汇率与外汇风险 - 巴西外汇制度允许自由买卖外汇和国际转移雷亚尔，但央行可能干预汇率，雷亚尔兑美元可能大幅贬值或升值[30] - 雷亚尔/美元汇率波动可能增加巴西通胀，提高外币债务偿债成本，影响财务表现[38] - 汇率变动可能影响公司在不同地区的竞争力，如雷亚尔、欧元、墨西哥比索兑美元升值可能增加进口产品竞争力[46] - 2019 - 2023年巴西雷亚尔兑美元汇率波动，2019年贬值4.0%，2020年贬值28.9%，2021年贬值7.4%，2022年升值6.5%，2023年升值7.2%[154] - 巴西政府可能实施限制性外汇管制政策，这可能影响公司获取美元及履行美元债务的能力[187] 行业与市场风险 - 石化行业周期性和波动性或降低公司净收入和毛利率，全球宏观经济因素也会产生不利影响[34] - 全球宏观经济因素可能继续对公司产品利润率产生不利影响，经济衰退会减少产品需求、增加成本[68] - 公司面临聚乙烯、聚丙烯等产品供应商以及替代品生产商的竞争[35] - 公司面临产品替代品生产者的竞争，技术、消费和行业趋势及偏好、监管变化是影响因素[46] - 塑料垃圾和气候变化受全球关注，欧盟2019年批准2021年起禁止一次性塑料制品的法规，多国也有相关举措[46] 原材料供应风险 - 公司依赖Petrobras供应大部分石脑油、乙烷等原料及物流服务，依赖Pemex TRI供应乙烷[35] - 公司依赖巴西国家石油公司（Petrobras）供应大部分石脑油、乙烷、丙烷、轻质炼油烃和丙烯，历史上该公司供应巴西业务中高达70%的石脑油、40%的丙烯[54] - 公司与Petrobras的五份丙烯供应协议将于2026 - 2029年到期，一份轻质炼油烃合同将于2028年到期[54] - 2020年6月公司与Petrobras签订新协议，供应巴伊亚州和南里奥格兰德州工业单位石化石脑油，最低年供应量65万吨，Petrobras可选择额外供应最多285万吨/年[54] - 2020年12月公司与巴西国家石油公司（Petrobras）续签原料供应协议，圣保罗工厂每年最多供应200万吨石化石脑油，里约热内卢工厂每年最多供应58万吨乙烯当量[55] - 2021年12月，Petrobras将巴伊亚炼油厂出售给Acelen，公司与Petrobras供应45万吨石脑油的协议转移至Acelen [55] - 截至2023年12月31日，公司在美国与多家供应商签订19份丙烯供应协议和2份乙烯供应协议[57] - 公司在德国的聚丙烯工厂约90%的丙烯需求通过长期供应协议获得，有两份主要供应协议，一份有效期5年，另一份有效期3年[57] - 若Pemex TRI在六个月内平均交付量低于协议量的75%，公司有权通知其违约，若违约持续超六个月，公司有权终止乙烷供应协议[60] - 2021年9月27日，公司修改乙烷供应协议，将最低日供应量承诺改为3万桶，直至乙烷进口终端运营启动或2025年2月（若获许可延迟可延长）[60] - 公司修改的乙烷供应协议赋予其优先购买权，可在2045年前以国际基准价格购买Pemex所有未自用的乙烷[60] - 公司在巴西的石脑油供应，圣保罗工厂全部依赖Petrobras，巴伊亚州和南里奥格兰德州的裂解装置大部分从国际供应商采购[65] - 公司在巴西的乙烷和丙烷供应，里约热内卢州的主要依赖Petrobras [65] - 公司在墨西哥的天然气运输服务依赖国有机构Cenagas [64] 政治与政策风险 - 巴西政治、经济和商业状况及政府政策可能影响产品需求、净收入和财务表现[38] - 墨西哥商业条约重新谈判或外交政策变化可能影响公司业务、财务状况和经营成果[39] - 巴西法律要求所有水坝和废物坝制定安全计划，公司已开展或正在开展相关研究[90] - 巴西环境法规下，公司若环境许可证失效、未续期或未满足条件，可能面临500雷亚尔至5000万雷亚尔的罚款[90] - 违反巴西环境犯罪法的公司可能被处以最高5000万雷亚尔的罚款，相关个人可能被监禁长达5年[99] - 公司运营受所在国家严格的环境法规约束，可能需要大量资本支出[101] - 2021年12月15日，股东诺沃诺尔和巴西国家石油公司同意采取措施出售其持有的公司A类优先股，推动公司迁移至B3的新市场板块，并在迁移完成后出售剩余普通股[108][114] - 2022年1月28日，因金融和资本市场波动，诺沃诺尔和巴西国家石油公司决定暂时取消股票发售[108][114] - 2022年11月3日，诺沃诺尔告知公司可能需与潜在感兴趣方互动，当时无排他协议、无约束性报价[108][113] - 2023年11月9日，阿联酋国家石油公司向诺沃诺尔和相关债权人发出收购诺沃诺尔所持公司权益的非约束性要约[108][113] - 若Braskem未能在2024年10月31日前完成迁移，或迁移完成后股东协议到期且未达成新的优先权利协议，公司将失去石化领域新业务机会的优先权利[120] - 截至2021年11月，第一代石化产品进口关税为0% - 4%，聚乙烯、聚丙烯和PVC树脂关税为14.0%[123] - 2021年11月，巴西政府单方面将87%的国际商品进口关税降低10%；2022年5月，又将某些出口关税额外降低10%，预计至2023年12月维持在11.2%[123] - 2022年7月，南方共同市场决定将共同对外关税永久降低10%，第一代石化产品进口关税变为0% - 3.6%，聚乙烯、聚丙烯和PVC树脂关税为12.6%[123] - 2022年8月，巴西政府批准部分产品进口税降低，有效期至2023年8月，如乙烯和α - 烯烃共聚物从11.2%降至3.3%等[123] - 2023年3月21日，部分产品从例外清单中排除，进口税率恢复至11.2%；PP（均聚聚丙烯）至2023年7月31日恢复至11.2%[123] - 2023年11月10日，73种化工产品进口关税恢复至共同对外关税水平12.6%[123] - 2024年墨西哥选举可能导致政策和法规变化，影响公司业务[158] - 美国选举可能导致贸易政策变化，美墨移民政策紧张也可能影响贸易政策，进而对公司业务、财务状况等产生不利影响[163] - 美国和加拿大曾就墨西哥潜在歧视性政策与墨西哥进行争端解决磋商，若分歧持续，可能对公司业务和财务状况产生不利影响[163] - 墨西哥政治不稳定可能影响经济政策，进而影响公司业务、财务状况和经营业绩[163] 财务指标变化 - 2023年石脑油占公司合并产品销售成本的30.2%，2022年为35.5%；乙烷和丙烷分别占1.1%，2022年分别为1.3%和1.4%；丙烯分别占18.9%和21.2%；墨西哥业务中乙烷分别占2.4%和2.6%[50] - 2023年石脑油平均价格较2022年下降16.4%，至每吨643美元；乙烷平均价格下降48.8%，至每加仑0.25美元（每吨187.7美元）；美国海湾参考丙烯平均价格下降14.8%，至每吨954.4美元；欧洲丙烯平均价格下降19.3%，至每吨1176美元[51][53] - 截至2023年12月31日，公司外币债务总额为484.14亿雷亚尔（100亿美元），占合并债务的90.5%[154] - 截至2023年12月31日，公司外币现金及现金等价物为54.46亿雷亚尔（11.25亿美元）[154] - 2023年，石脑油直接和间接占公司合并产品销售成本的34.5%[154] - 1993年巴西IGP - DI通胀率达2708%，2017 - 2023年分别为 - 0.4%、7.1%、7.37%、23.1%、17.7%、5.03%、 - 3.30%[154] - 截至2023年12月31日，公司受CDI利率影响的贷款和融资为38.68亿雷亚尔，受IPCA利率影响的为11.85亿雷亚尔，受SOFR利率影响的为6.795亿雷亚尔[156] - 墨西哥2018 - 2023年GDP增长率分别为2.2%、 - 0.1%、 - 8.2%、5.0%、3.1%、预计3.4%[161] - 截至2023年12月31日，公司合并企业债务为422.36亿雷亚尔（87.24亿美元），墨西哥综合体相关合并债务为112.5亿雷亚尔（23.24亿美元）[207] 项目建设与运营 - 2016年上半年公司完成墨西哥韦拉克鲁斯州烯烃综合体建设[84] - 2021年第一季度Braskem Idesa与Cenagas签订为期15年的天然气运输服务协议[84] - 2021年9月27日Braskem Idesa修改乙烷供应协议，将最低体积承诺改为每天30,000桶，直至乙烷进口终端运营启动或2025年2月[85] - 2021年9月Braskem Idesa启动墨西哥乙烷进口终端项目，2022年6月宣布出售该终端公司TQPM 50%的股份给Advario B.V.，于2023年3月1日完成交易，该终端设计日产能为80,000桶[85] - 2023年10月TQPM获得19.75亿雷亚尔（4.08亿美元）的银团项目融资贷款，期限为五年[85] - 2021年9月Braskem Idesa宣布建设日处理量80000桶乙烷的进口终端项目，若无法按时按成本完成，将影响公司财务[78] - 乙烷进口终端预计2024年完成，2025年达到满负荷，总投资预计为28.08亿雷亚尔（5.8亿美元），不含增值税和融资成本的预计投资为21.59亿雷亚尔（4.46亿美元）[179] 法律诉讼与和解 - 截至2023年12月31日，CBTU诉讼更新价值为15亿雷亚尔[94] - 截至2023年12月31日，阿拉戈斯州索赔诉讼金额为14亿雷亚尔，公司为此提供14亿雷亚尔履约保证金[94] - 截至2023年12月31日，阿拉戈斯州公设辩护人办公室诉讼金额为19亿雷亚尔[94] - 截至2023年12月31日，FEPEAL和CNPA协会诉讼原告索赔金额为19亿雷亚尔，公司认为损失可能性为16亿雷亚尔的情况为可能，3.21亿雷亚尔的情况为遥远[96] - 2024年3月DPE诉讼价值为1.5亿雷亚尔，公司认为损失可能性为可能[97] - 公司与马塞约市达成的全球协议中，需支付17亿雷亚尔作为赔偿和全额报销[97] - 全球和解协议下公司需向政府当局支付总计9.57亿美元（按当时汇率折合31亿雷亚尔）[130] - CGU/AGU协议金额为29亿雷亚尔，扣除全球和解协议已承担的31亿雷亚尔，需额外支付4.1亿雷亚尔[132] - 截至2023年12月31日，公司已支付31亿雷亚尔，包括向AGU、CGU和MPF支付8.78亿雷亚尔、向DoJ支付2.97亿雷亚尔等[132] - 2023年12月31日，宽免协议下应付金额为10.16亿雷亚尔，其中8.4亿雷亚尔为流动负债，1.76亿雷亚尔为非流动负债[132] - 2022年12月15日，公司同意以300万美元和解集体诉讼，并于2023年1月支付[134] - ACP Labor和解协议中，公司承诺投资4000万雷亚尔用于商业恢复和教育活动项目[136] - ACP Socio - environmental和解协议中，公司承诺拨款12.8亿雷亚尔用于空置区域措施实施等，3亿雷亚尔用于社会集体精神损害赔偿[136] - 截至2021年12月31日，ACP of Residents和解协议涉及约15000处需搬迁的房产[136] 可持续发展目标 - 公司宣布2030年长期可持续发展目标，包括范围1和2的温室气体排放量较2018 - 2020年平均水平绝对减少15%，并在2050年实现碳中和[105] - 公司计划到2025年将绿色生物聚合物生产能力扩大到100万吨，到2030年将含回收成分树脂的商业化规模扩大到100万吨，并在2030年回收150万吨塑料废物[105] - 公司计划到2030年生物产品产能达100万吨，含回收成分的树脂和化工产品达100万吨[214][220] - 公司计划到2030年将范围1和2的排放量减少15%，到2050年实现碳中和[218] 公司股权与控制权 - 公司所有由NSP Inv.持有的股份为Novonor集团的某些有担保债权人提供担保[40] - Novonor直接或通过其子公司持有公司38.3%的总股本，包括50.1%的有表决权股本；Petrobras持有公司36.1%的总股本，包括47.0%的有表决权股本[106] - 公司可能面临控制权变更风险，这可能导致管理层、战略或公司治理实践发生重大变化[106] - 若公司迁移至新市场板块，A类和B类优先股将转换为普通股，诺沃诺尔可能不再间接持有多数有表决权股份[114] - 诺沃诺尔持有的公司股份已质押，在某些情况下可能被强制执行出售，导致公司控制权变更[114] - Novonor和Petrobras要求公司研究将Braskem迁移至B3的Novo Mercado上市板块，若完成迁移，A类和B类优先股将转换为普通股，公司治理也需调整[117] - 2021年12月15日，Novonor和Petrobras批准执行条款书，承诺采取措施使Braskem迁移至Novo Mercado上市板块，包括出售优先股和普通股等[118] - 2022年1月28日，因金融和资本市场波动，Novonor和Petrobras决定暂时取消股票发行，未来市场条件有利时将恢复[118][120] 其他风险 - 原材料采购成本上升可能增加产品成本，降低毛利率并影响财务表现[35] - 利率波动或替换可能影响债务偿债成本或