公司信息 - 公司为xTool Innovate Limited，在开曼群岛注册成立，具有限责任[2][3] 上市相关 - 根据港交所《证券上市规则》第12.01C条作公告[11] - 已委任摩根士丹利和华泰为整体协调人[11] 人员构成 - 公告涉及公司董事及建议董事含4名执行董事和3名建议独立非执行董事[12] 责任声明 - 董事会对公告准确性负责，港交所等不担责[1][7][9] 其他说明 - 公告不构成邀约，招股章程注册后才向港人邀约[4][5][8]

公司地位与历史 - 2024年是全球最大汽车电子PCB供应商、中国大陆第4大PCB制造商、全球前10大PCB制造商[39][43] - 2017年1月公司A股在上海证券交易所上市，发行4800万股，上市后股本增至4.08亿元[122] 财务数据 - 连续13年实现收入增长，复合年增长率为20.1%[43] - 2023 - 2025年9月公司收入分别为107.573亿、126.594亿、90.78亿和110.826亿人民币[59] - 2023 - 2025年9月公司利润分别为9.11亿、1.1602亿、8.961亿和9.607亿人民币[59] - 2023 - 2024年公司经营活动产生的净现金流分别为21亿和23亿人民币[43] - 2023 - 2025年9月各阶段公司营收增长率分别为2.3%、17.7%和22.1%[114] - 2023 - 2025年9月各阶段公司毛利率分别为23.2%、22.7%和21.6%[114] - 2023 - 2025年9月各阶段公司净利率分别为8.5%、9.2%和8.7%[114] - 2023 - 2025年9月各阶段公司净资产收益率分别为11.1%、11.6%和10.5%[114] - 2023 - 2025年9月各阶段公司资产负债率分别为47.9%、40.3%和43.1%[114] - 2023 - 2025年9月公司宣布的股息分别为4.236亿、4.209亿和7.48亿人民币[61] - 2023年和2024年公司股息支付率分别为45%和64%[43] 业务数据 - 2025年9月止9个月公司HDI PCB收入为8.782亿人民币，同比增长55.3%，占总收入比重升至7.9%[60] - 2025年9月止9个月公司电信和数据基础设施部门收入为10.477亿人民币，同比增长62.1%，占总收入比重升至9.5%[60] - 2023 - 2025年9月，PCB产品营收分别为102.41亿元、119.85亿元、85.98亿元、104.27亿元，占总营收比例分别为95.2%、94.7%、94.7%、94.1%[91][94][97] - 2023 - 2025年9月，汽车电子营收分别为43.75亿元、58.14亿元、41.50亿元、50.66亿元，占比分别为40.7%、45.9%、45.7%、45.7%[91] - 2023 - 2025年9月，RPCB营收分别为68.66亿元、79.31亿元、56.74亿元、70.19亿元，占比分别为63.8%、62.6%、62.5%、63.3%[94] - 2023 - 2025年9月，FPC营收分别为27.53亿元、34.47亿元、24.68亿元、29.46亿元，占比分别为25.6%、27.2%、27.2%、26.6%[94] - 2023 - 2025年9月，中国大陆营收分别为62.11亿元、70.61亿元、49.60亿元、62.57亿元，占比分别为57.7%、55.8%、54.6%、56.5%[97] - 2023 - 2025年9月，海外营收分别为40.30亿元、49.24亿元、36.38亿元、41.70亿元，占比分别为37.5%、38.9%、40.1%、37.6%[97] 市场与客户 - 全球PCB市场收入预计从2024年的750亿美元增长到2030年的1052亿美元，复合年增长率为5.8%[53] - 2024年，全球前十PCB供应商的收入市场份额合计达37.1%[84] - 记录期内公司服务超700家全球客户，产品销往53个国家或地区[197] - 2023 - 2025年9月，前五大客户贡献收入分别为19.434亿、27.698亿和25.781亿元人民币，分别占同期总收入的18.0%、22.0%和23.3%[77] - 2023 - 2025年9月，前五大供应商采购额分别为20.372亿、26.808亿和24.483亿元人民币，分别占同期总采购额的36.4%、38.5%和38.4%[78] 公司运营 - 截至2025年9月30日，研发团队有2460人，占总员工数约12.2%[68] - 截至2025年9月30日，有6个生产基地，包含13个现代化工厂，还有1个在泰国建设中[82] 股权与股息 - 截至最后实际可行日期，公司控股股东集团有权行使5.60846175亿股投票权，占已发行股份约56.95%[125] - 根据相关中国法律，公司未来净利润需先弥补历史累计亏损，再按10%提取法定公积金，直至达到注册资本50%以上才可宣派股息[133] 风险提示 - 投资公司H股风险高，市场价格可能下降，投资者可能损失部分或全部投资[181] - 公司增长和盈利依赖整体经济状况，产品需求与资本投资周期和宏观经济因素相关[182] - 公司产品需求依赖客户所在市场增长，行业波动会影响公司营收和利润率[183][185] - 公司营收部分取决于客户产品商业化及市场接受度，客户产品问题会影响公司业务和财务结果[186][187] - 若无法及时提供满足客户需求的产品，公司与客户关系会受影响，产品退货也会影响业务和财务状况[189][191] - 市场技术变化快，公司需及时响应并推出新产品，否则会影响业务和市场份额[192] - 竞争激烈及产品问题会降低公司产品需求、压缩利润并损害声誉，导致客户流失[193]

市场地位 - 公司是IP驱动的收藏品和消费级产品公司，旗舰品牌KAKAWOW是中国收藏卡行业先驱和市场领导者[37] - 2024年公司按GMV在中国非TCG收藏卡市场排名第1，超过第二和第三名市场份额总和[37] - 2024年公司是全球按GMV排名前五的非TCG收藏卡品牌中唯一的中国品牌[37] 业绩数据 - 公司收入从2023年的1.457亿人民币增至2024年的2.805亿人民币，同比增长92.5%；2025年前九个月收入为2.833亿人民币[50] - 公司利润从2023年的290万人民币增至2024年的4910万人民币，同比增长1593.1%；2025年前九个月利润达3710万人民币[50] - 2023 - 2025年前九个月，公司净利润率分别为2.0%、17.5%和13.1%[50] - 公司调整后净利润从2023年的1600万人民币增至2024年的6480万人民币，增长305.0%；2025年前九个月较2024年同期增长81.9%[52] - 2023 - 2025年前九个月，公司调整后净利润率分别为11.0%、23.1%和30.5%[52] 用户数据 - 据消费者调查，超99%的公司消费者年龄在18岁及以上[37] 市场规模与预测 - 2024年泛娱乐商品市场规模达822亿美元，预计未来五年CAGR约17.1%[48] - 2024年全球非TCG收藏卡市场规模达120亿美元，预计2029年达257亿美元，CAGR为16.5%；中国市场2024年为62亿人民币，预计2029年达165亿人民币，CAGR为21.4%[49] - 2024年全球非卡流行玩具市场规模达334亿美元，预计2029年达788亿美元，CAGR为18.7%；中国市场2024年为533亿人民币，预计2029年达1519亿人民币，CAGR为23.3%[49] IP相关 - 截至2025年9月30日，公司主要有三个自有IP，2023 - 2025年前九个月，自有IP产品分别贡献约40.6%、14.4%和4.1%的总收入[64] - 截至2025年9月30日，公司与22个IP授权商有许可协议，2023 - 2025年前九个月，前五大授权IP总收入贡献分别约为47.8%、61.5%和77.7%，最大授权IP分别贡献约28.4%、17.8%和32.3%的总收入[65] 客户与供应商 - 2023、2024年及2025年前九个月，公司前五大客户收入分别为6400万元、1.105亿元和8550万元，占总收入的43.9%、39.3%和30.2%；最大客户收入分别为2770万元、3630万元和2950万元，占比19.0%、12.9%和10.4%[73] - 2023、2024年及2025年前九个月，公司前五大供应商采购额分别为6090万元、1.034亿元和7720万元，占总采购额的59.1%、47.7%和46.3%；最大供应商采购额分别为2060万元、4540万元和2900万元，占比20.0%、21.0%和17.4%[74] 财务指标变化 - 2023 - 2024年流动比率从0.5提升至0.8，截至2025年9月30日为1.1[91] - 2023 - 2024年毛利率从41.7%提升至45.8%，2025年前九个月达54.5%[91] - 2023 - 2024年净利润率从2.0%提升至17.5%，2025年前九个月为13.1%[91] - 2023 - 2024年调整后净利润率从11.0%提升至23.1%，2025年前九个月达30.5%[91] 股份与激励 - 创始人黄先生将持有130,000,000股普通股，其中30,000,000股为受限股[96] - 公司普通股面值为每股0.0001美元，向黄先生授予3000万股受限股，将于2030年1月7日一次性归属[140] 股息与收益 - 公司自成立至最近可行日期未提议、支付或宣派股息，暂无股息政策[98] - 公司预计保留未来所有收益用于业务运营和扩张，近期无支付现金股息计划[102] 其他 - 合约安排于2025年12月30日终止[115] - 预[保密内容]股份激励计划于2020年6月3日获批通过，于2025年12月25日最后修订[146] - 业绩记录期为截至2023年和2024年12月31日的两年以及截至2025年9月30日的九个月[153] - 2025年10月Frost & Sullivan开展消费者问卷调查，覆盖约1000名消费者[158] 风险因素 - 公司面临市场接受度、IP相关、竞争等多方面风险[75] - 公司成功依赖产品市场接受度和对消费者偏好的响应能力，消费者偏好易变[172][173] - 公司商业模式依赖创新和新品发布，若误判市场趋势或新品失败，业务易受影响[174] - 拓展新市场时，公司可能面临不同消费者偏好和文化差异挑战[175] - 公司营收和增长依赖IP组合的持续受欢迎度，现有IP可能失宠，获取新IP有竞争[177] - 公司IP授权协议期限1 - 3年，无法保证能按相似或有利条款续约[183] - 公司大量IP合作非独家，加剧竞争，带来市场饱和、产品差异化降低等问题[184] - 公司授权协议有诸多限制和义务，不遵守可能导致处罚或终止授权[185] - 公司所在泛娱乐商品市场竞争激烈，面临国内外众多竞争对手[192] - 公司多渠道销售网络可能相互竞争，产生渠道内耗[197]

财务数据 - 每股名义价值拆分后为人民币0.1元[11][129] - 认购H股需缴纳费用含1.0%经纪佣金等多项费用[11][15] - 最终发售价预计不高于每股港币[REDACTED]，不低于每股港币[REDACTED][14] - 2023 - 2024年总营收从2.388亿元增长至2.711亿元，2024 - 2025年前九个月从1.778亿元增长至1.907亿元[53][75] - 2023、2024和2024、2025年前九个月净利润率分别达12.5%、11.0%、9.9%和19.3%[53] - 2023 - 2025年项目数量从年初到年末分别为2、12、23、56个；未完成项目合同余额从年初到年末分别为5.3万元、245.6万元、996.7万元、1231.7万元[62] - 各时期前五客户销售额分别为6460万元、9590万元、6780万元，占总销售额27.1%、35.3%、35.5%；最大客户销售额分别为3050万元、4560万元、3150万元，占比12.8%、16.8%、16.5%[68] - 各时期前五供应商采购额分别为1880万元、2700万元、2100万元，占总采购额13.4%、17.6%、20.1%；最大供应商采购额分别为560万元、880万元、750万元，占比4.0%、5.7%、7.2%[69] - 公司毛利润从2023年的9050万人民币增长至2024年的9680万人民币，2024年前九个月的6380万人民币增长至2025年前九个月的8060万人民币[75] - 公司研发费用在2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月分别为1980万、1910万、1330万和1320万人民币[75] - 公司净利润在2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月分别为2990万、2970万、1770万和3690万人民币[75][77] - 公司净资产从2023年12月31日的1.641亿人民币增加至2024年12月31日的1.794亿人民币，再到2025年9月30日的2.047亿人民币[81] - 2024年公司利润和其他综合收益2970万人民币，部分被已宣派股息1010万人民币和向股东回购股份1000万人民币所抵消；2025年前九个月公司利润和其他综合收益3690万人民币，部分被已宣派股息970万人民币和向股东回购股份400万人民币所抵消[81] - 2023 - 2025年毛利润率分别为37.9%、35.7%、42.3%；净利润率分别为12.5%、11.0%、19.3%；流动比率分别为2.81、3.72、3.97；资产负债率分别为0.04、0.04、0.02[86] - 公司经营活动净现金流在2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月分别为2488.4万、831万、 - 1937.4万和2742万人民币[84] - 公司投资活动净现金流在2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月分别为 - 2093.5万、 - 2687.7万、 - 2730.8万和852.4万人民币[84] - 公司融资活动净现金流在2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月分别为 - 1359.8万、 - 2108.3万、 - 1988.3万和 - 1588.3万人民币[84] - 2023 - 2025年9个月，公司向股东宣派及派付的股息分别为人民币970万、1010万、1010万和970万[98] - 截至2023年12月31日、2024年12月31日和2025年9月30日，公司贸易应收款总额分别为6750万元、9760万元和1.086亿元，贸易应收款减值准备分别为390万元、630万元和760万元[194] 用户数据 - 截至2023、2024年底和2025年9月，注册用户分别为370万、390万、420万；注册医疗专业人员分别为370万、390万、400万；MedEvent平台积累专业医学视频分别为3.47万、5.13万、6.61万条[64] 未来展望 - 公司预计将资金用于加强医疗垂直多模态大语言模型和升级云智能基础设施、增强智能生产力工具能力、发展线上线下融合渠道、拓展国际市场、寻求战略投资和收购机会、一般公司用途[95][97] 新产品和新技术研发 - 公司业务策略包括加强医疗领域大语言模型、提升工具能力[60] 市场扩张和并购 - 公司业务策略包括拓展渠道和国际市场[60] 其他新策略 - 无 风险提示 - 公司面临未能及时改进产品、技术问题、需求增长不及预期等风险[72] - 公司面临业务和行业、财务状况和资本需求、经营地业务等风险[154] - 若不能及时且经济高效改进现有产品并推出新产品，业务和财务状况等可能受重大不利影响[155] - 业务增长依赖留住现有客户并吸引新客户，若做不到可能无法收回成本或实现销售目标[156] - 产品所依赖技术可能存在设计或性能问题，导致法律责任并影响业务和财务状况[159] - 使用创新技术提升产品水平时可能遇到技术障碍，影响产品表现并导致客户流失[160] - 客户或用户可能因多种因素减少或终止与公司的合作，影响业务和财务状况[161] - 产品设计、性能、安全等方面问题可能导致收入损失、声誉受损和成本增加[164] - 行业竞争激烈，若无法有效竞争，可能面临价格压力和需求下降，影响业务和财务状况[167] - 随着业务扩展，竞争预计加剧，若无法应对，可能失去现有客户并难以吸引新客户[168] - 若解决方案需求未达预期或行业发展缓慢，业务和财务状况可能受重大不利影响[172] - 全球宏观经济环境面临挑战，宏观经济严重或长期放缓可能对业务产生不利影响[173] - 若无法跟上行业技术发展和变化，业务、财务状况等可能受到不利影响[174] - 医疗政府政策变化可能对业务产生不利影响，如医保政策、政府资金投入等[177] - 应用的AI和机器人技术存在缺陷风险，可能导致竞争劣势、法律责任和声誉损害[181] - 可能因平台信息问题承担责任，如违反法律法规、信息不准确等[187] - 无法维护与现有客户关系或开发新客户关系，可能对业务产生不利影响[191] - 客户付款延迟带来信用风险[194] - 无法有效管理公司增长，可能对业务、财务状况等产生不利影响[197] - 销售受医疗行业变化影响，如新药或医疗器械上市数量减少、营销支出降低等[183] - AI和机器人技术存在社会和道德风险，如第三方不当使用、内容违法等[186] - 无法完成目标可能损害收入增长[199] - 相关努力需大量资本支出、研发及运营费用等[199] - 收入若无法抵消支出，可能无法实现或维持盈利[199] - 成长型公司面临的风险和不确定性可能导致增长下滑[199] - 新业务扩张和产品多元化会增加运营复杂性并影响利润率[199] - 无法保证有效管理增长会对公司产生不利影响[199] - 不能保证新业务举措和未来产品能成功实施并产生可持续收入或利润[200] - 部分新举措和未来产品处于初始或规划阶段，可能不成功[200] - 多种因素可能导致无法完成业务举措或实现预期收益[200] - 业务举措实施情况不佳可能对公司产生不利影响[200]

公司基本信息 - 公司于2016年11月22日在中国大陆成立，2025年7月31日转变为股份有限公司[113] - 境内股和H股每股面值均为人民币1.00元[115][119] - 最新实际可行日期为2025年12月25日[130] 财务数据 - 2023 - 2025年前九个月营收分别为365,882千元、410,424千元、240,336千元、474,167千元[74] - 2023 - 2025年前九个月净亏损分别为689,201千元、406,589千元、217,157千元、248,176千元[74] - 2023 - 2025年前九个月调整后净亏损分别为346,041千元、182,418千元、118,786千元、49,959千元[81] - 2023 - 2025年前九个月调整后EBITDA分别为287,414千元、125,587千元、74,969千元、9,023千元[81] - 2023 - 2025年各阶段毛利率分别为13.5%、14.9%、25.1%、21.9%[87] - 2023 - 2025年各阶段净亏损率分别为188.4%、99.0%、90.4%、52.3%[87] - 2023 - 2025年各阶段经营活动净现金使用分别为338,858千人民币、28,505千人民币、36,872千人民币、320,492千人民币[85] - 2023 - 2025年各阶段投资活动净现金（使用/产生）分别为64,869千人民币、 - 12,883千人民币、 - 14,744千人民币、128,169千人民币[85] - 2023 - 2025年各阶段融资活动净现金产生分别为435,129千人民币、42,163千人民币、17,988千人民币、748,751千人民币[85] 市场地位 - 2024年公司在全球汽车领域时空智能解决方案提供商中排名第一，市场份额27.6%[45][69] 客户与供应商 - 2023、2024和2025年前九个月，公司五大客户收入分别为309200千人民币、350400千人民币和421200千人民币，占比分别为84.4%、85.3%和88.8%[70] - 2023、2024和2025年前九个月，公司最大客户收入分别为154400千人民币、192800千人民币和286200千人民币，占比分别约为42.2%、47.0%和60.4%[70] - 2023、2024和2025年前九个月，公司向五大供应商采购额分别为94200千人民币、147100千人民币和192000千人民币，占比分别为43.8%、47.0%和50.4%[71] 研发与产能 - 2023 - 2025年9月研发费用分别为2.458亿、1.752亿、1.141亿和0.958亿元人民币[173] - 公司年度产能超三百万个高性能惯性传感器[50] 未来展望 - 未来净利润需先弥补历史累计亏损，再按10%提取法定公积金，达到注册资本50%以上才可宣派股息[103] - 公司未来增长主要依赖ADAS市场的持续扩张和机器人系统等市场的成功商业化[199] 风险提示 - 公司面临产品定价等多方面竞争[168][169] - 公司持续投入研发新技术和解决方案，但存在无法实现预期收益风险[173][174] - 公司客户集中度高，失去大客户或无法拓展客户群将影响营收[179][180] - 公司虽有营收增长，但无法保证未来维持历史增长率，扩张存在管理风险[184][187] - 公司解决方案的销售结果部分取决于客户的销售情况，客户产品销售不佳会影响公司业绩[189] - 公司面临管理更大组织、供应链、控制费用等多方面挑战[190] - 客户的定价压力和行业竞争加剧可能导致公司收入和利润率低于预期[193] - 公司易受原材料和关键组件供应短缺及成本上升的影响[195] - 未来公司可能面临组件短缺和价格波动，供应链中断会影响产品交付和客户关系[196] - 若ADAS市场未能按预期扩张或机器人系统未能大规模商业化，公司收入可能下降或无法增长[200]

上市相关 - 公司拟在港交所主板上市，依据第18A章申请[39] - 最高发售价为每股[REDACTED]港元，另加多项费用[11] - 发售价预期不高于每股[REDACTED]港元，不低于每股[REDACTED]港元[13] 业绩情况 - 2024年全年、2024年前九个月和2025年前九个月，收入分别为16.879亿、1.4529亿和3.0893亿元[100] - 2024年全年、2024年前九个月和2025年前九个月，销售成本分别为401.6万、366.3万和415.4万元[100] - 2024年全年、2024年前九个月和2025年前九个月，毛利分别为1.64774亿、1086.6万和2673.9万元[100] - 2024年全年、2024年前九个月和2025年前九个月，税前亏损分别为2.40204亿、3.05307亿和1.81246亿元[100] - 2024年前九个月至2025年前九个月，期内亏损从3.053亿降至1.814亿[100] - 2024年前九个月至2025年前九个月，收入从1.45亿增至3.09亿[100] - 2024年前九个月至2025年前九个月，研发成本从2.966亿降至1.897亿[100] - 2024年、2024年前九个月和2025年前九个月，经营活动所用现金净额分别为2.41972亿、3.03834亿和1.60058亿元[106] - 2024年、2024年前九个月和2025年前九个月，投资活动所用现金净额分别为5392.9万、1.67927亿和8236.1万元[106] - 2024年、2024年前九个月和2025年前九个月，融资活动所用/产生现金净额分别为648.2万、181.7万和113万元[106] - 2024年、2024年前九个月和2025年前九个月，现金及现金等价物净减少额分别为3.02383亿、4.73578亿和2.41289亿元[106] - 截至2024年12月31日和2025年9月30日，净流动资产从17.813亿降至16.374亿[105] - 截至2024年12月31日和2025年9月30日，流动资产从18.713亿降至17.180亿[105] - 截至2024年12月31日和2025年9月30日，流动比率分别为20.8和21.3[110] - 截至2024年12月31日和2025年9月30日，总资产分别为19.20817亿和17.64467亿元[103] 产品情况 - 公司有两款商业化产品、两款临床阶段核心产品、一款临床阶段候选产品和三款临床前候选产品[40] - 贝福替尼于2023年5月和10月获中国批准，格索雷塞于2024年11月获中国有条件批准，2025年12月被纳入国家医保目录[46][51] - 核心产品D - 2570和塔拉加瑞坦正进行III期注册试验，达比努拉德已完成IIb期临床试验[42] 市场数据 - 2024年全球斑块银屑病患者1.728亿，预计2030年达1.814亿，2035年达1.879亿；中国2024年为590万，预计2030年达600万，2035年达610万[58] - 2024年全球斑块银屑病药物市场规模239亿美元，预计2030年达362亿美元，2035年达470亿美元；中国2024年为25亿美元，预计2030年达94亿美元，2035年达160亿美元[58] - 2024年全球溃疡性结肠炎患者500万，预计2030年达690万，2035年达880万；中国2024年为58.39万，预计2030年达91.41万，2035年达120.54万[59] - 全球溃疡性结肠炎药物市场从2019年的51亿美元增至2024年的90亿美元，预计2030年达125亿美元，2035年达141亿美元；中国从2019年的1.6亿美元增至2024年的2.4亿美元，2019 - 2024年复合年增长率为8.5%，预计2030年达3亿美元，2035年达4亿美元，2024 - 2030年复合年增长率为5.2%，2030 - 2035年为2.4%[59] - 2024年全球TYK2抑制剂市场为4亿美元，预计2030年增至38亿美元，2035年增至96亿美元；中国2024年为1350万美元，预计2030年达4亿美元，2035年达14亿美元[60] - 2024年全球ER +/HER2 - 乳腺癌发病率为160万，预计2030 - 2035年以1.4%的复合年增长率增长至180万；中国2024年为23.48万，预计2030 - 2035年以0.5%的复合年增长率增长至25.69万[61] - 2024年全球SERD药物市场为10亿美元，预计2035年达59亿美元；中国2024年为2亿美元，预计2030年达4亿美元，2035年达8亿美元[63] 其他情况 - 截至2025年9月30日，内部研发团队有165名员工，超48%拥有高等学位，其中超12%为博士学位，超36%为硕士学位[69] - 2024年全年、2024年前九个月和2025年前九个月，研发成本分别为3.843亿、2.966亿和1.897亿人民币[70] - 2024年全年、2024年前九个月和2025年前九个月，核心产品研发成本分别为1.219亿、9650万和1.083亿人民币，分别占总研发成本的31.7%、32.5%和57.1%[73] - 截至最近可行日期，持有216项专利及专利申请，其中56项与核心产品有关[76] - 根据与贝达的协议，有权从贝达获得2.3亿人民币的前期付款和开发里程碑付款[84] - 根据与CTTQ的协议，有权获得最高2.6亿人民币的前期和开发里程碑付款，以及最高2.9亿人民币的商业里程碑付款[86] - 2024年全年和2025年前九个月，前五大供应商采购额分别占总采购额的59.9%和68.1%[88] - 2024年全年和2025年前九个月，最大供应商采购额分别为5300万和2350万人民币，均占总采购额的26.0%[88] - 2024年全年和2025年前九个月，仅有的两个客户总收入分别为1.688亿和3090万人民币[90] - 2024年全年和2025年前九个月，最大客户收入分别占总销售收入的90.3%和73.6%[90] - 截至最近可行日期，王博士、蒋博士和戴博士分别持股约19.08%、4.64%和3.54%，合计持股约27.25%，为公司单一最大股东集团[92] - 截至最近可行日期，LAV USD Group持有公司超1%已发行股份[95] - 公司有足够营运资金，可覆盖至少未来12个月成本的125%[111] - 假设未来平均现金消耗率为2024年及2025年前九个月水平的1.2倍，需考虑相关因素来维持财务可行性[112] - 公司从未宣派或支付股息，目前打算留存资金用于业务发展，暂无派息计划[114]

公告说明 - 公告应港交所和证监会要求发布，只为向香港公众提供信息[3] - 公告在港交所网站发布不意味公司有义务发售或配售，不确定是否推进[3] - 公告所涉申请未获上市批准，港交所和证监会可能接受、退回或拒绝[3] 发售限制 - 公司证券未且不会在美国证券法下注册，不得在美国发售[3][4] - 若在香港向公众发售，投资者应基于招股章程做决策[4][5] 委任情况 - 截至公告日期，公司已委任三家整体协调人[9] - 若委任额外整体协调人，将按规则发进一步公告[10] 董事相关 - 公告由董事会命令发布，董事对准确性负责[8] - 公告涉及执行董事、非执行董事和独立非执行董事[10]

上市情况 - 公司申请未获港交所上市批准，结果未知[3] - 未注册招股章程前，不会向香港公众要约或邀请[4] - 公司证券未在美国等相关机构注册[5] 公告相关 - 公告按港交所上市规则第12.01C条发布，仅提供信息[3][9] - 公司委任J.P.摩根和中金香港证券为整体协调人[9] 人员构成 - 申请中的公司董事有黄万军、李静等[10] - 拟独立非执行董事包括陆毅、陈亦宇等[10]

上市相关 - 公告为向香港公众提供信息，不构成发售或认购邀约[3] - 公司申请未获上市批准，港交所和证监会可能有不同处理[3] - 香港公开发售须在招股章程注册后进行[4] 委任情况 - 截至公告日期，公司已委任CLSA Limited为整体协调人[10] - 若委任更多整体协调人，将按规则发布进一步公告[11] 其他说明 - 公司证券未在美国注册，符合豁免规定才可发售[3] - 公告不构成招股章程，投资应依据最终上市文件[7] - 公司董事会对公告准确性负责[8] - 公告依据港交所上市规则发布[9] - 公告提及董事包括执行董事等[11]

公司地位 - 2024年公司按收入计是全球第五大、中国第二大独立存储产品企业[43] - 2024年公司是全球嵌入式存储市场第二大独立存储产品企业[44] - 2024年公司是智能手机领域全球最大独立存储产品企业[44] 市场规模与增长 - 全球存储产品市场规模预计从2025年的2633亿美元增长至2029年的4071亿美元，复合年增长率为11.5%[58] - 2024年消费级应用场景市场规模为598亿美元，2025 - 2029年预计进一步增长[58] - 企业级应用场景市场规模预计从2025年的860亿美元增长至2029年的1458亿美元，复合年增长率为14.1%[60] - 汽车级应用场景市场规模预计从2025年的505亿美元增长至2029年的1058亿美元，复合年增长率为20.3%[60] 业绩数据 - 2023 - 2025年9月各期，公司营收分别为87.81亿、87.18亿、67.58亿和77.44亿元人民币，2024 - 2025年9月营收增长14.6%[79][86] - 2023 - 2025年9月各期，公司毛利润分别为4.17亿、13.99亿、16.04亿和10.14亿元人民币，毛利率分别为4.8%、16.1%、23.7%和13.1%[79] - 2023 - 2025年9月各阶段调整后EBITDA分别为1.52亿、9.53亿、11.85亿和6.65亿元人民币[94] - 2023 - 2025年9月各阶段净利润率分别为 - 1.3%、5.5%和4.5%[107] - 2023 - 2025年9月各阶段流动比率分别为1.3、1.4和1.6[107] - 2023 - 2025年9月各阶段净资产收益率分别为 - 6.4%、21.1%和11.9%[107] - 2023 - 2025年9月各阶段经营活动净现金流分别为 - 10.48亿、 - 11.22亿、 - 12.28亿和 - 0.39亿元人民币[102] - 2023 - 2025年9月各阶段投资活动净现金流分别为 - 0.08亿、 - 1.28亿、 - 1.07亿和 - 0.79亿元人民币[102] - 2023 - 2025年9月各阶段融资活动净现金流分别为12.46亿、12.69亿、15.13亿和4.88亿元人民币[102] - 截至2023 - 2025年9月各阶段净流动资产分别为10.12亿、17.39亿和31.21亿元人民币[96] - 截至2023 - 2025年9月各阶段净资产分别为19.94亿、25.91亿和33.18亿元人民币[96] 产品营收与销量 - 2024 - 2025年9月，嵌入式存储营收从45.49亿降至35.76亿元人民币，下降21.4%，平均售价从0.44元/GB降至0.19元/GB，下降56.8%[83] - 2023 - 2025年9月各期，嵌入式存储营收占比分别为42.5%、65.2%、67.3%和46.2%[81] - 2023 - 2025年9月各期，SSD营收占比分别为22.0%、8.9%、9.5%和9.2%[81] - 2023 - 2025年9月各期，DRAM营收占比分别为1.3%、12.2%、9.6%和25.6%[81] - 2023 - 2024年12月及2024 - 2025年9月，嵌入式存储销量分别为124.11亿、154.63亿、103.90亿和185.47亿GB[82] - 2023 - 2024年12月及2024 - 2025年9月，SSD销量分别为94.59亿、23.66亿、18.69亿和24.81亿GB[82] - 2023 - 2024年12月及2024 - 2025年9月，DRAM销量分别为1.10亿、7.18亿、4.07亿和15.49亿GB[82] 股权与费用 - 吴先生截至最新可行日期有权行使公司约36.68%表决权[113] - 截至最后实际可行日期，尚未行使的购股权所涉及的股份数目为610万股[119] - 公司在2023年和2024年未确认相关费用，在截至2025年9月30日的九个月内，确认了金额为人民币[REDACTED]的相关费用[129] 未来展望 - 预计2026年开始量产企业级应用场景存储产品[44] - 预计扣除相关款项后将收到金额为港币[REDACTED]的款项[125] - 预计将使用约[REDACTED]%的净[REDACTED]用于存储产品的开发和商业化[127] - 预计将使用约[REDACTED]%的净[REDACTED]用于工作资本和一般公司用途[127] 公司架构 - 深圳宏芯宇存储技术有限公司于2022年10月31日在中国成立，为公司全资子公司[153] - 深圳宏芯创企业管理合伙企业（有限合伙）于2019年11月26日在中国成立，吴先生为普通及执行合伙人，是公司控股股东之一[153] - 宏芯宇电子有限公司于2019年1月11日在中国香港成立，为公司全资子公司[153] - 深圳宏芯泰企业管理合伙企业（有限合伙）于2019年11月6日在中国成立，吴先生为普通及执行合伙人，是公司控股股东之一[156] - 深圳宏芯泰贰号企业管理合伙企业（有限合伙）于2023年1月9日在中国成立，吴先生为普通及执行合伙人，是公司控股股东之一[156] - 深圳宏芯微企业管理合伙企业（有限合伙）于2020年6月23日在中国成立，吴先生为普通及执行合伙人，是公司控股股东之一[156] - 宁波梅山保税港区兆瀚投资合伙企业（有限合伙）于2017年6月23日在中国成立，吴先生为普通及执行合伙人，是公司员工持股平台及控股股东之一[163] - 宁波梅山保税港区兆信投资合伙企业（有限合伙）于2017年6月23日在中国成立，吴先生为普通及执行合伙人，是公司员工持股平台及控股股东之一[163] - 上海宏芯宇微电子技术有限公司于2022年3月23日在中国成立，为公司全资子公司[170] - 厦门宏芯创电子有限公司于2021年9月9日在中国成立，为公司全资子公司[185] - 深圳芯瑞来科技有限公司于2018年9月18日在中国成立，由公司控股股东之一吴先生多数控股[185] 其他 - 公司H股名义价值为每股人民币1.00元[9] - 认购H股需支付最高价格，另加1.0%经纪佣金、0.00015% AFRC交易征费、0.0027%证监会交易征费和0.00565%联交所交易费[9][11] - 发售价预计不高于每股HK$[REDACTED]，不低于每股HK$[REDACTED][11] - 公司于2025年12月18日采纳了Pre - [REDACTED]股份期权计划[119]