公司基本情况与营收风险 - 公司成立于2013年，运营历史有限，虽有营收增长但难以维持该增速和现有营收水平[86] - 2022年1月27日至12月31日，公司68%的总收入来自与谷歌的协议[88] 信息安全与隐私风险 - 公司收集处理消费者信息，安全漏洞可能导致潜在责任、诉讼和声誉损害[90] - 客户对API的使用增加了系统的安全和运营风险，公司虽采取措施但无法保证成功，API使用导致的故障或安全漏洞可能损害公司业务[104] - 公司收集客户个人信息，相关法规变化可能增加合规成本，影响业务[155] - 公司收集和存储IP地址、设备标识符和电子邮件地址等可能被视为个人数据的信息，受美国和欧洲等地数据隐私和安全法律监管[161] - 隐私和数据保护法规可能使公司产生额外成本，改变业务模式[160] - 违反CCPA每项违规最高可处7500美元民事罚款，受特定数据泄露影响的私人诉讼方有权获得重大法定赔偿[161] - 违反GDPR最高可处2000万欧元或全球年度总收入4%的高额罚款，违反英国《2018年数据保护法》最高可处1750万英镑或全球营业额4%的罚款[162] - 公司需遵守GDPR和英国《2018年数据保护法》，这需要大量时间、资源和费用，可能增加运营成本或限制业务扩张[163] - 数据跨境传输机制存在不确定性，若无法合法跨境传输个人数据，可能导致政府执法行动、诉讼、罚款和声誉受损[164] - 监管调查和执法行动可能要求公司改变业务做法，公司的法律风险部分取决于客户对隐私法律法规的遵守情况[165] - 公司业务依赖访问、收集和使用用户的第一方数据，若数据访问受限或使用受限制，可能导致业绩下降和收入损失[167] - 公司使用设备标识符进行广告活动，若无法维护或增加相关数据，可能影响为消费者和广告商提供的价值，对业务和财务结果产生重大不利影响[168] - 数据隐私法规或致公司业务运营、产品服务改变，影响业务、财务状况和运营结果[171] - 数据隐私和安全问题或损害公司声誉，阻碍客户使用产品和服务[172] 业务运营与市场竞争风险 - 公司依赖谷歌、Facebook和Taboola等大规模收购营销渠道获取消费者互联网流量[92] - 流量建设和转化举措需大量在线广告和营销支出，可能不成功或不具成本效益[94] - 公司营销依赖绩效营销渠道，广告商评估指标的变化和不准确可能损害声誉和业务[97] - 公司平台的运营和性能问题，如无法扩展以满足需求、执行功能出错、出现故障等，可能损害业务、财务状况和经营业绩，还可能导致负面宣传和客户索赔[103] - 付费流量市场竞争激烈，新进入者和新技术的出现可能加剧竞争，公司可能面临市场份额下降、定价压力增加和销售费用上升等问题[105] - 公司需不断创新和做出正确投资决策，以应对市场变化和竞争，否则可能失去市场份额，导致收入和经营业绩下降[106] - 若竞争对手提供更有吸引力的产品，公司可能失去客户或客户减少对其产品和服务的使用，影响业务和经营业绩[107] - 公司在多个垂直领域竞争，面临多样化的竞争对手，若竞争对手在某些市场获得份额，可能导致公司广告销售困难和收入下降[108] - 公司竞争广告支出，若无法维持或增加广告商的广告支出份额，业务将受到损害，且广告支出仍集中在传统线下媒体，在线营销市场发展不确定[109] - 公司的收入和经营业绩可能因多种因素（包括季节性）在季度和年度之间大幅波动，可能无法达到预期[109] - 公司业务增长需投入大量资源，包括开发网站、新产品、拓展国际市场等，但投资未必能带来预期回报[110] - 广告业务依赖移动、展示和视频广告，若客户对其信心下降或公司无法拓展渠道，将影响业务[111] - 网站或产品服务的技术变化、操作系统和浏览器升级若影响用户，会对公司业务和前景产生不利影响[112] - 公司业务依赖用户互联网接入，网络服务提供商的行为及相关法律法规可能影响公司业务[113] - 全球经济不利条件，如政治冲突、疫情等，可能导致公司产品需求下降、广告收入减少[114] - 公司依赖第三方搜索引擎、展示广告等吸引消费者，若无法有效引流或搜索引擎等修改展示方法，业务可能受损[144] - 若在线展示广告无效或因广告拦截软件无法触达消费者，业务会受影响[145] - 公司大量访客来自第三方网站发布商，若媒体供应减少或价格上涨，会导致收入下降或成本增加[146] - 若无法满足广告商和库存供应商的内容与库存标准，会损害品牌声誉和业务[149] - 若使用的非专有技术等不可用、条款无法达成一致或表现不佳，业务会受损害[152] - 互联网相关新法规的颁布可能影响公司业务，增加运营成本和责任[153] - 广告业务可能因内容问题面临潜在责任和声誉损害[182] 财务报告与内部控制风险 - 截至2022年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，导致多期财务报表重述和错报[115][121] - 重大缺陷包括控制环境、应对风险控制、收购交易控制等多方面不足[115][116][117] - 重大缺陷还涉及会计政策、应计负债、商誉估值、复杂金融工具会计等控制缺失[118][119][120][123] - 信息技术一般控制存在缺陷，虽未造成重大错报，但可能影响依赖信息技术的控制有效性[125][126] - 公司制定了补救计划，包括招聘人员、设计实施控制、聘请顾问等措施[126][127] - 公司正在努力补救财务报告内部控制的重大缺陷，补救措施耗时且成本高，将持续到2023年12月31日之后[128] - 若无法维护有效财务报告内部控制，可能影响财务报告准确性和及时性，损害投资者信心和股价[129] 资产与减值情况 - 截至2022年12月31日，其他无形资产净账面价值为10.083亿美元，占总资产的87%[131] - 2022年第三季度，公司记录了3.401亿美元的商誉减值费用，2022年12月31日年度商誉减值测试又记录了2620万美元的减值费用[132] - 有限寿命无形资产总计4.927亿美元，摊销期长达10年[132] 收购、扩张与人才风险 - 公司可能会对公司、技术进行收购，或进行战略投资、结盟，但存在谈判、融资、尽职调查等方面的风险[139] - 国际扩张会带来额外成本和风险，包括管理、财务、法律等方面，且可能无法成功增长业务[136] - 公司未来成功依赖关键员工，人才市场竞争激烈，员工流失可能影响业务[141] 定价与法律诉讼风险 - 激烈竞争和经济环境可能迫使公司改变定价模式，影响收入和利润率[142] - 公司不时面临诉讼和调查，需耗费管理时间和法律费用，不利结果会影响业务[143] - 公司可能卷入各类法律诉讼，不利结果会对业务和财务状况产生重大不利影响[156] - 公司受反贿赂等法律约束，违规会面临刑事处罚和声誉损害[157] 证券与市场价格风险 - 发行额外普通股、认股权证或其他可转换证券可能稀释股东权益，影响股价[183] - 公司作为新兴成长型公司，直到满足特定条件前可享受部分报告要求豁免，如总年营收达12.35亿美元、发行超10亿美元非可转换债务等[186] - 公司选择不放弃新兴成长型公司的延长过渡期，可能使与其他公司的会计标准比较困难[187] - 公司普通股和认股权证市场价格可能波动或下跌，受经营业绩、市场预期等多种因素影响[188][189] - 若证券分析师不发布研究报告、发布不利评论或下调评级，公司普通股和认股权证价格可能下跌[190][191] - 作为上市公司，公司面临报告要求，导致法律、会计等费用增加，可能分散管理注意力[192] - 公司预计未来不会对普通股支付股息，将保留资金用于业务发展[193] - 特定情况下，公众认股权证只能以无现金方式行使，获得的普通股数量少于现金行使[194][195] - 经至少65%已发行公众认股权证持有人批准，公司可修改认股权证条款，可能对持有人不利[196] - 认股权证协议指定纽约州法院或纽约南区联邦地方法院为特定诉讼的专属管辖法院，可能限制持有人选择有利司法管辖区的能力[197][198] - 公司发行证券可能调整转换比率，优先股发行可能限制普通股股息支付能力，未来发行受市场条件等因素影响[184] - 公司可在认股权证可行使后至到期前赎回，赎回价格为每份0.01美元，条件为A类普通股参考价值达到一定标准[199] 利率与外汇风险 - 公司面临利率和外汇汇率市场风险[274] - 定期贷款利息为调整后的有担保隔夜融资利率加4.75%，循环信贷融资利率为有担保隔夜融资利率加2.5%[275] - 截至2022年12月31日，定期贷款未偿还本金总额为4.15亿美元，循环信贷融资未偿还金额为5000万美元[275] - 假设利率变动1个百分点，定期贷款和循环信贷融资的利息费用每年将相应变动约415万美元[275] - 公司外汇风险主要与加元交易有关[276] - 截至2022年12月31日，外汇汇率不利变动10%将导致约1306.5万美元的外汇损失[276] 信贷与融资风险 - 公司已签订或未来可能签订包含运营和财务契约的信贷安排，限制业务和融资活动[98] - 截至文件提交日，公司未按信贷协议要求向美国银行交付2022年12月31日财年的审计财务报表，美国银行有权要求公司立即偿还定期贷款和循环信贷额度的未偿本金余额43万美元，这引发了对公司持续经营能力的重大怀疑[100] - 公司未来业务增长需额外资金，但无法保证能以合理条件获得额外融资，若无法获得足够资金，可能影响业务增长和履行信贷协议义务的能力，还可能导致现有股东股权稀释[101][102] 技术与知识产权风险 - 公司需持续投入研发以开发新的和增强的订阅解决方案，否则业务和运营结果可能受影响[96] - 使用开源软件可能影响公司保护专有软件能力，面临诉讼风险[173] - 公司专有权利难以执行，可能被他人复制使用，削弱竞争优势[175] - 公司可能被第三方起诉商标或知识产权侵权，导致额外费用和潜在损失[181] 苹果政策变化风险 - 苹果将要求用户在允许访问其唯一标识符（IDFA）之前进行选择加入，这一转变可能对移动广告生态系统产生重大影响并损害公司在该渠道的增长[169]