公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司总收入为12亿美元，主要新保险书面金额（NIW）为461亿美元，截至2023年12月31日，直接主要保险在险金额（IIF）为2935亿美元，直接主要风险在险金额（RIF）为772亿美元[35] - 2023年公司净收入为7.13亿美元（摊薄后每股2.49美元），2022年为8.65亿美元（摊薄后每股2.79美元）[38] - 2023年公司损失为2090万美元，2022年和2021年分别为2.546亿美元和6460万美元[123] - 2023年、2022年和2021年公司税前收益率分别为3.7%、3.0%和2.5%，税后收益率分别为3.0%、2.5%和2.1%[137] - 2023年12月31日，公司年度持续率为86.1%，2022年12月31日为82.2%，2021年12月31日为66.0% [211] 公司资金运作与交易 - 2023年公司通过再保险交易更好地管理风险，包括达成3.3亿美元超额损失再保险协议等[38] - 2023年公司对部分保险关联票据进行要约收购，减少Home Re 2019 - 1 Ltd.票据1.871亿美元、Home Re 2021 - 1 Ltd.票据9110万美元、Home Re 2021 - 2 Ltd.票据1.067亿美元[38] - 2023年公司从MGIC向控股公司支付6亿美元现金股息[38] - 2023年公司向股东返还约4.65亿美元资本，回购年初已发行股份的7.4%，下半年股息增加15%[38] - 2023年公司赎回2110万美元9%可转换次级债券，支付现金2860万美元[38] 保险业务市场份额与金额变化 - 2023年私人抵押保险公司提供初级保险的抵押贷款金额为2840亿美元，2022年为4050亿美元，2021年为5850亿美元[47] - 2023年FHA占低首付住宅抵押贷款市场份额的33.2%，2022年为26.7%，2021年为24.7%；VA占比21.5%，2022年为24.5%，2021年为30.2%[48][50] - 2023年新签初级保险金额为461亿美元，2022年为764亿美元，2021年为1202亿美元，2023年较2022年减少是因购房抵押贷款发起市场变小[58] - 2023年公司市场份额（以新保险保费收入衡量）为16.3%，2022年为18.9%[86] - 2023年FHA、VA和USDA支持的政府支持型抵押贷款保险项目占低首付住房抵押贷款总额的55.9%，2022年为52.8%[84] 保险业务结构与占比情况 - 2023年新增保险业务（NIW）中再融资贷款占比为2%，2022年为3%，2021年为20%[66] - 2023年、2022年和2021年，单一保费计划分别占NIW的约4%、4%和7%，月度保费计划分别占约96%、96%和93%，年度保费计划在这三年均占不到1%[70] - 2023年公司前10大客户产生的新保险保费收入占比为37%，2022年为33%[82] - 2023年新增保险业务（NIW）中单一保费政策占比为4.0%，2012 - 2023年该比例最低为2022年的4.3%，最高为2015年的20.4%[228] 保险业务风险保额相关数据 - 截至2023年12月31日，初级保险有效保额（Primary IIF）为2935亿美元，初级风险有效保额（Primary RIF）为772亿美元[60] - 截至2023年12月31日，直接池风险有效保额（direct pool RIF）为2.56亿美元，其中有总损失限额的池保单为1.86亿美元，无总损失限额的池保单为7000万美元[71] - 与政府支持企业（GSEs）的信用风险转移计划相关的交易风险金额目前为3.1亿美元[72] - 2023年12月31日，初级RIF在加州占比8.6%、德州占比7.7%、佛罗里达州占比6.7%等，前10个司法管辖区合计占比50.4%[74] - 2023年12月31日，初级RIF在纽约 - 纽瓦克 - 泽西市占比4.3%、华盛顿 - 阿灵顿 - 亚历山大占比4.1%等，前10个大都市统计区合计占比27.5%[75] - 2023年按保单年度划分，2021年保单的初级IIF占比29.5%、初级RIF占比29.6%，2022年保单的初级IIF占比22.6%、初级RIF占比22.8%，2023年保单的初级IIF占比14.7%、初级RIF占比14.5%[77] - 2023年末主要风险有效保额为772亿美元，2022年末为765亿美元[79] - 截至2023年12月31日，公司67%的主要风险存续业务是在2020年12月31日后签订，84%是在2019年12月31日后签订，89%是在2018年12月31日后签订[116] - 截至2023年12月31日，主要风险在险业务中贷款价值比（LTV）大于95%的占比16%，借款人信用评分（FICO）低于680的占比7%（其中620 - 679的占比6%），有限承保（包括有限借款人文件）的占比1%，借款人债务收入比（DTI）大于45%（或无可用比率）的占比18%[233] - 截至2023年12月31日，具有多项上述高风险属性的贷款占主要风险在险业务的5%，2022年和2021年该比例为4%[233] 保险业务客户信用与贷款指标 - 2023年新保险保费收入的加权平均决策FICO评分为753，2022年为747[82] - 2023年贷款价值比95.01%及以上占比15.7%，2022年为15.2%[79] - 2023年债务收入比45.01%及以上占比17.5%，2022年为15.6%[79] - 2023年固定利率贷款占比99.6%，2022年为99.5%[79] - 2023年符合贷款限额及以下的原始保险贷款金额占比97.3%，与2022年持平[79] - 2023年FICO评分760及以上占比43.1%，2022年为42.2%[80] - 2023年新增保险业务中贷款价值比大于95%的占比均为12%[233] - 2023年新增保险业务中债务收入比大于45%的占比为26%，2022年为21%[233] 保险业务逾期情况 - 2019 - 2023年12月31日，公司的主要保险有效保单数量分别为1,079,578份、1,126,079份、1,164,984份、1,180,419份、1,139,796份；逾期贷款数量分别为30,028份、57,710份、33,290份、26,387份、25,650份；逾期率分别为2.78%、5.11%、2.80%、2.22%、2.25%[108] - 2023、2022、2021年12月31日，佛罗里达州的主要逾期率分别为2.8%、3.1%、3.7%；德克萨斯州分别为2.5%、2.3%、3.1%；伊利诺伊州分别为2.7%、2.6%、3.4%等[109] 保险业务索赔相关 - 2014年前公司承保的大部分贷款（占逾期清单中贷款的37%），主保单条款在某些情况下不限制被保险人在索赔中包含的累积利息年数，现行主保单条款仅允许包含贷款逾期前三年的累积利息[113] - 2023年和2022年，缩减索赔分别使公司的平均赔付额降低约5.4%和6.3%[117] - 索赔周期通常始于收到逾期通知，逾期未治愈会导致索赔，索赔严重程度受多种因素影响[106][111][114] - 公司在支付索赔前会审查贷款和服务文件，可减少或拒绝不符合保单义务的索赔[117] 保险业务相关法规政策 - 2023年修订的《抵押担保保险示范法》被NAIC采纳，包含资本、投资、承保标准等多方面要求[54] - 2023年8月，NAIC通过修订后的《抵押担保保险示范法》，不确定何时会在任何司法管辖区采用[146] - 修订后的《抵押担保保险示范法》于2023年7月获财务状况委员会通过，8月获执行委员会和全美保险监督官协会全体会议通过[201] 公司投资组合情况 - 截至2023年12月31日，公司投资组合公允价值约为57亿美元，现金及现金等价物约为3.64亿美元，母公司持有约9.18亿美元投资及现金等价物[132] - 截至2023年12月31日，约92%的投资组合（不包括现金及现金等价物）由两家外部投资经理管理[133] - 2023年投资组合各板块占比：企业44%、免税市政债券10%、应税市政债券23%、资产支持证券13%、美国政府及机构债务3%、GNMA及其他机构抵押支持证券7%[137] - 固定收益投资证券按期限占比：1年及以内11%、1 - 5年26%、5 - 10年30%、10年以上14%[137] - 截至2023年12月31日，公司十大持仓公允价值总计364009000美元[138] 公司风险资本与资产要求 - 截至2023年12月31日，MGIC风险资本比率为10.2:1，保单持有人头寸比所需最低保单持有人头寸（MPP）22亿美元高出36亿美元[145] - 截至2023年12月31日，公司可用资产达58亿美元，比最低要求资产多24亿美元，符合PMIERs要求，有资格为GSEs购买的贷款提供保险[152] - PMIERs通常要求公司为逾期贷款持有比正常还款贷款多得多的最低要求资产，逾期贷款未还款期数增加，所需持有的最低要求资产也会增加[182] - 若可用资产低于最低要求资产，公司将不符合PMIERs规定，政府支持企业可能暂停或终止公司为其购买贷款提供保险的资格，这将大幅减少新保险业务量[183] - 2023年12月31日，公司风险资本比率为10.2比1，低于州资本要求司法管辖区允许的最高比率，保单持有人头寸比所需的最低保单持有人头寸22亿美元高出36亿美元[200] - 多数州资本要求允许的最高风险资本比率为25比1 [199] 公司员工与活动情况 - 截至2023年12月31日，公司有627名非“待命”和非兼职员工，“待命”员工数量近年在少于10人到多于110人之间变动[163] - 公司2023年继续支持员工职业发展，开展多项员工关怀和社区参与活动[162][166] 房地产市场情况 - 2023年11月美国全国房价较10月上涨0.3%，2023年前11个月房价涨幅为6.5%，2022年和2021年分别为6.8%和17.8%[173] 行业相关政策与计划 - 2022年GSEs发布公平住房融资计划，2023年4月更新，计划涉及为历史上服务不足的借款人降低抵押贷款保险成本等内容[174] - 2021年12月，联邦住房金融局为2022 - 2024年低收入、极低收入住房抵押贷款和低收入再融资抵押贷款的购买设定了基准水平，均超过2021年基准，并设立两个新子目标[179] 公司面临的风险 - 公司面临多种风险，包括全球事件、经济下行、GSEs业务实践变化等带来的不利影响[170][171][174] - 疫情、飓风等灾害可能影响公司已发生损失、赔付金额和时间、违约通知库存以及PMIERs规定下的最低要求资产[191] - 再保险可能无法按当前水平和价格获得，政府支持企业可能减少公司再保险交易的资本信贷，若无法获得再保险，公司需持有更多资本支持风险敞口[194] - 再保险交易使公司面临交易对手风险，若无法从再保险人处追回损失，将对经营业绩和财务状况产生重大影响[195] - 公司仅在贷款逾期时建立损失准备金，未逾期贷款未来发生的损失可能在逾期显现时对未来业绩产生重大影响[197] - 信息技术系统故障或中断、升级改造失败、网络安全漏洞等可能对公司业务和财务结果产生重大不利影响[219][220][221] 公司业务运营相关 - 2019年公司推出基于风险的定价系统MiQ，根据更多风险属性确定保险费率[102] - 2013年起，公司使大部分承保要求与房利美和房地美保持一致，适用于通过政府支持企业自动承保系统获得并处理的贷款[104] - 贷款保险申请通过委托和非委托两种方式提交，委托申请依赖贷款人陈述和保证，非委托申请需提交贷款发起文件[103] - 公司提供合同承销服务，若不符合相关法规标准，可能面临监管行动，若被视为做出独立信贷决策，还可能面临更多监管要求[187] - 承保业务和业务组合影响公司在PMIERs下的最低所需资产、保费收益率和损失发生可能性[226] - 公司有QSR和XOL再保险交易，QSR交易对税前收入各组成部分的影响随期间变化，XOL交易中公司保留第一层损失，再保险公司提供第二层覆盖[229] - 预计公司保费收益率随时间下降，单一保费政策的再融资交易有利于保费收益率，但近期再融资交易水平低减少了该收益[230] - 自2012年年中起公司撤销保险覆盖的能力受限，2020年3月1日修订主政策后进一步受限，可能导致更高赔付损失[231] 公司准备金情况 - 由于损失准备金估计存在不确定性，实际赔付可能与损失准备金有很大差异，截至2023年12月31日，