公司运营规定与身份 - 公司需投资至少70%的资产在“符合条件的资产”，每年至少分配90%的投资公司应税收入和净免税利息[188] - 公司将保持新兴成长公司身份至2026年10月25日后首个财年最后一天，或满足特定条件，如年总收入达12.35亿美元等[189] 投资组合公司投资情况 - 截至2023年3月31日，公司投资49家投资组合公司，投资公允价值为11.60316亿美元，高级担保定期贷款占比91.40% [193] - 截至2022年12月31日，公司投资49家投资组合公司，投资公允价值为11.26309亿美元，高级担保定期贷款占比95.90% [193] - 2023年第一季度公司未对新投资组合公司注资，对五家现有投资组合公司注资1290万美元，收到两家投资组合公司贷款还款1020万美元；2022年同期对两家新投资组合公司注资4210万美元，对四家现有投资组合公司注资4070万美元，收到一家投资组合公司贷款还款760万美元及认股权证终止收益30万美元[197] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，投资组合期初价值分别为11.26309亿美元和7.29516亿美元，期末价值分别为11.60316亿美元和7.5429亿美元[198] 投资收益率情况 - 2023年第一季度，公司债务投资组合美元加权年化收益率为15.24%，2022年同期为12.15% [194] - 2023年第一季度，按公允价值计算，债务投资美元加权年化收益率为15.24%，股权权益为3.18%，所有投资为14.78% [195] - 2022年第一季度，按公允价值计算，债务投资美元加权年化收益率为12.15%，股权权益为3.36%，所有投资为11.54% [195] - 2023年第一季度，按成本计算，债务投资美元加权年化收益率为14.99%，股权权益为2.71%，所有投资为14.45% [195] 债务投资相关期限与金额情况 - 截至2023年3月31日，公司债务投资美元加权平均原始期限为56个月，剩余期限为42个月 [194] - 截至2023年3月31日，公司大部分债务投资原始承诺本金在600万美元至8500万美元之间，还款期限在37个月至82个月之间，年利率在5.94%至16.29%之间 [194] 债务投资评级与非应计状态情况 - 截至2023年3月31日，评级为2的债务投资公允价值为9.63556亿美元，占比83.0%；评级为3的为9903.3万美元，占比8.5%；评级为5的为1161.3万美元，占比1.0%。截至2022年12月31日，评级为2的债务投资公允价值为10.06247亿美元，占比89.3%；评级为3的为7823.8万美元，占比7.0%；评级为5的为929万美元，占比0.8%[202] - 截至2023年3月31日，有一笔对Pivot3, Inc.的贷款处于非应计状态，成本基础为1920万美元，公允价值为1160万美元，占总投资组合的1.00%；截至2022年12月31日，该笔贷款成本基础为1920万美元，公允价值为930万美元，占总投资组合的0.8%[203] 各季度财务指标对比 - 2023年第一季度和2022年第一季度投资收入分别为3930万美元和1920万美元，每股分别为0.97美元和0.46美元[205] - 2023年第一季度和2022年第一季度经营费用分别为2110万美元和680万美元，每股分别为0.52美元和0.16美元[205][212] - 2023年第一季度和2022年第一季度净投资收入分别为1824.6万美元和1245.9万美元，每股分别为0.45美元和0.30美元[205] - 2023年第一季度和2022年第一季度投资实现收益（损失）分别为 - 117.8万美元和 - 37.1万美元，每股分别为 - 0.03美元和 - 0.01美元[205] - 2023年第一季度和2022年第一季度投资未实现增值（贬值）净变化分别为 - 508.4万美元和 - 923.5万美元，每股分别为 - 0.13美元和 - 0.22美元[205] - 2023年第一季度和2022年第一季度运营导致的净资产净增加（减少）分别为1198.4万美元和285.3万美元，每股分别为0.30美元和0.07美元[205] - 2023年和2022年第一季度激励费用分别为460万美元和130万美元，每股分别为0.11美元和0.03美元[213] - 2023年和2022年第一季度净投资收入分别为1820万美元和1250万美元，每股分别为0.45美元和0.30美元[214] - 2023年和2022年第一季度投资净实现损失分别为120万美元和40万美元[215] - 2023年和2022年第一季度投资未实现折旧净变化分别为510万美元和920万美元[216] - 2023年和2022年第一季度经营活动产生的净资产净增加分别为1200万美元和290万美元[216] 资产覆盖率与现金情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，资产覆盖率分别为196.0%和203.0%[217] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物从2022年12月31日的580万美元降至330万美元[218] 普通股发行情况 - 自成立至2023年3月31日，共发行41380614股普通股，筹集总收益6.17386亿美元[220] 未动用贷款承诺情况 - 截至2023年3月31日，公司有3.027亿美元未动用贷款承诺为投资组合公司提供债务融资[223] 股息情况 - 2023年第一季度和2022年全年，公司宣布并支付的股息分别为1820万美元和5160万美元[230] - 2018年5月3日至2023年2月23日期间多次宣布股息，如2018年5月3日宣布每股股息0.15美元，2023年2月23日宣布每股股息0.45美元[232] - 2023年5月2日，董事会宣布每股0.40美元的普通股息和每股0.05美元的补充股息[267] 财务报表编制与会计政策 - 公司按美国公认会计原则编制财务报表，需管理层进行估计和假设，关键会计政策包括投资估值和RIC资格认定[233] 投资组合公允价值计量 - 公司按ASC Topic 820以公允价值计量投资组合，公允价值分三个层次，投资主要为Level 3资产[234][237][241] - 董事会每季度及必要时确定投资组合公允价值，无公开市场价值的投资需主观判断和估计[236] - 对于无公开市场报价的投资，董事会采用多步骤估值流程，每年至少由独立估值公司审查一次[240] - SEC于2020年12月通过Rule 2a - 5和Rule 31a - 4，2021年3月8日生效，2022年9月8日合规，公司修订估值政策和程序[242] - 债务投资通过比较成本基础和折现现金流模型确定公允价值，特定情况可用替代技术[243][246] - 认股权证公允价值主要用Black Scholes期权定价模型确定，考虑企业价值、波动性等因素[247] - 认股权证估值中，波动性增加（减少）可能导致公允价值显著降低（增加）[248] - 认股权证估值中，无风险利率增加（减少）可能导致公允价值显著增加（减少）[249][250] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司按公允价值计量的资产分别为11.60316亿美元和11.26309亿美元[256] - 截至2023年3月31日，12月2026日票据公允价值约为5510万美元，账面价值约为6920万美元；截至2022年12月31日，其公允价值约为5700万美元，账面价值约为6920万美元[259] 2023年4 - 5月业务动态 - 2023年4月11日，Mustang Bio公司提前偿还3000万美元高级担保贷款本金[264] - 2023年4月13日，公司发行2500万美元的2023A系列票据，年利率8.54%，2026年4月13日到期[265] - 2023年4月25日，Marley Spoon AG贷款和担保协议修订，包括延长摊销和到期日期等[266] - 2023年4月28日，公司向Intellisite Holdings投资200万美元[266] - 2023年5月5日，公司向Kin Insurance投资1390万美元[268] 债务投资利率情况 - 截至2023年3月31日，公司100%（11亿美元）的债务投资组合按可变利率计息，约68%基于SOFR，32%基于Prime[274] - 利率假设变动200个基点，公司投资收入每年最多增加2090万美元或最多减少2010万美元[274] - 截至2023年3月31日，公司100%（即11亿美元）的债务投资组合按可变利率计息，约68%基于SOFR，32%基于Prime[274] - 假设公司可变利率债务投资利率提高（降低）200个基点，每年投资收入最多增加2090万美元，最多减少2010万美元[274] 公司投资历史 - 公司于2016年12月31日结束的季度开始投资美国国债，于2017年6月30日结束的季度开始投资组合证券[269] 公司面临风险 - 公司面临金融市场风险，包括投资组合估值变化、利率、商品价格、股票价格和其他市场变化带来的风险[270] - 公司投资可能没有现成市场价格，按董事会根据估值政策确定的公允价值估值，估值可能随时间波动且与有现成市场时的价值有重大差异[272] 利率风险相关 - 利率风险指公司当前和未来收益对利率波动、利差关系变化、资产和负债重新定价间隔差异以及利率对现金流影响的敏感性[273] - 信贷安排下的债务借款按浮动利率计息，其他未偿还债务借款按固定利率计息，信贷安排借款年利率为SOFR加上2.95% - 3.35%的适用保证金率[275] - 公司净投资收入取决于借款利率和投资利率的差异，市场利率重大变化可能对净投资收入产生重大不利影响[276][277] - 公司定期衡量利率风险敞口，通过比较利率敏感资产和负债来管理利率风险[278] - 公司可能使用期货、期权和远期合约等标准套期保值工具对冲利率和汇率波动[278]