公司基本信息 - 公司成立于2007年12月11日，根据马绍尔群岛共和国法律组建[12] - 公司普通股在纽约证券交易所交易代码为“SB”，C系列和D系列优先股交易代码分别为“SB.PR.C”和“SB.PR.D”[12] - 公司C系列和D系列优先股票面价值均为每股0.01美元，清算优先权均为每股25美元[12] - 公司于2007年12月11日在马绍尔群岛共和国注册成立，旨在收购拥有或计划拥有船只的子公司[106] - 截至2023年2月24日，公司为控股公司，拥有65家子公司，其中23家在利比里亚、41家在马绍尔群岛、1家在塞浦路斯注册[176] 船队规模与构成 - 截至2023年2月24日，公司拥有44艘干散货船，平均船龄10.5年，总运力450万载重吨[12] - 公司船队包括四种尺寸干散货船，好望角型船运力约18万载重吨，Post - Panamax型船运力8.5 - 10万载重吨，Kamsarmax型船运力8 - 8.4万载重吨，巴拿马型船运力7.5 - 7.8万载重吨[12] - 截至2023年2月24日，公司船队有44艘干散货船，总载重吨445.56万[107][109] - 截至2023年2月24日，公司船队平均船龄为10.5年[127] - 截至2022年12月31日，公司船队中有25艘船船龄超过10年[61] - 截至2023年2月24日，公司当前船队船舶平均船龄为10.5年，预计船舶使用寿命为25年[60][61] - 现有船只小计4455600，新造船订单小计744000，总计5199600[112][113] - 截至2023年2月24日，若9艘新造船按计划交付，到2025年第一季度，船队将有53艘船，总载重吨达519.96万[109] 新船建造与收购 - 公司已签订9艘新船建造协议，其中6艘日本Kamsarmax级、1艘日本Post - Panamax级、2艘中国Kamsarmax级[12] - 4艘新船计划2023年交付，3艘2024年交付，2艘2025年上半年交付[12] - 公司签订协议收购12艘环保型干散货新船，3艘已交付，4艘计划2023年剩余时间交付，3艘2024年交付，2艘2025年上半年交付[38] - 截至2023年2月24日，公司签订九艘环保先进的干散货新造船收购合同，计划2023年交付四艘、2024年交付三艘、2025年上半年交付两艘[58] - 过去29年公司出售或签约出售24艘干散货船，签约收购61艘干散货新造船和14艘二手干散货船[107] - 2021 - 2023年2月24日，公司出售8艘船，总载重0.63百万吨，平均船龄14.6年，总售价1.257亿美元；收购7艘二手船，总载重0.97百万吨，平均船龄9.2年，总收购成本1.87亿美元[109] - 公司12艘新造船总资本支出超4亿美元[109] 波罗的海干散货指数（BDI）情况 - 2008年波罗的海干散货指数（BDI）达到历史最高11793，2016年达到历史最低290[25] - 2019 - 2023年BDI波动，2019年2月最低595，9月最高2518；2020年5月最低393，10月最高2097；2021年2月最低1303，10月最高5650；2022年8月31日最低965，5月23日最高3369；2023年2月16日最低530，1月3日最高1250[25] 租船合同情况 - 截至2023年2月24日，44艘干散货船中有24艘部署或计划部署在剩余期限超三个月的定期租船合同上[25] - 部分船只日租金与波罗的海巴拿马型指数或波罗的海好望角型指数挂钩，佣金比例多为3.75%或5.00%[110] - 一艘船3年期定期租船，每日总租船费率22500美元，租约开始时一次性支付300万美元，租方有续租1年、每日总租船费率27500美元的选择权[115] - 一艘船5年期定期租船，前2年每日总租船费率11750美元，剩余时间总租船费率与BPI - 82 5TC挂钩，为其乘以97%再减2150美元[118] - 一艘船5年期定期租船，前2年每日总租船费率13800美元，剩余时间总租船费率与BPI - 82 5TC挂钩，为其乘以97%再减2150美元[119] - MV Kanaris租方同意补偿部分洗涤器和压载水管理系统成本，剩余租期内每日总租船费率提高634美元[115] - MV Lake Despina于2021年4月售后回租，租期7年，公司5年6个月后有按预定价格购买选择权[115] - MV Vassos于2022年5月售后回租，租期10年，公司3年后有购买选择权，租期结束有购买义务，均按预定价格[115] - MV Kypros Sky和MV Kypros Spirit于2019年12月售后回租，租期8年，公司3年后有购买选择权，租期结束有购买义务，均按预定价格[115] - MV Panayiota K和MV Agios Spyridonas于2020年1月售后回租，租期6年，公司3年后有购买选择权，租期结束有购买义务，均按预定价格，2023年1月公司行使购买权[116] - MV Aghia Sofia于2022年9月售后回租，租期5年，公司3年后有购买选择权，租期结束有购买义务，均按预定价格[121] - 有22 - 26个月期租约，日租金与BPI - 82 5TC挂钩，为其114%[124] - 有11 - 13个月期租约，日租金10950美元，外加与BPI - 74 4TC 50%挂钩且乘以101%的额外租金[124] - 有至少三年期租约，日租金23000美元，租家可选择以相同租金续租一年[124] - 有6 - 8个月期租约，日租金10500美元，外加与BPI - 82 5TC 50%挂钩且乘以104%的额外租金[124] - 截至2023年2月24日，公司现有船队租约平均剩余期限为1.0年[125] 市场价格与供应情况 - 二手和新造干散货船市场价格在2020年因新冠疫情低迷，2021年和2022年前几个月回升，2022年末和2023年前几个月下降；2016年处于极低水平，2017年大幅上涨，2018 - 2019年小幅上涨[29] - 干散货船市场供应按载重吨计算一直在增加，供应过剩可能导致租船费率下降，影响公司业务和财务状况[29] 市场风险与影响因素 - 干散货船市场价值高度波动，若公司船只市场价值下降，可能违反信贷和贷款协议及债券契约，导致债务加速到期和船只被没收[29][30] - 公司按季度对船只进行减值审查，市场价值下降或租船费率降低可能导致减值损失，对业务和财务状况产生重大不利影响[30] - 国际干散货航运业竞争激烈，新进入者或资源更丰富的公司可能提供更低租船费率，影响公司船队利用率和经营业绩[33] - 劳动力成本增加、环境法规要求的资本支出以及洗涤器安装相关问题，都可能对公司业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[33][34][36] - 若VLSFO和HSFO价差小于预期，公司洗涤器投资回报可能降低或无回报，影响经营、现金流和财务状况[37] - 若VLSFO和HSFO价差大于预期，约一半未配备洗涤器的船只可能面临竞争困难[38] - 2023年起，IMO、欧盟等为实现2030目标采取的温室气体减排措施，或对低效船只施加运营和财务限制、征收碳税等[38] - 投资者等对公司ESG政策的审查和期望变化，可能使公司面临额外成本或风险[38][39] - 公司需遵守复杂法律法规，不遵守可能增加成本、影响保险、限制港口准入等[40] - 公司当前船队船只均通过ISM规则认证，但可能无法一直维持，否则可能违反信贷契约[41] - 检查程序变化、进出口控制和调查要求收紧，可能增加公司成本、扰乱业务[41] - 公司船只面临多种运营风险，保险可能无法充分覆盖，重大损失可能影响公司业务甚至导致破产[42] - 世界事件如恐怖袭击、国际敌对行动、俄乌战争等，可能对公司经营和财务状况产生负面影响[43][44][45] - 俄乌战争使2022年2月28日至8月2日油价高于100美元/桶，可能增加公司成本并影响业务[46] - 政治冲突影响国际航运，波及阿拉伯湾、黑海、南海和亚丁湾等地区，可能对公司经营结果、收入和成本产生重大不利影响[46] - 新冠疫情对公司业务、财务表现和经营结果的影响程度和持续时间不确定，可能产生重大不利影响[46] - 海盗袭击可能增加，若发生在“战争风险”区，保险费可能大幅增加且难获取，还可能影响公司业务和财务状况[48] - 干散货船存在机械故障、碰撞等运营和技术风险，若维护不当可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[48] - 海事索赔人可能扣押公司船只，导致违约、中断现金流并需支付大额费用解除扣押[50] - 政府可能在战争或紧急时期征用公司船只，导致收入损失并可能影响公司业务和财务状况[51] - 公司依赖信息技术，若无法防范网络攻击等，可能导致业务中断、财务受损和声誉受损[51] - 贸易保护主义增加可能影响公司租船人的业务，进而对公司经营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[51] - 行业需求季节性波动可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，干散货运输服务市场秋季和春季通常较强，年初和夏季通常较弱[52][53] - 租船人可能重新协商或违约定期租船合同，导致公司收入减少[54] - 公司依赖少数客户获取大部分收入，失去关键客户可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[56] - 公司合同到期时可能无法成功替换，获取新定期租船合同竞争激烈[56][57] - 公司采用反贿赂政策，但实际或涉嫌违反政策可能损害声誉、面临制裁和罚款，影响公司业务[57] - 公司计划通过收购船舶实现增长，但船舶交付延迟、未交付或有缺陷可能导致公司违反租约，影响收益[58] - 第三方卖家可能因破产、质量问题、合同纠纷、天气灾害等原因无法按时交付二手船，公司也可能因市场、融资等原因终止或转让船舶收购合同[60] - 租船费率高时难以低价收购船舶，租船费率低时公司可能无法获得资金收购船舶[60] - 公司业务扩张需改善运营和财务系统、招聘员工、增加客户群，否则业绩可能受不利影响[60] - 若不预留船舶置换储备金，船舶使用寿命到期后公司收入将下降，影响现金流和收益[60] - 全球银行市场恶化可能导致公司难以获得有利融资条件，影响业务和财务状况[61] - 公司现有基于LIBOR的借款将转换为SOFR加利差调整，可能导致更高利息成本，影响经营业绩、现金流和财务状况[62][63] 财务数据关键指标变化 - 2022年公司营收为3.6405亿美元，2021年为3.43475亿美元[179] - 2022年公司净利润为1.72554亿美元，2021年为1.74348亿美元[179] - 2022年公司普通股每股基本和摊薄收益为1.36美元，2021年为1.44美元[179] - 2022年公司普通股每股现金股息为0.20美元，此前年份为0[179] - 2022年经营活动提供的净现金为2.18046亿美元，2021年为2.17208亿美元[180] - 2022年投资活动使用的净现金为2.29404亿美元，2021年提供8554万美元[180] - 2022年融资活动使用的净现金为4010.1万美元，2021年为2.25906亿美元[180] - 2022年公司期租等价费率为2.2712万美元/天，2021年为2.1752万美元/天[188] - 2022年平均拥有42.0艘干散货船，2021年为40.9艘[199] - 2022年营收3.641亿美元，较2021年的3.435亿美元增长6.0%，即2060万美元[200] - 2022年佣金1430万美元，较2021年的1440万美元减少0.7%，占营收比例从4.2%降至3.9%[200] - 2022年航次费用1000万美元，较2021年的980万美元增长2.0%[200] - 2022年船舶运营费用8020万美元，较2021年的7200万美元增长11.4%，拥有天数增加2.7%，日运营费用增长8.4%[200] - 2022年船员相关费用3810万美元，较2021年的3680万美元增长3.5%[200] - 2022年备件、物料和供应品成本1660万美元，较2021年的1550万美元增长7.1%[200] - 2022年维修、保养和干坞成本1210万美元，较2021年的880万美元增长37.5%，2022年干坞成本670万美元，2021年为410万美元[200] - 2022年润滑剂成本510万美元，较2021年的380万美元增长34.2%[200] - 2022年保险成本470万美元，较2021年的360万美元增长30.6%[200] - 2022年剔除船舶进坞和交付前成本的船舶运营费用增至7260万美元，较2021年的6760万美元增长7.4%，日均运营费用增至4738美元，较2021年增长4.6%[201] - 2022年资产出售收益为零，2021年为1160万美元，因2021年出售7艘船舶获得收益[201] - 20