公司运营条件与目标 - 公司需投资至少70%的资产在“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[189] - 公司作为新兴成长公司的条件，包括年总收入达10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超7亿美元等[190] - 公司投资目标是通过贷款组合的当前收入和权证及其他股权的资本增值实现股东总回报最大化，投资于高增长潜力的私人公司，贷款投资规模通常在500万至5000万美元之间[213] - 公司通过持有的债务证券利息、投资组合公司的分红和资本利得以及交易相关费用等产生收入，债务投资期限一般为36至60个月，利息按季度或半年支付[214] - 公司需将至少90%的净普通收入和超过净长期资本损失的净短期资本收益分配给股东，才能免缴美国联邦所得税[278] 股权发行情况 - 2015年10月公司向R. David Spreng发行1667股普通股，总价2.5万美元；2016 - 2017年完成首次私募发行，发行33.3333万股，总价500万美元；截至2021年6月30日，首次私募发行累计发行1824.1157万股，总价2.75亿美元[194] - 截至2021年6月30日，第二次私募发行接受资本承诺1.814735亿美元，发行835.2251万股，总价1.25283766亿美元，未提取资本承诺5618.9734万美元[195] - 截至2021年6月30日，Runway Growth Holdings LLC额外直接投资22564股，总价33.8453万美元；股息再投资计划额外发行607.2815万股[196] - 截至2021年6月30日，公司向Runway Growth Holdings LLC发行22,564股普通股，自成立以来累计发行32,688,787股，总收益4.89973357亿美元[241] 投资组合情况 - 2021年6月30日公司投资35家投资组合公司，2020年12月31日投资31家[198] - 2021年6月30日投资组合中普通股公允价值1506.2081万美元，占比2.4%；高级有担保定期贷款公允价值5.30911757亿美元，占比86.0%等[199] - 2021年上半年，公司向6家新投资组合公司注资8150万美元，向8家现有投资组合公司注资5220万美元，还从9家投资组合公司收回贷款9470万美元；2020年上半年，向7家新投资组合公司注资1.106亿美元，向5家现有投资组合公司注资1390万美元，从4家投资组合公司收回贷款5660万美元，从认股权证终止中获得270万美元收益[203] - 截至2021年6月30日，投资组合期初价值6.2182665亿美元，期末价值6.17617043亿美元；截至2020年6月30日，期初价值4.67981699亿美元，期末价值4.55487711亿美元[204] - 截至2021年6月30日，评级为2的债务投资公允价值4.11945661亿美元，占比66.7%；评级为3的9033.7985万美元，占比14.6%；评级为4的1483.0196万美元，占比2.4%；评级为5的1379.7915万美元，占比2.2%[207] - 截至2021年6月30日，有6笔对Mojix公司的贷款处于非应计状态，本金总额1100万美元，公允价值1091.3998万美元，占净资产的2.28%；截至2020年12月31日，同样6笔贷款，本金1100万美元，公允价值896.108万美元，占净资产的1.92%[209] - 截至2021年6月30日，公司有1.22560569亿美元未出资贷款承诺，为11家投资组合公司提供债务融资[242] - 2021年7月1日，公司将对Pivot3 Holdings, Inc.的三笔贷款列为非应计状态，本金总额为26,201,092美元，公允价值为13,797,915美元，占2021年6月30日投资组合的2.89%[279] - 2021年7月20日，公司从出售Pivot3 Holdings, Inc.部分资产中获得5,000,000美元现金收益[279] - 2021年7月1日，Aria Systems, Inc.提前偿还28,500,000美元未偿本金余额，公司还收到与ETP、预付费用和利息相关的现金收益1,658,136美元，总收益为30,158,136美元[280] 投资收益与风险指标 - 2021年3 - 6月和6个月，债务投资组合美元加权年化收益率分别为15.25%和14.11%；2020年同期分别为14.52%和16.12%[199] - 截至2021年6月30日，债务投资美元加权平均初始期限46个月，剩余期限32个月[199] - 截至2021年6月30日，大部分债务投资原始承诺本金在600万美元至6500万美元之间，还款期限34 - 60个月，年利率8.55% - 12.00%[199] - 2021年3月31日至6月30日，债务投资按公允价值计算的美元加权年化收益率为15.25%，按成本计算为15.09%；权益投资按公允价值计算为2.76%，按成本计算为3.31%；所有投资按公允价值计算为14.08%，按成本计算为14.17%[200] - 2021年3月31日至6月30日，投资收入1874.5602万美元，运营费用740.5125万美元，净投资收入1134.0477万美元，投资实现亏损459.5853万美元，投资未实现增值减少3.3281万美元，运营导致净资产净增加671.1343万美元[212] - 2020年3月31日至6月30日，投资收入1180.1054万美元，运营费用392.7213万美元，净投资收入787.3841万美元，投资实现收益20.3854万美元，投资未实现增值增加549.6594万美元，运营导致净资产净增加1357.4289万美元[212] - 2021年3月31日至6月30日和2020年同期的投资收入分别为1874.5602万美元和1180.1054万美元，分别包含非经常性收入296.6937万美元和16.0293万美元，收入增加主要源于资本部署、投资余额增加、提前还款和期末付款，部分被市场利率下降抵消[217] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月运营费用分别为7405125美元和3927213美元，运营费用每股分别为0.23美元和0.15美元[220] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月激励费用分别为2836303美元和905858美元，激励费用每股分别为0.09美元和0.03美元[221] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月净投资收入分别为11340477美元和7873841美元，净投资收入每股分别为0.35美元和0.29美元[222] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月投资净实现损失分别为4595853美元和净实现收益203854美元[223] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月投资未实现增值（贬值）净变化分别为未实现贬值33281美元和未实现增值5496594美元[224] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月运营产生的净资产净增加分别为6711343美元和13574289美元[225] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月投资收入分别为35168376美元和26621911美元[227] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月运营费用分别为12346165美元和9104483美元，运营费用每股分别为0.39美元和0.34美元[229][230] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月净投资收入分别为22822211美元和17517428美元，净投资收入每股分别为0.71美元和0.67美元[232] - 2021年6月30日止六个月，现金及现金等价物从2020年12月31日的14886246美元降至892584美元[239] - 截至2021年6月30日，97.0%（成本为530,414,099美元）的债务投资组合按可变利率计息，基于美国优惠利率或LIBOR并受一定下限限制，有一笔按固定利率计息[287] - 可变利率债务投资利率假设提高或降低200个基点，每年投资收入最多增加5,302,210美元，最多减少0美元[287] - 信贷安排下的借款利率为适用利息期的LIBOR利率加3.00%，LIBOR下限为0.50%[288] - 公司净收益取决于借款利率和投资利率的差异，市场利率变化可能产生不利影响[293] - 公司外币投资面临汇率风险，可能受新冠疫情影响[295] 信贷协议情况 - 2019年5月31日，公司签订信贷协议，初始最高借款额1亿美元，可增加至2亿美元；2020年第四季度，信贷协议规模增至2.15亿美元，可增加至3亿美元；2021年第二季度，可增加至3.5亿美元[244][245][246] - 2021年上半年，公司从信贷协议中提取9300万美元，偿还7500万美元，截至6月30日，未偿还金额为1.17亿美元，利率为3.50%；2020年，提取2.005亿美元，偿还1.625亿美元，截至12月31日，未偿还金额为9900万美元，利率为3.22%[248] - 截至2021年6月30日，公司反向回购协议和信贷安排的付款总额为1.369亿美元，均需在1年内支付[243] 股息分配情况 - 2021年上半年，公司宣布股息2348.293万美元，其中488.9338万美元以现金形式分配，其余按股息再投资计划以股票形式分配；2020年，宣布并支付股息3970.9233万美元，其中726.5784万美元以现金形式分配，其余按计划以股票形式分配[250] - 自公司成立至2021年6月30日，宣布的每股股息从0.04美元到0.46美元不等[252] - 2021年7月19日，公司宣布每股0.34美元的股息，将于2021年8月12日支付给2021年7月20日登记在册的股东[280] 会计政策与估值方法 - 公司认为最关键的会计政策包括投资估值和选择作为RIC处理并每年符合资格的意图[253] - 公司按照FASB发布的ASC Topic 820以公允价值计量投资组合的价值[254] - 公司董事会每季度或必要时确定投资组合的公允价值，该过程涉及主观判断和估计[256] - ASC Topic 820规定了估值技术层次，分为Level 1、Level 2和Level 3[257] - 公司对市场报价不易获取的投资每季度进行多步骤估值，主要投资于高增长潜力公司，属Level 3资产[261] - 债务投资通过比较成本基础和折现现金流模型确定公允价值，特殊情况采用替代技术[263][267] - 认股权证主要用Black Scholes期权定价模型确定公允价值，特殊情况采用替代技术[268] - 私募股权公司的股权初始按投资面值计量，后续根据融资、业绩等调整，公开交易公司按收盘价计量[272] - 截至2021年6月30日，公司总投资为6.17617043亿美元，其中Level 1为4650.813万美元，Level 2为1435.1475万美元，Level 3为5.56757438亿美元[273] - 截至2020年12月31日，公司总投资为6.2182665亿美元，其中Level 1为8323.206万美元，Level 2为228.4993万美元，Level 3为5.36309597亿美元[273] - 证券交易按交易日记录，用特定识别法计量已实现损益，公允价值变动计入未实现增值（贬值）净变动[274][275] LIBOR相关情况 - 2021年3月5日，英国金融行为监管局宣布24种LIBOR设置将于2021年12月31日后立即停止存在，隔夜和12个月美元LIBOR设置将于2023年6月30日后停止存在[289] - 24种LIBOR设定将于2021年12月31日后立即停止存在，包括7种欧元LIBOR设定、7种瑞士法郎LIBOR设定等[289] - 隔夜和12个月期美元LIBOR设定将于2023年6月30日后停止存在[289] - 英国金融行为监管局将就是否继续以合成方式发布其余9种LIBOR设定进行咨询[290] - 替代参考利率委员会确定担保隔夜融资利率为美元LIBOR的首选替代利率[291] - LIBOR的取消或改革可能对公司持有的LIBOR相关证券、贷款等产生不利影响[292] - LIBOR停止存在时，公司需与组合公司重新协商协议，可能影响财务状况和经营业绩[292] - 若重新信贷条款，借款成本可能增加，影响业绩[292] 其他情况 - 公司目前没有表外安排[249] - SEC最近通过Rule 2a - 5，公司评估其对财务报表的影响，计划在2022年9月合规日期前遵守[262] - 公司于2016年12月31日结束的季度开始美国国债投资活动，于2017年6月30日结束的季度开始投资组合证券投资活动[283] - 公司通过比较利率敏感资产和负债来管理风险，可能使用标准套期保值工具[294]