公司长期业务增长情况 - 公司自2014年成立后业务显著增长，2014年至2022年毛保费从1660万美元增至8.819亿美元，复合年增长率约64%[49] - 公司自2016年开始盈利，2016年以来净收入复合年增长率为41%[49] 业务指标影响因素 - 毛保费受新业务提交量、新业务绑定成保单情况、新合作或新产品推出等因素影响[50][51] - 分出保费受毛保费金额、超赔协议和比例再保险协议决策、代出单协议保费金额等影响[53] - 损失和损失调整费用受巨灾事件、非巨灾损耗性损失、业务组合等因素影响[57][58] 财务指标定义 - 净保费收入是毛保费已赚部分减去分给再保险人的已赚部分[54] - 承保收入是非GAAP财务指标，指税前收入扣除净投资收入、投资净实现和未实现损益及利息费用[66] - 年化净资产收益率是年化净收入占期初期末平均股东权益的百分比[66] - 赔付率是损失和损失调整费用与净保费收入的比率，费用率是获取和其他承保费用（扣除佣金和其他收入）与净保费收入的比率，综合比率是赔付率和费用率之和[66][67] - 巨灾损失率是非GAAP财务指标，指巨灾损失与净保费收入的比率[68] 2023年第三季度财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度总承保收入为8628.2万美元，较2022年同期的7930.4万美元增长8.8%[70] - 2023年第三季度净收入为1843.2万美元，较2022年同期的428.6万美元增长显著，调整后净收入为2329.1万美元，较2022年同期的922.1万美元增长152.6%[70] - 2023年第三季度毛保费收入为3.14亿美元，较2022年同期的2.531亿美元增长24.0%，主要因各业务线保单数量增加[70][72] - 2023年第三季度分保保费收入为2.033亿美元，较2022年同期的1.619亿美元增长25.6%，占毛保费收入比例从64.0%升至64.8%[70][73] - 2023年第三季度净保费收入为1.107亿美元，较2022年同期的9120万美元增长21.3%，主要因毛保费收入增加[70][74] - 2023年第三季度净已赚保费为8581.7万美元，较2022年同期的7794.2万美元增长10.1%，净已赚保费比率从41.7%降至31.6%[70][75] - 2023年第三季度佣金及其他收入降至46.5万美元，较2022年同期的136.2万美元减少65.9%，因内部代理机构保单数量减少[70][76] - 2023年第三季度赔付及理赔调整费用降至1613.9万美元，较2022年同期的3090万美元减少47.8%，巨灾损失率从16.0%降至 -0.6%[70][77] - 2023年第三季度承保费用降至2700.4万美元，较2022年同期的2721万美元减少0.8%，占毛保费收入比例从14.6%降至9.9%[70][78] - 2023年第三季度其他承保费用增至2239万美元，较2022年同期的1711.4万美元增长30.8%，主要因公司增长带来的费用增加[70][79] - 2023年第三季度净投资收入增加230万美元，即61.0%，达到600万美元[80] 2023年前三季度财务数据关键指标变化 - 2023年前三季度毛保费收入增加1.957亿美元，即30.4%，达到8.384亿美元[82] - 2023年前三季度分保保费收入增加1.687亿美元，即45.1%，达到5.428亿美元[83] - 2023年前三季度净保费收入增加2700万美元，即10.0%，达到2.956亿美元[84] - 2023年前三季度已赚净保费增加1790万美元，即7.7%，达到2.522亿美元[85] - 2023年前三季度佣金及其他收入减少130万美元，即43.1%，降至180万美元[86] - 2023年前三季度损失及损失调整费用减少560万美元，降至5470万美元[87] - 2023年前三季度所得税费用增加520万美元，达到610万美元[80] - 2023年前三季度净收入增加1989.4万美元，即59.5%，达到5330.5万美元[81] - 2023年前三季度调整后净收入增加1527.7万美元，即30.4%，达到6552.4万美元[81] - 截至2023年9月30日的九个月，收购费用减少520万美元，降幅6.2%，至7870万美元，占总保费收入的比例从17.3%降至10.7%[88] - 截至2023年9月30日的九个月，其他承保费用增加1270万美元，增幅24.8%，至6400万美元，占总保费收入的比例从10.6%降至8.7%，排除特定交易影响后从8.2%降至6.8%[89] - 截至2023年9月30日的九个月，净投资收入增加720万美元，增幅76.4%，至1670万美元[90] - 截至2023年9月30日的九个月，公司投资净实现和未实现损失为10万美元，而2022年同期为840万美元[90] - 截至2023年9月30日的九个月，所得税费用增加770万美元，增幅84.2%，至1690万美元，2023年所得税税率为24.0%，2022年为21.5%[91] - 截至2023年9月30日的九个月，承保收入为5654.7万美元，调整后承保收入为7024.5万美元，而2022年同期分别为4195.6万美元和5357.6万美元[92] - 截至2023年9月30日的九个月，调整后净收入为6552.4万美元，而2022年同期为5024.7万美元[94] - 截至2023年9月30日的九个月，年化调整后股权回报率为21.7%，而2022年同期为17.6%[94] - 截至2023年9月30日的九个月，调整后综合比率为72.1%，而2022年同期为77.1%[96] - 截至2023年9月30日的九个月，摊薄调整后每股收益为2.59美元，而2022年同期为1.95美元[96] - 2023年第三季度和前九个月损失比率分别为18.8%和21.7%，2022年同期为39.6%和25.7%[97] - 2023年第三季度和前九个月巨灾损失比率分别为 - 0.6%和1.4%，2022年同期为16.0%和5.8%[97] - 2023年第三季度和前九个月调整后剔除巨灾损失的综合比率分别为71.5%和70.8%，2022年同期为74.3%和71.4%[97] 股东权益及现金流情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，有形股东权益分别为4.08629亿美元和3.76493亿美元[97] - 2023年和2022年前九个月经营活动现金流分别为9383.6万美元和9454.4万美元，投资活动现金流分别为 - 1.04156亿美元和 - 1.21422亿美元，融资活动现金流分别为 - 455.6万美元和605.1万美元[100] 公司回购及信贷情况 - 2023年前九个月公司按回购计划以2210万美元回购418901股，还有4350万美元可用于未来回购[102] - 2021年12月公司与美国银行签订信贷协议，提供最高1亿美元循环信贷额度至2026年12月8日，截至2023年9月30日无借款[104] - 截至2023年9月30日，PSIC通过FHLB信贷额度有5260万美元借款[105] 投资组合情况 - 截至2023年9月30日总股东权益为4.213亿美元，有形股东权益为4.086亿美元，较2022年12月31日增加[106] - 截至2023年9月30日，投资组合中大部分为5.919亿美元可供出售的固定到期证券，还有3980万美元的权益证券和290万美元的权益法投资，非受限现金及现金等价物余额为5300万美元[108] - 2023年9月30日和2022年12月31日，固定到期证券（包括现金等价物）的加权平均有效期限分别为3.61年和3.81年，平均评级分别为“Aa3/A+”和“A1/A+”[108] - 截至2023年9月30日，固定收益投资组合的账面收益率为3.90%，而2022年12月31日为3.30%[108] - 2023年9月30日和2022年12月31日，可供出售证券中美国政府债券的公允价值占比分别为7.2%和9.4%[108] - 2023年9月30日和2022年12月31日，投资证券中评级为AAA的公允价值占比分别为15.4%和35.4%[109] - 截至2023年9月30日，固定到期投资组合约79.7%评级为“A−”或更高，1.7%未评级或低于投资级[112] - 公司固定到期投资组合平均评级至少为“AA - ”，约79.7%评级为“A - ”或更高[112] - 截至2023年9月30日，公司固定到期投资组合中1.7%未评级或评级低于投资级[112] 再保险及巨灾债券情况 - 公司从100多家再保险公司购买再保险，这些公司要么有A.M. Best的“A−”（优秀）（展望稳定）或更高财务实力评级，要么提供抵押品[111] - 2021年第一季度、2022年第二季度和2023年第二季度，公司分别完成4亿美元、2.75亿美元和2亿美元的144A巨灾债券[111] 巨灾事件自留额及再保险限额情况 - 公司目前所有风险的巨灾事件自留额为1750万美元，地震事件再保险覆盖上限为26.8亿美元，夏威夷飓风事件为9亿美元，美国大陆飓风事件为1亿美元[112] - 公司巨灾事件自留额目前为1750万美元，地震再保险限额为26.8亿美元，夏威夷飓风为9000万美元，美国大陆飓风为1000万美元[112] 公司披露控制和程序及内部控制情况 - 截至2023年9月30日季度末，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序有效，该季度内部控制无重大变化[113][114] - 公司维持旨在确保信息按规定披露的披露控制和程序，经评估该程序有效[113] - 截至2023年9月30日的季度内，公司财务报告内部控制无重大变化[114] 公司法律诉讼情况 - 公司参与日常业务中产生的法律诉讼，认为结果不会对财务状况产生重大不利影响[116] 公司股息支付情况 - 2023年PSIC可支付不超过7820万美元股息无需监管批准，PESIC因2022年法定净亏损需批准才能支付股息，PSRE 2023年可支付约390万美元股息[98][99]