业务增长与盈利风险 - 公司持续增长依赖吸引新买家和留住现有买家，若失败会损害业务、运营结果和财务状况[54][56] - 若无法产生足够高质量二手物品，公司业务、运营结果和财务状况可能受损[54][57] - 公司依赖消费者可自由支配支出，受经济衰退和宏观经济条件影响，如2022年新冠疫情期间二手物品供应增加、配送中心运营生产率降低[54][61][62] - 公司有亏损历史，预计未来运营费用增加，可能无法实现和维持盈利[54] - 公司可能需要额外资本支持业务增长，但资本可能无法获得或需稀释现有股东权益[54] - 公司运营历史有限，难以预测收入、规划费用和评估业务及未来前景[54] - 公司运营结果可能有季度波动，难以预测，可能低于分析师或投资者预期[54] - 公司未来收入增长可能受多种因素影响，若无法完成相关任务，收入增长将受损害[73][74][75] - 公司预计未来运营费用将增加，若收入增长无法抵消，可能无法实现或维持盈利[75][76] - 公司季度运营结果可能因多种因素波动，难以预测，可能导致股价下跌和诉讼[78][79][81][82] - 公司可能无法改善配送中心运营、吸引和留住人员或确定和租赁合适的配送中心，影响业务[83][85][86] - 公司进行的重组活动可能无法实现预期节省或收益，还可能产生额外费用和运营中断[87] - 公司若无法成功利用技术实现运营自动化和提高效率，业务、运营结果和财务状况可能受损[88] - 全国零售商和品牌设定新品零售价格和促销折扣，可能影响公司二手商品相对价值和营收[89] - 2021年因疫情防控措施，公司需限制配送中心运营，导致处理清洁套装延迟，成本增加、盈利能力下降[90] - 疫情导致公司业务运营出现人员缺勤、配送中心临时关闭等问题，影响营收增长[92] - 公司依赖数据科学预测买卖双方偏好，若预测不准确，会损害业务和财务状况[95] - 公司配送中心位于自然灾害多发地区，若受损会导致库存价值降低、业务中断[96] - 公司目前依赖多家供应商进行运输，若无法与供应商达成协议或运输中断，会增加成本、影响业务[100] - 公司预计未来增加广告支出，但广告活动可能无法带来营收增长，增加营销费用[101] - 公司投入资源发展RaaS业务，但该业务未来盈利能力不确定，可能影响公司业务[103] - 行业或全球经济不利条件会限制公司业务增长，影响运营结果[105] - 公司在乌克兰进行软件开发投资，乌克兰的政治动荡和战争可能对公司业务产生负面影响[106] - 公司依赖第三方引流，第三方算法或定价改变、政策调整等可能对业务产生负面影响，且在线广告竞争加剧使成本增加[108] - 公司品牌推广和声誉维护对业务和未来增长至关重要，若未达客户期望或出现负面宣传，可能损害品牌价值[109][110] - 公司收购、战略投资等可能面临难以识别和整合、分散管理层注意力、稀释股东价值等问题[111][112][113] - 公司年报中买家指标基于内部数据、假设和估计，可能存在不准确情况，影响声誉和业务[115] - 商品退货率高于预期会对公司收入产生负面影响，电商平台客户过度购买退货习惯等因素可能导致退货率上升[116] - 公司二手商品验收流程准确性影响业务，未能识别假冒或被盗商品可能损害声誉并使公司承担责任[117][118] - 公司数据安全存在风险，可能遭受黑客攻击等安全事件，导致意外费用和声誉损害[120] - 员工和承包商远程工作、俄乌冲突使公司面临更高网络安全风险，且保险覆盖可能不足[121][122][123] - 公司营销依赖搜索引擎、社交媒体等渠道，若违反平台规则或平台算法改变，可能难以有效增加用户[108] - 公司依赖高管和关键人员，若无法招募和留住高技能员工或承包商，业务可能受损[213] - 公司国际业务面临汇率波动和其他货币风险，可能影响财务状况和经营成果[217] - 公司使用社交媒体等进行营销，若未遵守相关法律法规，可能损害声誉或面临罚款等处罚[218] - 作为上市公司，公司需遵守相关报告要求和规则，这会增加合规成本，分散管理层注意力[219] - 上市公司信息披露使公司业务和财务状况更透明，可能增加面临诉讼的风险[222] - 公司实施了成本削减举措，可能对高管团队、员工等产生不利影响，还可能导致业务中断[216] 市场竞争风险 - 二手和转售物品市场竞争激烈，公司需与众多对手竞争，未来竞争可能加剧[54][63][66] - 许多现有和潜在竞争对手有竞争优势，如品牌知名度高、运营历史长等，可能影响公司竞争力[67] - 公司市场可能因技术进步、竞争对手合作、市场整合或战略变化而迅速显著变化，竞争压力可能导致价格下降、收入减少和市场份额丧失[70] 财务数据关键指标变化 - 公司2020 - 2022年的收入分别为1.86亿美元、2.518亿美元和2.884亿美元，年增长率分别为35%和15%[73] - 公司2020 - 2022年的净亏损分别为4790万美元、6320万美元和9230万美元，预计未来将继续出现净亏损[76] - 2022年公司总营收2.884亿美元，同比增长14.5%[252] - 2022年公司毛利润1.923亿美元，同比增长8.0%，毛利率从70.7%降至66.7%，下降405个基点[252] - 2022年归属普通股股东净亏损9230万美元，占营收的-32.0%，2021年为6320万美元，占营收的-25.1%[253] - 2022年非GAAP调整后EBITDA亏损4340万美元，占营收的-15.0%，2021年为3650万美元，占营收的-14.5%[254] - 2022年活跃买家165万，较上年下降2.4%；订单总数651万，较上年增长22.1%[254] - 2022年下半年公司营收和订单增长放缓，受全球经济不确定性、利率上升、通胀加剧等因素影响[272] - 2022年12月31日止年度毛利率较2021年同期下降，因自2021年10月起纳入欧洲业务经营成果，其产品销售毛利率较低[274] - 2022年12月31日止年度寄售销售占总收入百分比低于2021年同期，但寄售销售毛利率高于产品销售[274] - 2022年和2021年12月31日止年度寄售收入成本分别为37,015千美元和41,856千美元，减少4,841千美元，降幅11.6%[275] - 2022年和2021年12月31日止年度寄售毛利率分别为78.8%和77.5%，有利变动130个基点[275] - 2022年寄售毛利率较2021年同期增加，主要因订单合并使 outbound shipping 产生240个基点有利影响，部分被直接人工60个基点和包装及其他成本50个基点不利影响抵消[276] - 2022年和2021年12月31日止年度产品收入成本分别为59,026千美元和31,804千美元，增加27,222千美元，增幅85.6%[277] - 2022年和2021年12月31日止年度产品毛利率分别为47.9%和51.6%，不利变动370个基点[277] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年寄售收入1.74994亿美元，同比下降6.0%；产品收入1.13385亿美元，同比增长72.6%[271] - 2022年寄售收入成本3701.5万美元，同比下降11.6%；产品收入成本5902.6万美元，同比增长85.6%[273] - 2022年总营收成本9604.1万美元，同比增长30.4%[273] 法律合规与监管风险 - 加州消费者因信息安全事件提起民事诉讼，法定赔偿为每位消费者100 - 750美元[128] - 欧盟GDPR规定，公司违规最高可处以2000万欧元罚款或全球营业额的4%，以较高者为准[126] - 加州CPRA规定，故意违规每次最高可处以7500美元罚款，非故意每次2500美元[125] - 公司业务受法律法规变化影响，包括互联网和电子商务、二手物品转售等方面，不遵守可能面临罚款和执法行动[151] - 公司二手物品转售业务受多方面监管，卖家不遵守规定可能导致诉讼和成本增加[153] - 公司过去和未来可能因欺诈性交易遭受损失，包括信用卡欺诈，且面临相关规则变化的风险[156] - 公司若无法控制欺诈交易，可能损害声誉和市场地位，导致索赔、诉讼和费用增加[158] - 公司董事和高管可能面临诉讼，相关赔偿条款虽可减少诉讼可能性，但公司支付赔偿费用可能损害股东投资[159][161] - 公司受反腐败、反贿赂等法律约束，违规可能导致严重后果，国际业务扩张会增加此类风险[163][165] - 公司员工未加入工会，若组建工会或出现停工，可能导致运营中断和成本增加，通胀也会增加成本[166] - 2021年1月公司计划关闭伊利诺伊配送中心并裁员，2022年采取了重组行动，可能引发就业相关索赔和诉讼[168] - 公司持续完善财务报告的披露控制和内部控制，若控制无效可能导致财务报表重述等后果[169][170] - 财务会计准则或实践的变化可能影响公司财务结果，导致无法履行报告义务[171] - 公司可能需缴纳额外销售税或承担其他税务责任，影响业务和经营业绩[172] - 税收法律或法规变化、不利适用现有税法可能增加公司成本，损害业务[173] - 公司净经营亏损结转和某些税收属性的使用可能受限，所有权变更超50%（按价值）会限制NOL使用，2017年后NOL每年使用上限为应税收入的80%[175] 股权与融资相关 - 公司作为新兴成长公司和较小报告公司，选择部分豁免报告要求可能使A类普通股对投资者吸引力降低[176][177] - 公司可能需额外资本支持业务增长，但可能无法获得或只能通过稀释现有股东权益获得[180] - 公司触发特定条件将不再享受小型报告公司的某些豁免，如年度收入超12.35亿美元、非关联方持有的股权证券至少达7亿美元等[181] - 2022年7月公司将总借款能力提高至7000万美元，定期贷款适用利差降至《华尔街日报》公布的优惠利率加1.25%，下限为6%，未偿还定期贷款到期日延长至2027年7月14日[187] - 公司A类普通股市场价格可能波动或下跌，受整体股市表现、公司营收波动等众多因素影响[189] - 截至2022年12月31日，B类普通股股东合计拥有约81.3%的投票权，董事、高管及其关联方合计拥有83.1%的投票权[195] - 公司A类普通股和B类普通股将于2028年3月30日自动转换为单一类别的普通股[195] - 2017年部分指数提供商对多类股权结构公司实施限制，公司可能因双类股权结构被排除在某些指数之外[197] - 若证券或行业分析师不发布、停止发布研究报告或发布不准确、不利的研究报告，公司A类普通股市场价格和交易量可能受到不利影响[198] - 截至2022年12月31日，公司有70722701股A类普通股和30809696股B类普通股流通在外[199] - 大量出售公司A类普通股或市场认为可能出售，可能导致其市场价格下跌[199] - 截至2022年12月31日，公司有17871709份未行使的期权，若全部行使将发行B类普通股，还有7854822股A类普通股受RSU奖励约束[201] - 特拉华州普通公司法第203条对公司与持有15%或以上普通股股东之间的合并、业务合并等交易施加限制[207] - 公司预计未来发行额外的资本股票会导致其他股东股权被稀释，还会根据股票激励计划向员工等授予股权奖励，也可能通过股权融资等筹集资金[203] - 公司在可预见的未来不打算对A类普通股支付股息，股东投资回报依赖股票价格上涨[204] 技术与运营依赖风险 - 公司国内核心市场和运营由AWS数据中心托管，RaaS网站由Shopify托管，Remix平台由欧盟数据中心托管[131] - 公司使用多个第三方支付处理器处理市场交易，服务中断会影响业务[131] - 公司依赖专利、版权和商业秘密法保护技术和流程，但专利申请可能不获批或被挑战[135] - 公司与员工、顾问和合作伙伴签订保密协议，但不能确保有效控制专有信息的访问和分发[137] - 公司业务受第三方数据中心、互联网服务提供商等服务中断或延迟的影响[130] - 公司移动业务依赖买家和卖家下载特定应用或通过浏览器访问，面临应用开发、集成等问题[133] - 公司在2022年合并财务报表审计中发现内部控制存在重大缺陷，涉及账户对账和日记账分录的准备与审查控制不足[148] - 公司为解决重大缺陷增加了会计和财务人员，实施了新的财务会计流程，并计划继续采取措施[149] - 公司使用开源软件，可能面临诉讼、额外成本和业务运营限制等风险[141] - 公司依赖第三方软件、服务和技术，若出现问题会增加成本并影响产品质量[143] - 公司系统和基础设施的完整性、可扩展性及与合作伙伴的集成对业务成功至关重要，中断或缺乏集成会产生不利影响[146] - 公司若未能纠正重大缺陷、识别未来缺陷或满足上市公司要求，可能无法准确及时报告财务结果，面临监管制裁[150] 业务重组情况 - 2022年二、三季度公司对部分企业和管理职能进行重组，关闭田纳西州和得克萨斯州的加工中心并整合其业务[251]