公司整体业务增长情况 - 公司自2014年成立后业务显著增长，2016年起实现盈利，2014 - 2022年毛保费从1660万美元增至8.819亿美元，复合年增长率约64%，2016年以来净收入复合年增长率为41%[53] 业务多元化举措 - 2021年起公司推出多款新产品，包括一般责任险、代出单业务、职业责任险和超额财产险，以实现业务多元化[54] 毛保费影响因素 - 毛保费受新业务提交量、新业务绑定率、新合作或新产品推出、现有合作退出、保单续保率和绑定保单平均规模及费率等因素影响[56][57] 分出保费影响因素 - 分出保费受毛保费金额、超赔协议限额或自留水平调整、成数分保协议参与水平变化和代出单协议保费金额影响[59] 净保费收入定义 - 净保费收入为毛保费收入减去根据再保险协议分给第三方再保险人的已赚保费部分[60] 佣金及其他收入情况 - 佣金及其他收入包括代表第三方保险公司承保保单赚取的佣金和与承保保单相关的特定费用，在基础保单生效日确认收入[61] 赔付及理赔费用影响因素 - 赔付及理赔费用受巨灾事件、非巨灾损耗性损失、业务组合、再保险协议、保单地理位置和特征、法律或监管环境、法律辩护成本趋势、住房和建筑成本通胀以及法院和陪审团裁决金额增加等因素影响[62][63] 净投资收入影响因素 - 净投资收入受投资组合规模、投资组合收益率和投资管理费用影响，投资组合规模主要取决于投入资本、保费收入减去保单索赔支付和其他运营费用[68] 非GAAP财务指标定义 - 公司定义了多项非GAAP财务指标，包括承保收入、调整后净收入、年化调整后股本回报率、调整后综合比率等[72] 稀释后调整后每股收益计算方式 - 稀释后调整后每股收益为调整后净收入除以当期加权平均流通普通股股数，考虑了基于股权的奖励转换为普通股等价物的稀释影响[74] 2023年第一季度财务指标变化 - 2023年第一季度总承保收入为8393.6万美元，较2022年同期的7680.9万美元增长9.3%[75] - 2023年第一季度净收入为1731.3万美元，较2022年同期的1453.7万美元增长19.1%[75] - 2023年第一季度年化净资产收益率为17.5%，高于2022年同期的15.0%[75] - 2023年第一季度毛保费收入为2.501亿美元，较2022年同期的1.709亿美元增长46.3%[75][78] - 2023年第一季度分保保费收入为1.703亿美元，较2022年同期的8960万美元增长90.2%[75][80] - 2023年第一季度净保费收入为7980万美元，较2022年同期的8140万美元下降2.0%[75][81] - 2023年第一季度净已赚保费为8324.1万美元，较2022年同期的7603.2万美元增长9.5%[75][82] - 2023年第一季度损失及损失调整费用为2065.2万美元，较2022年同期的1495.4万美元增长38.1%[75][85] - 2023年第一季度承保费用为2567.9万美元，较2022年同期的2805.4万美元下降8.5%[75][87] - 2023年第一季度其他承保费用为1922.2万美元，较2022年同期的1592.5万美元增长20.7%[75][88] - 2023年第一季度净投资收入增至510万美元，较2022年同期的260万美元增加250万美元，增幅98.5%[90] - 2023年第一季度投资实现和未实现净收益为10万美元，而2022年同期为130万美元净损失[90] - 2023年第一季度所得税费用增至530万美元，较2022年同期的450万美元增加80万美元，增幅16.9%[90] - 2023年第一季度GAAP总营收为8920.2万美元，2022年同期为7811万美元[92] - 2023年第一季度承保收入为1838.3万美元，2022年同期为1787.6万美元[92] - 2023年第一季度调整后净收入为2044万美元，2022年同期为1858.4万美元[93] - 2023年第一季度年化调整后股本回报率为20.7%，2022年同期为19.2%[94] - 2023年第一季度调整后综合比率为73.3%，2022年同期为72.1%[95] - 2023年第一季度摊薄调整后每股收益为0.80美元，2022年同期为0.72美元[96] - 2023年第一季度巨灾损失率为2.2%，2022年同期为0.6%[98] 股东权益情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司股东权益分别为4.046亿美元和3.848亿美元，有形股东权益分别为3.967亿美元和3.765亿美元[99][109] 股息分配情况 - 2023年PSIC未经加州和俄勒冈州保险专员批准可支付的股息或分配不超过7820万美元，PESIC因2022年法定净亏损未经亚利桑那州保险专员批准不能支付股息或分配[99] - 2023年PSRE可支付的股息和资本返还最高约为390万美元[102] 现金流情况 - 2023年和2022年第一季度经营活动现金流分别为1743.7万美元和4919万美元，投资活动现金流分别为 - 3390万美元和 - 5501.8万美元，融资活动现金流分别为2865.9万美元和239.7万美元[103] 资金借贷与使用情况 - 2023年第一季度公司从信贷额度借款3500万美元、股票期权行权收入10万美元、员工股票购买计划收入40万美元，回购普通股花费680万美元；2022年第一季度从FHLB信贷额度借款1500万美元、股票期权行权收入10万美元、员工股票购买计划收入30万美元，回购普通股花费1300万美元[104] - 截至2023年3月31日，公司有6.742亿美元现金和投资证券，可通过第三方借款、出售股权或债务证券或再保险安排获取额外资金[104] - 2023年第一季度公司按现行股票回购计划购买134680股，花费680万美元，还有5880万美元可用于未来回购[105] - 2021年12月公司与美国银行国民协会签订信贷协议，提供最高1亿美元循环信贷额度至2026年12月8日，截至2023年3月31日借款3500万美元[107] - 截至2023年3月31日，PSIC通过FHLB信贷额度借款3640万美元，借款能力为法定认可资产的5%[108] 投资组合情况 - 截至2023年3月31日，公司投资组合中固定到期证券5.545亿美元、权益证券3940万美元，非受限现金及现金等价物余额8030万美元，固定收益投资组合账面收益率为3.40%[112] - 截至2023年3月31日，投资证券中AAA评级公允价值为191,117千美元，占比34.5%；AA评级为58,882千美元，占比10.6%；A评级为186,946千美元，占比33.7%等[114] - 截至2022年12月31日，投资证券中AAA评级公允价值为182,620千美元，占比35.4%；AA评级为55,438千美元，占比10.8%；A评级为171,292千美元，占比33.3%等[114] - 2023年3月31日，一年内到期的可供出售固定到期证券摊余成本为47,423千美元，公允价值为45,867千美元，占比8.3%；一年至五年到期摊余成本184,515千美元，公允价值173,737千美元，占比31.3%等[114] - 公司固定到期投资组合平均评级为“AA−”，约78.8%评级为“A−”或更高，2023年3月31日，2.0%未评级或低于投资级[122] 再保险情况 - 公司目前从超100家再保险公司购买再保险，再保险合同规定若再保险公司评级降至“A−”以下或盈余下降超20%，公司可取消并替换[116] - 2021年第一季度，公司完成4亿美元144A巨灾债券，2022年第二季度完成2.75亿美元144A巨灾债券[116][117] - 公司目前巨灾事件自留额为1250万美元，地震再保险覆盖限额为21.5亿美元，夏威夷飓风为10.1亿美元，美国大陆飓风为2.5亿美元[118] - 2023年和2022年3月31日止三个月，公司维持2500万美元的累计超额损失再保险限额，自2023年3月31日到期后不再续保[118] - 2023年3月31日后，公司从长期交易伙伴辛迪加小组获得1.875亿美元的增量超额损失限额，保障期至2024年6月1日[118] 市场风险及管理 - 公司主要市场风险为权益证券投资的股价风险和固定到期投资的利率风险，通过投资高质量证券和分散持仓管理信用风险[120]