公司业务投资与交易 - 2021年第二季度公司购买4.462亿美元非优质抵押贷款（Non - QM）贷款，其中1.975亿美元来自Arc Home；季度末后又购买8610万美元Non - QM贷款，其中5850万美元来自Arc Home[288] - 2021年第二季度公司净出售30年期固定利率机构住宅抵押贷款支持证券（Agency RMBS）、非机构RMBS和商业抵押担保证券（CMBS），总净收益2.442亿美元，截至6月30日有1.046亿美元未结算；季度末后出售剩余CMBS组合，收益3370万美元[288] - 2021年第二季度公司参与两次评级的Non - QM贷款证券化，分别将公允价值2.239亿美元和1.714亿美元的Non - QM贷款进行证券化[288] - 公司在证券化交易中，将有追索权融资转换为无按市值计价追加保证金要求的无追索权融资[288] - 公司在MATT的Non - QM贷款证券化交易中，持有公允价值2570万美元的次级档，权益占比44.6%[288] 公司股权与股票相关 - 2021年第二季度公司通过股权销售计划（ATM）发行20万股普通股，净收益约310万美元[292] - 2021年第二季度公司与优先股现有持有人进行私下协商交换要约，发行40万股普通股交换20万股优先股[292] - 2021年7月22日收盘后公司实施反向股票分割，每三股已发行和流通的普通股转换为一股普通股[292] - 2021年7月12日宣布已发行普通股1比3反向股票分割，7月22日收盘后生效[344] - 2021年7月12日公司宣布1比3反向股票分割，7月22日收盘后生效[407] - 2021年上半年普通股股息总计0.39美元/股，优先股A、B、C系列股息分别总计1.03126美元/股、1.00美元/股、1.00美元/股[408][409] - 2021年3 - 6月通过股权分销协议发行0.2百万股普通股，净收益约310万美元；上半年发行1.0百万股，净收益约1310万美元；2020年同期发行0.3百万股，净收益约350万美元；自项目开始共发行约220万股，总收益4830万美元[419] - 2021年3月17日，公司同意发行937462股普通股，交换153325股A类优先股和350609股B类优先股；6月14日，同意发行429802股普通股，交换86478股B类优先股和154383股C类优先股[420][421] - 截至2021年6月30日，A类优先股、B类优先股和C类优先股分别有1663193股、3727641股和3728795股流通在外[422] 公司融资安排 - 2021年第二季度公司将某些融资安排的最大无承诺借款额度提高到8亿美元以资助Non - QM贷款收购；季度末后再次提高额度以支持Non - QM贷款市场的持续增长[288] - 2021年和2020年，公司主要通过回购协议、循环信贷安排和证券化债务进行融资，截至2021年6月30日和2020年12月31日，有5家交易对手方[384] - 回购协议期限通常为30至90天，循环信贷安排期限较长，利息支付方式不同[385][386] - 融资安排包含常规条款和更严格的补充条款，部分有交叉违约特征，截至2021年6月30日，公司遵守所有财务契约[387][388] - 市场条件变化导致抵押资产公允价值下降时，贷款人会要求公司追加抵押资产、偿还借款或设立现金保证金账户[389] - 融资安排余额会随投资组合规模和投资分配变化而增减[390] - 2020年3月公司与部分融资交易对手方签订宽容协议，有效期至6月15日[391] - 2020年6月10日公司与参与方签订恢复协议，终止宽容协议，永久放弃违约事件，恢复双边协议并修改条款[392] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，追索权融资分别为12.41114亿美元和5.80037亿美元，非追索权融资分别为5.09051亿美元和4.66294亿美元[395] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，与可变利益实体相关的担保融资分别为4.825亿美元和3.552亿美元[397] 市场数据与行业趋势 - 2021年4月Case - Shiller指数同比上涨近15%，显示全国房价呈两位数增长[300] - 2021年第二季度非QM证券化交易定价超50亿美元，几乎是第一季度的两倍[301] - 2021年第二季度新RMBS发行较第一季度增长35%，超400亿美元，非QM贷款和CRT发行分别增长36%至60亿美元和20%至67亿美元[303] - 2021年上半年RMBS总量达700亿美元，比2019年同期高约11%[303] 财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度净利息收入从475.6万美元增至893.4万美元，其他收入/（损失）从841.5万美元增至1248.6万美元，总费用从1390.5万美元降至720.5万美元[307] - 2021年6月30日止三个月GAAP投资组合加权平均摊销成本从10亿美元增至17亿美元，加权平均收益率从5.14%降至3.32%[309] - 2021年6月30日止三个月GAAP投资组合加权平均融资率从6.25%降至1.81%，加权平均融资余额从6亿美元增至12亿美元[311] - 截至2021年6月30日，利率互换投资组合名义价值为8.06亿美元，加权平均可变收益率为0.17%，加权平均固定支付率为0.74%，2020年同期无利率互换[314] - 2021年6月30日止三个月其他经营费用中非投资相关费用从296.5万美元降至229.9万美元，投资相关费用从159.2万美元增至256.7万美元[318] - 2021年全年经理同意放弃收取0.8百万美元费用报销，2021年6月30日止三个月“关联方费用报销 - 经营费用”项包含0.2百万美元费用减少[318] - 截至2021年6月30日和2020年6月30日，公司持有的住宅抵押贷款公允价值分别为10亿美元和3.798亿美元[321] - 2021年和2020年第二季度，公司来自关联方的收益/（亏损）权益分别为127.8万美元和343.4万美元[323] - 2021年第二季度，公司完成私下协商交换要约，以86,478股8.00% B系列累积可赎回优先股和154,383股8.000% C系列固定浮动利率累积可赎回优先股，交换429,802股普通股，确认收益10万美元[324] - 2021年和2020年上半年，公司净利息收入分别为1699.2万美元和2505.3万美元，其他收入/（亏损）分别为2759.3万美元和 - 44836.4万美元，净收入/（亏损）分别为5874.2万美元和 - 48195.6万美元[326] - 2021年和2020年上半年，公司GAAP投资组合加权平均摊销成本分别为16亿美元和23亿美元，减少7亿美元[327] - 2021年和2020年上半年，公司GAAP投资组合加权平均融资余额分别为10亿美元和18亿美元，减少8亿美元；加权平均融资利率分别为1.86%和3.20%，下降1.34%[328][329] - 截至2021年6月30日，公司持有名义金额为8.06亿美元的利率互换投资组合，加权平均可变收益率为0.17%，加权平均固定支付率为0.74%[331] - 2021年和2020年上半年，公司未实现净收益/（亏损）分别为2953.4万美元和 - 20803.2万美元[332] - 2021年和2020年上半年，公司其他经营费用分别为884.9万美元和548.7万美元[336] - 2021年和2020年上半年，公司来自关联方的收益/（亏损）权益分别为2761.4万美元和 - 4075.8万美元[342] - 2021年上半年完成两次私下协商交换要约，用153,325股8.25% A系列累积可赎回优先股、437,087股B系列优先股和154,383股C系列优先股交换1,367,264股普通股，确认收益50万美元[343] - 截至2021年6月30日，A、B、C系列优先股净收益分别为4010万美元、9020万美元和9020万美元，清算优先权分别为4160万美元、9320万美元和9320万美元[345] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，每股账面价值分别为15.18美元和12.40美元，调整后每股账面价值分别为14.72美元和11.81美元[346] - 2021年6月30日，GAAP投资组合加权平均收益率为3.43%，资金成本为1.66%，净利息利润率为1.77%，杠杆率为3.4倍；投资组合加权平均收益率为4.36%，资金成本为1.70%，净利息利润率为2.66%，杠杆率为2.2倍[350] - 2020年6月30日，GAAP投资组合加权平均收益率为5.55%，资金成本为3.34%，净利息利润率为2.21%，杠杆率为1.3倍；投资组合加权平均收益率为6.52%，资金成本为3.86%，净利息利润率为2.66%，杠杆率为0.8倍[351] - 2021年第二季度归属于普通股股东的净利润为1091.8万美元，核心收益为3万美元，摊薄后每股核心收益为0美元；2020年同期净亏损为260.6万美元，核心收益亏损为301万美元，摊薄后每股核心收益亏损为0.27美元[356] - 2021年上半年归属于普通股股东的净利润为4960.1万美元，核心收益为350.4万美元，摊薄后每股核心收益为0.24美元；2020年同期净亏损为49329万美元，核心收益为634.6万美元，摊薄后每股核心收益为0.58美元[356] - 2021年第二季度和上半年交易相关费用和交易相关绩效费用分别为202.4万美元和201.2万美元；2020年同期分别为57.2万美元和 - 284万美元[356] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，投资组合公允价值分别为1966312千美元和1395617千美元，占比均为100%，杠杆比率分别为2.2倍和1.5倍；GAAP投资组合分别为1826327千美元和1177653千美元，杠杆比率分别为3.4倍和2.4倍[363] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，住宅投资公允价值分别为1172851千美元和691478千美元，占投资组合比例分别为59.6%和49.5%，杠杆比率分别为0.9倍和0.2倍[363] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，商业投资公允价值分别为93893千美元和182296千美元，占投资组合比例分别为4.8%和13.1%，杠杆比率分别为0.8倍和0.9倍[363] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，机构RMBS公允价值分别为699568千美元和521843千美元，占投资组合比例分别为35.6%和37.4%，杠杆比率分别为6.6倍和6.1倍[363] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，投资组合分配权益分别为465877千美元和409705美元，占比均为100%；其中住宅投资分配权益占比分别为67.2%和56.0%，商业投资分别为11.4%和24.3%，机构RMBS分别为21.4%和19.7%[365] - 2021年6月30日，非QM贷款票面价值621095千美元，摊销成本647651千美元，未实现市值调整7501千美元，公允价值655152千美元，加权平均票面利率4.86%，加权平均收益率3.61%，加权平均期限3.85年[366] - 2021年6月30日，MATT非QM贷款票面价值1082974千美元，摊销成本75316千美元，未实现市值调整2367千美元，公允价值77683千美元，加权平均票面利率0.68%，加权平均收益率14.49%，加权平均期限0.82年[366] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，信用投资公允价值分别为1266744千美元和873774千美元，GAAP信用投资组合分别为1127103千美元和656227千美元[366][369] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，住宅贷款公允价值分别为1061732千美元和563263千美元，商业房地产贷款分别为62279千美元和125508千美元[369] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非机构RMBS公允价值分别为111119千美元和128215千美元，CMBS分别为31614千美元和56788千美元[369] - 截至2021年6月30日，住宅贷款未偿本金余额为1069786000美元，公允价值为1061732000美元，当前贷款价值比为73.13%[371] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，信用证券组合公允价值分别为142733000美元和185003000美元，GAAP基础下分别为3558