财务契约与贷款风险 - 公司Pure Sunfarms的银行银团贷款将于2024年2月到期，无法遵守财务契约可能加速贷款到期，影响大麻业务和财务状况[137] - 2020年12月31日，公司未遵守定期贷款的某些财务契约，但获得FCC豁免，无法保证未来能获得豁免[142] - 公司面临信贷安排的限制性契约，可能限制借款和拓展新业务的灵活性[142] 保险相关情况 - 公司地震和火山喷发的免赔额为损失的10%，最高免赔额为500万加元[147] - 公司可能遭受未投保和投保不足的损失，保险可能无法覆盖所有风险[204] 业务运营许可与发展 - 2020年Pure Sunfarms获得加拿大卫生部的大麻种植许可证，可在Delta 2设施启动生产，预计2021年年中种植温室西半部[145] 自然灾害损失 - 2012年5月31日，公司位于得克萨斯州马尔法的设施因雹暴损失三座运营温室[146] 业务依赖与风险 - 公司依赖Pure Sunfarms成功，其运营历史有限，面临早期企业常见风险，且可能继续产生大量费用[139] 关键投入与成本风险 - 公司运营依赖关键投入，能源成本波动和供应中断可能影响业务和财务状况[149] 网络安全风险 - 公司面临网络安全攻击和事件风险，可能导致运营中断、声誉受损等后果[155] 业务增长管理风险 - 公司可能无法成功管理增长，增长战略对资源要求高，可能影响业务表现和运营结果[157] 债务融资风险 - 未来收购业务可能全用或部分用债务融资，或使债务水平暂时高于行业标准[161] 国际扩张风险 - 国际扩张面临政治、经济、法律等风险，法律政策变化或影响运营和盈利[162][163] 知识产权风险 - 知识产权存在注册、保护等问题，授权终止或限制会影响产品开发和商业化[165][166] 战略交易风险 - 无法保证战略交易能完成或对业务有积极影响[170][171] 行业发展不确定性 - 大麻行业较新，研究处于早期，行业发展不确定[172][173] 客户与市场风险 - 公司成功依赖吸引和保留客户，产品推广活动成本高且受监管[174][175] - 大麻供应超需求致价格下降，公司盈利或受影响[176][177] - 公司面临客户信用风险，应收账款回收或遇困难[178] - 负面宣传、科研结果和消费者负面看法会影响公司业务[179][180] 市场竞争风险 - 公司在大麻行业面临来自持牌企业和个人种植者的竞争[186][187] - 公司面临来自《大麻法案》持牌实体、非法大麻经营者和国际竞争对手的竞争，行业增长和整合可能加剧竞争[188][190][191] 客户集中度 - 2020年和2019年公司前十大农产品客户分别占农产品总收入的65%和66%[202] - 2020年11月2日至12月31日，五家大麻业务客户占大麻业务销售额的89.6%[203] 大麻安全风险 - 公司面临大麻安全漏洞风险，可能导致产品损失、责任和诉讼[193] 收入价格波动风险 - 公司收入受产品市场价格波动影响，价格受供需、经济和政治趋势等因素影响[194] 农业业务风险 - 公司面临农业业务风险，如天气、病虫害和劳动力短缺，可能影响作物生产[197] 跨境贸易风险 - 公司面临跨境贸易风险，贸易裁决和关税可能影响财务状况和经营成果[200] 零售整合风险 - 公司面临零售整合风险，大型零售客户可能要求更低价格和更多促销活动[202] 产品召回风险 - 公司产品可能面临召回风险，召回可能导致费用、销售损失和监管审查[208] 大麻法规政策 - 2017年4月13日加拿大政府发布C - 45法案，2017年11月27日众议院通过，2018年6月19日参议院批准，6月21日获得皇家御准，10月17日生效；2018年12月22日发布食用大麻等草案，2019年10月17日法案和法规修订允许生产销售新类别大麻[217] 法规监管风险 - 公司业务受加拿大各级政府对大麻生产、销售等多方面法规监管，不遵守可能面临制裁、增加合规成本等不利后果[215][216][218] - 公司受《大麻法案》营销限制，需适应产品格式、包装标签和营销活动要求，否则销售和经营结果可能受影响[220] - 加拿大省级和地区分销商要求供应商满足服务和业务标准，不达标可能被降级、取消资格，影响公司进入市场能力[221] - 《加拿大自由贸易协定》第1206条排除非医用大麻适用，谈判结果可能限制公司在其他省份和地区销售大麻[222] 产品责任风险 - 公司面临产品责任索赔风险，可能导致成本增加、声誉受损，且无法保证获得足够产品责任保险[223][224] 隐私与数据保护风险 - 公司营销项目使用客户信息，若违反隐私、数据保护等法律，可能损害声誉并面临法律诉讼[225][226][227] 环境健康安全法规风险 - 公司运营受环境、健康和安全等法规约束，不遵守可能面临法律诉讼、罚款等，且合规成本可能增加[228][229] 温室设施事故风险 - 公司温室设施可能发生环境、健康和安全事故，导致排放超标、运营中断等，增加成本并影响盈利能力[230] VF Hemp业务法规监管 - 公司VF Hemp业务依赖美国州级合法化，受FDA和USDA监管，CBD按药品受《联邦食品、药品和化妆品法案》监管[231][233] 大麻THC浓度法规 - 联邦和州关于大麻的法律法规要求大麻THC浓度不超过0.3%[236] 劳动力相关情况 - 2020年末公司开始利用H - 2A工人满足德州劳动力需求，H - 2A工人有州级最低工资标准，公司支付额外费用[238] - 公司运营依赖劳动力，加拿大业务依赖合同劳工和季节性农业工人计划，德州业务依赖墨西哥工人和H - 2A工人[237][238] 贷款相关情况 - 与合并交易相关，VF Opco向美国控股公司贷款约2000万加元，截至2020年12月31日，贷款额为23687965美元[254] 大麻安全许可法规 - 大麻法规规定安全许可有效期不超过五年，需在当前许可到期前续签[249] 税务相关风险 - 若公司被归类为被动外国投资公司（PFIC），美国投资者可能面临不利联邦所得税后果[251] - 因员工跨境活动，美国可能认定VF Canada GP和VF Canada LP在美国有常设机构（PE），需提交美国联邦所得税申报表并纳税[253] - 若IRS认定VF Opco向美国控股公司的贷款为股权，美国控股公司的还款将被视为不可扣除分配并需缴纳预扣税[254] - IRS和加拿大税务局可能挑战公司的转让定价，若挑战成功，VFLP美国或加拿大应税收入可能增加[256] - 若美国控股公司是或在过去五年内是美国不动产控股公司，其向VF Opco的分配可能需缴纳美国联邦所得税和预扣税[257] 股权相关情况 - 截至2021年3月12日，有3,047,322股普通股可在行使未行使期权时按每股6.91加元的加权平均行使价发行；865,300股普通股可在实现与就业相关的绩效目标时发行；4,046,997股普通股已预留并可在行使未来根据股权补偿计划授予的额外期权和其他基于股票的奖励时发行；2,924,528股普通股可在行使未行使认股权证时按每股5.80美元的行使价发行[263] 新兴成长型公司条件 - 公司将在最早满足以下条件时不再是新兴成长型公司：财政年度最后一天总年度总收入达到10.7亿美元（该金额由美国证券交易委员会每五年进行通胀调整）；完成首次根据1933年《证券法》修订案的有效注册声明出售普通股后的第五个周年财政年度的最后一天；在过去三年期间发行超过10亿美元的不可转换债务；非关联方持有的普通股市值在最近完成的第二个财政季度的最后一天超过7亿美元[270] 利率对净收入影响 - 若利率提高50个基点，2020年和2019年12月31日结束年度的净收入将分别减少241美元和164美元[411] 汇率相关情况 - 2020年和2019年12月31日，加元/美元汇率分别为1加元=0.7847美元和1加元=0.7682美元[413] - 假设其他变量不变，加元升值0.10美元，2020年12月31日现金及现金等价物、贸易应收款、存货、预付和存款等金融资产分别为2,650美元、1,988美元、4,122美元、622美元，贸易应付款和应计负债、应付贷款、递延所得税负债等金融负债分别为 - 3,596美元、 - 4,510美元、 - 2,103美元，净外汇损失为827美元；2019年12月31日现金及现金等价物、贸易应收款、合资企业应收票据等金融资产分别为1,081美元、218美元、2,007美元，贸易应付款和应计负债、应付贷款等金融负债分别为 - 351美元、 - 153美元，净外汇收益为2,802美元[413][414] 股价相关风险 - 公司普通股市场价格一直且可能继续波动，投资普通股可能面临价值下降风险，影响股价的因素众多[258] - 金融市场近期价格和交易量波动显著，可能导致公司普通股价格下跌，还可能造成资产减值损失[259] - 公司或现有股东未来出售普通股可能导致股价下跌，发行普通股可能稀释现有股东权益[260] 股息情况 - 公司预计在可预见的未来不会支付股息，投资者只能通过出售普通股获得资金[265] 非加拿大投资者判决执行风险 - 公司作为加拿大公司，非加拿大投资者可能难以获得并执行对公司的判决[266]