普通股回购情况 - 2021 - 2023财年公司分别回购普通股190,321股、99,623股和438,192股[200] - 截至2023年2月28日，公司根据股票回购计划以平均每股21.83美元的价格回购946,627股普通股，约2070万美元[205] - 2023年2月28日止三个月，公司根据股票回购计划以平均每股25.19美元的价格回购48,594股普通股，约120万美元[205] - 2023财年，公司根据股票回购计划以平均每股24.70美元的价格回购438,192股普通股，约1080万美元[200][205] - 截至2023年2月28日，公司根据股票回购计划购买94.6627万股普通股，平均价格21.83美元，花费约2070万美元[294] - 2023年1月9日，董事会将股票回购计划延长至2024年1月15日，可回购股份增加至170万股[294] 公司投资目标与范围 - 公司投资目标是通过投资产生当前收入和长期资本增值，创造有吸引力的风险调整回报[203] - 公司主要投资于美国私营中型市场公司发行的高级和单一贷款以及夹层债务，这些公司EBITDA在200万 - 5000万美元之间[203] - 公司可将最多30.0%的投资组合用于机会性投资，对特定私募股权基金的投资不超过其净资产的15.0%[203] 历史重大交易与融资安排 - 2010年7月30日，公司与Saratoga Investment Advisors完成交易，以1500万美元向其及关联方私募出售986,842股普通股，并获得4000万美元高级担保循环信贷安排[204][205] - 2010年8月12日，公司进行1比10反向股票分割，现金支付代替零碎股份230美元，反向分割后有2,680,842股普通股流通[205] - 2013年5月，公司发行4830万美元7.50%固定利率无担保票据，扣除承销佣金和发行成本后净收益4610万美元，该票据于2017年1月13日全额赎回[205] - 2015年5月29日，公司与Ladenburg Thalmann & Co.达成债务分销协议，可通过市价发行出售总计不超过2000万美元的2020年票据[206] - 2016年12月21日，公司发行总计7450万美元的6.75%固定利率无担保2023年票据，净收益7170万美元[206] - 2017年3月16日，公司与Ladenburg Thalmann & Co. Inc.达成股权分销协议，可通过市价发行出售不超过3000万美元的普通股，后续额度增加至1.3亿美元[206] - 2018年7月13日，公司发行115万股普通股，每股定价25美元，总收益2875万美元，净收益约2740万美元[206][207] - 2018年8月28日，公司发行总计4000万美元的6.25%固定利率2025年票据，净收益3870万美元[207] - 2018年12月14日，公司完成Saratoga CLO第三次再融资，资产规模从3亿美元增至约5亿美元[207] - 2019年2月5日，公司增发2000万美元的6.25% 2025年票据，净收益1920万美元[208] - 2020年6月24日，公司发行总计3750万美元的7.25%固定利率2025年票据，净收益3630万美元[208] - 2021年2月26日，公司完成Saratoga CLO第四次再融资，资产规模从5亿美元增至约6.5亿美元[209] - 2021年8月31日，公司按面值赎回6000万美元已发行且流通在外的6.25% 2025年票据[208] - 2021年3月10日，公司发行本金总额5000万美元的4.375%固定利率2026年到期票据，净收益4900万美元，承销佣金约100万美元，发行成本约30万美元，年利率4.375% [210] - 2021年7月15日，公司额外发行本金总额1.25亿美元的4.375% 2026年到期票据，净收益约1.235亿美元，用于赎回所有未偿还的6.25% 2025年到期票据及一般公司用途 [210] - 2021年8月9日，公司按面值将1790万美元的F - R - 3类票据交换为850万美元的F - 1 - R - 3类票据和940万美元的F - 2 - R - 3类票据，8月11日出售F - 1 - R - 3类票据实现损失10万美元 [210] - 2021年10月4日，公司旗下SIF II与Encina Lender Finance达成5000万美元高级有担保循环信贷安排，前两年可申请增加至7500万美元，期限三年，利率为LIBOR加4.0% [210] - 2022年1月19日，公司发行本金总额7500万美元的4.35%固定利率2027年到期票据，净收益7300万美元，年利率4.35% [213] - 2022年4月27日，公司发行本金总额8750万美元的6.00%固定利率2027年到期票据，净收益8480万美元，年利率6.00%，5月10日承销商部分行使期权额外购买1000万美元 [213] - 2022年9月8日，公司发行本金总额1200万美元、利率7.00%、2025年到期的固定利率票据，扣除费用后净收益1160万美元[214] - 2022年9月29日，公司全资子公司SBIC III LP获得美国小企业管理局（SBA）的SBIC牌照，可获得最高1.75亿美元的长期资本[214] - 2022年10月27日，公司发行本金总额4000万美元、利率8.00%、2027年到期的固定利率票据，扣除费用后净收益3870万美元；11月10日，承销商部分行使期权，额外购买本金600万美元的票据，公司净收益580万美元[214] - 2022年10月28日，SLF 2022通过合资企业CLO信托发行4.021亿美元债务，公司购买SLF 2022 87.50%的E类票据，面值1225万美元；截至2023年2月28日和2022年2月28日，这些E类票据的公允价值分别为1140万美元和0美元[214] - 2022年12月13日，公司发行本金总额5250万美元、利率8.125%、2027年到期的固定利率票据，扣除费用后净收益5080万美元；12月21日，承销商全额行使期权，额外购买本金787.5万美元的票据，公司净收益760万美元[214] 财务核算与收入确认原则 - 公司按公允价值核算投资，遵循美国财务会计准则委员会ASC Topic 820[216] - 公司对市场报价不易获取的投资每季度进行多步骤估值流程[216] - 利息收入按应计制记录，贷款在有合理怀疑无法收回本金或利息时一般置于非应计状态[220] - 公司持有包含实物支付（PIK）利息条款的债务和优先股投资，PIK利息一般按应计制记录[221] - 公司通过债务投资的利息收入和资本利得以及股权投资的资本利得（如有）产生收入，还可能产生承诺、发起等费用收入[222][224] Saratoga CLO再融资情况 - 2018年12月14日，Saratoga CLO第三次再融资后，投资组合本金从约3亿美元增至约5亿美元，公司额外投资1380万美元购买次级票据，还按面值购买250万美元F - R - 2级和750万美元G - R - 2级票据，票面利率分别为3个月美元LIBOR加8.75%和3个月美元LIBOR加10.00%，赎回450万美元F级票据，偿还2000万美元CLO 2013 - 1仓库贷款[225] - 2020年2月11日，公司与CLO 2013 - 1 Warehouse 2签订2000万美元无担保贷款协议，10月23日额度增至250万美元并立即全额提取，利率为3个月美元LIBOR加4.46%，2021年2月28日该贷款全额偿还[225] - 2021年2月26日，Saratoga CLO第四次再融资，投资期延长至2024年4月，法定到期日延长至2033年4月，资产从5亿美元增至约6.5亿美元，公司额外投资1400万美元购买次级票据，按面值购买1790万美元F - R - 3级票据，偿还250万美元F - R - 2级、750万美元G - R - 2级票据和2500万美元CLO 2013 - 1 Warehouse 2贷款，支付260万美元交易成本，8月31日该应收款全额偿还[225] - 2021年8月9日，公司将1790万美元F - R - 3级票据换成850万美元F - 1 - R - 3级和940万美元F - 2 - R - 3级票据，8月11日出售F - 1 - R - 3级票据，实现损失10万美元[225] - 公司从Saratoga CLO获得每年0.10%的基础管理费和每年0.40%的次级管理费，此前为每年0.25%的基础管理费和每年0.25%的次级管理费[225] - 2018年12月14日第三次再融资后，公司不再有权获得相当于Saratoga CLO次级票据内部收益率达到或超过12.0%时超额现金流20.0%的激励管理费[225] 管理费用相关情况 - 公司曾与GSCP (NJ), L.P.约定，按季度支付平均总资产（非现金或现金等价物）1.75%的基础管理费和激励费，激励费包括超过季度1.875%门槛率的20.0%和财年末净实现资本收益的20.0% [229][230] - 截至2010年7月30日，公司欠GSCP (NJ), L.P. 290万美元服务费，已支付30万美元，剩余260万美元对方同意豁免[231] - 公司与Saratoga Investment Advisors的协议中，资本利得激励费从2010年5月31日重新计算，“追赶”条款下超过1.875%但不超过2.344%的净投资收入100.0%支付给对方，且不再有激励费递延权[231][232][233] 会计准则变化影响 - 2022年6月FASB发布ASU 2022 - 03，2023年12月15日后财年生效，公司正评估影响；2022年12月FASB发布ASU 2022 - 06，将ASU 2020 - 04指导日落日期延至2024年12月31日，对公司财务状况无重大影响[235][236] 投资组合情况 - 2023年2月28日投资数量为115个，投资组合公司数量为49个，平均每个投资组合公司投资额为1900万美元，平均投资规模为830万美元[237] - 2023财年公司对新老投资组合公司投资3.851亿美元，退出和还款总额2.222亿美元，净投资1.629亿美元[240] - 2023年2月28日投资组合中，第一留置权定期贷款占比82.1%，加权平均当前收益率12.3%[240] - 2023年2月28日，Saratoga CLO次级票据公允价值2120万美元，占投资组合2.2%[240] - 2023年2月28日，Saratoga CLO投资组合按市值计算5.444亿美元（89.8%）的投资CMR颜色评级为绿色或黄色，2个投资违约，公允价值280万美元[240] - 2023年2月28日公司投资CMR分布中，绿色评级投资公允价值8.08791亿美元，占比83.2%[241] - 2023年2月28日Saratoga CLO投资CMR分布中，绿色评级投资公允价值5.44424亿美元，占比89.9%[241] - 2023年2月28日投资组合按行业分组中，医疗软件投资公允价值1.19124亿美元，占比12.2%[242] - 2023年2月28日固定利率债务占生息投资组合的比例为8.2（1.0）%，加权平均当前票面利率为12.2%[237] - 2023年2月28日浮动利率债务占生息投资组合的比例为817.1（99.0）%，加权平均当前利差为7.0%[237] - 截至2023年2月28日，Saratoga CLO投资组合公允价值总计60595.4万美元，银行业、金融、保险和房地产行业占比18.9%，投资额为11457万美元[243] - 截至2023年2月28日，投资组合按地理位置划分，东南部占比25.4%，投资额为24719.2万美元，总投资额为97259万美元[244] 财务数据关键指标变化 - 2023财年总投资收入为9910.4万美元，较2022财年增加2840万美元，增幅40.1%[246] - 2023财年投资利息收入为8521.7万美元，较2022财年增加2670万美元，增幅45.7%[246] - 2023财年总投资较上一时期增加19.0%，达到97260万美元，投资加权平均当前收益率为10.7%[246] - 2022财年总投资收入较2021财年增加1310万美元，增幅22.7%[246] - 2022财年投资利息收入较2021财年增加680万美元，增幅13.1%，达到5850万美元[246] - 2022财年总投资较上一时期增加47.5%，达到81760万美元，投资加权平均当前收益率降至7.7%[246] - 2023、2022和2021财年管理费用收入分别为330万美元、330万美元和250万美元[246] - 2023、2022和2021财年股息收入分别为270万美元、190万美元和10万美元[246] - 2023年2月28日财年总运营费用为6390万美元，较2022年增加1310万美元，增幅25.8%；2022年较2021年增加1