公司整体投资规模与资产情况 - 截至2021年9月30日，公司累计发起约175亿美元投资，资产负债表留存约77亿美元[212] - 截至2021年9月30日，Sixth Street管理资产超500亿美元，有超370名投资和运营专业人员，其中33人服务于公司[223] 核心投资组合公司数据 - 截至2021年9月30日，核心投资组合公司占总投资公允价值的88.1%，加权平均年收入为1.086亿美元，加权平均年EBITDA为3690万美元[213] 投资组合结构数据 - 截至2021年9月30日，最大单笔投资占总投资组合公允价值的3.6%[215] - 截至2021年9月30日，每家投资组合公司的平均投资规模约为3590万美元[216] - 截至2021年9月30日，最大行业占总投资组合公允价值的21.3%[219] - 截至2021年9月30日，约92.5%的投资组合投资于有担保债务，均为第一留置权债务投资[220] - 2021年9月30日，公司投资组合公允价值中，第一留置权债务投资占92.5%，夹层债务投资占0.7%，股权及其他投资占6.8%；2020年12月31日，对应比例分别为95.6%、0.5%、3.7%[247] 债务投资相关数据 - 截至2021年9月30日，83.5%的债务投资有赎回保护，第一年、第二年和第三年的加权平均赎回价格分别为107.2%、104.4%和101.4%[222] - 截至2021年9月30日，98.9%的债务投资按浮动利率计息，其中99.4%设有利率下限[222][232] 投资收入与收益数据 - 2021年第三季度和前九个月，PIK利息分别占总投资收入的3.5%和3.3%[232] - 2021年和2020年第三季度总投资收入分别为7120万美元和7130万美元，前九个月分别为2.003亿美元和2.078亿美元[259] - 2021年和2020年第三季度净投资收入分别为3650万美元和4110万美元，前九个月分别为9620万美元和1.142亿美元[259] - 2021年和2020年第三季度净实现收益（损失）分别为 - 1050万美元和1100万美元，前九个月分别为610万美元和810万美元[259] - 2021年和2020年第三季度未实现收益净变化分别为2900万美元和2980万美元，前九个月分别为6770万美元和230万美元[259] - 2021年和2020年第三季度运营导致的净资产净增加分别为5500万美元和8190万美元，前九个月分别为1.7亿美元和1.246亿美元[259] 投资组合公允价值及收益率数据 - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司债务和创收证券公允价值加权平均总收益率分别为9.9%和10.0%，摊余成本加权平均总收益率均为10.2%[248] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司分别投资67家和70家投资组合公司，总公允价值分别为24.065亿美元和22.989亿美元[249] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司投资组合中，公允价值方面，第一留置权债务投资分别为22.261亿美元和21.969亿美元；摊余成本方面，分别为21.801亿美元和21.651亿美元[253] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司执行中投资公允价值分别为24.064亿美元和2.2773亿美元，占比分别为100.0%和99.1%；非应计投资公允价值分别为100万美元和2160万美元，占比分别为0.0%和0.9%[254] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司执行中债务投资公允价值加权平均总收益率分别为9.9%和10.0%，加权平均利率分别为9.4%和9.5%[255] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司投资组合公允价值加权平均总收益率分别为9.3%和9.5%[256] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司投资组合公允价值分别为24.065亿美元和22.989亿美元，评级为1的投资占比分别为91.1%和86.8%[258] 新投资与退出情况 - 2021年第三季度，新投资本金为6540万美元，退出和还款本金为2.837亿美元；2020年第三季度，对应金额分别为3.323亿美元和2.531亿美元[249][250] - 2021年第三季度，新投资承诺总额为1.054亿美元，2020年为4.355亿美元[253] 费用相关数据 - 2021年和2020年第三季度利息费用分别为990万美元和840万美元，前九个月分别为2900万美元和3120万美元[262] - 2021年和2020年第三季度管理费用（净豁免后）分别为950万美元和780万美元，前九个月分别为2750万美元和2370万美元[262] - 2021年和2020年第三季度与激励前净投资收入相关的激励费用分别为850万美元和870万美元，前九个月分别为2330万美元和2420万美元[262] - 2021年第三季度和前九个月与已实现/未实现资本收益相关的激励费用分别为340万美元和1350万美元，2020年无此项费用[262] - 2021和2020年截至9月30日的三个月，专业费用均为160万美元，其他一般及行政费用均为150万美元[269] - 2020年截至9月30日的九个月，专业费用为520万美元，2021年同期降至480万美元，主要因法律费用降低；其他一般及行政费用均为470万美元[270] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，美国联邦消费税及其他税费净支出分别为10万美元和70万美元；2020年同期分别为200万美元和400万美元[273] 投资实现与未实现收益损失数据 - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，投资净实现损失分别为1050万美元和净实现收益610万美元；2020年同期分别为净实现收益1110万美元和750万美元[274] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，投资未实现收益分别为4560万美元和9740万美元，未实现损失分别为1880万美元和2920万美元；2020年同期未实现收益分别为4450万美元和4110万美元，未实现损失分别为870万美元和4780万美元[274] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，外币借款未实现收益分别为370万美元和430万美元；2020年同期分别为未实现损失450万美元和未实现收益80万美元[274] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，利率互换未实现损失分别为150万美元和480万美元；2020年同期分别为未实现损失150万美元和未实现收益820万美元[274] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，公司非美元计价债务换算成美元产生的未实现收益分别为370万美元和430万美元；2020年同期分别为未实现损失450万美元和未实现收益80万美元[288][289] 退出投资收益率数据 - 自2011年开始投资至2021年9月30日，公司退出投资的加权平均实现总内部收益率为19.1%，基于总投资资本54亿美元和退出投资总收益68亿美元，92%的退出投资实现总内部收益率达10%或更高[281] 公司资产覆盖率与债务权益比变化 - 2018年10月9日起，公司最低资产覆盖率从200%降至150%，最大债务权益比从1:1提高到2:1[241] 公司现金及现金流情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.83亿美元，较2020年12月31日增加500万美元，其中受限现金为1280万美元，较2020年12月31日增加200万美元[294][295] - 2021年前九个月，公司经营活动提供现金7590万美元，融资活动使用现金7090万美元[294] 公司股份发行与回购情况 - 2021年2月23日，公司发行400万股普通股，净得现金8490万美元；3月又发行49689股，净得现金100万美元[296] - 2021年前九个月和2020年前九个月，公司分别向未选择退出股息再投资计划的投资者发行1115079股和1310513股普通股，所得款项分别为2340万美元和2120万美元[297] - 2021年前九个月未回购股份，2020年前九个月回购206964股，总成本290万美元[299] 公司债务情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司债务总额分别为24.503亿美元和19.753亿美元[300][301] - 截至2021年9月30日，公司循环信贷安排下的可用额度约为13亿美元[293] - 2021年2月5日，循环信贷安排下的总承付款项增至14.85亿美元；9月30日，增至15.10亿美元[303] 公司债券发行与转换情况 - 2017年2月，公司发行1.15亿美元2022年到期的可转换票据，年利率4.50%，初始转换价格约为每股21.34美元，截至2021年9月30日，估计调整后的转换价格约为每股18.53美元[313] - 2018年6月公司增发5750万美元2022年可转换债券，与2017年2月发行的1.15亿美元债券为同一系列，利率互换名义金额分别为5000万美元和750万美元，有效利率约为三个月伦敦银行同业拆借利率加1.60%[315] - 2020年公司回购并注销2970万美元2022年可转换债券，花费2950万美元，债务清偿收益不到70万美元，剩余债券有效利率为三个月伦敦银行同业拆借利率加2.11%（加权平均）[316] - 2021年9月30日至10月12日，4280万美元2022年可转换债券被提交转换，公司选择组合结算[318] - 2018年1月公司发行1.5亿美元2023年无担保债券，年利率4.50%，利率互换名义金额1.5亿美元，有效利率为三个月伦敦银行同业拆借利率加1.99%[323][324] - 2019年11月公司发行3亿美元2024年无担保债券，2020年2月增发5000万美元，利率互换名义金额分别为3亿美元和5000万美元，有效利率为三个月伦敦银行同业拆借利率加2.28%（加权平均）[325][326][327] - 2020年公司回购并注销250万美元2024年无担保债券，花费240万美元，债务清偿收益不到10万美元，剩余债券有效利率为三个月伦敦银行同业拆借利率加2.28%（加权平均）[328] - 2021年2月公司发行3亿美元2026年无担保债券，年利率2.50%，利率互换名义金额3亿美元，有效利率为三个月伦敦银行同业拆借利率加1.91%[329][331] 公司债券相关其他情况 - 截至2021年9月30日，公司普通股三、九个月平均每日收盘价高于2022年可转换债券估计调整后转换价格[322] - 截至2021年9月30日，公司遵守2022年可转换债券契约条款[320] 公司投资承诺与付款义务 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司对当前投资组合公司的投资承诺总额分别为1.913亿美元和1.928亿美元[332] - 截至2021年9月30日，公司的合同付款义务总额为11.245亿美元，其中1年内到期1.428亿美元，1 - 3年到期1.5亿美元，3 - 5年到期8.317亿美元[335] 公司分配要求 - 公司需在每个纳税年度向股东分配至少90%的投资公司应税收入和该纳税年度的净免税收入以维持RIC地位[271] - 作为RIC，公司需每年分配至少90%的投资公司应税收入和净免税利息收入[336] - 未按日历年分配要求及时分配的金额需缴纳4%的美国联邦消费税[339] - 公司需在每个日历年分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入和100%以前年度未分配的收入或收益[344] 公司股息再投资计划 - 公司采用“选择退出”的股息再投资计划，未选择退出的普通股股东的股息将自动再投资[342] 公司面临的风险 - 公司面临金融市场风险，包括估值风险、利率风险和货币风险[346] - 公司可能进行外币投资，面临外汇汇率波动风险[354] 公司风险管理措施 - 公司通过比较利率敏感资产和负债来评估和管理利率风险[349] - 公司未来可能使用利率互换、期货、期权和远期合约等对冲工具应对利率波动[352] - 公司可能采用套期保值技术，如使用远期合约，降低外汇汇率波动风险[354] - 公司可在循环信贷安排下借入特定外币，建立自然对冲[354] - 若贷款或投资基于浮动利率，公司可能使用利率衍生品对冲相关利率变化风险[354] 基准利率变动对公司影响 - 假设2021年9月30日合并资产负债表不变且不改变现有利率敏感性，基准利率上调300个基点，年化利息收入增加4510万美元，利息支出增加3370万美元，净利息收入增加1140万美元[351] - 基准利率上调200个基点，年化利息收入增加2320万美元，利息支出增加2250万美元，净利息收入增加70万美元[351