贷款结构与融资 - 公司73%的固定利率贷款通过证券化进行匹配融资，82%的贷款为浮动利率，18%为固定利率[371] - 公司贷款通常原始本金金额不超过4000万美元，用于企业购买运营用房地产或投资者购买多户住宅、办公、零售、混合用途或仓库物业[364] - 公司通过证券化交易匹配融资LMM和SBA贷款，自2011年以来已完成多次证券化[452] - Waterfall Victoria Mortgage Trust 2011-1 (SBC1) 已发行债券金额为4050万美元[454] - ReadyCap Lending Small Business Loan Trust 2023-3 (RCLT 2023-3) 目前处于活跃状态，发行债券金额为1.32亿美元[454] - Ready Capital Mortgage Trust 2019-6 (RCMT 2019-6) 发行债券金额为4.307亿美元[454] - Ready Capital Mortgage Financing 2022 – FL8 发行债券金额为11.35亿美元[454] - Freddie Mac Small Balance Mortgage Trust 2018-SB56 发行债券金额为5.073亿美元[454] 利率影响与预测 - 公司预计利率上升将导致可变利率借款的利息支出增加，固定利率贷款和MBS的价值下降[372] - 公司预计利率下降将导致贷款和MBS的提前还款速度增加，从而减少利息收入或服务费收入的期限[376] - 公司预计非绩效贷款的价值受短期市场利率影响，与长期市场利率不同步[374] - 公司预计利率上升将导致贷款提前还款速度下降，延长利息收入和服务费收入的期限[376] - 公司预计利率下降将导致贷款提前还款速度增加，减少利息收入或服务费收入的期限[376] - 公司预计在2024年3月31日后的12个月内，利率每增加25个基点，净利息收入将增加461.4万美元，每减少25个基点，净利息收入将减少455.2万美元[480] - 公司持有的贷款资产在利率增加100个基点的情况下，预计将增加7294.4万美元的利息收入，而在利率减少100个基点的情况下，预计将减少7233.1万美元的利息收入[480] 财务表现与亏损 - 公司2024年第一季度净亏损为7558.2万美元，而2023年同期净利润为3850.9万美元[385] - 2024年第一季度每股基本收益为-0.45美元，而2023年同期为0.31美元[385] - 2024年第一季度可分配收益为5397.6万美元，较2023年同期的3814.9万美元有所增长[385] - 2024年第一季度净亏损为7416.7万美元，同比下降1.1115亿美元，主要由于贷款转移相关的估值准备[411] - 2024年第一季度可分配收益为5397.6万美元，同比增长1582.7万美元，主要由于贷款转移相关的估值准备[411] - 2024年第一季度公司整体净收入（亏损）为-1.05793亿美元，同比下降1.45203亿美元[397] 贷款发放与持有 - 2024年第一季度贷款发放总额为4.568亿美元，较2023年同期的5.028亿美元有所下降[390] - 2024年第一季度LMM贷款发放额为2.597亿美元，较2023年同期的4.105亿美元有所下降[390] - 2024年第一季度SBA贷款发放额为1.972亿美元，较2023年同期的9229.6万美元有所增长[390] - 2024年第一季度贷款持有待售增加5.025亿美元，主要由于贷款从净贷款转移而来[392] - LMM商业房地产部门的净贷款为85.975亿美元，小企业贷款部门的净贷款为12.13085亿美元，总计98.10588亿美元[395] 利息收入与支出 - 2024年第一季度LMM商业房地产部门的利息收入为2.00763亿美元，同比增长272.4万美元[397] - 2024年第一季度小企业贷款部门的利息收入为3159.1万美元，同比增长1366.2万美元[397] - LMM商业房地产部门的贷款损失回收为3075.5万美元，同比增长2262.6万美元[397] - 小企业贷款部门的贷款损失拨备为421.1万美元，同比增长281.6万美元[397] - 2024年第一季度LMM商业房地产部门的非利息损失为1.22946亿美元，同比增长1.32502亿美元[397] - 2024年第一季度小企业贷款部门的非利息收入为2031.8万美元，同比下降142.5万美元[397] - 2024年第一季度LMM商业房地产部门的非利息支出为4344.8万美元，同比增长2123.8万美元[397] - 2024年第一季度小企业贷款部门的非利息支出为1807.7万美元，同比增长101.6万美元[397] 资产与负债 - 截至2024年3月31日，公司总资产为120.4亿美元，较2023年12月31日减少3.98亿美元[392] - 截至2024年3月31日，公司总负债为95.4亿美元，较2023年12月31日减少2.59亿美元[393] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为25亿美元，较2023年12月31日减少1.39亿美元[394] - 2024年第一季度现金及现金等价物减少2700万美元至2.355亿美元，主要由于融资活动的现金使用[418] - 2024年第一季度总杠杆率为3.4倍，追索杠杆率为0.9倍[421] - 2024年第一季度LMM商业房地产和小企业贷款部门的追索杠杆率分别为0.3倍和1.1倍[422] 信用贷款与融资安排 - 2024年第一季度信用贷款和其他融资安排的总借款为5.45926亿美元[425] - 2024年第一季度SBA贷款的信用贷款规模为2.5亿美元，截至2024年3月31日的账面价值为2.01894亿美元[425] - 2024年第一季度LMM贷款（美元）的信用贷款规模为8000万美元，截至2024年3月31日的账面价值为5770万美元[425] - 2024年第一季度LMM贷款（非美元）的信用贷款规模为2.15926亿美元，截至2024年3月31日的账面价值为4550.1万美元[425] - 2024年第一季度回购协议下的借款通常包含SOFR基准的融资利率和根据抵押品类型及对手方确定的折扣[427] - 公司截至2024年3月31日的抵押借款总额为4,529,048美元，其中LMM贷款占4,295,500美元，MBS占233,548美元[433] - 2024年第一季度抵押借款净增加主要由于用于资助贷款发放量的借款增加，季度末余额为1,998,132美元[436] - 公司通过联邦储备银行的薪资保护计划流动性设施（PPPLF）借款，截至2024年3月31日，余额约为2830万美元，利率为0.35%[437] - 公司高级担保票据总额为3.5亿美元，票面利率为4.50%，到期日为2026年10月20日[439] - 公司企业债务总额为7.66亿美元，包括多种不同利率和到期日的债务[439] - 公司2024年第一季度末的总债务账面金额为11.11654亿美元，其中包括未摊销的递延融资成本和折扣[444] 风险管理 - 公司使用贷款损失预测模型来估计贷款组合的预期信用损失，包括违约概率和违约损失率方法[459] - 公司对贷款组合的CECL预期信用损失进行估计，关键输入包括贷款特定因素和宏观经济预测[460] - 公司对抵押贷款进行信用损失估计时，考虑抵押品的公允价值与贷款摊销成本之间的差异[461] - 公司通过抵消交易来减轻市场风险，包括购买或出售计息证券和股票证券[473] - 公司通过价值驱动的方法来减轻信用风险，重点关注预期现金流和潜在风险[475] - 公司通过利率互换等衍生工具来对冲利率波动风险，利率互换涉及从交易对手方收取浮动利率利息，同时支付固定利率利息[488] - 公司部分子公司通过场外利率互换协议对冲利率波动风险，但由于这些互换未通过中央对手方清算，公司面临交易对手方违约的风险[489] - 公司持有的回购协议中，JPMorgan Chase Bank, N.A.作为交易对手方，风险金额为5.833亿美元，占股东权益的23.3%[492] - 公司面临流动性风险，特别是在市场波动加剧时，可能需要以大幅折扣出售非流动性投资，导致实际损失[481] - 公司面临提前还款风险，提前还款率的增加会加速购买溢价的摊销，从而减少资产的利息收入[483] - 公司面临房地产风险，商业资产的市场价值可能受到经济条件、房地产市场和建筑质量等多种因素的影响[485] - 公司面临公允价值风险，固定利率投资的公允价值在利率上升环境中预计会下降，而在利率下降环境中预计会上升[486] - 公司面临资本市场风险，特别是在通过发行普通股或其他股权工具筹集资本时，可能受到股权资本市场波动的影响[492] 收购与扩展 - 公司收购Broadmark Realty Capital Inc.，进一步扩展了住宅和商业建筑贷款平台[369]