公司投资策略与范围 - 公司投资于美国私营中端市场公司发行的高级和单一贷款及夹层债务，这些公司EBITDA在200万美元至5000万美元之间，还可将最多30.0%的投资组合用于机会性投资，投资私募股权基金不超过净资产的15.0%[233] 公司历史重大交易与事件 - 2010年7月30日，公司与Saratoga Investment Advisors完成交易，以1500万美元向其及关联方私募出售986,842股普通股，同时与Madison Capital Funding签订4000万美元高级担保循环信贷协议[234] - 2010年8月12日，公司进行1比10反向股票分割，分割后有2,680,842股普通股流通，现金支付代替零碎股份的金额为230美元[234] - 2007年3月23日公司开始运营，3月28日完成普通股首次公开募股，2010年7月30日更名为Saratoga Investment Corp [234] 公司票据发行与赎回情况 - 2013年5月，公司发行本金总额4830万美元的7.50%固定利率无担保票据，扣除承销佣金和发行成本后净收益4610万美元，该票据于2017年1月13日全部赎回[235] - 2015年5月29日，公司与Ladenburg Thalmann & Co. Inc.达成债务分销协议，可通过ATM发售本金总额最高达2000万美元的2020年票据；此前已出售539,725份2022年票据，本金1350万美元，平均价格25.31美元，净收益1340万美元[236] - 2016年12月21日，公司发行本金总额7450万美元、利率6.75%的2023年票据，净收益7170万美元；2019年12月21日和2020年2月7日，分别赎回本金5000万美元和2450万美元的2023年票据[236] - 2018年7月13日，公司发行115万股普通股，每股价格25美元，总收益2875万美元，净收益约2740万美元；授予承销商30天内额外购买最多172,500股的期权，未行使[236] - 2018年8月28日，公司发行本金总额4000万美元、利率6.25%的2025年票据，净收益3870万美元；2019年2月5日，额外发行本金2000万美元的该票据，净收益1920万美元；2021年8月31日，该票据被赎回[236] - 2020年6月24日，公司发行本金总额3750万美元、利率7.25%的2025年票据，净收益3630万美元；7月6日，承销商全额行使购买额外562.5万美元该票据的期权，公司净收益540万美元；2022年7月14日，该票据被赎回[237] - 2021年3月10日，公司发行本金总额5000万美元、利率4.375%的2026年票据，净收益4900万美元；7月15日，额外发行本金1.25亿美元的该票据，净收益约1.235亿美元，用于赎回所有未偿还的6.25% 2025年票据及一般公司用途[239] - 2022年1月19日，公司发行7500万美元4.35%固定利率2027年到期票据，净收益7300万美元，利率4.35%，半年付息一次，融资成本170万美元[242] - 2022年4月27日，公司发行8750万美元6.00%固定利率2027年到期票据，净收益8480万美元，承销商部分行权增购1000万美元，净收益970万美元，利率6.00%，季度付息，融资成本330万美元；8月15日，额外发行800万美元该类票据，净收益780万美元，额外融资成本3万美元[242] - 2022年9月8日，公司发行1200万美元7.00%固定利率2025年到期票据，净收益1160万美元，利率7.00%，季度付息，融资成本5万美元[243][244] - 2022年10月27日，公司发行4000万美元8.00%固定利率2027年到期票据，净收益3870万美元，承销商部分行权增购600万美元，净收益580万美元，利率8.00%，季度付息，融资成本130万美元[244] - 2022年12月13日公司发行本金总额5250万美元的8.125%固定利率2027年到期票据，净收益5090万美元，承销佣金约160万美元，发行成本约10万美元，承销商有额外购买787.5万美元票据的选择权[318] - 2022年12月21日承销商全额行使选择权，额外购买本金总额787.5万美元的8.125% 2027年票据，公司净收益760万美元，承销佣金约20万美元[319] - 2020 - 2022年公司多次发行和赎回不同利率和到期日的无担保票据，如2023年票据、6.25% 2025年票据、7.25% 2025年票据等[296][297][298] 公司股票回购计划情况 - 2014年9月24日，公司宣布批准公开市场股票回购计划，最初允许回购不超过200,000股普通股，后续多次调整回购数量和期限[235] - 截至2022年11月30日，公司根据股票回购计划以平均每股21.65美元的价格购买898,033股普通股，花费约1950万美元[235] - 2022年9月30日止三个月，公司根据股票回购计划以平均每股23.17美元的价格购买94,071股普通股，花费约210万美元[235] - 2022年11月30日止九个月，公司根据股票回购计划以平均每股24.64美元的价格购买389,598股普通股，花费约960万美元[235] - 截至2022年11月30日，公司根据股票回购计划以平均每股21.65美元的价格回购89.8033万股，花费约1950万美元[310] - 2023年1月9日公司董事会将股票回购计划延长一年至2024年1月15日，回购数量增至170万股普通股[319] 公司子公司SBIC牌照获取情况 - 2012年3月28日、2019年8月14日和2022年9月29日，公司的子公司Saratoga Investment Corp. SBIC, LP、Saratoga Investment Corp. SBIC II LP和Saratoga Investment Corp. SBIC III LP分别获得美国小企业管理局的SBIC牌照[235] - 2019年8月14日，公司全资子公司Saratoga Investment Corp. SBIC II LP获得SBA的SBIC牌照，可获得最高1.75亿美元长期资本[237] - 2022年9月29日，公司全资子公司Saratoga Investment Corp. SBIC III LP获得SBIC许可证[244] 公司CLO再融资情况 - 2018年12月14日，公司完成Saratoga CLO第三次再融资，将再投资期延长至2021年1月，法定到期日延长至2030年1月；资产规模从3亿美元增至约5亿美元；公司额外投资1380万美元，购买250万美元F - R - 2级票据和750万美元G - R - 2级票据，同时偿还450万美元F级现有票据[236] - 2021年2月26日，公司完成Saratoga CLO第四次再融资，将再投资期延长至2024年4月，法定到期日延长至2033年4月；资产规模从5亿美元增至约6.5亿美元；公司额外投资1400万美元，购买1790万美元F - R - 3级票据，同时偿还相关现有票据和贷款；支付260万美元交易成本，8月31日全额收回[239] - 2018年12月14日，Saratoga CLO第三次再融资后，投资组合从约3亿美元增至约5亿美元，公司额外投资1380万美元，购买250万美元F - R - 2级和750万美元G - R - 2级票据，赎回450万美元F级票据，偿还2000万美元CLO 2013 - 1仓库贷款[253] - 2021年2月26日，Saratoga CLO第四次再融资，资产从5亿美元增至约6.5亿美元，公司额外投资1400万美元，购买1790万美元F - R - 3级票据，偿还250万美元F - R - 2级、750万美元G - R - 2级票据和2500万美元CLO 2013 - 1 Warehouse 2贷款，支付260万美元交易成本，8月31日收回[253] 公司CLO投资相关情况 - 公司对Saratoga CLO投资按公允价值计量，采用贴现现金流法，使用预计违约率、回收率、再投资率和提前还款率等输入值[250] - 公司从债务投资获取利息收入和资本收益，债务投资期限最长10年，利率固定或浮动，部分或全部利息可能为实物支付利息（PIK）[253] - 公司对Saratoga CLO收取0.10%的基础管理费和0.40%的次级管理费，此前为0.25%的基础管理费和0.25%的次级管理费[254] - 2018年12月14日后，公司不再有权获得相当于Saratoga CLO次级票据内部收益率达到或超过12.0%时超额现金流20.0%的激励管理费[254] - 公司对Saratoga CLO的投资利息收入按有效利息法记录，收益率随实际或估计现金流变化而调整[254] 公司运营费用情况 - 公司主要运营费用包括投资咨询和管理费、专业费、董事和高管保险费等[255] - 公司向原投资顾问支付季度基础管理费，为最近两个财季末总资产（非现金或现金等价物，但包括借款购买的资产）平均价值的1.75%，还有激励费[257] - 激励费分两部分，季度支付部分为超过季度1.875%门槛率的激励费前净投资收益的20%，财年末支付部分为净实现资本收益（扣除所有实现资本损失和未实现资本折旧）的20%[257][258] - 截至2010年7月30日，公司欠原投资顾问服务费290万美元，已支付30万美元，剩余260万美元原投资顾问同意放弃收取[259] - 与现投资顾问的协议中，资本利得激励费从2010年5月31日起重置，“追赶”条款下，季度激励费前净投资收益超过1.875%但不超过2.344%的部分100%支付给现投资顾问，且不再有激励费递延权[259][260][261] 公司投资组合情况 - 2022年11月30日与2月28日相比，投资数量从94个增至114个，投资组合公司从45家增至50家，平均每家投资组合公司投资额从1730万美元增至1890万美元[265] - 2022年11月30日止三个月，公司投资8750万美元，退出和还款5690万美元，净投资3060万美元；2021年同期投资5860万美元，退出和还款6640万美元，净还款790万美元[266] - 2022年11月30日止九个月，公司投资3.45亿美元，退出和还款1.621亿美元，净投资1.83亿美元；2021年同期投资2.938亿美元，退出和还款2.162亿美元，净投资7750万美元[266] - 2022年11月30日，公司对Saratoga CLO次级票据投资公允价值1940万美元，占投资组合2.0%，Saratoga CLO投资组合中96.9%（市值5.747亿美元）的投资CMR评级为绿色或黄色[268] - 2022年11月30日，公司投资组合CMR评级绿色占比83.8%（公允价值8.23056亿美元），黄色占比3.5%（3406.7万美元），红色占比0.0%；Saratoga CLO投资组合CMR评级绿色占比91.7%（5.4417亿美元），黄色占比5.2%（3055.7万美元），红色占比3.1%（1817.1万美元）[268] - 准备金从2022年2月28日的0美元增至11月30日的120万美元，与Knowland Group利息收入的非应计有关[268] - 截至2022年11月30日和2月28日，公司投资组合公允价值分别为982034千美元和817567千美元[269][271] - 2022年11月30日，医疗软件投资为113161千美元，占比11.5%；2月28日为90126千美元，占比11.0%[269] - 2022年11月30日，东南部地区投资为253245千美元，占比25.8%；2月28日为257199千美元，占比31.5%[271] - 2022年11月30日，Saratoga CLO投资组合公允价值为592898千美元；2月28日为638963千美元[270] - 2022年11月30日，Saratoga CLO银行、金融、保险和房地产投资为112491千美元，占比19.0%；2月28日为123124千美元，占比19.4%[270] 公司财务指标变化情况 - 2022年11 - 3月，公司总投资收入为26257千美元，2021年同期为16502千美元；2022年11 - 9月为66789千美元，2021年同期为51760千美元[272] - 2022年11 - 3月，公司总运营费用为16380千美元，2021年同期为11305千美元；2022年11 - 9月为41238千美元，2021年同期为37614千美元[272] - 2022年11 - 3月，公司净投资收入为9877千美元，2021年同期为5197千美元；2022年11 - 9月为25551千美元，2021年同期为14146千美元[272] - 2022年11 - 3月，公司投资净实现收益（损失）为 - 740千美元，2021年同期为9917千美元；2022年11 - 9月为7366千美元，2021年同期为13329千美元[272] - 2022年11 - 3月，公司运营导致的净资产净增加（减少）为60