经营亏损与持续经营能力 - 2023年和2022年公司运营亏损分别为1.333亿美元和1.063亿美元，预计短期内仍会有运营亏损和负现金流[138] - 公司认为在年报提交日期后的十二个月内持续经营能力存在重大疑问[140] - 公司是早期阶段企业，有运营亏损历史，未来可能无法实现或维持盈利[136] 客户与市场 - 2023年和2022年，前三大客户销售额分别占公司收入的24.5%和48.5%[144] - 截至2023年12月31日，超50%的客户拥有多套蓝宝石系列系统产品[145] - 公司预计近期依赖少数客户获得大部分收入，且在持续拓展客户群[136] - 若增材制造产品需求未达预期或技术市场接受度不佳，公司营收可能停滞或下降[167] - 产品定价策略对业务和营收影响大，若未满足客户价格预期，需求和经营成果可能受损[169] - 产品和服务价格下降、销量减少，加上成本结构缺乏灵活性，可能对财务结果产生不利影响[171] 行业竞争与技术发展 - 增材制造行业竞争激烈，公司预计在多方面面临日益激烈的竞争，可能影响经营业绩[137] - 增材制造行业竞争激烈，公司可能面临市场份额流失和业绩受损风险[178] - 增材制造行业技术变化快，公司需持续开发新产品和创新，否则产品市场接受度可能受影响[176] 业务运营风险 - 公司有限的运营历史和快速增长使评估当前业务和未来前景困难，可能增加投资风险[136] - 公司在增材制造解决方案的设计、生产等环节可能出现重大延迟，无法按计划实现产品商业化[136] - 增材制造解决方案在设计、生产、推出等环节可能出现重大延误，无法按计划商业化[152] - 公司可能进行收购或投资，若不成功会扰乱业务并影响财务状况，完成收购也有诸多风险[157][158] - 交易模式和产品组合变化会影响公司毛利率和财务表现，新产品或服务推出可能加剧波动[165] - 公司业务模式依赖建立客户群以产生经常性收入，若未达预期或行业演变，经营成果可能受影响[166] - 增材制造系统可能存在缺陷，导致产品责任或保修索赔，造成重大费用和声誉损害[173] - 公司产品和服务分布于超25个国家，面临汇率波动、合同和知识产权保护等国际业务风险[182] - 美国政府可能实施新的出口管制，公司销售3D打印机或需额外审批和许可[184] - 公司依赖管理和关键人员，若无法留住和吸引人才，业务将受不利影响[186] - 2021年1月1日至2023年9月30日公司各季度快速增长，若业务未达预期，净销售和盈利能力将受影响[188] - 2023年公司收入增长低于预期，10月决定调整运营策略，从强调收入增长转向优化自由现金流等[189] - 2023年10月公司宣布裁员约21%，关闭部分设施，可能产生意外后果和无法实现预期效益[191] - 增材制造解决方案的客户特定条款和设施建设的不可预测性，可能影响收入确认时间[198][199] - 公司依赖信息技术系统，系统中断或安全漏洞可能对业务和财务状况产生不利影响[200][201][204][205] - 公司当前保险水平可能不足以应对潜在负债，且续保存在不确定性[206][207] - 市场条件、经济不确定性或衰退可能导致客户减少支出，影响公司业务和经营成果[212][213][214] - 通货膨胀或滞胀可能对公司流动性、业务、财务状况和经营成果产生不利影响[216] - 公司可能面临产品责任索赔，依赖第三方提供关键服务，服务中断或成本增加可能影响财务状况和经营成果[219][220][221][222][223] - 公司依赖未来合作伙伴，建立和维持合作关系存在不确定性，失败或延迟可能损害业务和财务状况[224] - 公司部分关键材料依赖第三方供应商，无长期供应协议，供应商问题可能影响业务和财务状况[225][226] - 公司及供应商、客户设施易受自然灾害等不可抗力影响，可能导致运营中断和收入确认延迟[228] - 公司主要运营集中在一处，该设施受破坏可能对业务和经营成果产生不利影响[229] - 设施维护、扩建、翻新及新生产流程开发实施存在风险，可能影响生产能力和盈利能力[230][232] 财务与融资 - 公司预计短期内需要额外资本来支持运营，但资本可能无法以可接受的条件获得[136] - 公司可出售普通股或其他证券，总收益最高达3亿美元，其中可通过“按市价”发售协议出售最高7500万美元普通股[149] - 若通过发行股权或可转换债务证券筹集资金，现有股东可能遭重大股权稀释，新股权证券权利或更优[150] - 研发投资可能影响公司经营成果和流动性，若回报低于预期或发展缓慢，营收和经营成果可能受损[151] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，可能导致财务报表重大错报和无法履行报告义务[192] - 公司在信息技术一般控制方面存在重大缺陷，或导致财务报表重大错报[195][196][197] - 税法或税收裁决的变化可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大影响，如2023年起实施15%的最低税和股票回购消费税[208][209] - 财务会计准则或实践的变化可能导致财务报告波动，影响公司经营成果[217][218] - 截至2023年12月31日，公司有3670万美元的有担保票据未偿还，持有人有权在2025年8月14日前额外购买最高3500万美元的2026年到期高级有担保可转换票据[263] - 有担保票据和额外有担保可转换票据包含限制契约，若发行额外有担保可转换票据，公司需维持3000万美元的无限制现金及现金等价物[263] - 自2024年7月1日起每三个月的第一天，公司需赎回875万美元有担保票据本金，偿还价格为1050万美元加应计未付利息，除非持有人取消赎回[267] - 若发行全部3500万美元额外有担保可转换票据，到期需偿还约4030万美元，持有人有权要求在部分赎回日赎回875万美元本金，偿还价格为1006.25万美元加应计未付利息[268] - 公司预计近期需额外融资以支持运营，若无法产生现金流和获得融资，可能采取减少投资、出售资产等措施，否则可能导致债务违约[269] - 发行额外有担保可转换票据的转换可能稀释现有股东权益，影响普通股价格[270] - 公司将公共认股权证和私募认股权证归类为衍生负债，按公允价值计量，公允价值变动会影响财务结果，预计每个报告期会确认非现金损益且金额可能重大[276] - 公司普通股和公共认股权证价格可能因多种因素波动，包括资金状况、偿债能力、行业变化等[277] - 截至2024年3月22日，公司有261,704,586股普通股流通在外；已提交转售货架注册声明，允许特定股东出售最多161,028,936股普通股；已提交货架注册声明，允许不时出售最多3亿美元的额外普通股或其他证券，其中可根据与Needham的ATM销售协议出售最多7500万美元的普通股，截至年报提交日已出售约2460万美元[280][281] - 截至2023年12月31日，公司有多种认股权证未行使，包括可购买13,075,000股的公共和私募认股权证、可购买70,000股的2022年私募认股权证、可购买36,000,000股的RDO认股权证、可购买1,800,000股的配售代理认股权证；2024年4月1日又发行了可购买21,949,079股的额外认股权证，认股权证行使会导致股权稀释和增加可售股份数量，影响普通股市场价格[283][284] 法律法规合规 - 公司需遵守美国及其他国家的反腐败、贸易控制等法律，违规将面临处罚并损害声誉[233][234] - 公司业务受环境、健康和安全法律法规约束，违规可能导致高额成本和责任[238][239] - 产品出口需遵守化学品和有害物质进出口的环境法规，违规将面临支出和处罚[240] - 公司业务受隐私、数据使用和数据安全法规影响，合规成本可能增加[242][243] - 隐私、数据使用和数据安全法规的解释和应用可能增加合规成本，相关监管和诉讼活动增多[244] - 公司遵守不断变化的法律法规导致一般和行政费用增加，且存在合规不确定性和额外成本，若不遵守可能面临处罚[297][298] 知识产权保护 - 公司业务依赖知识产权，保护不力可能损害竞争优势、影响运营和财务状况[245] - 公司研发知识产权可能需大量资本投资，投资不足或技术表现不佳会严重影响业务[246] - 公司专利可能被第三方在不知情下使用，竞争对手可能绕过或复制专利，未决专利申请可能无法获批或权利受限[248] - 公司保密协议可能被违反，无法为部分商业秘密或专有制造技术提供有效保护[249] - 公司未决服务商标和商标申请可能不被批准，第三方可能反对或质疑注册，商标不获批或被挑战可能需重新品牌化[250] - 公司增材制造软件含第三方开源软件组件，不遵守开源软件许可条款可能限制产品销售[261] 证券与上市相关 - 公司作为新兴成长公司和较小报告公司，可享受部分披露豁免，但可能使证券对投资者吸引力降低，且难以与其他公司比较业绩；新兴成长公司身份最长持续五年，若非关联方持有的普通股市值在6月30日超过7亿美元，次年12月31日将失去该身份；较小报告公司身份持续至满足特定条件，如非关联方持有的普通股市值在6月30日超过2.5亿美元或年收入超过1亿美元且非关联方持有的普通股市值在6月30日超过7亿美元[273][275] - 公司可在至少65%的当时流通在外公共认股权证持有人批准的情况下，以对持有人不利的方式修改公共认股权证条款，如提高行权价格、缩短行权期等[286] - 公司有权在特定条件下以每股0.01美元的价格赎回未到期的公开认股权证，条件为普通股最后报告的销售价格在30个交易日内的任何20个交易日等于或超过每股18美元[287] - 公司也可在到期前以每股0.10美元的价格赎回公开认股权证，但需提前30天发出书面通知，且持有人可在赎回前行使认股权证[288] - 2023年12月28日，公司收到纽交所书面通知，因其普通股连续30个交易日的平均收盘价低于每股1.00美元，未达到持续上市标准，公司有6个月的时间重新符合最低股价要求[292] - 若公司未能满足纽交所持续上市标准，可能会被摘牌，这将对证券流动性、市场价格、股东交易能力以及公司融资和业务发展产生不利影响[293] - 分析师报告中的预测与公司实际结果不符、分析师下调评级、停止覆盖或不定期发布报告，都可能导致公司股价下跌或交易量下降[295] - 公司的公司章程和细则包含反收购条款，可能限制股东行动，延迟或阻止收购，压低普通股交易价格[299][300] - 公司章程和细则指定特拉华州的州或联邦法院为公司与股东之间大部分纠纷的唯一专属论坛，可能限制股东选择有利司法论坛的能力[301] - 认股权证协议指定纽约州法院或美国纽约南区联邦地方法院为某些类型诉讼的唯一专属论坛，可能限制认股权证持有人选择有利司法论坛的能力[303] - 公司若面临证券诉讼或股东激进主义，可能导致重大费用支出，阻碍业务和增长战略执行，影响股价[308]