广播业务收入占比情况 - 2020年公司核心广播业务（不含Reach Media）广告销售产生的净收入约占34.7%[105] - 2020年公司运营广播电台的14个市场中的4个（休斯顿、华盛顿特区、亚特兰大、巴尔的摩）占电台净收入约55.0%[105] - 2020年Reach Media运营收入以及休斯顿和华盛顿特区市场收入占总合并净收入约18.0%[105] - 2020年Reach Media运营收入以及4个主要广播市场收入占总合并净收入约27.2%[105] 业务影响因素 - 新冠疫情导致公司部分广告客户减少广告支出，尤其广播业务受影响大，还导致2020年邮轮活动推迟及其他活动门票销售受损[92] - 全球金融市场和经济波动会对公司业务和财务状况产生不可预测影响，美国经济衰退会使广告收入下降[93] - 公司历史上有净亏损，主要因广播执照和商誉减记、利息费用及广告需求减弱导致的收入下降[96] - 公司收入主要依赖广告商，广告支出有周期性，受经济和季节因素影响，偶数年政治广告会增加收入[98] - 公司内容成功依赖受众接受度，节目收视率和网站流量会影响广告收入和定价[100][101] 债务与运营限制 - 公司债务工具对运营和财务有限制，可能限制业务增长和应对市场变化的能力[95] 广播许可证与商誉情况 - 截至2020年12月31日，公司广播许可证约4.841亿美元，商誉约2.234亿美元，总计7.075亿美元，占总资产约59.2%[115] - 2020年12月31日止年度，公司对无线电广播许可证和商誉计提减值费用约8440万美元[115] - 2020年12月31日止年度，公司对亚特兰大市场和印第安纳波利斯商誉余额计提减值费用约1590万美元[117] - 2020年12月31日止年度，公司对亚特兰大、辛辛那提等多地无线电广播许可证计提减值费用约6850万美元[117] - 公司无线电广播许可证有效期最长8年且可续期，当前许可证到期时间从2021年8月至2029年2月1日不等[119] 广播业务相关风险 - 广播不雅内容的罚款最高为每次32.5万美元[126] 数字业务风险 - 若数字业务无法提供有吸引力内容，广告收入可能受不利影响[109] - 若无法持续开发和改进广告产品服务或价格下降，数字广告收入可能受不利影响[110] - 若产品服务无法适配替代设备，互联网广告收入可能受不利影响[112] 法律风险 - 第三方可能因网站信息性质和内容，对公司提起侵权等索赔，辩护成本高[113] 财务报告内部控制问题 - 2019年第一季度公司记录期外税收准备金调整时出现约340万美元错误，导致财务报告内部控制存在重大缺陷[132] 管理层奖励与股权结构 - 公司总裁兼首席执行官有权获得相当于超过公司对TV One总投资回报的任何分配或其他流动性事件收益约4%的奖励[137] - 截至2020年12月31日，公司主席和首席执行官共同持有超过85%的流通普通股投票权[138] - 因主席和首席执行官持有超过50%的投票权，公司是纳斯达克股票市场规则下的“受控公司”[139] 公司性质与投资者吸引力 - 公司是“较小报告公司”，SEC文件披露义务减少，可能使普通股对投资者吸引力降低[140] 行业监管影响 - 美国电视和分销行业受联邦法律和法规高度监管，FCC对电视广播行业有广泛监管权，新法规可能影响TV One运营[128] - 新的或不断变化的隐私立法或监管可能阻碍公司互联网业务增长，还可能导致新成本和重大责任[129] 内部控制风险 - 公司内部控制和程序可能失效或被规避，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[131] 有线电视业务风险 - 有线电视业务依赖与分销商的附属协议，协议丢失或无法续约可能影响业务收入和运营[134] - 新技术和分销平台导致消费者行为变化，新兴数字媒体竞争可能影响公司有线电视业务表现[136]