业务结构与市场情况 - 2020年美国印刷及相关服务业务占公司合并净销售额约90%，国际业务占约10%[199][200] - 印刷行业竞争激烈，产能过剩，新冠疫情加剧了价格下行压力，公司面临数字替代方案和印刷管理及营销咨询公司的竞争[211] - 美国邮政服务的财务问题和费率调整可能影响客户对印刷服务的需求，公司投资邮件处理和配送能力以减轻影响[216][218] 公司战略与业务举措 - 公司以数据驱动的印刷专业知识为基础，构建集成营销平台，帮助客户规划、生产、部署、管理和衡量营销计划[210] - 公司通过整合和精简业务，降低成本结构，提高设备利用率，利用规模经济和自动化技术实现成本节约[214] - 2020年公司通过集成营销平台为客户创造更大价值，帮助客户降低复杂性、提高效率和营销支出效果[219] - 2020年公司对制造平台进行战略投资，包括数字印刷技术和宽幅胶印机技术，以维持其在印刷行业的领先地位[220] - 2020年公司完成奥马哈包装厂和图书业务出售[221] - 公司实施多项降本和现金保护措施，包括CEO降薪50%、高管降薪35%、非员工董事顾问费降50%等[222] - 2020年公司永久关闭位于马萨诸塞州汤顿等地的设施[222] 财务数据关键指标变化 - 2020年公司合并债务和融资租赁义务减少1.84亿美元，自2010年7月完成世界彩色印刷公司收购后，债务和融资租赁义务减少8.11亿美元，养老金、退休后福利和多雇主养老金计划义务减少4.7亿美元，总义务减少约13亿美元[208] - 2020年持续经营业务的营业亏损为4600万美元，营业利润率为 - 1.6%，净亏损为1.283亿美元，摊薄后每股亏损为2.53美元[224] - 2020年重组、减值和交易相关费用增至1.241亿美元，其中员工终止费用增至3470万美元，减值费用增至6410万美元等[224][225] - 2020年利息费用降至6880万美元，减少2120万美元[225] - 2020年净养老金收入增至1050万美元，增加450万美元[228] - 2020年债务清偿损失为180万美元，2019年为3050万美元[228] - 2020年净销售额为29.296亿美元，较2019年减少9.938亿美元，降幅为25.3%[230] - 2020年产品销售减少8.696亿美元，降幅为28.1%；服务销售减少1.242亿美元，降幅为15.1%[230][231][232] - 2020年服务销售成本较2019年减少7330万美元，降幅12.7%，主要因物流、营销服务和打印成像销售减少[234] - 2020年销售、一般和行政费用较2019年减少6250万美元，降幅15.7%，占净销售额的比例从10.1%升至11.4%[235] - 2020年折旧和摊销较2019年减少2790万美元，降幅13.3%，因物业、厂房及设备折旧费用减少2220万美元和摊销费用减少570万美元[236] - 2020年重组、减值和交易相关费用较2019年增加3470万美元，增幅38.8%[237] - 2020年EBITDA较2019年增加360万美元，EBITDA利润率从3.0%升至4.2%[239] - 2020年归属于公司普通股股东的净亏损为1.283亿美元，2019年为1.563亿美元[240] - 2020年经营活动提供的净现金为1.902亿美元，较2019年增加3470万美元 [263] - 2020年投资活动提供的净现金为970万美元，较2019年增加2.178亿美元 [264] - 2020年融资活动使用的净现金为2.236亿美元，较2019年增加2.854亿美元 [265] - 2020年自由现金流为1.292亿美元，较2019年的1.058亿美元增加2340万美元，主要因资本支出减少5000万美元，部分被经营活动提供的净现金减少2660万美元抵消[269] - 2020年12月31日债务杠杆比率为3.35倍，较2019年的3.09倍增加0.26倍，主要因调整后EBITDA减少7450万美元，部分被债务和融资租赁义务减少1.605亿美元抵消[274][277] - 2020年公司净养老金和多雇主养老金计划（MEPPs）义务从1.23亿美元降至9230万美元，减少3070万美元，养老金计划资产实际回报率为17%，高于预期的5.75%[292] - 2020年净销售额为26.606亿美元，2019年为35.802亿美元；2020年销售成本为21.144亿美元，2019年为29.068亿美元[331] - 2020年持续经营业务净收益（亏损）为 - 1.065亿美元，2019年为 - 0.62亿美元；2020年终止经营业务净亏损为 - 0.219亿美元，2019年为 - 1.006亿美元[331] - 2020年公司净销售额为29.296亿美元，2019年为39.234亿美元[368] - 2020年公司净亏损为1.285亿美元，2019年为1.563亿美元[368] - 2020年公司基本和摊薄后归属于普通股股东的每股亏损为2.53美元，2019年为3.12美元[368] - 2020年公司加权平均流通普通股股数为5060万股，2019年为5000万股[368] - 2020年公司其他综合损失净额为410万美元，2019年为1500万美元[371] - 2020年公司综合损失为1.326亿美元，2019年为1.713亿美元[371] - 2020年公司总资产为19.277亿美元，2019年为24.171亿美元[374] - 2020年公司总负债为18.429亿美元，2019年为21.728亿美元[374] - 2020年公司股东权益为8480万美元，2019年为2.443亿美元[374] - 2020年净亏损1.285亿美元，2019年为1.563亿美元[376] - 2020年经营活动提供的净现金为1.902亿美元，2019年为1.555亿美元[376] - 2020年投资活动提供的净现金为0.097亿美元，2019年使用的净现金为2.081亿美元[376] - 2020年融资活动使用的净现金为2.236亿美元，2019年提供的净现金为0.618亿美元[376] - 2020年末现金及现金等价物为0.552亿美元，2019年末为0.787亿美元[376] - 2020年外汇交易损失200万美元，2019年外汇交易收益120万美元[386] - 2020年现金股息宣告为790万美元，2019年为5580万美元[378] 各条业务线数据关键指标变化 - 美国印刷及相关服务部门2020年产品销售较2019年减少7.693亿美元，降幅28.4%[241][242] - 美国印刷及相关服务部门2020年服务销售较2019年减少1.241亿美元，降幅15.4%[241][243] - 美国印刷及相关服务部门2020年持续经营业务的营业收入较2019年减少1.284亿美元，降幅98.7%[241][244] - 美国印刷及相关服务部门2020年经营利润率从3.7%降至0.1%[241][247] - 美国印刷及相关服务部门2020年重组、减值和交易相关费用增加8550万美元，增幅347.6% [248] - 国际业务板块2020年产品净销售额减少1.003亿美元，降幅26.1%；服务净销售额减少10万美元，降幅0.6% [249][250][252] - 国际业务板块2020年持续经营业务的营业收入减少940万美元，降幅109.3% [249] - 国际业务板块2020年重组、减值和交易相关费用增加220万美元，增幅22.0% [249][254] - 国际业务板块2020年非合并实体的权益亏损减少10万美元，降幅33.3% [249][255] - 公司层面2020年经营费用减少5710万美元，降幅54.9%；重组、减值和交易相关费用减少5300万美元，降幅96.7% [258][259][260] 债务与融资情况 - 2020年高级担保信贷安排包括5亿美元循环信贷安排（无未偿还余额）和8.25亿美元定期贷款A（6.576亿美元未偿还）[280] - 2020年高级无担保票据未偿还金额为2.387亿美元，年利率7%，利息每半年支付一次[283] - 2020年公司在公开市场回购470万美元高级无担保票据，实现债务清偿净收益80万美元[284] - 2020年12月31日，主票据和担保协议下未偿还金额为156万美元，加权平均利率7.78%，利息每半年支付一次[286] - 2020年公司赎回主票据和担保协议下3760万美元高级票据，确认0.2万美元债务发行成本损失[287] - 2020年公司高级担保信贷安排循环信贷安排有4.614亿美元可用于未来借款[282] - 公司高级无担保票据由所有现有和未来国内子公司（借款方或担保方）提供全额无条件担保[285] - 截至2020年12月31日，公司遵守债务协议中所有财务契约，但无法保证未来继续满足[289] - 2020年12月31日公司最大总净杠杆比率为3.29:1，高级有担保杠杆比率为2.41:1，利息覆盖率为4.64:1[290] - 截至2020年12月31日，可变利率债务主要为定期贷款A的6.576亿美元，无循环信贷额度未偿还余额；公司将3.8亿美元可变利率债务归类为固定利率债务，可变利率债务未偿还额为2.784亿美元，加权平均利率3.4%，固定利率债务和融资租赁未偿还额为6.498亿美元，加权平均利率5.5%[333] - 假设市场利率变动10%，2020年12月31日固定利率债务公允价值将变动约400万美元；可变利率债务市场利率提高10%对公司利息费用无重大影响[333] 养老金与福利情况 - 截至2020年12月31日，养老金计划确定福利义务的加权平均折现率为2.37%，较2019年的3.20%下降83个基点[323] - 折现率变动1个百分点，对2020年12月31日预计福利义务和净定期福利成本有相应影响，预计福利义务增加或减少分别为4790万美元和5590万美元，净养老金收入增加或减少分别为340万美元和260万美元[323] - 公司养老金计划的目标资产配置为30%的权益证券和70%的债务证券，2020年12月31日实际资产配置与此相近[324] - 2020年和2019年12月31日，公司已资助的美国养老金计划的计划资产预期回报率分别为5.75%和6.25%，实际回报率分别为17.00%和21.28%[324] 收入确认与会计政策 - 预印和其他服务在服务完成并获客户接受时确认收入，印刷收入在发货时确认[303][304] - 公司通常提供30天净付款标准条款，不提供超一年的延期付款条款[307] - 公司合同产生可变对价，包括批量回扣、信用、折扣等，产品退货不显著[308][309] - 公司按控制权转移或服务完成并被客户接受的时间确认产品和服务收入[390] - 服务收入在服务执行时确认，成像和物流业务收入按合同条款在服务完成并被客户接受时确认[391] - 公司某些收入需判断按总额或净额记录，第三方运输和处理成本及自付费用在合并运营报表中按总额记录[392] - 公司将副产品回收作为合并运营报表中产品销售成本的抵减项[393] 其他事项 - 自2010年开始的重组行动至2020年12月31日已宣布关闭50家工厂[214] - 截至2020年12月31日，公司总流动性为5.166亿美元，在最严格债务契约下降至3.829亿美元 [261] - 2018年7月30日公司董事会授权最高1亿美元的A类普通股回购计划，截至2020年12月31日，该计划下仍有1亿美元授权回购额度[294][295] - 若公司总净杠杆比率大于2.75:1，禁止年度股息支付、股票回购等支付超6000万美元；2020年12月31日该比率为3.30:1，限制适用[296] - 2020年12月31日公司合同现金义务总计12.176亿美元，其中债务义务10.366亿美元，运营租赁义务9370万美元等[298] - 2020年公司提前支付2021年到期的定期贷款A摊销款6710万美元，提前支付2022年到期的4360万美元[298] - 截至2020年12月31日，不确定税务状况准备金（不含利息和罚款）为1160万美元，其中520万美元计入其他长期负债等[299] - 截至2020年12月31日，美国印刷及相关服务部门的核心印刷及相关服务报告单元的商誉总计1.03亿美元[312] - 2020年第一季度对核心印刷及相关服务报告单元的商誉进行了临时减值测试，未记录减值；2020年10月31日完成年度减值测试，未发现减值迹象[313] - 确定核心印刷及相关服务报告单元公允价值时，使用了收入法和市场法的同等权重，收入法中使用的税后加权平均资本成本为11.1%[314] - 2020年10月31日，核心印刷及相关服务报告单元估计公允价值超过账面价值的百分比超过50%，管理层