公司身份与合规要求 - 公司需投资至少70%的资产于“合格资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[209] - 公司将保持新兴成长公司身份至2021年10月25日IPO五周年后财年最后一天，或满足特定条件，如年总收入达10.7亿美元等[210] - 2020年4月8日SEC发布的有条件豁免令于2021年12月31日到期，2022年3月31日前不建议采取执法行动，公司拟申请永久实施该豁免[219][220] - SEC于2020年12月通过Rule 2a - 5，公司计划在2022年9月合规日期前遵守该规则[290] - 公司若符合RIC资格，将至少90%净普通收入和净短期资本收益分配给股东，通常无需缴纳美国联邦所得税[306] 股权发行与交易 - 2015年10月，公司向R. David Spreng发行1667股普通股，总价2.5万美元[214] - 2017年12月1日，公司完成首次私募发行，发行1824.1157万股普通股，总价2.75亿美元[214] - 截至2022年3月31日，第二次私募发行接受资本承诺1.816735亿美元，发行961.7379万股普通股，总价1.44260683亿美元[215] - 2021年10月25日，公司完成IPO，发行685万股普通股，发行价每股14.6美元，净现金收入9300万美元[216] - 截至2022年3月31日，Runway Growth Holdings LLC额外直接投资发行22564股，总价33.8453万美元[217] - 截至2022年3月31日，公司通过股息再投资计划额外发行664.7847万股[217] 投资组合情况 - 截至2022年3月31日，公司投资40家投资组合公司，2021年12月31日为39家[222] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，投资组合总公允价值分别为7.5428937亿美元和6.84514774亿美元，占比分别为100%和93.8%[222] - 2022年第一季度和2021年第一季度，债务投资组合美元加权年化收益率分别为12.15%和13.45%[222] - 截至2022年3月31日，债务投资美元加权平均原始期限为48个月，剩余期限为36个月[222] - 2022年第一季度，公司向两家新投资组合公司注资4210万美元，向四家现有公司注资4070万美元；2021年第一季度分别为3470万美元和1930万美元[226] - 2022年第一季度和2021年第一季度，投资组合期初价值分别为7.29516274亿美元和6.2182665亿美元，期末价值分别为7.5428937亿美元和6.1514759亿美元[227] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，评级为1的债务投资公允价值分别为9196.5427万美元和9142.4112万美元，占比分别为12.2%和12.5%[230] - 截至2022年3月31日，公司有一笔对Pivot3 Holdings, Inc.的贷款处于非应计状态，本金1859.8265万美元，公允价值1464.9788万美元，占净资产2.45%；2021年12月31日有七笔贷款处于非应计状态，本金3027.8707万美元，公允价值2825.9976万美元，占净资产4.66%[232] - 公司投资贷款金额一般在500万美元至5000万美元之间，上限可能随额外资本增加而提高[236] - 截至2022年3月31日，公司有2.30984615亿美元未提供资金的贷款承诺，为14家投资组合公司提供债务融资[256] - 2022年3月2日，Coginiti Corp预付未偿本金余额50万美元及未偿利息，总对价509,276美元[310] - 2022年3月3日，公司向INRIX, Inc.投资500万美元[311] - 公司2017年第二季度开始投资组合证券，2016年第四季度开始投资美国国债[312] 财务指标对比 - 2022年第一季度和2021年第一季度，投资总收入分别为1925.8898万美元和1642.2773万美元，净投资收入分别为1245.9893万美元和1148.1732万美元[235] - 2022年第一季度和2021年第一季度，运营导致的净资产净增加分别为285.3091万美元和937.1328万美元[235] - 2022年和2021年第一季度投资收入分别为1925.89万美元和1642.28万美元，非经常性收入分别为82.33万美元和60.21万美元[240] - 2022年和2021年第一季度运营费用分别为679.90万美元和494.10万美元，每股运营费用均为0.16美元[242] - 2022年和2021年第一季度激励费用分别为134.40万美元和97.57万美元，每股激励费用均为0.03美元[243] - 2022年和2021年第一季度净投资收入分别为1245.99万美元和1148.17万美元，每股净投资收入分别为0.30美元和0.36美元[244] - 2022年和2021年第一季度投资净实现损失分别为37.13万美元和19.92万美元[245] - 2022年和2021年第一季度投资未实现折旧净变化分别为923.55万美元和191.12万美元[246] - 2022年和2021年第一季度运营导致的净资产净增加分别为285.31万美元和937.13万美元[247] 现金与回购情况 - 截至2022年3月31日的三个月，现金及现金等价物从469.67万美元降至351.03万美元[249] - 2022年2月24日董事会批准回购计划，公司可回购至多2500万美元的流通普通股[253] - 2022年第一季度回购31,782股，每股均价12.88美元，已回购股票价值409,223美元，计划中可能回购股票价值24,590,776美元[255] 债务情况 - 信贷安排和2026年高级票据总债务为1.56亿美元，其中信贷安排8600万美元在1 - 3年到期，2026年高级票据7000万美元在3 - 5年到期[257] - 2026年高级票据发行总额7000万美元，分两次发行，2021年12月10日发行2000万美元，2022年2月10日发行5000万美元，年利率4.25% [258][259] - 2026年高级票据发行总成本899,277美元，截至2022年3月31日和2021年12月31日，未摊销递延债务成本分别为860,614美元和376,029美元[260] - 信贷协议最高借款额1亿美元，可增加至2亿美元，借款利率为三个月调整后LIBOR利率加3.00% - 2.50%的适用保证金率，未使用承诺费为0.50%，最低收益费为3.00% [261][263] - 2022年第一季度，公司从信贷协议中提取8600万美元，偿还6100万美元，截至2022年3月31日，未偿还金额为8600万美元，利率为3.50% [267] - 公司修订并重述信贷协议，承诺金额从2.15亿美元增至2.25亿美元，手风琴金额最大总承诺金额从3.5亿美元增至5亿美元[309] 股息分配情况 - 2022年第一季度，公司宣布并支付股息11,172,667美元，其中3,753,085美元以现金形式分配，其余以股票形式分配[275] - 2021年全年，公司宣布并支付股息44,942,937美元，其中17,948,126美元以现金形式分配，其余以股票形式分配[275] - 公司自成立至2022年3月31日宣布的每股股息从0.04美元到0.46美元不等[277] - 2022年4月28日，公司宣布每股0.30美元股息，于5月24日支付给5月10日登记在册的股东[310] 估值相关情况 - 公司董事会每季度或必要时确定投资组合的公允价值，该过程涉及主观判断和估计[283] - ASC Topic 820规定了估值技术层次，分为Level 1、Level 2和Level 3[286] - 公司投资主要是向高增长潜力公司提供的贷款，属于Level 3资产[289] - 确定债务投资公允价值时，将成本基础与贴现现金流模型结果比较，或采用替代技术[291][293][295] - 认股权证公允价值主要用Black Scholes期权定价模型确定，特定情况下采用替代技术[295][296] - 私募公司股权初始公允价值为投资面值，后续根据融资、业绩等调整[300] - 截至2022年3月31日，公司总投资公允价值为754,289,370美元，其中Level 1为18,539,214美元，Level 3为735,750,156美元[301] - 截至2021年12月31日，公司总投资公允价值为729,516,274美元，其中Level 1为63,266,137美元，Level 2为8,903,933美元，Level 3为657,346,204美元[301] 会计政策 - 公司按交易日期记录证券交易，用特定识别法计量已实现损益，按权责发生制记录股息和利息收入[302][303] 利率与汇率风险 - 截至2022年3月31日，97%（成本为6.99256213亿美元）的债务投资组合按可变利率计息，一种按固定利率计息[316] - 可变利率债务投资利率假设增减200个基点，投资收入每年最多增加1329.7978万美元、最多减少268.0277万美元[316] - 信贷协议借款利率按SOFR计算，有0.15%下限，根据非关联债务人数量和杠杆率不同加不同百分比[317] - 24种LIBOR设定于2021年12月31日后立即停止存在，隔夜、1、3、6和12个月期美元LIBOR设定于2023年6月30日后停止存在[318][319] - LIBOR的取消可能对公司持有的LIBOR相关证券、贷款等金融资产的市场或价值，以及整体财务状况或经营成果产生不利影响[320] - 公司可能需与使用LIBOR确定利率的投资组合公司重新协商2021年后的协议，替换LIBOR可能对整体财务状况或经营成果产生不利影响[320] - 替换LIBOR后部分协议利率可能降低，信贷协议利率可能提高，分别影响公司经营成果和借款成本[320] - 公司净投资收益取决于借款利率和投资利率的差异，市场利率重大变化可能对净投资收益产生重大不利影响[321] - 利率上升时，若投资组合利息收入未相应增加，公司资金成本增加会降低净投资收益[321] - 公司定期衡量利率风险，通过比较利率敏感资产和负债来评估和管理利率风险敞口[322] - 公司可使用期货、期权和远期合约等标准套期保值工具对冲利率和汇率波动，但可能限制从固定利率投资组合中受益的能力[322] - 公司以外币计价的投资面临汇率变化风险，包括外汇市场大幅波动、外汇管制和二级市场流动性不足等[323] - 汇率风险因涉及的货币而异，可能因市场动荡（如新冠疫情对外国金融市场的持续影响）而加剧[323]