Quad/Graphics (QUAD) appears an attractive pick, as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). This rating change essentially reflects an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices.The Zacks rating relies solely on a company's changing earnings picture. It tracks EPS estimates for the current and following years from the sell-side analysts covering the stock through a consensus measure -- the Zacks Consensus Estimate.Individual investors ...

Physical catalogs remain powerful holiday shopping tools, with 70% of consumers viewing them as a good starting point for gift purchases. The Holiday Spirit Lives In-Store With 74% of consumers describing in-store shopping as the best way to get into the holiday spirit and 75% saying it helps them feel connected to family and friends, the survey found that in-store retail experiences are essential to enjoying the magic of the holidays, particularly among younger age groups: Accessibility StatementSkip Navig ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 N61 W23044 Harry's Way, Sussex, Wisconsin 53089-3995 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (414) 566-6000 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 0 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为5.88亿美元，同比下降7%（剔除欧洲业务剥离的6%影响）[21] - 前九个月净销售额为18亿美元，同比下降4%（剔除欧洲业务剥离的5%影响）[21] - 第三季度调整后EBITDA为5300万美元，去年同期为5900万美元[22] - 前九个月调整后EBITDA为1.41亿美元，去年同期为1.61亿美元[22] - 第三季度调整后EBITDA利润率同比改善，前九个月调整后EBITDA利润率从8.2%降至7.9%[22] - 第三季度调整后稀释每股收益为0.31美元，同比增长19%[23] - 前九个月调整后稀释每股收益为0.65美元，同比增长33%[23] - 前九个月自由现金流为-8700万美元，同比改善500万美元[23] - 净债务从2024年9月30日到2025年9月30日减少了2500万美元[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 目标印刷产品（直销邮件、包装、店内）在净销售额中的占比同比增长2%[21] - 直销邮件业务前九个月同比增长超过6%[38] - 包装业务前九个月同比增长超过9%[38] - 店内业务前九个月同比增长11%[38] - 目录业务因7月份邮资大幅上涨而持续疲软[38] - 大规模印刷产品线（零售插页、杂志、目录）预计将出现有机下滑[31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于人工智能工具、数据与受众智能服务以及In-Store Connect零售媒体网络[4] - 收入多元化战略旨在使公司在2028年恢复净销售额增长[4] - 通过收购Onru的合邮资产来扩展合邮能力，以产生规模经济并节省成本[9][40] - 公司服务结构旨在协同工作，产生比各部分总和更大的效果[17] - 长期目标是将调整后EBITDA利润率从2024年的8.4%提高至少100个基点，并最终达到低双位数[32] - 长期目标是将自由现金流转换率（占调整后EBITDA的百分比）从2025年的约28%提高到2028年的35%和长期的40%[32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济压力持续存在，如通货膨胀、就业率、关税和高邮资成本[5] - 公司供应链对关税的直接敞口有限，但某些印刷相关材料成本增加，已通知客户将从1月1日起提价[5][6] - 第三季度未出现因关税导致的客户显著削减开支，但正密切关注客户行动[7] - 美国邮政总局宣布2026年1月不提高市场主导邮件（包括杂志、目录和直销邮件）的费率，这对营销人员是积极消息[7] - 高邮资费率继续显著影响行业，公司采取双管齐下的战略帮助客户减轻影响：最大化节省和提高营销效果[8] - 公司正密切监控关税和通胀压力对客户的潜在影响，以及近期邮资上涨对印刷和营销支出的可能影响[30] 其他重要信息 - 年内迄今已通过1100万美元现金股息和800万美元股票回购向股东返还1900万美元资本[4][26] - 季度股息增加50%至每股0.075美元[26] - 年内迄今已回购140万股A类普通股，自2022年开始回购以来总计回购740万股，约占2022年3月31日流通股的13%[26] - 资本支出指引从6500万-7500万美元下调至5000万-5500万美元[29] - 预计2025年底净债务杠杆率将从约1.5倍略微增加至约1.6倍[29] - 公司长期目标净债务杠杆率范围为1.5倍-2.0倍[33] 问答环节所有提问和回答 问题: 目标印刷类别的趋势和增长情况 - 管理层指出直销邮件增长超过6%，包装增长超过9%，店内增长11%[38] - 目录业务因7月份邮资大幅上涨而持续疲软[38] - 直销邮件的增长得益于数据堆栈的使用和个性化推动响应率[38] 问题: 美国邮政总局推迟费率上涨的影响 - 管理层认为这是利好消息，因为原预期上涨约5%-6%[40] - 但自2021-2022年以来，邮资费率上涨约60%，远高于约16%的总通胀率，仍对行业造成困难[40] - 收购Onru带来的合邮能力正为客户产生显著的折扣提升[40][41] - 结合费率不上涨和合邮节省，希望能在客户制定2026年计划时产生积极影响[42] 问题: 第四季度销售展望的可变性 - 直销邮件领域可能波动较大，因为其更具交易性，客户可能在年底根据预算进行调整[44] - 第四季度是季节性繁忙季度，容易出现更多波动，但公司重申了中点指引[46] 问题: 调整后EBITDA范围收窄和资本支出下调 - 调整后EBITDA范围中点从2亿美元降至1.95亿美元，变化相对较小[48] - 资本支出下调是由于支出时间安排和向更多技术及自动化倾斜，但年内资本支出占收入比仍超过2%[48] - 资本支出减少使自由现金流中点提高500万美元[48] 问题: In-Store Connect的部署进度和渠道 - 与去年相比，零售商和CPG客户从调研阶段转向更强烈的实施意愿[49] - 现有客户正在进入下一阶段部署[49] - 新的数字标牌外形（如垂直"楔形"标识）获得了强烈反响，已申请专利[50] - 测试结果持续显示显著的销售额提升，证明了在购买点的广告效果[51] - 管理层认为，随着数字广告受到人工智能总结等干扰，店内广告对于品牌建设愈发重要[52] 问题: 邮资费率上涨暂停是暂时性还是制度性改变 - 管理层认为现在判断是否为制度性改变还为时过早，担心7月份可能再次上涨[60] - 但对新邮政总局长的务实作风和与行业重新接触的态度表示赞赏[60][63] 问题: 假日季趋势和关税影响 - 管理层表示未看到异常情况，假日季环境感觉正常，未出现因关税导致的重大干扰[64] 问题: 资产出售预期，特别是Effingham交易后的价格前景 - Effingham售价较低主要源于地理位置不佳[65] - 对于剩余待售资产，历史的价格基准（如每平方英尺40美元）仍然是更好的参考指标[66] - 当前待售物业规模较小[66]

Quad/Graphics (NYSE:QUAD) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsKevin Steinke - Managing DirectorJoel Quadracci - Chairman, President, and CEOKatie Krebsbach - Senior Manager of Investor RelationsTony Staniak - CFOConference Call ParticipantsNone - Analyst 1Barton Crockett - Managing Director and Senior Research AnalystOperatorGood morning and welcome to Quad's third quarter 2025 conference call. During today's call, all participants will be in listen only mode. Should you n ...

Quad/Graphics (NYSE:QUAD) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 08:30 AM ET Speaker2Good morning and welcome to Quad's third quarter 2025 conference call. During today's call, all participants will be in listen only mode. Should you need assistance at any time, please signal a conference specialist by pressing the star key followed by zero. A slide presentation accompanies today's webcast, and participants are invited to follow along, advancing the slides themselves. To access the webcast, follow the instr ...

业绩总结 - 2025年第三季度净销售额为5.88亿美元，同比下降12.9%[34] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为5260万美元，同比下降10.5%[34] - 2025年第三季度净收益为10.2百万美元，相较于2024年的净亏损24.7百万美元[54] - 2025年第三季度EBITDA为45.3百万美元，EBITDA利润率为7.7%[54] - 2025年截至9月30日的调整后稀释每股收益为0.31美元，2024年为0.26美元[59] - 2025年截至9月30日的调整后净收益为32.5百万美元，2024年为24.4百万美元[60] 现金流与债务 - 2025年截至9月30日的自由现金流为-8650万美元，较2024年同期的-9160万美元有所改善[34] - 2025年截至9月30日的净债务为465.2百万美元，净债务杠杆比率为2.28倍，较2024年12月31日的350.0百万美元和1.56倍显著上升[57] - 2025年第三季度利息支出为12.8百万美元，较2024年的17.0百万美元有所减少[54] 财务指导与展望 - 2025年更新的财务指导显示，调整后的年净销售额预计下降3%至5%[44] - 2025年全年的调整后EBITDA预计在1.9亿至2亿美元之间[44] - 2025年资本支出预计在5000万至5500万美元之间[44] 股东回报 - 2025年股东回报包括1100万美元的现金分红和800万美元的股票回购[5] 投资与技术 - 公司计划在未来增加对AI驱动工具和系统的投资，以支持长期财务目标[5] 资产状况 - 2025年截至9月30日的总资产为1267.8百万美元，较2024年12月31日的1299.0百万美元有所下降[58]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.31美元，超出市场预期的0.27美元，同比增长19.2% [1] - 季度营收为5.88亿美元，低于市场预期，同比下滑12.9% [2] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [2] 近期股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌约14.8%，同期标普500指数上涨16.9% [3] - 当前Zacks评级为第3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 对下一季度的市场普遍预期为每股收益0.37美元，营收6.394亿美元 [7] - 对本财年的市场普遍预期为每股收益0.96美元，营收24.4亿美元 [7] - 业绩发布前，盈利预期修正趋势好坏参半 [6] 行业比较与前景 - 公司所属的广告营销行业在Zacks行业排名中处于后29%分位 [8] - 同业公司Clear Channel Outdoor预计下一季度每股亏损0.04美元，同比改善42.9%，预计营收为4.0171亿美元，同比下降28.1% [9][10]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 净销售额表现 - 第三季度净销售额为5.88亿美元，同比下降13%，剔除欧洲业务剥离的6%影响后下降7%[5][10] - 今年前九个月净销售额为18亿美元，同比下降9%，剔除欧洲业务剥离的5%影响后下降4%[10] - 第三季度净销售额为5.88亿美元，同比下降12.9%（从2024年第三季度的6.748亿美元降至2025年第三季度的5.88亿美元）[29] - 前三季度净销售额为17.893亿美元，同比下降8.9%（从2024年同期的19.638亿美元降至2025年的17.893亿美元）[31] - 2025年前九个月总净销售额为17.893亿美元，较2024年同期的19.638亿美元下降8.9%[37] - 2025年第三季度净销售额为5.88亿美元，较2024年同期的6.748亿美元下降12.9%[37] 净利润与每股收益 - 第三季度净利润为1000万美元，摊薄后每股收益0.21美元，去年同期净亏损2500万美元，摊薄后每股亏损0.52美元[5][10] - 第三季度净利润为1020万美元（每股收益0.21美元），相比2024年第三季度净亏损2470万美元（每股亏损0.52美元）有所改善[29] - 前三季度净利润为1590万美元（基本每股收益0.33美元），相比2024年同期净亏损5560万美元（基本每股亏损1.17美元）实现扭亏为盈[31] - 公司净收益从2024年前九个月的亏损5560万美元改善至2025年同期的盈利1590万美元[35] - 2025年第三季度GAAP稀释每股收益为0.21美元，而2024年同期为亏损0.52美元[51] - 2025年前九个月GAAP稀释每股收益为0.32美元，而2024年同期为亏损1.17美元[54] 调整后EBITDA及利润率 - 第三季度调整后EBITDA为5300万美元，去年同期为5900万美元[5][10] - 2025年前九个月调整后EBITDA为1.414亿美元，调整后EBITDA利润率为7.9%，低于2024年同期的1.614亿美元和8.2%[43] - 2025年第三季度调整后EBITDA利润率为8.9%，略高于2024年同期的8.7%[39] - 截至2025年9月30日的前十二个月调整后EBITDA（非GAAP）为2.04亿美元，低于截至2024年12月31日的前十二个月值2.24亿美元[48] 调整后每股收益 - 第三季度调整后摊薄每股收益为0.31美元，同比增长19%[5][10] - 今年前九个月调整后摊薄每股收益为0.65美元，同比增长33%[16] - 2025年第三季度调整后稀释每股收益（非GAAP）为0.31美元，高于2024年同期的0.26美元[51] - 2025年前九个月调整后稀释每股收益（非GAAP）为0.65美元，高于2024年同期的0.49美元[54] 现金流与资本支出 - 2025年前九个月净经营活动所用现金为5000万美元，较2024年同期的4590万美元略有增加[35] - 2025年前九个月资本性支出为3650万美元，较2024年同期的4570万美元减少20.1%[35] - 截至2025年9月30日的九个月，经营活动所用现金净额为5000万美元，相比2024年同期的4590万美元有所增加[46] - 2025年前九个月的自由现金流（非GAAP）为负8650万美元，较2024年同期的负9160万美元有所改善[46] 债务与杠杆率 - 公司预计年底净债务杠杆率约为1.6倍，此前指引约为1.5倍[5][13] - 总债务（短期和长期）为4.7亿美元（短期债务3660万美元 + 长期债务4.334亿美元），较2024年底的3.771亿美元（短期债务2800万美元 + 长期债务3.491亿美元）增长24.6%[33] - 截至2025年9月30日，公司净债务（非GAAP）为4.652亿美元，较2024年12月31日的3.5亿美元显著上升[48] - 截至2025年9月30日的净债务杠杆比率（非GAAP）为2.28倍，高于2024年12月31日的1.56倍[48] 股东回报 - 今年迄今通过1100万美元现金股息和800万美元股票回购，共向股东返还1900万美元资本[5][7] - 公司2025年前九个月支付现金股息1090万美元，较2024年同期的700万美元增加55.7%[35] 重组、减值及交易相关费用 - 第三季度重组、减值和交易相关费用净额为730万美元，较2024年同期的3930万美元大幅下降81.4%[29] - 前三季度重组、减值和交易相关费用净额为2310万美元，较2024年同期的8190万美元大幅下降71.8%[31] - 2025年前九个月重组、减值和交易相关费用净额为2310万美元，较2024年同期的8190万美元大幅减少71.8%[43] - 2025年前九个月减值费用为510万美元，显著低于2024年同期的6590万美元[35][43] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025年全年财务指引：调整后净销售额变化范围收窄至下降3%至5%，中点仍为下降4%[5][13] - 公司更新2025年全年调整后EBITDA指引范围为1.9亿至2亿美元，自由现金流指引范围为5000万至6000万美元[13] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为620万美元，较2024年12月31日的2920万美元显著减少78.8%[33] - 应收账款为3.132亿美元，较2024年底的2.732亿美元增长14.6%[33] - 总股东权益为9670万美元，较2024年底的4990万美元增长93.8%[33]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度财报并收窄全年业绩指引范围 净销售额同比下降但调整后每股收益增长 同时向股东返还1900万美元资本 [1][5][8] - 公司通过投资人工智能工具 受众情报服务和零售媒体网络等创新产品 旨在简化全渠道营销的复杂性 打造差异化优势并推动长期多元化增长 [3][4][5] - 管理层重申2025年全年调整后净销售额中点下降4%的指引 较2024年97%的降幅有所改善 并预计在2028年实现净销售额增长的拐点 [5][8][12] 第三季度财务业绩 - 第三季度净销售额为588亿美元 较2024年同期的675亿美元下降13% 若排除欧洲业务剥离带来的6%影响 则净销售额下降7% [8][9] - 第三季度净利润为1000万美元 或每股摊薄收益021美元 而2024年同期净亏损为2500万美元 或每股摊薄亏损052美元 [8][9] - 第三季度调整后EBITDA为5300万美元 低于2024年同期的5900万美元 [8][9] - 第三季度调整后每股摊薄收益为031美元 较2024年同期的026美元增长19% [8][9] 年初至今财务业绩 - 年初至今净销售额为18亿美元 较2024年同期的196亿美元下降9% 若排除欧洲业务剥离带来的5%影响 则净销售额下降4% [9] - 年初至今净利润为1600万美元 或每股摊薄收益032美元 而2024年同期净亏损为5560万美元 或每股摊薄亏损117美元 [9] - 年初至今调整后EBITDA为141亿美元 低于2024年同期的161亿美元 [9] - 年初至今调整后每股摊薄收益为065美元 较2024年同期的049美元增长33% [9] - 年初至今经营活动所用净现金为5000万美元 自由现金流为负8700万美元 但公司预计2025年第四季度自由现金流将在137亿美元至147亿美元之间 [9] 资本结构与股东回报 - 截至2025年9月30日 净债务为465亿美元 较2024年12月31日的35亿美元有所增加 [10] - 年初至今通过1100万美元现金股息和800万美元股票回购 向股东返还资本总计1900万美元 [5][8] - 公司宣布下一季度股息为每股0075美元 将于2025年12月5日支付 [5][11] 更新全年业绩指引 - 收窄2025年全年调整后净销售额变化指引至下降3%至5% 并重申中点下降4% 较2024年97%的降幅有所改善 [5][8][12] - 收窄2025年全年调整后EBITDA指引至19亿美元至20亿美元 自由现金流指引至5000万美元至6000万美元 均位于原始指引范围内 [5][12] - 将资本支出指引下调至5000万美元至5500万美元 并将预计年终净债务杠杆率从约15倍更新至约16倍 [10][12] 战略重点与运营亮点 - 公司通过Snowflake的Cortex AI为其Audience Builder平台引入自然语言提示功能 利用生成式AI聊天功能更快速 精准地构建受众 [4][8] - In-Store Connect零售媒体网络在中端市场杂货商和CPG品牌中持续增长 2025年的活动证明其能有效提升品牌知名度和产品销售额 [5][8] - 公司采取严格的管理方法 将所有成本视为可变成本 优化产能利用率和维持强健的劳动力管理 以应对宏观经济环境的不确定性 [5]