冬季风暴Uri影响 - 2021年2月冬季风暴Uri使公司在截至3月31日的三个月里税前收益产生29亿美元负面影响，公司估计在停电高峰时其船队发电量占电网约25 - 30%，而市场份额约为18%[231][232] - 公司为应对冬季风暴Uri计划采取多种措施改善未来风险状况，包括加强煤炭燃料处理能力等[236] - 2021年第一季度冬季风暴Uri影响为934万美元，2020年无此项影响[261] - 调整后EBITDA变化主要受冬季风暴Uri导致的利润率下降4.89亿美元和其他因素导致的2100万美元影响[278] - 德州业务结果变化受冬季风暴Uri影响，包括天然气供应问题致电厂产量降低、燃料成本高致利润率降低、运营挑战及套期保值未实现损失[284] 公司社会责任与业务规划 - 公司承诺捐赠500万美元帮助德州社区和个人[235] - 2020年9月宣布计划在德州开发高达668兆瓦的太阳能光伏发电设施和260兆瓦的电池储能系统[237] - 计划在2027年底前退役伊利诺伊州、俄亥俄州和德州的部分煤炭和天然气发电设施[238] 公司财务关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总可用流动性为23.5亿美元，由现金和循环信贷额度下的可用额度组成[241] - 2020年9月董事会授权新的股票回购计划，最高可回购15亿美元的流通普通股，2021年4月公司宣布暂停2021年剩余时间的额外股票回购[246] - 2021年第一季度公司净亏损20.40亿美元，较2020年同期减少20.85亿美元[251][253] - 2021年第一季度运营收入32.07亿美元，较2020年同期的28.58亿美元增加3.49亿美元[251] - 2021年第一季度燃料、购电成本和交付费用为47.45亿美元，较2020年同期的13.33亿美元增加34.12亿美元[251] - 2021年第一季度利息费用及相关费用降至2900万美元，较2020年同期减少2.71亿美元[251][254] - 2021年第一季度税收应收协议影响为收入3700万美元，2020年同期为费用800万美元[251][255] - 2021年第一季度所得税收益为4.85亿美元，有效税率为19.2%；2020年同期所得税费用为1700万美元，有效税率为27.4%[256] - 2021年第一季度净亏损2040万美元，较2020年的45万美元减少2085万美元[261] - 2021年第一季度调整后EBITDA为净亏损1241万美元，较2020年的833万美元减少2074万美元[261] - 2021年第一季度利息费用及相关费用为29万美元，较2020年的300万美元减少271万美元[261] - 2021年第一季度折旧和摊销为443万美元，较2020年的438万美元增加5万美元[261] - 2021年第一季度净收入减少700万美元至8800万美元，调整后EBITDA减少5.1亿美元至净亏损1990万美元[277] - 2021年和2020年第一季度，商品合同资产和负债未实现净收益分别为9600万美元和1.25亿美元[288] - 2021年和2020年第一季度，经营活动使用现金分别为16.53亿美元和提供现金5.52亿美元，不利变化22.05亿美元[293] - 2021年和2020年第一季度，投资活动使用现金分别为1.29亿美元和2.84亿美元，资本支出分别为1.92亿美元和2.61亿美元[295] - 2021年和2020年第一季度，融资活动提供现金分别为19.39亿美元和5200万美元[296] - 截至2021年3月31日，可用流动性较2020年12月31日减少4900万美元[297] - 2021年4月，公司在A类定期贷款安排下额外借款2.5亿美元，偿还循环信贷安排下3亿美元未偿借款，截至4月19日，总可用流动性约27.84亿美元[299] - 未来12个月，预计无需支付联邦所得税，预计支付州所得税4400万美元，获得州税退款900万美元，支付TRA款项300万美元[304] - 2021年3月31日，基于95%置信水平和60天持有期，月末平均VaR为449美元，月末高VaR为585美元，月末低VaR为359美元；2020年12月31日对应数据分别为234美元、361美元、164美元[330] - 2021年3月31日，长期债务浮动利率上升1个百分点，未来十二个月年度税前收益预计减少约2300万美元[331] 各业务板块发电产量及套期保值情况 - 2021年3月31日，德州、日落、东部和西部等业务板块的发电产量估计套期保值水平不同，如德州核/可再生/煤炭发电2021年为93%，2022年为62%[248] - 2021年第一季度天然气设施产量6847GWh，2020年为8861GWh；褐煤和煤炭设施2021年为5892GWh，2020年为5479GWh；核设施2021年为5210GWh，2020年为5224GWh；太阳能/电池设施2021年为96GWh，2020年为79GWh[279] - 2021年第一季度CCGT设施容量因子38.5%，2020年为51.0%；褐煤和煤炭设施2021年为70.9%，2020年为65.9%；核设施2021年为104.9%，2020年为105.1%[279] - 2021年第一季度资产关闭部门产量为0GWh，2020年为3GWh[287] 各业务板块财务数据关键指标变化 - 德州核电/可再生能源/煤炭发电电价每兆瓦时增加2.50美元，2021年余额为7美元，2022年为45美元[250] - 德州天然气发电火花价差每兆瓦时增加1.00美元，2021年余额为7美元，2022年为33美元[250] - 东部天然气发电火花价差每兆瓦时增加1.00美元，2021年余额为4美元，2022年为32美元[250] - 日落地区煤炭发电电价每兆瓦时增加2.50美元，2021年余额为4美元，2022年为34美元[250] - 2021年第一季度零售电力总销量为21897GWh，较2020年的20994GWh增加903GWh[273] - 2021年第一季度北德克萨斯平均制冷度日数为正常水平的58.9%，较2020年的136.2%降低[273] - 2021年第一季度北德克萨斯平均取暖度日数为正常水平的116.4%，较2020年的83.7%升高[273] - 2021年第一季度德州运营收入1083美元，2020年为861美元；东部2021年为724美元，2020年为734美元；西部2021年为33美元，2020年为82美元；日落地区2021年为279美元，2020年为346美元[279] - 2021年第一季度德州净亏损2518美元，2020年净利润273美元；东部2021年净利润1美元，2020年为65美元；西部2021年净亏损31美元，2020年净利润4美元；日落地区2021年净亏损43美元，2020年净亏损25美元[279] - 2021年第一季度德州调整后EBITDA亏损1352美元，2020年为223美元；东部2021年为220美元，2020年为238美元；西部2021年为24美元，2020年为21美元；日落地区2021年为82美元，2020年为63美元[279] - 2021年第一季度平均ERCOT北电力价格490.52美元/MWh，2020年为19.39美元/MWh；平均NYMEX亨利中心天然气价格3.38美元/MMBtu，2020年为1.88美元/MMBtu[282] - 与2020年第一季度相比，2021年第一季度德州调整后EBITDA变化为亏损1575美元，净收入（亏损）变化为亏损2791美元；东部调整后EBITDA变化为亏损18美元，净收入（亏损）变化为亏损64美元；西部调整后EBITDA变化为3美元，净收入（亏损）变化为亏损35美元；日落地区调整后EBITDA变化为19美元，净收入（亏损）变化为亏损18美元[284] - 资产关闭部门2021年第一季度运营成本为亏损7美元，2020年为亏损10美元；运营亏损2021年为亏损16美元，2020年为亏损17美元；净亏损2021年为0美元，2020年为亏损18美元；调整后EBITDA2021年为亏损14美元，2020年为亏损18美元[287] 公司信用与风险相关 - 截至2021年3月31日，公司为商品套期保值和交易活动向PUCT开具7400万美元信用证[303] - 截至2021年3月31日，公司为参与市场运营向ISOs/RTOs提供3.38亿美元信用证、1000万美元担保债券和100万美元现金作为抵押支持[309] - 若Vistra Operations或其受限子公司特定债务违约金额超过3亿美元，可能导致Vistra Operations信贷安排交叉违约，截至2021年3月31日，该安排未偿余额约38.64亿美元[311] - 应收账款融资安排交叉违约条款触发条件为子公司未支付至少3亿美元本金或利息，或TXU Energy等未支付至少5000万美元本金或利息等[315] - 回购安排交叉违约条款触发条件为应收账款融资安排或Vistra运营信贷安排发生违约事件[316] - 备用信用证安排和有担保信用证安排在Vistra运营或担保子公司未支付到期本金或加速到期债务总额达3亿美元以上时可能终止[317][318] - 2021年3月31日，公司零售和批发贸易应收账款及商品合同等产生的净衍生资产的总信用风险敞口（不包括抵押品影响）为14.07亿美元[333] - 2021年3月31日，零售部门信用风险敞口为10.27亿美元，其中贸易应收账款10.24亿美元，衍生资产300万美元；现金存款和信用证抵押品为8900万美元，净敞口为9.38亿美元[334] - 2021年3月31日，德州、东部和日落部门信用风险敞口总计3.8亿美元，其中衍生资产3.07亿美元，贸易应收账款7300万美元；考虑抵押品后净敞口为3.45亿美元[335][336] - 2021年3月31日，三个交易对手方信用风险敞口合计1.48亿美元，占总净敞口的43%[337] 公司面临的风险与期望 - 前瞻性陈述涉及公司财务或运营预测等多方面，但实际结果可能因司法和监管当局行动、政府政策、环境事项等因素与预测有重大差异[340][341] - 公司面临贸易应收款回收、客户服务、零售定价等多方面风险[343] - 市场中批发电价、能源商品价格、天然气运输价格等会发生变化[343] - 公司需应对供应商供货能力变化、补贴政策影响等情况[343] - 公司要有效对冲不利商品价格、利率等风险[343] - 市场供需、人口、市场热度率等因素会发生改变[343] - 公司需减轻强制停电风险、改善母线电价[343] - 公司面临运营费用、流动性需求和资本支出的变化[343] - 公司要维持财务杠杆、实现资本分配和成本节约目标[343] - 公司期望继续按季度支付可比现金股息[343] - 公司需完成业务整合、实现预期协同效应[343] 公司业务板块构成与财务报表编制 - 公司有六个可报告业务板块，分别为零售、德州、东部、西部、日落和资产关闭[228] - 公司基于历史经验和其他因素进行财务报表编制估计，关键会计政策在2020年Form 10 - K中披露[226]