金融资产交易与证券化 - 公司购买非机构贷款、RMBS和机构RMBS的公允价值分别为2300万美元、1090万美元和2.648亿美元，出售非机构贷款和符合机构标准贷款的总收益分别为4690万美元和1850万美元[120] - 公司执行了总未偿还本金余额为2.712亿美元的非机构贷款评级证券化，将融资从有追索权融资转为无追索权融资[121] 贷款组合与融资情况 - 截至2023年3月31日，通过仓库融资安排融资的贷款组合降至1.276亿美元，经济杠杆率为1.4倍[122] 股票回购情况 - 截至文件提交日，公司2022年回购计划剩余额度为170万美元，2023年第一季度回购923,261股普通股，花费520万美元，加权平均成本为每股5.68美元，使2022年12月31日每股账面价值增加约2%[123] - 季度结束后，公司回购144,772股普通股，花费80万美元，加权平均成本为每股5.85美元[124] - 季度结束后，公司董事会授权2023年回购计划，最多可回购1500万美元的流通普通股[125] 市场利差与发行量情况 - 2023年第一季度，信用风险转移（CRT）资产的分层利差收紧最多60个基点，高级和夹层非优质抵押贷款利差波动但季度末与第四季度末大致持平，遗留RMBS利差收紧约30个基点，RMBS利差仍比2022年第一季度宽，特别是次级分层宽达200个基点[140] - 2023年第一季度，新RMBS发行量从2022年第四季度的71亿美元增至159亿美元，同比从2022年第一季度的546亿美元大幅下降，银行研究部门预计2023年全年发行量在600 - 1100亿美元之间，低于2022年的1270亿美元和2021年的2130亿美元[141] 房价指数情况 - 2023年1月，S&P/CoreLogic Case - Shiller指数在非季节性调整基础上下跌 - 0.55%，为连续第七个月下跌，全国房价较峰值下降约5%[142] 公司权益情况 - 公司拥有Arc Home约44.6%的权益[127] 抵押贷款与房屋库存情况 - 截至季度末，抵押贷款利率约为6.2%，低于2022年10月的7.1%；2月现有房屋库存连续第三个月低于100万套；新挂牌房源同比下降20%，处于2017年以来最低水平[143] 每股账面价值情况 - 3月31日，每股账面价值为11.85美元，高于去年12月31日的11.39美元；调整后每股账面价值为11.48美元，高于去年12月31日的11.03美元[150] 季度财务收入与费用情况 - 2023年第一季度净利息收入为1.1615亿美元，低于2022年同期的1.7295亿美元；净收入为1.254亿美元，而2022年同期净亏损1.3202亿美元；可供普通股股东分配的净收入为7954万美元，而2022年同期净亏损1.7788亿美元[152] - 2023年第一季度管理费用为207.5万美元，高于2022年同期的196.2万美元[152] - 2023年第一季度来自关联公司的收益权益为1.6万美元，而2022年同期亏损205.4万美元[152] - 2023年第一季度净实现收益为10万美元，低于2022年同期的878.3万美元[156] - 2023年第一季度净未实现收益为871.7万美元，而2022年同期净未实现亏损为2242万美元[157] GAAP投资组合与融资相关情况 - 2023年第一季度GAAP投资组合加权平均摊销成本为46.93亿美元，高于2022年同期的33.6亿美元；加权平均收益率为4.93%，高于2022年同期的3.98%[154] - 2023年第一季度GAAP融资加权平均余额为42.88亿美元，高于2022年同期的30.6亿美元；加权平均融资利率为4.31%，高于2022年同期的2.11%[155] 利率互换情况 - 截至2023年3月31日，利率互换名义价值为4.68亿美元，低于2022年同期的14.19亿美元；加权平均可变接收利率为4.87%，高于2022年同期的0.3%；加权平均固定支付利率为3.69%，高于2022年同期的1.27%[156] 联营公司收益情况 - 2023年3月31日止三个月，公司权益法下联营公司收益为1.6万美元，2022年同期亏损为205.4万美元[162] 投资组合收益率、成本、息差及杠杆比率情况 - 2023年3月31日，GAAP投资组合加权平均收益率为5.00%，资金成本为4.34%，净息差为0.66%，杠杆比率为8.9倍；2022年同期收益率为4.09%，资金成本为2.72%，净息差为1.37%，杠杆比率为5.8倍[168] - 2023年3月31日，投资组合加权平均收益率为5.16%，资金成本为4.35%，净息差为0.81%，杠杆比率为1.4倍；2022年同期收益率为4.15%，资金成本为2.73%，净息差为1.42%，杠杆比率为2.7倍[168] 可供分配收益情况 - 2023年3月31日止三个月，可供分配收益为58.2万美元，摊薄后每股为0.03美元；2022年同期亏损为49.2万美元，摊薄后每股亏损为0.02美元[174] 投资分配权益与公允价值情况 - 2023年3月31日，住宅投资分配权益为40493.7万美元，占比87.7%；机构RMBS为5697.6万美元，占比12.3%[181] - 2022年12月31日，住宅投资分配权益为45441.1万美元，占比98.2%；机构RMBS为838.9万美元，占比1.8%[181] - 2023年3月31日，投资组合中住宅投资公允价值为418547.8万美元，占比93.6%，杠杆比率为0.9倍；机构RMBS为28719.7万美元，占比6.4%，杠杆比率为4.7倍[181] - 2022年12月31日，投资组合中住宅投资公允价值为420280.1万美元，占比99.5%，杠杆比率为1.3倍；机构RMBS为1912.4万美元，占比0.5%，杠杆比率为1.7倍[181] - 2023年3月31日，GAAP投资组合总额为442249.5万美元，杠杆比率为8.9倍；2022年12月31日总额为417231.6万美元，杠杆比率为8.4倍[181] 套期保值情况 - 2023年3月31日套期保值收益为0.13%，2022年3月31日套期保值成本为0.42%[169] 投资组合公允价值与收益率情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，投资组合的公允价值分别为4472675000美元和4221925000美元，加权平均收益率分别为5.16%和未提及[182] 住宅抵押贷款情况 - 截至2023年3月31日，住宅抵押贷款未偿还本金余额为4510214000美元，公允价值为4110325000美元，加权平均原始贷款价值比为69.41%，加权平均当前FICO为730[184] 非机构VIE相关情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，非机构VIE中证券化住宅抵押贷款的未偿还本金余额分别为4049191000美元和3841265000美元，公允价值分别为3696743000美元和3436201000美元[190] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，非机构VIE中证券化债务的未偿还本金余额分别为3858691000美元和3671561000美元，公允价值分别为3323861000美元和3078593000美元[190] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，从非机构VIE保留的证书公允价值分别为357608000美元和未提及，扣除融资安排后净额分别为179918000美元和159671000美元[190] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，为遵守风险保留规则持有的债券公允价值分别为227300000美元和215100000美元[190] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，面临证券化首次损失的债券公允价值分别为82000000美元和84700000美元[191] 非机构RMBS情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，非机构RMBS的公允价值分别为75153000美元和63516000美元，GAAP基础下分别为35787000美元和24595000美元[193] 证券化相关规则情况 - 公司在每次证券化交易中需保留至少5%发行证书的公允价值[187] 证券化项目赎回情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，无符合可选赎回标准的证券化项目[192] 公司区域公允价值情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司在加利福尼亚州的公允价值分别为35,339美元和29,972美元，占比分别为47.0%和47.2%[195] 公司杠杆情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司GAAP杠杆分别为4,133,906美元和3,880,182美元，杠杆比率分别为8.9x和8.4x；经济杠杆分别为632,142美元和583,005美元，杠杆比率分别为1.4x和1.3x[204][205] 股息情况 - 2023年第一季度公司普通股每股现金股息为0.18美元，2022年同期为0.21美元[210] - 2023年2月16日宣布的优先股股息，8.25% A系列每股0.51563美元，8.00% B系列和8.000% C系列每股均为0.50美元；2022年2月18日宣布的对应优先股股息相同[211] 公司流动性情况 - 截至2023年3月31日，公司有8790万美元的流动性，均为现金及现金等价物[212] 机构RMBS公允价值与CPR情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司30年固定利率机构RMBS公允价值分别为268,516美元和0，CPR分别为0.6%和0%；利息仅付机构RMBS公允价值分别为18,681美元和19,124美元，CPR分别为4.7%和11.0%[195] 公司融资类型情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司追索权融资分别为632,979美元和625,593美元，无追索权融资分别为3,520,739美元和3,278,761美元[200] 投资组合融资方式情况 - 公司使用回购协议和证券化债务为投资组合融资，回购协议期限贷款最长一年，证券为30 - 90天[196][197][199] 衍生工具使用情况 - 公司可能利用利率互换、期权协议等衍生工具对冲利率风险，衍生工具未被指定为GAAP套期工具[206][207] 公司分红规则情况 - 联邦所得税法要求REIT每年至少分配90%的REIT普通应税收入，公司分红需先满足运营和偿债要求[208] 现金及等价物变化情况 - 2023年和2022年第一季度末现金、现金等价物和受限现金分别为102,422千美元和96,171千美元，变化为6,251千美元[218] 股票回购计划情况 - 2015年股票回购计划授权回购最高2500万美元，截至2022年6月30日已全部使用；2022年计划授权回购最高1500万美元，截至文件提交日约170万美元可用于未来回购；2023年计划授权回购最高1500万美元，截至文件提交日全部可用[219][220][222] 优先股回购计划情况 - 2021年优先股回购计划授权回购最高2000万美元的A、B、C系列优先股，自授权以来未进行回购[223] 股权分销协议情况 - 2017年股权分销协议可出售最高1亿美元普通股，2023年和2022年第一季度未发行，自计划开始已发行约220万股，总收益4830万美元[225] 管理费用情况 - 管理费用按股东权益的1.50%每年计算并按季度支付，2023年和2022年第一季度分别为2075千美元和1962千美元，截至2023年3月31日和2022年12月31日应付管理费用均为210万美元[228] 年度激励费用情况 - 年度激励费用自2023财年开始支付，为累计调整净收入超过累计门槛金额部分的15%，累计门槛金额为8%的股权门槛基数回报（股权门槛基数包括3.415亿美元和后续普通股发行总收益），2023年第一季度未产生激励费用[229][230] 费用报销情况 - 2023年和2022年第一季度费用报销分别为1565千美元和2511千美元，截至2023年3月31日和2022年12月31日应付报销分别为140万美元和130万美元[232] 股权奖励计划情况 - 2020年股权奖励计划最多可发行666,666股普通股，截至2023年3月31