公司基本信息 - 公司于2005年在特拉华州注册成立[16] - 公司主要子公司包括LPL Holdings、LPL Financial、Fortigent等[16] - 公司使命是照顾顾问，愿景是成为顾问中介市场的领导者[19] - 公司不做市，不提供投资银行或承销服务，也没有自有专有产品[20] 顾问相关信息 - 公司服务超21000名金融顾问，包括约1100家企业和约500家注册投资顾问公司的顾问[13] - 顾问支持约790万客户账户[21] - 独立渠道支付给顾问的咨询费和经纪佣金比例为80 - 100%，而专属渠道为30 - 50%[22] - 超21000名顾问平均行业经验超20年[24] - 公司支持超500家独立注册投资顾问公司，约有5800名顾问通过这些公司开展业务[27] - 顾问需通过公司评估流程获得许可，与公司签订代表协议[26] - 公司为约1100家企业的超3500名金融顾问和约3600名与保险公司关联持牌的金融顾问提供支持[29][30] 财务数据关键指标 - 截至2022年12月31日，公司基于费用平台的托管咨询资产总额为5831亿美元[43] - 截至2022年12月31日，公司基于佣金产品的经纪资产总额为5277亿美元[44] - 截至2022年12月31日，公司客户现金计划的资产总额为641亿美元[45] - 2022年，公司与独立顾问业务或企业的单一合作关系占咨询和佣金收入不超3%，单一顾问占比不超1%[47] - 公司最大的可变费用组成部分顾问支付比例与顾问产生的收入直接相关[48] - 截至2022年12月31日，公司总负债为27亿美元，其中10亿美元需支付浮动利率[163] 业务模式与发展 - 公司作为独立顾问市场领导者，利用规模优势持续再投资、实现规模经济并为顾问提供高平均支付率[51] - 公司业务模式灵活，允许顾问自由选择业务开展方式，能适应多种独立顾问业务模式[56] - 公司通过提高现有顾问基础的生产力、吸引新资产到平台实现增长[58][60] - 公司在2021 - 2022年与M&T银行、BMO哈里斯金融顾问建立关系，2022年引入CUNA经纪服务公司和人民联合银行[61] 员工相关信息 - 截至2022年12月31日，公司约有6900名全职员工，均位于美国，其中约49%为女性，40%为黑人、原住民或有色人种[65] - 公司员工完成了超过140000门课程和研讨会，获得约134000个发展小时[72] - 公司为至少每周工作30小时的全职和兼职员工提供全面福利，覆盖超过99%的员工[69] - 2022年实习生群体中，超过70%为女性和/或黑人、原住民或有色人种[80] - 公司高级领导人有机会获得部分公司股权作为薪酬，公司会匹配员工对退休储蓄计划的缴款[67] - 公司投资人才招聘渠道，扩大与高校的合作，通过LEAP项目提供实习和工作机会[71] 竞争情况 - 公司与多家机构竞争以吸引和留住经验丰富且高效的顾问，竞争渠道包括独立经纪交易商、大型全国性公司等[62] - 公司员工与经纪公司、银行、保险公司等金融顾问竞争客户，还面临在线金融服务和折扣经纪服务公司的竞争[63] - 公司业务依赖吸引和留住经验丰富且高效的顾问，顾问市场竞争激烈[110][112] - 公司业务面临来自经纪、投资咨询、资产管理等多类型公司的竞争[113] 监管合规 - 公司受美国联邦、州和国际政府机构以及自律组织的广泛监管，合规需投入大量时间和资源[81] - 2020年6月30日，SEC适用于零售经纪账户的新行为标准Reg BI生效，12月DOL最终确定PTE 2020 - 02，合规成本增加[87] - 收购公司10%或以上普通股或取得“控制权”可能需OCC批准[100] - 公司子公司LPL Financial需维持高于或等于相关规则要求的最低净资本[101] - 公司需遵守反洗钱和制裁合规相关法规，建立相应政策和程序[103] - 公司需遵守隐私和数据保护相关的联邦和州法律及法规[104] - 2020年6月29日，DOL正式恢复“五部分测试”定义信托投资建议[96] - 2020年12月，DOL敲定PTE 2020 - 02，为符合条件的信托投资建议提供豁免救济[97] - 2023年2月13日，联邦法院判定DOL对提供转存建议时信托身份的解释无效[97] - 公司子公司PTC作为有限目的国家银行受OCC监管，需在每季度结束后30天内向OCC提交报告[99] - SEC的Reg BI于2020年6月30日生效，内华达州颁布对经纪自营商和投资顾问施加信托标准的法规[199] - DOL发布PTE 2020 - 02对信托地位进行新的扩展解释，预计会增加公司法律、合规和信息技术支出[199] - 《多德 - 弗兰克法案》对金融行业监管作出广泛变革，部分条款待实施细则，合规可能增加成本[201][202] - 公司建立了附属保险公司承保监管和法律风险，但并非所有事项都有自保覆盖[196] - 违反法律法规可能导致法律责任、处罚、罚款等，影响财务结果和业务运营[195] - 监管发展可能增加公司成本或降低业务盈利能力[197] - 联邦和州关于残疾歧视的标准演变，可能要求公司修改互联网应用程序，否则可能面临诉讼[203] 风险因素 - 行业竞争加剧或影响公司招募和留住顾问的能力，进而导致市场份额、佣金和费用收入或净收入下降[114][115][116] - 市场波动和经济因素会对公司财务状况和经营成果产生不利影响，如市场下跌和波动会减少投资、交易活动和资产价值等[117][118][119] - 利率变化会影响公司盈利能力和财务状况，客户现金计划收入可能因利率下降、客户现金余额减少等因素而下降[121][122][123] - 公司声誉受损可能导致业务受损、收入和净收入减少，声誉受损的来源包括诉讼、监管行动等[127][128][129] - 公司面临法律诉讼、仲裁索赔和监管行动的风险，负面结果可能导致重大法律责任和声誉损害[130][131] - 独立经纪交易商业务模式存在风险，公司难以确保顾问遵守监管合规义务，顾问的不当行为可能导致法律问题和声誉损害[136][137][138] - 公司依赖第三方服务提供商，服务提供商的重大故障可能导致运营中断、损失和声誉损害[139][140][141] - 公司运营依赖第三方金融机构，这些机构的故障或运营中断可能影响公司执行交易和服务客户的能力[145][146][147] - 流动性不足或无法获得资本可能损害公司业务和财务状况，潜在影响因素包括市场不流动性、债务或资本市场准入减少等[148][149][150] - 公司可能需要资金来满足业务增长和客户交易结算的时间差异，额外融资的可用性取决于市场条件、信用评级等多种因素[152][153] - 若发生控制权变更，信贷协议下的所有债务将加速到期，债券持有人有权要求公司以债券本金的101%加应计未付利息回购债券[174] - 资本和信贷市场的中断、不确定性或波动可能限制公司获取运营所需资金，降低盈利能力和财务灵活性[154] - 收购和投资相关风险可能对公司业务产生重大不利影响[155] - 风险管理政策和程序可能无法在所有市场环境中有效降低公司风险敞口[157] - 公司在吸引和留住关键人才方面面临竞争，关键人员流失可能对业务产生重大不利影响[160] - 证券结算过程使公司面临价格不利变动的风险，清算功能失误可能导致监管制裁和损失[162] - 公司债务可能对财务状况产生不利影响，限制未来融资能力，利率上升会增加利息支出[163] - 信用评级下调会影响公司未来债务再融资能力，损害财务实力形象，影响客户关系[168] - 保险覆盖可能不足或昂贵，若无法覆盖法律或监管事项相关负债，公司业务可能受负面影响[175] - 新冠疫情可能对公司业务产生重大影响，如金融市场低迷影响收入、外包服务中断影响运营[186] 子公司注册信息 - 公司子公司LPL Financial在50个州、哥伦比亚特区、波多黎各和美属维尔京群岛注册为清算经纪自营商，还在SEC注册为投资顾问等[189] 调查相关 - 2022年10月，公司收到SEC关于业务相关电子通信记录保存要求调查的信息请求，目前认为不会产生重大不利影响[194]