阿根廷宏观经济数据 - 2021年阿根廷GDP增长10.4%，2022年增长5.2%[27][28] - 2019年阿根廷实际GDP下降2.2%，2020年因疫情GDP下降9.9%[28] - 1961 - 2022年约90%时间（48年）阿根廷政府有年度财政赤字，2019 - 2022年财政赤字分别占GDP的4.9%、8.5%、4.5%、2%[29] - 2010 - 2015年阿根廷年均通胀率28.2%，2020 - 2022年通胀率分别为36.1%、50.9%、94.8%[30] - 2019 - 2022年阿根廷政府基本财政赤字分别占GDP的1.7%、6.5%、3%、2.4%，预计2023年降至1.9%，2024年降至0.9%[30] - 2019年阿根廷结构性经常账户赤字达40亿美元，2020年盈余30亿美元，2021年盈余3287万美元，2022年第三季度赤字3031万美元[40] - 2020年阿根廷主要和财政赤字达GDP的6.5%[40] - 2021年巴西人均实际增长恢复10%，但仍比2019年数据低15%，2022年12月31日失业率为8.3%，低于2021年底的11.9%[45] - 2022年阿根廷比索名义私人存款同比增长7.9%，同期美元私人存款增长6%[46] 阿根廷汇率与利率情况 - 2018年5 - 8月，阿根廷比索兑美元贬值110.3%，利率从27.25%升至60%[27] - 2019年8月11日初选结果公布后至15日，美元价格从45.2比索涨至59比索，阿根廷公司股价和国债价值下跌[33] - 2022年比索兑美元官方汇率累计贬值70%，并出现多个平行美元交易市场[33] 阿根廷与IMF协议情况 - 2018年阿根廷与IMF达成备用贷款协议，金额从500亿美元增至571亿美元，IMF要求2019年将基本赤字降至1.3%，2020年实现基本财政平衡[27] - 2022年IMF与阿根廷达成延长基金安排协议，阿根廷将在2026 - 2034年偿还债务，完成第四次审查后将获约53亿美元，使总拨款达约288亿美元[27] 阿根廷价格管制措施 - 2020年1月阿根廷政府与超市协会达成协议控制336种基本产品价格，2021年1月扩展至260种额外产品[30] - 2022年4月国内商务部长将1763种基本产品的价格管制清单延长至7月7日，11月推出“公平价格”计划控制超2000种超市产品等价格[31] 阿根廷外汇管制情况 - 2019年9月1日阿根廷政府重新实施严格外汇管制和转移限制[33][37] - 自2019年9月1日起，阿根廷恢复严格外汇管制和限制[45] - 阿根廷公司获取外汇需满足一定要求，央行加强进口商获取外汇要求[46] 阿根廷债务重组情况 - 2005 - 2010年阿根廷重组超92%主权违约债务，2016年4月用165亿美元国际债券发行收益结算92亿美元未偿付本金[43] 阿根廷税收政策情况 - 2022年起前两个财年有正税收通胀调整的纳税人，可本财年计三分之一调整额，后两年各计三分之一，前提是固定资产投资不少于3万亿比索；负调整额可本财年全额计算[32] - 2019 - 2020年税收通胀调整触发，相关损益需在六年内分摊[31] 阿根廷财务报表调整规定 - 2018年6月阿根廷被列为高通胀经济体，自7月1日起使用IFRS的阿根廷公司需按IAS 29调整财务报表[31] - 2018年12月4日法律废除对财务报表指数化调整的禁令，26日CNV允许自12月31日起按IAS 29调整[31] 阿根廷工资与福利情况 - 自2017年6月至年报发布日，阿根廷最低工资从1万比索涨至6.95万比索[36] - 2018 - 2021年阿根廷私营部门工资指数涨幅分别为30.4%、44.3%、34.4%、55.3% [36] - 2022年12月，阿根廷政府规定私营雇主需向符合条件（如工资等于或低于161,859比索）的员工支付最高24,000比索的非薪酬津贴[82] 公司法律诉讼情况 - 2018年有投资者对公司发起两起集体诉讼，联邦集体诉讼已结束，州集体诉讼仍在进行[71][72] 公司合规风险情况 - 公司受阿根廷和美国反腐败等法律监管，内部政策可能不足以确保合规[72] - SEC拟要求上市公司进行气候相关披露，若实施公司将产生大量合规成本[73] - 气候变化立法和监管可能对公司财务状况、运营结果和流动性产生重大不利影响[73] - 公司运营受环境、健康和安全法规约束，违规可能面临制裁和高额成本[73][74] 公司业务运营风险情况 - 水泥行业周期性可能导致公司收入和利润率下降，因需求、价格和产能扩张存在不确定性[50] - 公司面临国内外竞争对手进入市场的可能，会降低市场份额和盈利能力[52] - 公司水泥产品需求与阿根廷住宅、商业建筑及公共基础设施发展高度相关，经济恶化会减少需求[54] - LIBOR停止使用可能影响公司债务和借款成本，目前替代方案不确定[57] - 能源价格上涨或供应受限会对公司运营和财务状况产生重大不利影响[60] - 公司水泥产品运输、储存或分销可能因不可抗力中断，影响业务[65] - 公司业务战略需大量资本和长期投资，可能无法获得足够资金[67] - 公司可能在近期继续存在负营运资金[68] 公司铁路特许权情况 - 公司铁路特许权原定于2023年3月到期，后被延长18个月至2024年9月，但该延期可随时被撤销[78] - 2020年11月3日，公司失去布宜诺斯艾利斯省Lobos - Bolívar铁路支线（从98,760公里到330,457公里）的特许权[78] - 2021年3月29日，国家运输监管委员会批准铁路运营商国家登记处规则，并授予公司等铁路特许权持有者登记资格[78] - 2021年6月28日，运输部拒绝公司等提出的特许权延期请求[78] - 2022年2月25日，公司被国家铁路运营商登记处登记为“铁路运营商”[78] - 2022年12月28日，运输部将公司特许权期限延长18个月，从2023年3月10日至2024年9月[78] - 2015年5月20日生效的第27,132号法律对铁路系统监管框架作出重要改变，授权联邦政府重新谈判和必要时终止现有特许权[76] - 2018年11月颁布的第1027/2018号法令规定当前铁路特许权合同重新谈判可延长最多10年，并规范特许权获得者投资[77] - 2018年3月8日，公司向运输部申请将特许权有效期延长10年，2019年3月20日运输部回复由特别委员会负责重新谈判[77] - 2021年3月12日发布的第158/2021号法令要求公司大幅增加履约保证金，公司已提出行政上诉，截至年报日期尚未解决[77] 公司证券相关情况 - 公司美国存托股票（ADS）市场价格在2022年和2021年分别上涨3%和8%，主要归因于阿根廷近期宏观经济危机[84] - 阿根廷所得税法规定，阿根廷居民个人出售证券所得收入按15%税率征税，阿根廷公司按25% - 35%累进税率征税；股息分配给阿根廷居民个人或非阿根廷居民需额外征收7%的税，自2021年1月1日起适用[87] - 非阿根廷居民出售证券所得收入，若不来自非合作管辖区，按净收入的15%或总对价的13.5%征收所得税；否则，按总对价的31.5%征收[87] - 自2020年1月17日起，当地公司可向外国股东和美国存托股票持有人支付不超过外国直接投资新资本贡献价值30%的年度股息，超出需获阿根廷央行事先批准[89] - 公司ADS市场价格波动大，受多种因素影响，证券价格波动后可能面临集体诉讼[84][86] - 若公司不提交或维持注册声明且无豁免，ADS持有人可能无法行使优先购买权，投资可能被稀释[94] - 公司有权在未获ADS持有人事先同意的情况下修订和补充存托协议，增加费用或重大损害持有人权利的修订需在通知发出30天后生效[95] - 美国存托股份（ADS）持有人行使投票权流程比普通股持有人长，截止时间通常为阿根廷投票截止日期前两个工作日[92] 公司治理相关情况 - 公司控股股东持有约52%的已发行普通股，能决定股东投票事项结果并控制公司业务政策和事务[95] - 公司作为“外国私人发行人”和“受控公司”，可遵循替代标准，可能限制对投资者的保护[99] - 自2022年12月31日起，公司失去“新兴成长型公司”地位，需获得年度审计师对财务报告内部控制有效性的鉴证[100] - 公司需确定现有披露控制程序和财务报告内部控制系统是否有效，若失败可能对经营业绩和声誉产生重大不利影响[102] - 公司因SEC认定2021年年度报告遗漏披露事项，于2022年采取补救措施，认为2022年12月31日披露控制程序有效[102] - 阿根廷公司法下股东权利和义务可能比其他司法管辖区更少或定义不明确，证券市场监管和监督不如美国等司法管辖区[103] - 公司作为上市公司运营成本增加，管理层需投入大量时间进行合规工作，预计合规成本将继续大幅增加[100][101] 公司业务收购与出售情况 - 2012年公司收购巴拉圭Yguazú Cementos公司35%的流通股，2016年又收购16%股份实现控股，2020年以1.07亿美元出售全部股份[110][111] 公司产能与产量情况 - 2021年12月公司位于布宜诺斯艾利斯省奥拉瓦里亚市的L’Amalí工厂二线投产，显著提高产能[111][112] - 截至2022年12月31日，公司年度熟料和水泥安装产能分别达710万吨和1210万吨，现有采石场储备可支持约149年运营[112] - 2022年和2021年水泥均约占公司发货量的87%[113] - 2021年和2022年袋装水泥分别约占公司销售额的64%和60%[113] - 截至2022年，公司奥拉瓦里亚的La Preferida工厂供应Lomax混凝土生产约45%的花岗岩骨料[117] - 2021年公司水泥、砖石和石灰总产量为600万吨，2022年达到650万吨[142] - 公司水泥年产能为1210万吨，混凝土年产能为130万立方米，骨料年产能为220万吨，石灰年产能为50万吨[142] - 2020 - 2022年公司总水泥产能分别为910万吨、1210万吨、1210万吨，总熟料产能分别为520万吨、710万吨、710万吨[143] - 2022年公司七家水泥厂熟料总产量为430万吨，水泥和砖石总产量为650万吨[143] - 2020 - 2022年公司主要产品总产量分别为510万吨、600万吨、650万吨[144] - 2022年散货水泥发货量占总发货量的42%[200] - 2021年12月公司L’Amalí工厂二线投产，产能提高40%，每年新增270万吨[200] - 截至2021年12月31日，公司在布宜诺斯艾利斯市和大布宜诺斯艾利斯地区混凝土市场的综合份额为47%[201] - 截至2022年12月31日，公司拥有7家水泥制造工厂、14家Lomax品牌混凝土工厂和1家花岗石骨料工厂[206] - Catamarca工厂年水泥生产能力为220万吨[209] - L’Amalí工厂两座窑日产熟料约12000吨，两台球磨机每小时各产135吨水泥，一台立磨每小时产约500吨水泥，新包装厂两条生产线每小时各产4500袋水泥[211] - LomaSer多格筒仓总容量30000吨，搅拌机年水泥生产能力约220万吨，运营约35%的水泥发货量[211][213] - Olavarría工厂两座干法窑年产石灰约40万吨，另一座窑年产熟料100万吨、水泥160万吨[214] - Ramallo工厂年水泥生产能力40万吨[215] - San Juan工厂年水泥生产能力约20万吨[216] - Zapala工厂年水泥生产能力40万吨，年熟料生产能力约20万吨，约2%的水泥出口到智利南部[217] - La Preferida工厂年骨料生产能力220万吨[218] 公司财务数据情况 - 2022年和2021年公司营收分别为1.45133万亿比索和1.43501万亿比索，净利润分别为18.07亿比索和123.58亿比索，净利润率分别为1.2%和8.6%[112] - 2022年12月31日公司净债务为158.59亿比索，2021年12月31日为负53.76亿比索[112] 公司原材料与成本情况 - 2022、2021和2020年，第三方供应的原材料成本占公司总销售成本的比例分别为14.8%、10.5%和10.1%[56] - 2022年，阿根廷市场热能源成本和电力成本分别占公司总销售成本的15.9%和8.7%；2020年分别为13.7%和9.8%；2019年分别为11.1%和9.3%[60] - 2020 - 2022年原材料成本分别占公司总销售成本的10%、11%、15%[145] - 2022年公司所有石灰石均来自自有采石场[145] - 2022年、2021年和2020年能源成本分别占公司销售总成本的25%、24%和20%[172] - 2022年、2021年和2020年热能分别占公司销售总成本的16%、14%和11%；2021年天然气价格大幅上涨约40%；2019 - 2020年石油焦平均价格下降约1%，2020 -