公司各分部发电设施情况 - 公司东部分部有21个发电设施，分布在10个州，总发电容量为12093兆瓦[47] - 公司西部分部有两个发电设施，总发电容量为1185兆瓦，还有一个300兆瓦的电池储能系统，均位于加州[54] - 公司日落分部有10个发电设施，总发电容量为7486兆瓦，相关电厂计划在2022 - 2027年退役[58] 公司电池储能系统开发情况 - 公司正在开发约136兆瓦的电池储能系统，预计2021 - 2022年投入商业运营[55] - 2018 - 2020年公司宣布计划在加利福尼亚州开发约436兆瓦的各种电池储能系统（ESS），预计2021 - 2022年投入商业运营；2020年9月宣布计划在得克萨斯州开发260兆瓦的ESS，预计2022年投入商业运营[86] 公司无形资产情况 - 截至2020年12月31日，公司因商标名称在资产负债表上反映的无形资产约为13.74亿美元[68] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司约有5365名全职员工，其中约1640名员工签订了集体谈判协议[70] - 公司28%的员工具有不同种族背景，女性占高级管理职位的26%，不同种族背景的员工占高级管理职位的23%；董事会中女性占30%，不同种族背景的成员占20%[77] - 公司为员工提供401(k)计划，公司匹配员工缴款比例最高达6%[81] - 截至2020年12月31日，公司约有1640名员工受集体谈判协议覆盖[239] - 褐煤开采、褐煤、煤炭和核能发电运营以及部分天然气发电运营的集体谈判协议在2021年5月至2023年11月间到期[239] - 公司正在两家天然气发电设施协商首份合同条款[239] 公司发电团队安全活动情况 - 2020年，公司发电团队进行了超过57000次领导安全活动[71] 电力市场规则情况 - ERCOT实时电力市场中，当运营储备降至2000兆瓦或以下时，电价自动调整为既定的负荷损失价值9000美元/兆瓦时[45] - 2019年3月和2020年3月，ERCOT在负荷损失概率计算中实施了0.25个标准差的偏移[45] 其他电力市场情况 - PJM管理约180000兆瓦装机容量的电力流向约6500万客户[48] 公司安全指标情况 - 公司2020年总可记录事故率（TRIR）为0.61，优于爱迪生电气协会（EEI）2019年全公司伤害数据的第一四分位数[72] 公司发电设施二氧化碳排放情况 - 2020年公司发电设施产生约1.03亿短吨二氧化碳[85] - RGGI参与州到2030年将二氧化碳年度上限在2020年水平基础上再降低30%；公司在康涅狄格州、缅因州、马萨诸塞州、新泽西州和纽约的发电设施2020年排放约700万吨二氧化碳，2020年12月31日运营这些设施所需RGGI配额现货市场价格约为8.11美元/配额，2021年2月23日为8.34美元/配额[89] 公司太阳能设施开发情况 - 2018年公司180兆瓦的厄普顿2号太阳能设施开始商业运营；2020年9月宣布计划在得克萨斯州开发668兆瓦的太阳能发电设施，预计2021 - 2022年投入商业运营[86] 公司联合循环燃气轮机收购情况 - 2016 - 2017年公司在得克萨斯州收购4042兆瓦的联合循环燃气轮机（CCGT）；2018年在合并中收购15448兆瓦的CCGT[86] 公司煤炭发电设施退役情况 - 2018年公司在得克萨斯州退役4167兆瓦的褐煤/煤炭发电设施；2019年在伊利诺伊州退役2068兆瓦的煤炭发电设施；预计到2027年底在伊利诺伊州、俄亥俄州和得克萨斯州再退役7486兆瓦的煤炭发电设施[86] 州二氧化碳排放总量上限情况 - 马萨诸塞州化石燃料发电单位二氧化碳排放总量上限从2018年的896万公吨降至2050年的180万公吨[89] 公司MISO机队排放规定变化情况 - 2019年修订的伊利诺伊州多污染物标准（MPS）规则实施后，公司MISO机队的SO₂和NOₓ允许排放量分别降低48%和42%[98] 公司为遵守MPS规则电厂退休情况 - 2019年公司为遵守MPS规则要求，退休了哈瓦那、亨内平、科芬和鸭溪四座发电厂，共计至少2000兆瓦发电容量[98] EPA臭氧相关规则情况 - 2015年10月，EPA将臭氧国家环境空气质量标准（NAAQS）从75降至70亿分之一[101] - 2017年11月，EPA发布2015年臭氧NAAQS的首轮区域指定，公司位于俄亥俄州、伊利诺伊州和得克萨斯州的部分设施所在区域被指定为臭氧边际不达标区域[101] EPA得克萨斯州发电单位规则情况 - 2017年10月，EPA发布得克萨斯州发电单位的最佳可用改造技术（BART）最终规则，该规则下的二氧化硫排放许可交易计划涉及39个发电单位，合规义务于2019年1月1日开始[96] EPA得克萨斯州二氧化硫不达标指定情况 - 2016年11月，EPA确定了得克萨斯州大布朗、蒙蒂塞洛和马丁湖发电厂周边县的二氧化硫不达标指定，若2019年8月提出的错误纠正规则最终确定，这些区域将被指定为无法分类[100] EPA关于超标排放豁免条款规则情况 - 2015年5月，EPA最终确定一项规则，要求包括得克萨斯州、伊利诺伊州和俄亥俄州在内的36个州取消或替换超标排放的豁免或肯定性辩护条款；2020年2月，EPA发布最终规则撤回得克萨斯州的相关要求[97] 纽约州向EPA请愿情况 - 2018年3月，纽约州向EPA请愿，称包括伊利诺伊州、俄亥俄州等九个州的数百个排放源导致纽约州不达标；2020年7月，哥伦比亚特区巡回上诉法院撤销EPA的驳回决定并将案件发回重审[104] 马里兰州向EPA请愿情况 - 2016年11月，马里兰州向EPA请愿，要求对包括公司齐默设施在内的五个上游州的36个发电单位实施额外的NOₓ排放控制要求；2020年5月，哥伦比亚特区巡回上诉法院基本维持EPA的驳回决定，但将部分问题发回重审[103] EPA煤燃烧残余物（CCR）规则情况 - 2015年10月生效的EPA煤燃烧残余物（CCR）规则，为现有和新的CCR垃圾填埋场和地表蓄水池的建设、改造、运营和关闭等设定了最低联邦要求[106] - 2018年7月EPA发布最终规则，8月生效，将与含水层位置限制和地下水监测要求相关的关闭期限延长至2020年10月31日[107] - 2020年8月EPA发布规则，确定无衬里CCR蓄水池停止接收废物并启动关闭的截止日期为2021年4月11日[107] 公司CCR地表蓄水池违规情况 - 2012年IEPA对公司鲍德温和弗米利恩设施的CCR地表蓄水池发出违反地下水标准的违规通知，该通知仍未解决[108] 伊利诺伊州煤灰处置和储存立法情况 - 2019年7月伊利诺伊州颁布煤灰处置和储存立法，预计规则制定过程将于2021年初完成，规则将于2021年3月最终确定[112] 公司遵守冷却水 intake 结构规则成本情况 - 公司估计伊利诺伊州工厂遵守冷却水 intake 结构规则的成本因计划在2027年前退役而极小[116] EPA关于FGD和底灰运输水合规日期规则情况 - 2020年10月EPA发布最终规则，将FGD和底灰运输水的合规日期延长至不迟于2025年12月[117] 公司经营受市场因素影响情况 - 公司收入、运营结果和运营现金流受批发市场价格波动和其他不可控市场因素影响[123] - 公司购买的燃料成本高于预期或燃料市场中断，可能对成本、收入、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响[123] - 公司营收、运营结果和运营现金流受批发市场价格和零售电价影响，且批发和零售业务有一定反周期性[128] - 电力、天然气等市场价格不可预测且波动大，可再生能源成本近年大幅下降，极端天气会影响电力价格[129][130] - 多数设施为“商人”设施，无长期电力销售协议，依赖市场价格，若无法套期保值或签订长期协议，营收和盈利能力将受影响[132] - 公司购买多种燃料，燃料成本波动、供应中断会对成本、营收等产生不利影响[133] - 公司已提前出售未来一到两年大部分预期电力销售，为对冲义务签订燃料购买合同，但燃料成本波动和供应中断可能带来问题[134] 公司退休发电单元影响情况 - 公司已退休或计划退休部分发电单元，关闭和修复可能产生大量成本，影响财务和运营表现[139] 公司套期保值相关情况 - 公司资产和头寸无法完全对冲商品价格和市场热率变化，套期保值交易可能无法按计划进行[140] - 公司为管理商品价格波动风险进行套期保值，但相关政策和控制可能无法消除所有风险[141] - 自2008年信贷市场收紧和金融改革后，批发能源商品市场参与者减少，市场流动性下降，影响公司套期保值能力[143] - 公司未对商品衍生品交易采用套期会计，导致季度和年度财务结果因远期商品价格变化而大幅波动[145] 公司面临竞争情况 - 公司面临多方面竞争，包括市场结构变化、补贴发电等，或对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[146][147][148][149] - 零售营销竞争影响公司盈利空间，客户流动性带来的不确定性或对财务产生不利影响[150] - 能源市场参与者持续建设新发电设施或扩大现有设施，若导致电力供过于求使批发电价下降，公司经营和财务状况将受重大不利影响[151] 经济衰退对公司影响情况 - 经济衰退可能导致电力、天然气价格下降，能源需求减少，客户欠款增加，还可能产生资产减值费用[152] 公司信用评级及债务情况 - 公司维持非投资级信用评级，可能影响获取资本的条件，增加抵押要求，评级下调会使借款成本上升、潜在投资者减少[154][157][158] - 截至2020年12月31日，公司总负债约96亿美元，净负债约92亿美元，债务可能对财务状况产生负面影响[160] - LIBOR逐步淘汰或替换可能影响公司未来筹集资金的能力，增加利率风险，限制应对经济和行业变化的能力[159][161] - 债务协议中的限制和约束可能影响公司业务运营、流动性和经营成果，违反规定可能导致违约[162] - 公司部分义务需用信用证或现金担保，若无法提供可能限制业务开展，未来现金抵押要求可能增加[163] - 公司获取资本的能力和成本受多种因素影响，包括经济和资本市场状况、监管发展、利率变化等[158] 公司TRA相关情况 - 公司财务报表显示，截至2020年12月31日，与未来TRA付款义务相关的负债为4.5亿美元[180] - TRA规定公司需向TRA权利持有人支付实际实现的美国联邦、州和地方所得税现金节省额的85% [181] - 若公司违反TRA重大义务或发生特定控制权变更，需按LIBOR加100个基点的折现率支付预期未来税收优惠的现值[185] 公司税收相关风险情况 - 若发生IRC§382定义的“所有权变更”（即持股5%或以上股东的所有权增加超过50个百分点），公司使用联邦净营业亏损抵减未来应税收入的能力将受限[172] - 拜登提出的税收提案包括将美国企业所得税税率提高和实施15%的全球账面收入最低税[175] 公司商誉和无形资产评估情况 - 公司2020年第四季度对商誉和非摊销无形资产进行年度评估，未发现减值情况，但未来评估可能产生重大减值损失[171] 公司战略计划风险情况 - 公司增长战略中的收购计划受识别合适目标和财务资源限制，收购整合可能产生意外费用和损失[164] - 公司可再生资产投资计划受项目需求、融资、政策等因素影响，可能导致成本增加、项目延迟或取消[165] - 公司太阳能和储能项目开发面临选址、融资、施工等风险，可能导致成本上升和项目延迟[166] - 公司资产剥离可能面临寻找买家困难、分离运营和人员困难等风险，影响经营业绩和财务状况[168][169] 公司税务责任情况 - 公司可能对EFH Corp.合并集团所有应税年度的美国所得税承担责任，若EFH Corp.或其他成员未依法纳税，公司或子公司可能承担短缺部分[187] 公司分拆对税务影响情况 - 分拆导致公司所有权变更，预计未来五年内公司在申报部分折旧扣除方面的能力可能受限，这可能对税务负债和TRA权利义务产生重大影响[188] 公司受法规影响情况 - 公司业务受政府法规和立法影响，若未能及时适应变化，可能对业务、运营结果、流动性、财务状况和现金流产生不利影响[189] - 公司收到德州总检察长的民事调查要求和ERCOT的信息请求，相关调查可能导致行业法规变化，但目前无法估计对公司业务的影响[191] - 过去几年监管环境变化大，若监管机构实施相关变化，公司可能失去客户、增加成本或难以获取新客户[192] - 公司需获取并遵守政府许可和批准，若未能获取或遵守，可能导致运营延迟、暂停或受限，并面临处罚[193] - 公司遵守现有和新环境法规的成本可能产生重大不利影响，EPA的监管行动可能要求公司安装额外控制设备，增加合规成本[195][196] - 公司可能无法获得或维持所有必要的环境监管批准，这可能导致发电设施运营受阻或增加成本[197] - 若出台应对全球气候变化的新法规或公司因温室气体排放面临诉讼，可能对公司产生重大不利影响[199] 电力市场容量机制对公司影响情况 - PJM市场的容量绩效产品和ISO - NE的绩效付费机制可能导致容量收入和非绩效处罚大幅变化，对公司运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[200] 公司采矿及复垦情况 - 公司在得克萨斯州拥有并运营或正在复垦12座露天褐煤矿，在宾夕法尼亚州拥有或租赁并复垦两座垃圾发电露天设施[201] - 未来五年，Vistra预计将花费约3.01亿美元实现复垦目标[202] FERC罚款规定情况 - FERC可对违反强制电力可靠性标准的行为处以每天每违规高达100万美元的罚款[214] 公司零售业务风险情况 - 零售业务批发电力供应成本上涨速度超过向客户收取的费率，会对公司收益和现金流产生不利影响[207] - 零售业务客户实际用电量与预测用电量显著不同，会对公司收益和现金流产生不利影响[208] - 零售业务面临来自其他REP的激烈竞争，可能导致现有客户流失和无法吸引新客户[209] - 零售业务依赖当地公用事业或独立输电系统运营商的基础设施