财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年公司分别净亏损4.171亿美元和3.926亿美元，预计未来仍将持续净亏损[41] - 截至2023年12月31日，公司记录了1.726亿美元的非现金资产减值费用和2900万美元的其他成本[103] - 公司目前估计，考虑出售某些设备的预期收益后，未来两个财年的重组和其他退出成本导致的净现金流出不超过2000万美元[103] - 截至2023年12月31日，食品服务渠道的一个客户占公司总收入的12%[118] - 2023年和2022年燕麦奶分别占公司收入的约90%和89%，预计未来仍占大部分收入[80] - 截至2023年12月31日，公司最大股东Nativus Company Limited和CR Verlinvest Health Investment Limited附属实体合计拥有约45.7%的美国存托股份投票权[191] - 若CRVV将所有瑞典票据在到期时转换，假设转换价格重置为1.36美元等条件下，CRVV将实益拥有约59%的公司当时已发行资本[194] - 2023年11月6日，公司收到纳斯达克通知，不符合最低出价价格要求；12月18日，公司收到后续通知，已重新符合最低出价价格要求[197] - 2023年全年，公司财务报告内部控制因持续存在重大缺陷而无效[185] - 截至2023年12月31日，公司已发行和流通的普通股（包括美国存托股份代表的普通股）为595,060,257股[214] - 公司面临证券集体诉讼，两起诉讼于2023年10月达成原则性和解，公司需支付925万美元，最终结果取决于法院批准[212] 融资情况 - 2023年3月23日和4月18日，公司私募发行本金总额3亿美元的9.25%可转换优先实物支付票据，其中2.001亿美元根据瑞典认购协议发行，0.999亿美元根据美国投资协议和契约发行[55] - 2023年5月，公司根据单独的美国投资协议和契约私募发行本金总额3500万美元的票据[56] - 公司预计未来需要大量资金用于生产、研发、营销等，可能需通过股权或债务融资获取资金，但不确定能否以有利条件筹集[54][57] - 2023年3月和4月，公司在私募中发行了总计3亿美元的原始可转换债券，其中瑞典债券2.001亿美元，美国债券9990万美元[227] - 2023年5月，公司在私募中额外发行了总计3500万美元的HH债券[227] - 2023年4月，公司根据定期贷款B信贷协议产生了1.3亿美元的债务[227] - 公司修订并重述了可持续循环信贷融资协议，承诺金额为21亿瑞典克朗（相当于1.921亿美元），未承诺的增量循环信贷额度最高为5亿瑞典克朗（相当于4570万美元）[227] 生产设施与原材料供应风险 - 公司主要产品的主要组件在6个生产设施中制造，这些设施的损坏或中断过去曾对业务造成损害，未来也可能产生影响[60] - 公司依赖有限数量的区域供应商提供高质量燕麦等原材料，供应可能受供应商、天气、自然灾害等因素影响[44][49] - 公司生产过程中使用的酶依赖少数供应商，其中一种酶依赖单一供应商，该供应商生产中断会影响业务[46] 宏观经济与市场环境影响 - 宏观经济环境导致通胀压力上升，增加运输、能源和材料等成本，影响供应链和业务运营[41] - 宏观经济变化影响客户消费习惯，公司可能无法增加收入和利润率以抵消潜在费用增加，难以实现或维持盈利[42][43] - 公司运营在竞争激烈的市场，与传统乳制品公司和其他植物基产品公司竞争，可能导致市场份额和盈利能力下降[74][76][77] - 公司收入增长率可能因竞争加剧、市场饱和等原因放缓[102] - 宏观经济状况影响公司业务，通胀增加成本结构，可能影响流动性、业务、财务状况和经营业绩[140][141] - 全球冲突和地缘政治紧张局势或增加成本、限制资源可用性、扰乱供应链并降低消费者需求[142] 业务运营风险 - 公司面临机械或库存损坏、品牌声誉受损、法规变化、可持续性问题、食品安全等风险，可能影响业务和财务状况[61][62][63][65][68] - 公司产品可能因质量、食品安全、可持续性等问题受到负面宣传，影响声誉和销售[62] - 食品法律法规的发展可能使公司难以实现全球供应链整合目标[64] - 可持续性立法的变化可能增加公司成本，影响不同地区的沟通[66] - 产品召回可能导致重大损失，成本可能超出保险范围[71] - 公司可能成为产品篡改的目标，若处理不当可能面临制裁[72] - 供应商或合作生产商不遵守法规可能扰乱供应，影响业务和财务状况[73] - 公司采用轻资产商业模式，依赖合作制造商，但供应商协议可能终止，高估或低估需求会影响成本和利润率[82] - 2023年3月1日公司与YYF完成资产交易并签订十年合同制造协议，战略合作伙伴关系若不成功会影响未来利润率[83] - 公司需准确预测产品长期需求以确保产能，否则无法满足客户需求，影响业务和声誉[84][85] - 公司与YYF达成协议扩大奥格登工厂，但扩张可能导致商业机密泄露，需采取措施保护，会增加成本[86] - 公司依赖第三方物流供应商，物流问题会导致销售损失，更换供应商会增加成本[88] - 新工厂运营可能无法达到预期，延迟投产会影响业务运营和财务表现，且需要额外资本支出[90] - 公司设施和设备维修更换成本高、时间长，供应商业务中断会影响生产[91] - 公司品牌维护依赖多方面因素，负面宣传、诉讼等会影响品牌和业务[92] - 2014年瑞典乳制品游说团体起诉公司广告活动，法院判决禁止使用部分宣传用语，违规将处以每个表述200万瑞典克朗的违约金[93] - 公司增长依赖新产品开发和改进，但研发和推广新产品成本高，可能受产能、技术和竞争等因素限制[97][98] - 2023年公司实施了裁员，未来可能还会实施[101] - 2021 - 2022年公司未能满足增长的需求，导致产品交付不及时，部分消费者转向竞争品牌[102] - 公司植物性或乳制品替代产品的销售受消费者偏好变化影响，需求重大转变可能降低销售、市场份额和品牌声誉[100] - 公司增长对管理、财务等资源提出高要求，若管理不善，业务将受不利影响[101] - 公司面临可持续性相关风险，包括环境、气候变化等问题，可能对业务造成不利影响[105] - 公司依赖信息技术系统，系统不足、故障、中断或安全漏洞可能损害声誉和业务运营[110] - 2023年公司在亚洲市场进行战略调整以改善利润率，但不一定成功[125] - 公司业务受多种风险影响，包括零售客户整合、获客与留客、国际扩张、汇率波动、合规问题、包装成本、业绩波动、诉讼、市场预测不准确、人才保留等[120][121][122][123][126][127][128][130][133][134] - 公司业务国际化面临诸多风险，如资金转移限制、关税变化、外汇管制、政治经济不确定性等[123][124] - 公司在中国的运营面临税收、通胀、法规、地缘政治等风险，可能影响业务和业绩[124] - 公司未能有效控制包装成本、提高产品价格或因提价导致销量下降，会对业务和财务状况产生不利影响[127] - 公司业绩波动可能有季节性影响，促销活动会导致利润率下降，影响业务和财务状况[128] - 公司面临各种诉讼，商标诉讼可能分散管理层注意力、产生费用，不利判决或和解会影响财务和声誉[130][131] - 公司对市场机会和增长的预测可能不准确，即使市场增长，公司业务也可能无法同步增长[133] - 公司成功依赖高级管理层和员工，人员流失或招聘不足会影响业务和增长[134][135][136] - 公司保险可能无法提供足够保障，失去保险或费率上升会对业务和财务状况产生不利影响[138] 法律法规影响 - 公司运营受美国、欧盟、中国等多地法律法规监管，违反规定可能面临民事和刑事处罚[143][144][145] - 食品生产受严格食品安全法律法规监管，公司及合作制造商需符合相关要求[146][147] - 公司产品进出口面临风险，可能导致客户收货延迟或受阻，影响客户关系和全球声誉[149][150] - 公司可能受反海外腐败法、英国反贿赂法等全球反贿赂法律违规影响，扰乱业务[152] - 法律法规变化或增加公司成本，对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[153] - 美国多个政府机构对公司进行监管，英国脱欧后其食品和饲料安全政策不再受欧盟法律监管[154] - 监管机构可能对公司使用“牛奶”等术语描述产品采取行动，影响营销战略和业务[155][156] - 2023年2月FDA发布草案建议，若最终确定，公司需修改标签和营销战略[156] - 欧盟食品营养或健康声称受法规监管，仅授权声明可使用[157] - 2022年2月EFSA发布膳食糖耐受摄入量科学意见，建议添加糖和游离糖摄入应尽可能低[158] - 欧盟可持续食品系统立法框架提案预计2023年下半年被EC采纳[160] - 2022年4月28日至7月21日EC就FSFS进行12周公众咨询，多数受访者认为欧盟食品系统需更可持续[161] - 2022年3月24日EFSA通过关于统一强制包装正面营养标签和设定营养成分表的科学意见，指出多数欧洲人饱和脂肪酸、钠和添加/游离糖摄入超标，膳食纤维和钾摄入不足[164] - 2022年9月FDA提议更新食品“健康”标签标准，若最终确定，标有“健康”的产品需满足特定营养要求[164] - 2020年12月31日英国脱欧过渡期结束，2021年5月1日英欧贸易合作协议全面生效，规定英欧货物流动零关税和零配额[168] - 公司目前向英国进口所有产品，英欧贸易协议变化可能对公司在英业务产生重大影响[169] 知识产权相关 - 美国专利有效期一般为自申请日或最早主张的非临时申请日起20年，前提是按时缴纳维护费[172] - 专利法高度不确定，美国和国际司法机构对专利法的解释及立法机构对专利法的修订难以预测[174] - 公司品牌依赖商标保护，但商标注册和保护存在不确定性，可能面临第三方挑战[176] - 公司依赖未申请专利的专有技术等维护竞争地位，但存在竞争对手获得专利保护的风险[177] - 某些外国国家对知识产权保护不足，可能影响公司业务和财务状况[179] - 第三方可能声称公司侵犯其知识产权，公司面临诉讼风险和相关不利影响[182] 公司身份与股东权益 - 外国私人发行人年报提交时间比美国国内发行人宽松，外国私人发行人在财年结束后120天提交20 - F表格，加速申报的美国国内发行人在75天内提交10 - K表格，大型加速申报的美国国内发行人在60天内提交10 - K表格[198] - 公司将于2023年6月30日进行外国私人发行人身份的年度判定，若超过50%的流通投票证券由美国居民持有且多数董事或高管为美国公民或居民，公司将失去该身份[200] - 美国存托股份（ADS）持有人可能无法及时收到投票材料，从而无法行使投票权，若未及时提供投票指示，存托机构可能会自行决定投票[202][203] - 存托机构可随时关闭转让登记册，也可因法律要求等原因拒绝交付、转让或登记ADS的转让[204] - ADS持有人在存款协议相关索赔中可能无权进行陪审团审判，这可能导致不利结果[205][207] - 存款协议规定相关法律行动只能在纽约市的州或联邦法院提起，公司IPO时修订章程规定美国南区纽约地方法院为解决证券法案相关投诉的唯一专属论坛[209][210] - 若某一纳税年度公司75%或以上的总收入为“被动收入”，或50%或以上的资产价值归因于产生被动收入的资产，将被归类为被动外国投资公司（PFIC）[223] - 若美国持有人拥有公司至少10%的股份价值或投票权，可能被视为“美国股东”并面临不利的美国联邦所得税后果[225] 可转换票据相关 - 可转换债券的利率固定为每年9.25%，从2023年10月15日起，每年4月15日和10月15日半年付息一次[231] - 由于定期贷款B信贷协议和可持续循环信贷融资协议的限制，公司预计在可预见的未来以实物形式支付利息[231] - 可转换债券持有人有权在发生根本性变更或涵盖处置时，要求公司以较高价格回购债券，回购价格为债券本金的100%加上适用的全额补偿金额，或按条款计算的转换后价值[229] - 除HH票据外的可转换票据，若发行一周年时1.17倍30日ADS尾随成交量加权平均价格的平均值低于当时有效转换价格，转换价格将调整至该值，但不低于1.81美元[232] - 除HH票据外的可转换票据，若发行二周年时1.17倍30日ADS尾随成交量加权平均价格的平均值低于当时有效转换价格，转换价格将调整至该值，但不低于1.36美元[232] - HH票据若在2024年3月23日，1.17倍30日ADS尾随成交量加权平均价格的平均值低于当时有效转换价格，转换价格将调整至该值，但不低于1.89美元[232][233] - HH票据若在2025年3月23日，1.17倍30日ADS尾随成交量加权平均价格的平均值低于当时有效转换价格，转换价格将调整至该值，但不低于1.41美元[233] - 公司进行股权或股权关联证券发行，若折扣超过ADS交易价格的5%，可转换票据转换率将调整[233] - 可转换票据持有人选择转换或公司满足条件选择转换，会发行普通股和ADS，可能对已发行普通股和ADS价值产生重大不利影响[234] - 公司有权要求转换可转换票据时，需支付相当于票据到期应计额外利息的金额[234] - 可转换票据购买者的潜在套利或对冲策略可能影响公司普通股价值[235] - 可转换票据购买者通常通过卖空普通股或ADS并动态调整空头头寸，或进行股票互换实施套利策略[235] - 上述套利活动可能降低或减少公司普通股或ADS市场价格的涨幅[235]