公司业务整体增长情况 - 公司自2014年成立后业务显著增长，总保费从运营首年的1660万美元增至2021年的5.352亿美元，复合年增长率约为64%[84] 特定业务线保费情况 - 2022年第一季度，住宅地震、商业地震和夏威夷飓风业务线产生的总保费占比达46%，这些业务线的平均月保费保留率超91%[84] 子公司评级情况 - 2014年2月，PSIC获A.M. Best授予的“A−”评级；2020年7月，PESIC也获该评级；2021年5月，A.M. Best确认了两家子公司的“A−”评级[85] 疫情对公司业务影响 - 公司自疫情开始后经历了业务中断索赔，但预计不会有额外索赔，且已对收到的索赔进行确认和调整[90] - 疫情导致公司投资组合公允价值波动，可能对投资组合和经营业绩产生负面影响，还可能增加运营费用和损失索赔规模[91] 总保费影响因素 - 总保费受新业务提交量、新业务绑定、新合作或新产品推出、现有保单续保率以及绑定保单的平均规模和费率等因素影响[93] 分出保费影响因素 - 分出保费受总保费金额、超赔协议和共保协议决策以及前置协议保费金额影响，某些时期可能因共保协议变更而显著变化[94][95] 净保费收入定义 - 净保费收入是总保费的已赚取部分减去根据再保险协议分给第三方再保险人的已赚取部分[96] 损失和损失调整费用影响因素 - 损失和损失调整费用受巨灾事件、非巨灾损耗性损失、业务组合、再保险协议、保单地理位置和特征、法律或监管环境变化、法律辩护成本趋势以及住房和建筑成本通胀等因素影响[100] 承保收入定义 - 承保收入是税前收入减去净投资收入和投资的已实现和未实现损益后的非GAAP财务指标[109] 2022年第一季度财务指标同比变化 - 2022年第一季度总承保收入为7680.9万美元，较2021年同期的4776.4万美元增长60.8%[120] - 2022年第一季度净收入为1453.7万美元，较2021年同期的1663万美元下降12.6%[120] - 2022年第一季度毛承保保费为1.709亿美元，较2021年同期的1.036亿美元增长65.0%[121] - 2022年第一季度分保承保保费为8960万美元，较2021年同期的4340万美元增长106.5%[123] - 2022年第一季度净承保保费为8140万美元，较2021年同期的6020万美元增长35.2%[127] - 2022年第一季度净已赚保费为7600万美元，较2021年同期的4710万美元增长61.6%[128] - 2022年第一季度佣金及其他收入为80万美元，较2021年同期的70万美元增长9.3%[129] - 2022年第一季度损失及损失调整费用为1500万美元，较2021年同期的 - 440万美元增长438.1%[130] - 2022年第一季度承保费用为2800万美元，较2021年同期的1930万美元增长45.3%[133] - 2022年第一季度其他承保费用为1590万美元，较2021年同期的1420万美元增长11.8%[134] - 2022年第一季度净投资收入增加0.4百万美元，即16.2%，达到260万美元，主要因投资平均余额增加[136] - 2022年第一季度投资净实现和未实现损失为130万美元，高于2021年同期的70万美元，主要因股权证券未实现损失增加[138] - 2022年第一季度所得税费用增加100万美元，即30.8%，达到450万美元，因有效税率提高[139] - 2022年第一季度总营收为7811万美元，高于2021年同期的4924.4万美元；承保收入为7680.9万美元，高于2021年同期的4776.4万美元[141] - 2022年第一季度税前收入为1908.4万美元，低于2021年同期的2010.6万美元；承保收入为1787.6万美元，低于2021年同期的1862.6万美元[144] - 2022年第一季度调整后净收入为1757.3万美元，低于2021年同期的1928.6万美元[146] - 2022年第一季度年化调整后股本回报率为18.1%，低于2021年同期的20.8%[148] - 2022年第一季度调整后综合比率为72.1%，高于2021年同期的53.3%[150] - 2022年第一季度稀释调整后每股收益为0.68美元，低于2021年同期的0.73美元[152] 2022年股息及分配限制 - 2022年PSIC未经加州和俄勒冈州保险专员批准可支付的股息或分配不超过4570万美元[161] - 2022年PESIC未经亚利桑那州保险专员批准可支付的股息或分配不超过410万美元[162] - 2022年PSRE可支付的股息和资本返还最高约为420万美元，且该金额需进行年度增强偿付能力要求计算[166] 2022年第一季度现金流情况 - 2022年第一季度经营活动现金流为47801000美元，2021年同期为 - 13054000美元；投资活动现金流2022年为 - 53630000美元，2021年为1816000美元；融资活动现金流2022年为2397000美元，2021年为1300000美元；现金及现金等价物和受限现金变化2022年为 - 3432000美元，2021年为 - 9938000美元[169] 2022年第一季度股票回购情况 - 2022年第一季度公司根据股票回购计划以1300万美元回购219061股，还有8700万美元可用于未来回购[175] 信贷协议情况 - 2021年12月公司与美国银行国民协会签订信贷协议，提供最高1亿美元的循环信贷额度，有效期至2026年12月8日，SOFR利率贷款利息为适用SOFR加1.75%，基准利率贷款利息为适用替代基准利率加0.75%[177] 借款情况 - 截至2022年3月31日，公司通过FHLB信贷额度有1500万美元未偿还借款[180] 股东权益情况 - 截至2022年3月31日，公司总股东权益为3.804亿美元，有形股东权益为3.712亿美元；2021年12月31日总股东权益为3.942亿美元，有形股东权益为3.847亿美元[181] 投资组合情况 - 截至2022年3月31日，公司投资组合中固定到期证券为4.444亿美元，权益证券为4200万美元，非受限现金及现金等价物余额为4690万美元；固定到期证券加权平均有效期限为4.17年，固定收益投资组合账面收益率为2.34%[183] - 2022年3月31日，公司可供出售投资中美国政府债券公允价值占比7.5%，州、领地和属地占比0.8%，政治分区占比1.3%，特殊收入（不含抵押/资产支持证券）占比9.5%，工业及其他占比53.4%，抵押/资产支持证券占比27.5%[185] - 截至2022年3月31日，公司固定到期证券按合同到期日划分，一年以内到期的公允价值占比4.8%，一至五年到期的占比32.1%，五至十年到期的占比25.2%，十年以上到期的占比10.5%，抵押和资产支持证券占比27.4%[187] 再保险情况 - 公司从超90家再保险公司购买再保险，这些公司评级为A.M. Best的“A−”（优秀）（展望稳定）或更高，或提供抵押品，再保险合同规定评级低于“A−”（优秀）（展望稳定）或盈余下降超20%可取消合作[191] - 2021年第一季度，公司完成4亿美元144A巨灾债券，6月1日生效，由Torrey Pines Re提供基于赔偿的地震再保险[192] - 公司正寻求通过发行巨灾债券扩大巨灾超额损失险（XOL）覆盖范围，预计2022年第二季度完成[193] - 公司目前巨灾事件自留额为1250万美元，地震再保险覆盖限额为17.1亿美元，飓风为7亿美元[194] - 从2021年4月1日起并于2022年4月1日续保，公司获得2500万美元的累计超额损失再保险限额，触发点为3000万美元，适用于所有超过200万美元最终总损失的灾害[195] 市场风险及管理情况 - 公司主要市场风险为权益证券投资的股价风险和固定到期投资的利率风险[198] - 公司通过投资高质量证券和分散投资组合管理信用风险[199] 固定到期投资组合评级情况 - 公司固定到期投资组合平均评级为“AA−”，约77.8%评级为“A−”或更高[200] - 截至2022年3月31日，公司固定到期投资组合中1.8%未评级或低于投资级[200] 关键会计政策和估计情况 - 与2021年年度报告相比，公司关键会计政策和估计无重大变化[198]