贷款业务计划 - 公司寻求发放500万 - 2亿美元的房地产贷款，一般期限为1 - 5年，期限超3年时会进行摊销，公司打算持有最多5000万美元的贷款总额[145] 贷款担保情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司投资组合中分别有26.3%和13.6%的贷款本金有个人或企业担保[147] 债券持有情况 - 截至2023年9月30日，公司持有公允价值约350万美元的一家大麻运营商发行的公开交易公司债券[148] 贷款利率结构 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司投资组合中浮动利率贷款分别约占81.1%和83.1%，固定利率贷款分别占18.9%和16.9%[151] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司投资组合中浮动利率贷款分别约占81.1%和83.1%[183] - 截至2023年9月30日，公司84%的浮动利率贷款基于未偿还本金设有利率下限，1笔贷款设有利率上限[166] - 2023年9月30日，优惠利率从2022年同期的6.25%升至8.50%，影响公司约81.1%的浮动利率贷款；2022年同期影响比例为59.7%[176][180] 优惠利率变化 - 2023年7月27日Prime Rate为8.50%，2022年12月15日为7.50%[152] 股东分配与税收规定 - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，若未达要求会按规定缴税[159] - 若公司在任何日历年向股东的分配少于规定金额，需支付相当于差额4%的不可抵扣消费税[159] - 2023年第三季度和前九个月，公司未产生消费税费用[159] - 截至2023年9月30日，公司认为其所得税申报立场和扣除项目有文件记录和支持，不存在不确定所得税头寸准备金[160] 运营影响因素 - 公司运营结果受净利息收入水平、资产市值、商业房地产债务及其他金融资产供需等因素影响[161] 特定贷款状态 - 截至2023年9月30日，贷款9号仍处于非应计状态，在合并资产负债表上作为关联方投资贷款持有，账面价值约1630万美元，当前预期信贷损失准备金约130万美元[172] 贷款资金提供 - 2023年10月1日至11月8日期间，公司向贷款18号借款人提供约400万美元资金，向贷款27号借款人提供约520万美元资金[173] 股息分配情况 - 2023年第三季度，公司宣布普通股每股0.47美元的普通现金股息，总现金股息支付约850万美元[174] - 2023年前9个月普通股每股总现金股息为1.41美元，2022年同期为1.34美元[215] 利息与净利息收入 - 2023年第三季度，利息收入约1518.35万美元，较2022年同期增加约140万美元，增幅10%；净利息收入约1373.43万美元，增加约80万美元，增幅6%[176] - 2023年前三季度，利息收入约4637万美元，较2022年同期增加约1090万美元，增幅31%；净利息收入约4230.76万美元，增加约821.26万美元，增幅24%[179] 循环贷款情况 - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，循环贷款未偿还余额分别为6300万美元和5300万美元[176] - 截至2023年9月30日，公司将循环贷款额度从2022年同期的6500万美元提高到1亿美元[180] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，循环贷款相关未摊销债务发行成本分别为51.6261万美元和80.5596万美元[199] - 截至2023年9月30日的前九个月，公司循环贷款净借款500万美元，循环贷款可用额度为3700万美元，未偿还金额为6300万美元[200] - 截至2023年9月30日，循环贷款未偿还余额为6300万美元，假设优惠利率变动100个基点，年现金利息费用变动约60万美元[232] 信贷损失准备金 - 截至2023年9月30日，当前预期信贷损失准备金约占贷款承诺总额的150个基点，涉及账面价值约510万美元；2022年同期约为44个基点，涉及约150万美元[178] - 公司当前预期信贷损失准备金约占按账面价值计算的合计贷款承诺的150个基点，贷款账面价值约为510万美元，其中未使用承诺负债为10万美元[181] - 公司当前预期信贷损失为5,112,195美元[184] - 2023年前9个月公司当前预期信贷损失拨备较2022年前9个月减少20万美元[183] 投资贷款数据 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司投资贷款分别为27笔和22笔，账面价值分别约为3.388亿美元和3.393亿美元，合计发起承诺分别约为3.559亿美元和3.514亿美元，未偿还本金分别约为3.418亿美元和3.430亿美元[182] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司贷款组合加权平均到期收益率内部回报率分别为19.3%和19.7%[182] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，投资贷款按摊余成本计算的净额分别为3.33680294亿美元和3.35332599亿美元[187] - 公司贷款总承诺金额为355,941,661美元，本金余额为341,813,501美元，账面价值为333,680,294美元[184] - 公司贷款加权平均收益率（YTM）为19.3%[184] - 编号1贷款初始资金30,000,000美元，占贷款组合的8.7%，YTM为17.3%[184] - 编号2贷款本金余额38,400,627美元，占贷款组合的11.3%，YTM为18.0%[184] - 编号3贷款本金余额20,524,482美元，占贷款组合的6.0%，YTM为23.2%[184] - 编号4贷款本金余额14,722,749美元，占贷款组合的4.3%，YTM为18.1%[184] - 编号5贷款本金余额3,197,120美元，占贷款组合的0.9%，YTM为22.4%[184] - 编号6贷款本金余额4,264,421美元，未来资金1,500,000美元，占贷款组合的1.3%，YTM为20.8%[184] - 编号7贷款本金余额20,913,172美元，占贷款组合的6.1%，YTM为18.6%[184] 贷款业务收支 - 2023年前九个月，新发放贷款6867.7238万美元，贷款本金偿还6283.7108万美元，出售贷款1339.9712万美元[188] - 2023年前9个月贷款发放和资金使用6740万美元，贷款销售收入1340万美元，贷款本金偿还收入6280万美元[206] - 2022年前9个月贷款发放和资金使用1.343亿美元，贷款销售收入670万美元，贷款本金偿还收入约690万美元[207] 收入与收益指标 - 2023年第三季度和前九个月，GAAP净收入分别为997.6998万美元和2931.2725万美元，2022年同期分别为976.8969万美元和2503.6760万美元[194] - 2023年第三季度和前九个月，可分配收益分别为1053.7182万美元和3174.2221万美元，2022年同期分别为1029.9294万美元和2714.8652万美元[194] - 2023年第三季度和前九个月，调整后可分配收益每股加权平均份额（基本）分别为0.58美元和1.76美元，2022年同期分别为0.58美元和1.54美元[194] - 2023年前9个月净收入为2931.27万美元，2022年同期为2503.68万美元，同比增长427.59万美元[202] 每股账面价值 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司普通股每股账面价值分别约为15.17美元和14.86美元[195] 现金情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金总额分别约为870万美元和570万美元，且均为不受限制现金[198] 证券发售计划 - 公司货架注册声明于2023年1月19日生效，可不时发售至多5亿美元证券；2023年6月设立的ATM计划可不时出售至多7500万美元普通股[201] 现金流量情况 - 2023年前9个月经营活动提供的净现金约为1290万美元，2022年同期约为1240万美元，同比增加约50万美元[203] - 2023年前9个月投资活动提供的净现金约为880万美元，2022年同期使用的净现金约为1.207亿美元[205] - 2023年前9个月融资活动使用的净现金约为1870万美元，2022年同期提供的净现金约为3740万美元[208] - 2023年前9个月普通股销售所得现金流入约720万美元，循环贷款提取现金流入6400万美元，循环贷款还款5900万美元，支付股息约3060万美元[209] - 2022年前9个月承销商超额配售选择权所得现金流入约450万美元，循环贷款提取现金流入5300万美元，支付股息约1990万美元[210] 贷款损失情况 - 公司自运营以来实现的贷款损失为零，自2021年3月30日成立以来运营历史有限，但考虑了发起人过去贷款的还款历史来确定CECL准备金[221] 抵押品价值情况 - 截至2023年9月30日，约74.3%的投资组合中，标的房地产抵押品公允价值超过贷款未偿还金额[226] - 截至2023年9月30日，74%的投资组合由房地产完全担保，平均房地产抵押覆盖率为1.5倍；2022年12月31日，96%的投资组合由房地产完全担保，平均覆盖率为1.9倍[241] 风险评级与借款人数据 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司各风险评级贷款按发起年份的账面价值（不含CECL准备金）有详细数据展示[227] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，前三大借款人分别占未偿还本金约29.7%和29.4%，占总承诺约27.5%和27.9%[244] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，前三大借款人分别占总利息收入约28.7%和28.8%[244] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，最大一笔贷款分别占未偿还本金约11.2%和10.9%，占总承诺约10.1%和10.2%[244] - 截至2023年9月30日，公司借款人在各司法管辖区的未偿还本金及占贷款组合的百分比有详细数据展示[245] - 截至2022年12月31日，公司借款人在各司法管辖区的未偿还本金及占贷款组合的百分比有详细数据展示[245] 利率变动影响 - 截至2023年9月30日，公司有21笔浮动利率贷款，占贷款组合约81.1%，假设优惠利率变动100个基点，年现金利息收入变动约280万美元[231] 费用情况 - 2023年前9个月公司支付给管理人的基础管理和激励费用约为550万美元，较2022年前9个月的约330万美元增加约230万美元[183] - 2023年前9个月公司一般及行政费用和专业费用较2022年前9个月增加约140万美元[183] - 2023年前9个月公司基于股票的薪酬较2022年前9个月增加60万美元，原因是授予管理人员工323,452份限制性股票奖励[183] 贷款风险因素 - 商业房地产贷款易受多种因素不利影响，包括经济、房地产、行业、建筑等因素[246] - 房产价值下降会降低抵押品价值和借款人还款资金，可能使公司遭受损失[246]