石油销售与价格情况 - 2023年公司52%的石油销量用于出口，未来预计继续出口大部分产量[87] - 2023年布伦特原油年均价格为82.3美元/桶，梅达尼托原油出口平价约为72.0美元/桶，公司国内市场平均实现价格为63.6美元/桶，较出口平价折价13%[89] 地缘政治对公司的影响 - 俄乌冲突使国际油价上涨，增加全球上游公司收入，也导致全球大宗商品和碳氢化合物价格波动加剧，可能影响公司盈利能力[98] - 巴以冲突自2023年10月升级，可能对油价和全球增长产生重大负面影响，造成市场动荡，影响公司业务、财务状况和经营业绩[99] 公司资本与融资情况 - 油气行业资本密集，公司需大量长期资本投资和维护成本，预计用现有运营现金、债务和可用现金为资本支出提供资金[100][101] - 若收入下降，公司获取维持当前运营所需资本的能力有限，无法获得额外融资可能导致资本支出减少、运营缩减、产量下降[104] 公司储量与生产风险 - 公司油气储量估计基于可能不准确的假设，储量测量不精确且可能修订，向下修订可能对财务状况和经营业绩产生不利影响[108][109] - 公司业务运营严重依赖生产设施，设施受损或中断可能对生产能力、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[112][113] - 中游产能不足可能限制公司增加碳氢化合物产量，影响财务状况和经营业绩，如Oldelval管道系统和Puerto Rosales出口设施接近满负荷运行[114][115] - 勘探和开发钻井可能无法获得商业性生产储量，未来钻井活动不成功会导致证实储量和产量下降，影响财务状况和经营业绩[119][120] 公司运营资源依赖风险 - 公司运营依赖水的供应和产出水的处理，获取水或处理产出水受限可能对财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响[121] 气候变化相关影响 - 气候变化相关立法或法规可能增加公司运营成本，影响收入和战略增长机会，监管机构可能限制项目或使获取许可更困难[123][126] - 2019年阿根廷国会颁布第27,520号法律，关注全球气候变化适应和缓解的最低标准[127] - 2021年公司宣布到2026年实现范围1和2的温室气体净零排放的目标[132] - 公司排放信息仅涵盖约93%的产量，基于2023年绩效数据[135] - 气候变化带来多种风险，如增加诉讼成本、影响运营和财务结果等[127][129][131] 公司业务地区与竞争情况 - 截至2023年12月31日，公司大部分生产性资产和总估计已探明储量集中在阿根廷内乌肯盆地[148] - 公司业务受外部因素影响具有波动性，过去财务状况和业绩不能代表未来[143] - 公司在新兴页岩开发地区的计划开发项目结果不确定性更大，可能无法达到储量或产量预期[145] - 公司运营和钻井活动集中在竞争激烈的内乌肯盆地，可能影响获取资源的能力并增加成本[148] - 油气行业竞争激烈，公司在获取资源、吸引人才和筹集资金等方面面临挑战[150][153] 能源转型影响 - 能源转型可能导致公司油气需求下降，影响长期计划和财务业绩[129] 公司特许权相关风险 - 公司需达成特定里程碑以保护特许权开采权，否则业务增长能力可能受重大影响[154][155] - 截至2023年12月31日，公司在阿根廷的Entre Lomas Neuquén等多个特许权项目中并非运营商，需依赖运营伙伴活动，其行动可能对公司产生不利影响[164] 公司外汇与汇率风险 - 公司面临外汇风险，阿根廷比索或墨西哥比索兑美元的贬值或升值会对业务和经营业绩产生不利影响，但无法预测变化程度[161][162] - 2023年12月12日，阿根廷比索兑美元贬值54.2%[182] - 阿根廷比索价值波动可能影响公司在阿根廷的业务和运营结果，比索升值或贬值均有风险[225][226] 公司其他风险 - 公司可能面临未涵盖在保险政策内的事故或事件损失，这可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[163] - 公司可能参与各类法律诉讼，若败诉可能导致重大成本、罚款等损失，部分损失可能远超计提金额[165] - 截至2023年12月31日，公司雇佣第三方合同员工，无法保证承包商员工不会依据阿根廷司法劳动法院先例对公司提起法律诉讼[166] - 公司需遵守墨西哥、阿根廷等国的反腐败、反贿赂等法律法规，违规可能导致处罚，损害声誉和业务[168][169][172] - 公司依赖关键第三方供应商等提供资源，若其交付失败或延迟，可能对业务产生不利影响[173][174] - 公司员工高度工会化，可能面临罢工等劳动行动，2024年及后续年份宏观经济环境可能影响劳动行动数量，集体谈判协议的谈判情况也可能影响公司业绩[175][177] - 公司业绩很大程度依赖招聘和留住关键人员，失去关键员工或无法招聘合适替代人员可能对业务产生重大不利影响[178] 阿根廷经济与政策情况 - 2020年8月，阿根廷政府重组约665亿美元以美元计价的全球债券[189] - 2022年第一季度，阿根廷政府与国际货币基金组织达成协议， refinance 440亿美元2018 - 2019年根据备用信贷协议产生的债务[189] - 2022年3月25日，国际货币基金组织批准与阿根廷达成30个月、金额440亿美元的协议[189] - 2023年3月，国际货币基金组织完成第四次季度审查，发放54亿美元；8月完成第五和第六次审查（合并），发放75亿美元[189] - 米莱政府提议2024年实现2%的基本预算盈余[191] - 截至2023年12月31日，公司持有阿根廷主权债券370万美元[193] - 阿根廷原油和天然气出口受限，当前原油和油副产品出口需注册和授权，天然气出口需考虑国内市场需求，且近年有相关限制措施[210][212][213] - 阿根廷现行外汇管制措施包括限制外汇市场准入、要求出口收入结汇等，未来管制可能变化，影响公司财务状况和运营[215][216] - 阿根廷对原油和天然气出口关税上限为8%，出口关税和税收可能影响公司运营结果[217][218] - 2023年1 - 12月阿根廷消费者物价指数变化率为211.4%，2024年前两个月通胀率为36.6%，年化率达550%，高通胀影响公司成本和运营[220][221] - 阿根廷政府过去通过多种方式干预经济，未来可能实施更多措施，影响公司业务和财务状况[231][232][235] - 阿根廷和墨西哥的油气开采特许权、勘探许可证和生产勘探合同有条件限制，可能被撤销或不续签，公司部分特许权为35年期非常规特许权，有12%的特许权使用费[237][238][240] - 阿根廷第26,197号法律将碳氢化合物储层的征用权从阿根廷政府转移到各省，现有勘探许可证和开采特许权已转移至相关省政府直至到期[242] - 在透明国际2023年对180个国家的腐败感知指数调查中，阿根廷排名第98位，较2022年调查有所恶化[252] - 阿根廷经济可能受全球金融市场发展和“传染”效应影响，进而影响公司业务、财务状况和经营业绩[250] 墨西哥相关情况 - 公司在墨西哥的资产CS - 01的油气销售款项从Pemex收取时曾出现延迟问题[200] - 墨西哥联邦经济竞争委员会（COFECE）对公司在墨西哥的活动有管辖权，公司股权交易可能需其授权[202] - 据MSCI，阿根廷和墨西哥分别为独立市场和新兴市场经济体[205] - 公司在墨西哥的勘探与生产（E&P）许可证合同有效期为30年，可最多续签两个为期5年的延长期[245] - 墨西哥将于2024年6月举行总统、联邦国会及其他多项选举，若莫雷纳党在总统选举中获胜且在国会占多数，可能进行宪法改革，影响商业环境[263] - 墨西哥的犯罪活动可能在2024年加剧，若犯罪集团利用选举扩大对地方政府和市场的控制，可能对公司财务状况和经营业绩产生负面影响[261] 全球经济与市场影响 - 新兴市场证券市场波动、美国等加息或对公司证券交易价值和国际资本市场准入产生负面影响[207] - 全球或地区金融危机、不利的信贷和市场条件可能对公司的流动性、客户、业务和经营业绩产生负面影响[248] - 全球经济危机可能导致能源、碳氢化合物及相关石油产品和石化产品需求减少或价格下降，影响公司收入[249] - 美国将于2024年11月举行总统选举，其政治发展可能影响美元与墨西哥比索汇率、墨西哥经济状况和全球资本市场[265]