压缩车队设备情况 - 截至2022年12月31日，公司压缩车队总功率为3,716,854马力，平均使用年限约为11年[18][29] - 2022年12月31日，400马力及以上的大型压缩机组占总车队功率的87.1%[29] - 截至2022年12月31日，公司有66台大型压缩机组（功率165,000马力）已下单，预计2023年交付[30] - 小于400马力的小型压缩机组功率为502,012马力，占总功率的12.9%，机组数量占比54.2%[30] - 400 - 1000马力的压缩机组功率为428,947马力，占总功率的11.1%，机组数量占比13.4%[30] - 大于等于1000马力的压缩机组功率为2,785,895马力，占总功率的76.0%，机组数量占比32.4%[30] 客户与业务合同情况 - 公司与约275家能源行业公司有业务往来，2022年、2021年和2020年，前十大客户分别占公司总收入的38%、39%和35%[38] - 公司压缩服务固定费用合同初始期限通常为6个月至5年[23] - 公司在许多服务合同中保证客户设备可用性在95%至98%之间[36] - 2022 - 2020年，公司十大客户分别占总营收的38%、39%和35%[91] - 2022年，约29%的压缩服务收入来自月签合同客户[94] 设备交付与法规影响 - 截至2022年12月31日，新的卡特彼勒发动机和新的阿里尔压缩机框架的交货期略超过一年[39] - 2015年EPA将地面臭氧的一级和二级标准定为70ppb，2020年决定保留该标准，州实施该标准或影响公司业务[47] - 2012年EPA制定油气生产和加工运营的新空气排放控制规则，2016年扩展规则，2021年和2022年分别提出进一步减少甲烷和VOC排放的规则[48] - 2022年《降低通胀法案》对每年排放25000公吨或更多二氧化碳当量气体且超过特定排放阈值的油气设施征收甲烷排放费，公司认为该费用不会产生重大不利影响[52] - 2009 - 2010年EPA通过机动车温室气体排放规则并要求特定大型排放源报告排放情况，排放25000公吨或更多二氧化碳当量的天然气传输压缩设施需报告[54] - 2019年科罗拉多州通过法案，授权地方政府监管油气活动并要求减少甲烷等排放，地方社区或限制水力压裂[56] - 美国设定到2030年将净温室气体排放量比2005年水平降低50 - 52%，到2050年实现净零排放的目标[58] - 2022年第三季度公司在天然气压缩服务中首次部署双驱动技术压缩单元以减少排放[61] - 公司认为目前遵守环境法规不会产生重大不利影响，但未来法规变化或增加成本[44] - 公司标准天然气压缩合同规定客户负责获取空气排放许可证并承担环境风险[45] - 得克萨斯州修订空气许可计划，2011年生效，低排放标准2015 - 2030年适用，目前合规成本预计不重大，范围扩大成本未知[50] - 2019年科罗拉多州通过参议院法案19 - 181，要求科罗拉多石油和天然气保护委员会减少甲烷和其他空气污染物排放[135] - 2015年EPA最终确定加强地面臭氧的国家环境空气质量标准，八小时浓度标准为70ppb [138] - 2020年12月EPA决定保留2015年的国家环境空气质量标准不变[138] - 2012年EPA最终确定针对石油和天然气生产及天然气加工运营的新空气排放控制规则[139] - 2016年6月EPA扩大相关法规，要求石油和天然气行业某些新的、改造或重建的设施减少甲烷和挥发性有机化合物排放[139] - 2021年11月EPA提议进一步减少石油和天然气行业新老排放源的甲烷和挥发性有机化合物排放的规则[139] - 2022年11月EPA发布补充提案以扩大2021年11月提议的规则[139] - 2022年3月SEC宣布有意颁布要求气候披露的规则[144] - 2022年8月IRA 2022法案通过，对每年排放25000公吨或更多二氧化碳当量气体且超过特定排放阈值的某些石油和天然气设施征收甲烷排放费[141] 员工情况 - 截至2022年12月31日，USAC Management有730名全职员工[68] - 2022年公司员工约工作165万小时，总可记录事故率（TRIR）为0.12，而2022年行业平均水平为0.70[72] - 公司所有员工包括高管均为USAC Management的员工，且无员工受集体谈判协议约束[68] - 公司致力于安全，部分高级管理层和现场领导奖金取决于安全绩效，目标是实现无伤害和无事故的工作场所[72] 财务分配情况 - 公司当前每季度每普通股单位的分配率为0.525美元，即每年每普通股单位2.10美元[82] - 基于2023年2月9日流通在外的普通股单位数量，公司每季度需要5160万美元，即每年2.063亿美元的可用现金，才能按当前分配率进行现金分配[82] - 公司优先股季度分红需1220万美元，年度分红需4880万美元[83] 债务与信贷情况 - 截至2022年12月31日，公司总债务为21亿美元[95] - 信贷协议总承诺为16亿美元，可额外增加2亿美元，2026年12月8日到期[96] - 截至2022年12月31日，信贷协议下未偿还借款为6.46亿美元，可用额度为9.54亿美元，可用借款能力为3.331亿美元[97] - 截至2022年12月31日，2026年和2027年高级票据未偿还本金分别为7.25亿美元和7.5亿美元，年利率为6.875%[97] - 截至2022年12月31日，信贷协议下杠杆率为4.76倍，协议允许最高杠杆率在2023年第三财季前不超过5.5倍，之后不超过5.25倍[98] - 基于2022年12月31日的可变利率债务，有效利率每增加1%，公司年利息费用将增加约650万美元[99] 行业数据与风险情况 - 2014年9月12日北美钻机数量达1931台峰值，2016年5月20日降至404台；2020年12月底为351台[85][86] - 公司面临多种风险，如政府立法和监管、业务运营、税务等方面的风险，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[75][77][80] 应收账款与客户风险 - 截至2022年12月31日，一名客户占公司贸易应收账款净额的13%，若该客户破产或不付款，将影响公司业务[114] - 客户财务状况恶化或交易对手违约，可能减少公司收入、增加费用，影响业务和现金流[113][114] 优先股与普通股权益情况 - 优先股按原发行价每年9.75%的利率累计派息，每季度每股24.375美元，每年每股97.50美元，不支付优先股股息则无法支付普通股股息[117] - 合伙协议限制公司在某些情况下发行优先于或与优先股同等的证券，且发生债务后杠杆比率不得超过6.5倍[120] - 移除普通合伙人需至少66 2/3%的流通普通股持有人投票，能源传输目前持有超33 1/3%的流通普通股[157] - 只要优先股持有人合计持有超过5%的合伙企业流通普通股，EIG管理公司有权指定一名董事会成员[156] - 合伙协议允许公司将高达3660万美元归类为运营盈余[163] - 若实体合计持有超过80%的公司普通股，普通合伙人可要求购买其余普通股[163] - 持有20%或以上公司普通股的持有人投票权受限[167] - 利率上升可能导致公司普通股市场价格下跌[169] - 经多数优先股同意，公司可发行无限数量优先于普通股且与优先股同等地位的有限合伙人权益[172] - 大量优先股转换为普通股可能导致普通股持有人显著摊薄[173] - 截至2022年12月31日，Energy Transfer实益拥有公司46,056,228个普通股单位[174] - 截至2022年12月31日，普通合伙人及其关联方实益拥有公司约47%的流通在外普通股单位；若其持股超80%，有权按不低于当时市场价格收购非关联方持有的全部普通股单位[175] 无形资产与设备退役情况 - 截至2022年12月31日，公司记录了2.75亿美元的可辨认无形资产净值，经济环境低迷可能导致其减值[121] - 2022、2021和2020年，公司分别退役15、26和37台压缩机，分别约为3200、11000和15000总马力，并分别记录了150万、510万和810万美元的压缩设备减值[123] 公司运营风险情况 - 公司无法将通胀成本转嫁给客户，可能影响运营结果和现金流[101] - 公司未来增长依赖多种因素，若未实现预期增长，可能无法维持或提高普通股单位分配水平，导致市场价格下跌[102] - 公司收购可能需发行大量股权或承担大量债务，且收购审查存在缺陷[104][105] - 信贷协议和契约限制公司运营，违反规定可能导致债务加速到期，无法支付股东分配[109][111] - 2018年CDM收购后专业现场技术人员流失率超预期，公司产生意外成本[128] 水力压裂与地震影响情况 - 公司客户的很大一部分天然气生产来自非常规资源，需水力压裂，美国国会持续考虑修订《安全饮用水法》的立法[64] - 水力压裂监管增加或致客户天然气产量减少或延迟，影响公司收入[153] - 2016年3月美国地质调查局确定6个州受诱发地震活动危害最显著[154] 税务相关情况 - 公司美国联邦所得税申报表2019年和2020年正在接受美国国税局审查；若国税局对2017年12月31日后的纳税年度进行审计调整，可能直接向公司征收税款、罚款和利息，减少可分配给单位持有人的现金[195] - 公司需缴纳德州对分配至该州的总收入征收的边际税；其他州若征收类似税，可能大幅减少可分配现金，影响普通股单位投资价值[187] - 若公司被视为联邦所得税目的的公司，将按公司税率缴纳联邦所得税，可能按不同税率缴纳州和地方所得税，可分配现金将大幅减少，单位持有人预期现金流和税后回报会显著降低[186] - 单位持有人需就其在公司应税收入中的份额缴纳联邦所得税，可能还需缴纳州和地方所得税，不论是否收到现金分配[190] - 公司出售资产偿债或进行资本支出，或进行债务交换、回购或修改等减债操作，可能使单位持有人被分配应税收入和收益，所得税负债可能超过现金分配[191] - 若国税局对公司采取的联邦所得税立场提出异议，可能对普通股单位市场产生不利影响，相关成本会减少可分配现金[193] - 单位持有人出售普通股单位时，若售价高于税基，此前超额分配部分将成为应税收入；因实现金额包含非追索权负债份额，出售时可能产生超过出售所得现金的税务负债[196] - 净资本损失仅可抵消资本收益，个人每年最多可抵消3000美元的普通收入[197] - 公司业务利息扣除一般限于业务利息收入与调整后应税收入30%之和，2022年起扣除限制将显著增加[198] - 非美国单位持有人分配所得需按最高适用有效税率和10%的综合预扣税率纳税[201] - 非美国单位持有人出售单位时，受让方需对转让所得的10%进行预扣（自2023年1月1日起由转让方经纪人负责）[202] - 公司按每月第一天的单位所有权比例分配收入、损益和扣除项目，IRS可能对此提出质疑[204] - 公司确定单位持有人分配时采用的估值方法可能受到IRS挑战[206] - 投资公司普通股的单位持有人可能需在公司运营或拥有资产的司法管辖区缴纳州和地方税并提交纳税申报[208] 公司治理与内部控制情况 - 纽约证券交易所不要求公司遵守某些公司治理要求，如董事会多数为独立董事、设立薪酬委员会和提名及公司治理委员会[182] - 若公司未能建立或维持有效的内部控制系统，可能影响财务报告准确性和防止欺诈，对普通股市场价格产生负面影响[210] 其他风险情况 - 公司未对所有潜在损失投保，可能因意外负债受到严重损害[212] - 网络安全漏洞和信息系统中断可能损害公司业务和声誉[213] 环境责任与许可情况 - 公司压缩业务不会产生排放到美国水域的工艺废水，多数标准天然气压缩合同中客户承担获取《清洁水法》相关许可证的责任[63] - 公司虽未收到根据《综合环境响应、赔偿和责任法》需承担清理成本的通知，但未来使用相关物业可能产生溢漏或排放，导致承担补救成本和责任[65][66]