公司战略计划 - 公司于2023年8月7日批准了为期3年的CTO2Grow计划，预计到2025年底实现年化节省1.4 - 1.6亿美元，总现金成本预计为1.4 - 1.6亿美元，2023年上半年未产生相关费用[191][198] 市场环境与业务影响 - 2023年上半年公司终端市场疲软，预计下半年市场压力仍将持续，食品业务零售需求降低，防护业务受市场压力和去库存影响[199] 财务指标定义 - 公司呈现符合美国公认会计原则和非美国公认会计原则的财务信息，非美国公认会计原则财务指标用于评估经营业绩等[201] - 调整后EBITDA定义为息税折旧及摊销前利润调整后排除特殊项目影响，用于评估业务表现等[205] - 调整后净收益定义为美国公认会计原则下持续经营业务净收益排除特殊项目影响，调整后每股收益为调整后净收益除以稀释后流通股数[210] 持续经营业务财务数据对比（按季度和半年） - 2023年第二季度美国公认会计原则下持续经营业务净收益为9390万美元，2022年同期为1.144亿美元；2023年上半年为1.568亿美元，2022年同期为2.64亿美元[208] - 2023年第二季度非美国公认会计原则下持续经营业务调整后EBITDA为2.803亿美元，2022年同期为2.934亿美元；2023年上半年为5.476亿美元，2022年同期为6.204亿美元[208] - 2023年第二季度美国公认会计原则下持续经营业务摊薄后每股收益为0.65美元，2022年同期为0.77美元；2023年上半年为1.08美元，2022年同期为1.78美元[211] - 2023年第二季度非美国公认会计原则下持续经营业务调整后净收益为1.155亿美元，调整后摊薄每股收益为0.80美元；2022年同期调整后净收益为1.487亿美元，调整后摊薄每股收益为1.01美元；2023年上半年调整后净收益为2.224亿美元，调整后摊薄每股收益为1.53美元；2022年上半年调整后净收益为3.169亿美元，调整后摊薄每股收益为2.13美元[211] - 2023年第二季度加权平均普通股流通股数（摊薄）为1.448亿股，2022年同期为1.475亿股；2023年上半年为1.448亿股，2022年上半年为1.485亿股[211] - 2023年Q2和H1美国公认会计原则（GAAP）持续经营业务税前收益分别为1.392亿美元和2.359亿美元，非美国公认会计原则调整后分别为1.58亿美元和2.986亿美元[213] - 2023年Q2和H1美国公认会计原则（GAAP）有效所得税税率分别为32.5%和33.5%，非美国公认会计原则调整后分别为26.9%和25.5%[213] - 2023年Q2和H1净销售额分别为13.808亿美元和27.296亿美元，较2022年同期分别下降2.6%和3.7%[221] - 2023年Q2和H1毛利润分别为4.18亿美元和8.231亿美元，较2022年同期分别下降4.6%和10.1%[221] - 2023年Q2和H1持续经营业务净利润分别为9390万美元和1.568亿美元，较2022年同期分别下降17.9%和40.6%[221] - 2023年Q2和H1非美国公认会计原则调整后持续经营业务EBITDA分别为2.803亿美元和5.476亿美元，较2022年同期分别下降4.5%和11.7%[221] 净销售额影响因素及地区分布 - 2023年Q2和H1外汇换算对净销售额的影响分别为 - 2510万美元和 - 6230万美元[226] - 2023年Q2美洲、EMEA、APAC地区净销售额分别为9.095亿美元、2.89亿美元、1.823亿美元，占比分别为65.9%、20.9%、13.2%[226] - 2023年H1美洲、EMEA、APAC地区净销售额分别为17.876亿美元、5.785亿美元、3.635亿美元，占比分别为65.5%、21.2%、13.3%[226] - 2023年Q2和H1价格因素对净销售额的影响分别为2950万美元和7230万美元，占比分别为2.0%和2.5%[226] 各业务线净销售额情况 - 2023年Q2食品业务净销售额8.806亿美元，占比63.8%，同比增加7500万美元或9%；H1净销售额17.337亿美元，占比63.5%，同比增加1.2亿美元或7%[227][228][230] - 2023年Q2防护业务净销售额5.002亿美元，占比36.2%，同比减少1.12亿美元或18%；H1净销售额9.959亿美元，占比36.5%，同比减少2.26亿美元或19%[227][232][234] - 2023年Q2公司净销售额13.808亿美元，同比减少3720万美元或2.6%；H1净销售额27.296亿美元，同比减少1.06亿美元或3.7%[227] 成本与费用情况 - 2023年Q2销售成本9.628亿美元，同比减少1700万美元或2%；H1销售成本19.065亿美元，同比减少1400万美元或1%[236][237] - 2023年Q2 SG&A费用1.857亿美元，同比减少1400万美元或7%；H1 SG&A费用4.073亿美元，同比增加300万美元或1%[238][239] - 2023年Q2无形资产摊销费用1540万美元，同比增加700万美元或73%；H1无形资产摊销费用3060万美元，同比增加1200万美元或67.2%[240] - 2023年Q2净利息费用6870万美元，同比增加2920万美元；H1净利息费用1.265亿美元，同比增加4810万美元[243] 各业务线销量情况 - 食品业务Q2销量减少200万美元，H1减少2300万美元，主要因食品零售市场下滑和前期供应中断影响[228][230][231] - 防护业务Q2销量减少1.15亿美元，H1减少2.26亿美元，主要因工业和物流市场持续面临压力和去库存[232][234] 收购业务影响 - 公司进行了Liquibox收购，Q2相关净销售额增加7500万美元，H1增加1.332亿美元[228][230] 历史投资与债务相关损失 - 2022年3月和6月SEE Ventures股权投资公允价值减值损失分别为1600万美元和3200万美元[248] - 2023年3月和6月债务赎回和再融资活动损失分别为0和500万美元，2022年同期均为1100万美元[250] 所得税相关情况 - 2023年3月和6月有效所得税税率分别为33%和34%，2022年同期分别为27%和28%[251][252] - 美国国税局提议不允许扣除2014年约14.9亿美元和解款项，导致美国联邦税收负债减少约5.25亿美元，公司已与国税局达成暂定协议并存入1.75亿美元[255] - 2023年3月和6月未确认税收头寸净增加分别为500万美元和1100万美元，2022年同期分别为300万美元和900万美元[257] 各业务线调整后EBITDA情况 - 2023年3月和6月食品业务调整后EBITDA分别为1.91亿美元和3.858亿美元，较2022年同期分别增长14.0%和4.8%[262] - 2023年3月和6月防护业务调整后EBITDA分别为9590万美元和1.763亿美元，较2022年同期分别下降24.1%和30.5%[262] - 2023年3月和6月公司调整后EBITDA分别为2.803亿美元和5.476亿美元，较2022年同期分别下降4.5%和11.7%[262] 现金来源与用途及流动性 - 公司主要现金来源为应收账款回收和信贷额度，主要现金用途为运营费用、资本支出等，认为当前流动性和未来现金流可支持未来12个月运营[275] 现金及等价物与债务相关情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为2.851亿美元，较2022年12月31日的4.561亿美元减少[277] - 2023年6月30日，美国和欧洲应收账款证券化计划可用额度为1.37亿美元，未偿还借款为1.35亿美元；2022年12月31日可用额度为1.35亿美元，无未偿还借款[278] - 2023年上半年，应收账款保理协议项目收到总额为3.91亿美元，其中第二季度为1.96亿美元；2022年上半年为3.53亿美元，其中第二季度为1.81亿美元[281] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司有10亿美元循环信贷额度，可用额度分别为9.85亿美元和9.85亿美元，未偿还借款分别为1.75亿美元和0[282] - 截至2023年6月30日，公司债务与EBITDA的杠杆比率为3.66:1，符合财务契约要求，2024年第二季度将降至4.50:1[283] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，供应链融资计划相关应付账款余额分别为1.28亿美元和1.4亿美元；2023年上半年累计结算金额为1.77亿美元，2022年上半年为2.23亿美元[286] - 截至2023年6月30日，公司总债务为49.709亿美元，非美国通用会计准则净债务为46.858亿美元；2022年12月31日分别为36.785亿美元和32.224亿美元[288] 现金流情况 - 2023年上半年经营活动净现金使用为660万美元，2022年为提供2.129亿美元；投资活动净现金使用为12.724亿美元，2022年为1.222亿美元；融资活动净现金提供为11.054亿美元，2022年为使用3.573亿美元[290] - 2023年上半年自由现金流为 - 1.303亿美元，2022年为9400万美元[290] 营运资金与股东权益情况 - 截至2023年6月30日，营运资金为3.639亿美元，较2022年12月31日的3500万美元增加3.289亿美元，增幅940%[298] - 2023年上半年股东权益增加6800万美元，增幅20%，主要因净利润1.61亿美元、累计换算调整收益3300万美元、以股票支付的利润分享出资发行股票2400万美元和确认养老金项目200万美元[300] - 回购1529575股普通股花费8000万美元、支付普通股股息和未归属股权奖励股息等价应计费用5800万美元、衍生工具未实现损失1300万美元，部分抵消了股东权益的增加[301] 利率与外汇相关影响 - 假设利率提高10%，2023年6月30日总债务余额的公允价值将减少8100万美元[314] - 2023年3个月和6个月，公司因阿根廷被指定为高通胀经济体分别确认净外汇损失300万美元和600万美元，2022年同期分别为300万美元和400万美元[316] - 截至2023年6月30日，公司来自阿根廷的合并净销售额约占1%，净资产中包括600万美元位于阿根廷的现金及现金等价物，阿根廷子公司累计换算损失2200万美元[316] - 截至2023年6月30日，公司来自俄罗斯的合并净销售额约占1%，资产中包括300万美元位于俄罗斯的现金及现金等价物，俄罗斯子公司累计换算损失4500万美元[317] - 截至2023年6月30日，公司来自巴西的合并净销售额约占3%，净资产中包括1600万美元位于巴西的现金及现金等价物，巴西子公司累计换算损失5900万美元[318] - 假设2023年6月30日外汇汇率出现10%的不利变化，公司需支付约4200万美元终止外汇远期合约[319] 债务偿还与套期工具情况 - 2023年2月，公司偿还了2015年6月发行的4亿欧元、利率4.5%的高级票据，该票据此前被指定为净投资对冲[321] - 2023年第一季度，公司签订一系列名义金额总计4.33亿美元的交叉货币互换协议，指定为净投资对冲，截至2023年6月30日，该对冲公允价值损失900万美元[322] - 2023年第二季度和上半年，公司与交叉货币互换协议相关的利息收入分别不足100万美元和100万美元[322] - 2023年6月30日和2022年12月31日，以非美元功能货币计价的未偿债务的美元等价金额分别为1.25亿美元和4.67亿美元[325] - 公司使用外汇远期合约锁定部分外币交易的应付或应收金额[319] - 公司可能不时使用其他衍生工具管理外汇风险和进行国际融资交易[324]