公司运营门店情况 - 截至2021年1月30日，公司运营68家RH展厅、14家Waterworks展厅和38家奥特莱斯门店[31] - 截至2021年1月30日，公司零售点共82个，包括68个展厅和14个水works陈列室[48] - 截至2021年1月30日，公司在美国、加拿大和英国的零售点分布于多个地区，其中加利福尼亚州有20个，得克萨斯州有8个，总数为82个[63] - 截至2021年1月30日，公司运营38家奥特莱斯商店[74] - 截至2021年1月30日，十家设计展厅包含RH Hospitality体验，未来计划在新展厅中融入该体验[110] 公司业务发展举措 - 2020财年，公司在科罗拉多州阿斯彭开展房地产开发股权投资[32] - 画廊转型战略预计在北美创造50 - 60亿美元的收入机会[36] - 全球扩张目标是打造一个200 - 250亿美元的全球品牌，并计划2022年在欧洲开设国际门店[39] - 2021财年预计在佛罗里达州杰克逊维尔、得克萨斯州达拉斯和伊利诺伊州橡树溪开设原型设计展厅，在加利福尼亚州旧金山开设定制设计展厅[54][55] - 公司计划未来每年开设5 - 7个新展厅，但受COVID - 19疫情影响，新展厅开发节奏放缓[57] - 公司预计在2021财年推出RH Contemporary系列目录[69] - 公司通过贸易和合同渠道拓展B2B业务，包括与室内设计师合作及为大型项目供应产品[73] - 公司开展多项新业务举措，包括扩大商品种类、投资房地产开发项目、拓展国际业务等[104][107] - 2019财年公司推出RH Beach House和RH Ski House，将推出新系列RH Contemporary[104] - 公司持续改进业务运营，包括优化组织结构、提升客户体验、优化库存等[112] - 自2020财年第二季度起恢复了许多投资和先前推迟的支出，但相关决策会随业务情况和疫情发展而变化[133] - 2020财年公司增加了对某些数字项目的投资，并预计会继续部分投资[147] - 公司正探索多种房地产运营模式，可能面临新的房地产开发和投资风险[176] - 公司投资科罗拉多州阿斯彭的房地产开发项目，支持首个RH生态系统建设[177] 公司业务受疫情影响情况 - 2020年第一财季，公司因疫情暂时关闭所有零售门店和餐厅，截至2021年3月24日，所有展厅和奥特莱斯重新开放，10家餐厅中的9家重新营业[33] - 截至2021年3月24日，公司所有展厅和奥特莱斯已重新开放，十分之九的餐厅也已重新开放[90] - 2020财年第一季度疫情致公司暂时关闭所有零售门店和餐厅，2021年3月24日所有展厅和奥特莱斯重新开放，十家餐厅中九家重新开放[123] - 2020财年公司业务增长率波动大，季度业绩受疫情等因素影响[116] - 2020财年第二、三、四季度业务有所加强，但供应链问题导致业务需求转化为收入延迟，预计2021财年下半年供应链才能赶上需求[127] - 2020财年第三季度末重新开业的多数零售门店，在2020财年第四季度和2021财年第一季度仍受与新冠疫情相关的运营限制[128] - 公司业务依赖全球供应链，新冠疫情已对全球供应链造成重大破坏，影响产品制造、供应、分销等环节[132] - 2020财年因新冠疫情导致全球供应链中断，客户订单延迟大幅增加，这种情况在2021财年可能会持续[139] - 公司依赖的第三方可能因新冠疫情出现财务困境、人员短缺等问题，这会对公司业务造成负面影响[134] 公司业务风险 - 公司运营面临众多风险，如业务举措失败、疫情影响、供应链中断等[13][14][15] - 新业务面临市场接受度、运营成本超收入、适应国际风险等不确定性[105][106][107] - 公司为新举措可能提前产生大量成本，若新业务无法产生足够收入，经营业绩可能受不利影响[111] - 业务受宏观经济、消费者需求、供应链、竞争等多种因素影响，季度业绩不一定能代表全年业绩[118][120][121] - 公司部分商品未达质量标准，可能召回产品，这会损害公司声誉和品牌形象，增加诉讼成本[141] - 公司业务部分依赖强大的品牌形象，需持续在营销、广告等方面投资，若品牌形象受损会影响销售和经营业绩[143] - 公司目录策略支出过多或过少，分别会影响运营利润率和收入，且目录策略调整存在不确定性[148] - 家居用品行业竞争激烈，公司在多方面与众多对手竞争，且部分对手资源更丰富[150][151] - 公司易受消费者偏好和需求影响，若无法有效应对，会对财务状况和经营成果产生重大不利影响[153] - 关税和贸易政策变化不可预测，可能增加公司成本，影响财务表现，且缓解措施可能无法达到预期目的[161] - 公司面临供应商合规风险，可能导致产品召回、监管行动等不良后果[163] - 公司采购依赖第三方供应商，部分为单一来源，且无长期供应保障，可能影响业务[164] - 原材料价格上涨、能源成本波动和汇率变化可能影响公司销售和产品利润率[172] - 关闭门店可能产生持续租赁义务，续租或出售房产受市场等因素影响[181] - 公司新开店铺可能面临延迟和成本超支问题，影响运营结果[185] - 消费者购物习惯改变和疫情影响，商场客流量减少，可能降低公司销售额[186] - 公司供应商可能向竞争对手销售产品或直接与公司竞争，带来竞争压力[167] - 商场运营的不利趋势可能对公司位于商场的门店销售产生负面影响[188] - 公司业务依赖供应链和客户交付网络的成功运营，若无法优化运营，业务和经营业绩将受损害[189] - 公司正努力改善客户体验，计划投资构建新的后端运营平台，短期内可能增加支出，若无相应收入增长或退货减少，将影响经营业绩[190] - 公司开展合理化SKU数量的举措，优化供应链和客户交付网络短期内可能增加成本，若无法准确预估配送中心容量需求，会影响订单履行和商品交付[192] - 公司主要依靠第三方运输提供商进行产品运输，面临燃油价格上涨、罢工、恶劣天气等风险，更换运输公司可能增加成本[193] - 公司历史上依赖债务融资，现有债务和未来可能产生的债务会对运营和财务结果产生重大影响[194][195] - 公司循环信贷额度包含各种限制性契约，可能限制借款额度和运营及财务灵活性，若不遵守契约，将对业务和财务状况产生重大不利影响[199] - 公司近期房地产战略涉及开发新展厅，采用房地产开发模式可能需更多资本支出，虽可能收回资本并实现收益，但也面临风险[201] - 公司业务依赖关键人员，失去关键人员或无法招聘合格人员会损害业务[214] - 公司关键人员常一同出差，且未为关键人员购买人寿保险，可能无法弥补人员流失损失[215] - 零售行业人才竞争激烈，公司可能无法留住或招聘重要人员，组织架构变化或影响人员留存[216] - 零售和餐饮行业员工流动率高，过高流动率会增加员工成本[217] - 无法招聘和留住能提供优质服务的员工，会影响公司开店、服务客户和拓展业务，损害品牌形象[218] - 信息系统受外部因素、人员短缺、网络安全等影响，可能对业务和运营产生重大不利影响[219] 公司财务相关数据 - 截至2021年1月30日，期末总租赁销售面积为116.2万平方英尺（以千为单位），较上一期末的111.1万平方英尺增长4.6%；期末总租赁面积为155.9万平方英尺（以千为单位），较上一期末的149.7万平方英尺增长4.1%[59] - 截至2021年1月30日，会员推动公司核心业务约97%的销售，年末会员约43.4万人[77] - 2020财年，公司约75%的采购金额来自约30家供应商，其中一家占比约11%[78] - 2020财年，约72%的产品从亚洲采购，其中35%来自中国，15%来自美国[78] - 2020财年总采购额中约72%的产品来自亚洲，其中35%来自中国，15%来自美国[132] - 2020财年约72%的产品从亚洲采购，15%从美国采购，约35%从中国采购，预计2021财年从中国采购的产品量会降低[154] - 2018 - 2019年中国部分进口产品关税多次调整，如2018年9月24日部分产品初始关税为10%，2019年5月10日增至25% [156] - 2019年8月1日宣布对从中国进口的额外类别商品征收10%的关税，8月23日增至15%，2020年2月14日降至7.5% [156] - 截至2021年1月30日，公司未偿还的可转换债券本金总额为6.85亿美元，循环信贷额度下无未偿还借款，可用额度为2.719亿美元，未偿还信用证为1540万美元[194] - 2020财年，公司调整后的资本支出为1.806亿美元，其中包括与房东租户补贴相关的现金收入1730万美元[200] - 2017财年公司通过债务融资增加负债，净债务与过去十二个月调整后EBITDA之比超5X，2020财年末降至0.7X[213] 公司产品与配送相关 - 新的洛杉矶配送中心将使大多数主要市场的户外家具和特殊订单 upholstery 交付时间缩短7 - 10天[42] - 公司典型产品交付周期为3 - 9个月[46] - 公司通过集成销售平台分销产品，各渠道相互补充[47] - 公司主要的RH网站有www.rh.com、www.rhmodern.com等，可让客户与设计师聊天并在线购买商品[65] - 公司目前运营两个家具配送中心和一个小包裹配送中心，预计2021年春季在洛杉矶开设第三个家具配送中心[80] - 公司在16个关键市场运营部分家居配送服务[81] 公司基本信息 - 公司于2011年8月18日在特拉华州成立，2012年11月7日完成首次公开募股[93] - 2016年12月15日，公司申请将名称改为“RH”，于2017年1月1日生效[94] - 公司的设计专利自颁发之日起有效期为15年，商标和域名可永久续期[91] - 截至2021年1月30日，公司约有5000名员工，其中约500名为兼职员工，约2200名员工在零售和奥特莱斯门店工作[86] 公司营销与客户相关 - 公司使用多种营销和广告手段，如定向目录发行、电子邮件通信等，以提高营销效率[75] - 公司目标客户为高端家居用品消费者，销售受高端客户财务状况和需求水平影响，也受高端房地产市场等宏观经济因素影响[135] 公司租赁相关 - 公司零售门店初始租赁期限一般为10 - 15年，部分有10 - 25年续约选项，未来一个设计展厅初始租期41年，有5年续约选项[175]