公司基本信息 - 公司成立于1993年，在百慕大、澳大利亚、爱尔兰、新加坡、瑞士、英国和美国设有办事处[17] 公司业务结构 - 公司业务分为财产险、伤亡及特殊险和其他类别三个可报告部分，伤亡及特殊险业务约占公司年度总保费的一半[20][21][23][31] - 公司核心产品包括财产、伤亡和特殊再保险及部分保险产品，主要通过中介机构分销[19] 公司战略与目标 - 公司战略聚焦于卓越的风险选择、客户关系和资本管理，目标是成为全球最佳承保商并为股东带来长期卓越回报[18][25] 公司风险管理 - 公司通过多种资本工具管理风险，可能在未来创建更多风险承担工具或进入新司法管辖区[24] - 公司财务结果受灾难性事件频率和严重程度影响，预计会有较大波动[23] - 公司通过多种方式管理风险，包括动态管理风险组合和评估合资及战略投资机会[27][29] - 公司面临诸多风险因素，如新冠疫情、气候变化、监管变化等，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异[13][14] - 公司采用三防线模型进行企业风险管理，董事会负责监督[75][74] - 公司的主要风险领域包括假定风险、业务环境风险和操作风险[76][81] - 储备风险是假定风险的子组成部分，公司采用多种方法管理该风险[76][78] - 公司的控制与合规委员会负责建立、评估和执行相关政策与程序[79] - 气候变化增加自然灾害的频率和严重程度，公司在企业风险管理中考虑其影响[83][84] 公司财务成功衡量与利润驱动 - 公司通过多种方式为客户和合资伙伴提供价值，以有形账面价值和累计股息变化衡量财务成功[18] - 公司主要利润驱动因素为承保收入、投资收入和第三方资本管理业务的费用收入[18] 公司业务地区与市场情况 - 2020年美国和加勒比地区市场毛保费收入占比为50.5%，是最大风险敞口地区[46] - 2020年财产险业务中美国和加勒比地区、全球、欧洲、日本等地区毛保费收入占比分别为29.0%、15.3%、3.3%、1.8%等[47] - 2020年意外险及特殊险业务中全球、美国和加勒比地区、欧洲等地区毛保费收入占比分别为22.7%、21.5%、2.1%等[47] 公司业务扩张与调整 - 公司通过有机增长和收购扩大意外险及特殊险业务，计划在市场条件合适时继续扩张[40] - 公司财产险业务波动大，会根据市场条件和风险评估调整业务规模，并购买再保险管理风险[37] 公司投资情况 - 公司在达芬奇再保险控股有限公司的非控股经济所有权在2020年12月31日为21.4%，2019年为21.9%[50] - 顶层再保险公司由州立农业互助汽车保险公司和公司各持股50%，州立农业为其提供39亿美元的止损再保险[51] - 公司在美第奇基金的经济所有权在2020年12月31日为15.7%，2019年为12.1%[52] - 公司在2018年收购了卡特琳娜控股（百慕大）有限公司的少数股权[56] - 公司对一系列塔希尔附属公司进行了投资，采用权益法核算[56] - 公司对埃森特集团有限公司和特鲁帕尼翁公司进行了投资，按公允价值核算并计入股权交易投资[56] 公司承保目标与方法 - 公司主要承保目标是构建再保险和保险合同及其他金融风险组合，以实现股东权益回报最大化[64] - 公司开发了专有计算机定价和风险敞口管理系统REMS©，并持续投入改进[65] - 公司评估拟议交易时通常采用多模型方法，结合概率和确定性技术[66] 公司市场竞争情况 - 公司市场竞争激烈，竞争对手包括独立再保险和保险公司等众多主体[61] - 公司使用REMS©等工具进行定价决策，具有模拟潜在结果、分析合同影响等竞争优势[70][72] 公司投资组合情况 - 公司投资组合强调资本保全、流动性和多元化，并考虑环境、社会和治理因素[85] - 公司投资组合主要由高评级固定收益证券构成，还持有大量短期投资及其他高风险高回报投资[93] 公司业务营销与客户关系 - 2020年，三家经纪公司占公司毛保费收入的79.6%[98] - 2020年，怡安集团、怡和保险顾问集团、韦莱韬悦公司分别占公司财产险和意外险及特殊险总毛保费收入的42.8%、24.5%、12.3%，最大经纪商合计占比79.6%[99] - 公司目前无单一客户关系占毛保费收入超过10%[97] - 公司业务组合以与分保公司的较大规模交易为特点，毛保费收入受客户关系维护和拓展情况影响[97] - 公司业务主要通过再保险经纪商营销，依赖少数经纪关系，且集中度可能增加[94][98] 公司员工情况 - 截至2021年2月1日，公司在全球雇佣604人，2020年2月3日为566人，2019年2月4日为411人[102] - 截至2021年2月1日，公司员工分布为百慕大171人、美国145人、欧洲271人、亚太地区17人[102] 公司疫情应对情况 - 公司为应对新冠疫情转向远程办公模式，部分办公室按规定有限开放[104] 公司百慕大监管要求 - 公司百慕大持牌运营保险子公司等需按规定向百慕大金融管理局提交各类财务报表和资本偿付能力报告，2020年相关报告需在2021年4月30日前提交[113][117][118][119] - 公司获百慕大货币管理局（BMA）批准提交合并集团财务状况报告（FCR），含达芬奇、Renaissance Reinsurance等公司，最近的FCR于2020年6月30日前提交[120] - 4类保险公司最低偿付能力保证金为以下四项中较高者：1亿美元；净保费收入的50%（分保信用不超毛保费的25%）；净总损失及损失费用准备金和其他保险准备金的15%；ECR的25% [121] - 3A、3B和4类保险公司需维持可用法定经济资本和盈余至少等于ECR，BMA为其设定的目标资本水平为ECR的120% [122][123] - 从事一般业务的保险公司需维持最低流动性比率，相关资产价值不少于相关负债的75% [124] - 3A、3B和4类保险公司禁止在违反最低偿付能力保证金或最低流动性比率时宣派或支付股息，任一财年股息不得超上一财年法定资本和盈余总额的25%，法定资本减少15%或以上需获BMA事先批准 [126] - 若公司股票在纽约证券交易所或其他认可证券交易所上市，任何人成为或不再是公司控制人，需在45天内书面通知BMA [127] - 所有注册保险公司实施重大变更需提前30天通知BMA，在通知期结束前未收到BMA书面反对或通知期届满无反对通知，方可实施变更 [128] - RenaissanceRe集团需每年向BMA提交集团GAAP财务报表、集团法定财务报表等文件，集团目标资本水平为集团ECR的120% [132] - 公司部分百慕大注册实体需通过向百慕大公司注册处提交年度经济实质声明证明符合经济实质要求，未达标可能面临处罚 [135] - 公司获百慕大财政部长保证，若百慕大出台相关税收立法，在2035年3月31日前，相关税收不适用于公司、运营及股份等 [136] 公司美国监管情况 - Renaissance Reinsurance U.S.在26个州和哥伦比亚特区获许可，在另外24个州获再保险人资格认证[141] - 收购RenaissanceRe 10%或以上流通有表决权证券的投资者需向马里兰州保险管理局提交声明和报告[144] - 自2018年1月1日起，Renaissance Reinsurance U.S.需遵守RMORSA法案相关要求[146] - 截至2020年12月31日，Renaissance Reinsurance U.S.超过最低法定资本和盈余要求，总调整资本超过公司行动水平和监管行动水平阈值[147][148] - RREAG, US Branch在纽约和堪萨斯两州获许可，在48个州和哥伦比亚特区为认可再保险人[149] - 截至2020年12月31日，RREAG, US Branch的信托盈余超过最低法定水平，总调整资本超过公司行动水平和监管行动水平阈值[150][151] - 2019年10月1日起，RREAG, US Branch的美国意外险业务组合转移至Renaissance Reinsurance U.S.，其余业务组合将进行多年期清算[152] - 2020年，RREAG获批设立多受益人信托，预计2021年第一季度生效[156] - 多数州允许“认证”再保险人减少再保险抵押品金额，Renaissance Reinsurance等公司已获认证[157] - 截至2020年12月31日，金融稳定监督委员会未指定非银行系统重要性金融机构[162] - 美国与欧盟的保险协议规定，符合条件的欧盟再保险公司向美国市场销售再保险时，不再适用再保险抵押要求；美国再保险公司在欧盟市场运营时，不再受“本地存在”要求限制[165] - FIO需在2021年4月开始对美国与欧盟保险协议进行先占权分析，并于2022年9月完成，意味着美国各州需在2022年9月前颁布2019年再保险信用修正案[166] 公司其他地区监管情况 - 劳合社理事会可在任何一年要求成员缴纳最高达其承保能力3%的中央基金捐款[173] - 欧洲议会于2009年4月通过《偿付能力II》，并于2016年1月1日生效；英国脱欧过渡期于2020年12月31日结束后，英国授权保险公司将适用英国单独的国内审慎监管制度，该制度自2021年1月1日起与《偿付能力II》制度相同[178] - 任何直接或间接收购保险公司、再保险公司或劳合社管理代理公司10%或以上股份或投票权的公司或个人，将被视为获得控制权，需提前通知PRA和FCA，PRA和FCA有60个工作日来考虑收购申请[181] - RREAG是一家在瑞士注册的再保险公司，需遵守瑞士保险监管法律，包括《保险监管法》等，其最低资本要求为1000万瑞士法郎[183][186] - RREAG需根据瑞士偿付能力测试（SST）维持充足的偿付能力和提供足够的自由和无抵押资本，SST自2016年1月1日起被欧盟委员会认可为与欧洲法律等效，自2021年1月1日起自动等同于英国审慎监管制度的标准[187] - RREAG的组织基金在业务运营开始时通常可达最低资本的50%，随后应稳定在最低资本的20%左右，具体金额由FINMA确定[188] - RREAG需在次年6月底前向FINMA提交年度报告和年度监管报告，在次年4月底前披露财务状况报告[189] - RREAG需至少每年对其风险状况和资本要求进行一次前瞻性自我评估，并在次年1月底前向FINMA提交报告[190] - 2020年12月31日，RREAG超过瑞士法律规定的最低偿付能力和资本要求[192] - 新加坡分公司于2012年4月开始在新加坡设立代表处，目前公司认为其活动和监管要求不重要[193] - 欧洲分公司在英国脱欧及过渡期于2020年12月31日结束后，其英国分支机构不再承保新业务，现有业务按英国制度有序缩减，目前被爱尔兰央行视为“低影响”公司，公司认为其监管要求不重要[195] - 澳大利亚分公司获得开展保险业务的许可证，为澳大利亚和新西兰的保险公司和再保险公司提供保险，公司认为其活动和监管要求不重要[197] - 2020年12月31日，RREAG澳大利亚分公司位于澳大利亚的净资产超过根据APRA审慎标准估计的规定资本金额[198] - 新加坡服务公司于2012年3月15日在新加坡成立，受新加坡公司法约束[194] - 爱尔兰服务公司在爱尔兰成立，受2014年《公司法》约束[196] - 澳大利亚分公司的监管报告根据澳大利亚会计准则和APRA审慎标准编制，APRA审慎标准要求在澳大利亚维持超过规定资本金额的净资产[198] - RREAG只能根据公司经审计的年度账目从其留存收益或可分配储备中分配股息，若影响再保险公司偿付能力和/或被保险人利益，需获得FINMA批准[192] - 新加坡分公司受新加坡金融管理局和会计与企业管理局监管，爱尔兰分公司受爱尔兰央行监管，澳大利亚分公司受澳大利亚审慎监管局和澳大利亚证券与投资委员会监管[193][195][197] 公司财务数据关键指标变化 - 2020 - 2018年总毛保费收入分别为5806165千美元、4807750千美元、3310427千美元，占比均为100%[32] - 2020年财产险和意外险及特殊险毛保费收入分别为2999142千美元、2807023千美元，占比分别为51.7%、48.3%[32] - 2020年财产险业务中巨灾险和其他财产险毛保费收入分别为1886785千美元、1112357千美元，占比分别为62.9%、37.1%[35] - 2020年意外险及特殊险业务中一般意外险、专业责任险、金融险和其他险毛保费收入分别为904594千美元、836120千美元、514192千美元、552117千美元，占比分别为32.2%、29.8%、18.3%、19.7%[38] - 2020年超额损失、比例和委托授权业务毛保费收入分别为2702429千美元、2582537千美元、521199千美元[34] - 2020年其他企业收益权益为1720万美元，2019年为2320万美元，减少600万美元，主要因Tower Hill Companies盈利能力下降，部分被Top Layer Re和其他类别股权投资盈利能力提升抵消[502][503] - 2019年其他企业收益权益为2320万美元，2018年为1850万美元，增加480万美元，主要得益于Tower Hill Companies和其他类别股权投资盈利能力提升[502][504] - 2020年其他收入为21.3万美元，2019年为494.9万美元，减少473.6万美元，原因是按衍生品和存款核算的再保险合同产生损失[506] - 2020年Top Layer Re收益权益为959.5万美元，2019年为880.1万美元，2018年为885.2万美元[502] - 2020年Tower Hill Companies收益权益为310.4万美元，2019年为1033.7万美元，2018年为960.5万美元[502] - 2020年其他类别收益权益为449.5万美元，2019年为408.6万美元，2018年为1.7万美元[502] - 2020年按衍生品和存款核算的再保险合同收入为 - 1