业务板块经营状况 - 2020年第二季度起公司航空、陆地和海洋业务板块销量和盈利能力急剧下降，且可能持续较长时间[49] - 2020年公司坏账准备大幅增加，主要是航空业务板块受疫情对航空业的持续影响[51] - 2020年北约在阿富汗军事行动的销售占公司合并毛利润约14%，当前合同续约至2021年12月，北约有一年续约选择权[52] - 2020年美国政府减少中东地区驻军，公司需求大幅下降，预计2021年需求将进一步减少[53] 油价相关风险 - 高油价时客户可能因信用额度无法购买足够燃料，公司自身信用额度也可能影响采购和流动性[57] - 低油价且价格波动小时，公司价格风险管理产品需求降低，石油勘探领域客户销售减少，竞争加剧[58] - 燃料价格快速下跌可能导致公司库存减值，即使套期保值也可能效果不佳[59] 政策法规影响 - 2015年各国通过《巴黎协定》，公司及客户和供应商设定了减少碳排放目标，实现这些目标可能增加成本[67] - 2020年美国退出《巴黎协定》，拜登政府重新加入并呼吁制定减排目标，新政策对公司业务影响不明[68] - 政府激励和消费者压力促使替代燃料使用增加，若替代方案成功，将对公司燃料产品定价和需求产生负面影响[69,70] - 公司业务受环保、健康和安全等法律法规约束，违反规定会导致重大责任和成本，影响公司股价和业务等[106] - 公司收集的数据可能面临安全风险，数据隐私和保护法规变化会增加运营成本或导致处罚、诉讼，影响公司业务和声誉等[108][109][110] - 2017年12月美国实施《减税与就业法案》，降低联邦法定税率、扩大税基，最终影响可能与公司估计不同[104] 公司战略风险 - 公司增长战略通过收购、战略投资和资产剥离实现，但可能使管理、运营、财务资源及信息系统承压，还会带来多种风险[73][74] - 公司收购和战略投资可能无法实现预期财务结果，交易和整合费用可能超预期节省和协同效应[75][76] 运营风险 - 信息技术故障和数据安全漏洞，包括网络攻击，可能对公司经营结果和财务状况产生负面影响，增加运营成本并导致诉讼[77] - 公司向政府客户销售产品和服务面临独特风险，如审计、合规问题，可能导致成本无法报销、业务减少和处罚[81] - 国际销售和运营面临经济、政治等风险，包括政府支出、合同竞争、贸易保护、汇率波动等[82][83] - 英国脱欧可能对公司在英国的业务及与利益相关者的关系产生不利影响，带来供应链中断和法律不确定性[84] - 公司业务受季节性影响，不同季度各业务表现不同，极端天气会影响产品需求和价格，进而影响经营结果[85] - 公司商誉或无形资产可能因多种因素减值，过去曾记录减值费用，未来减值情况无法预测[86][87] - 公司重组活动和成本削减举措可能无法实现预期效益，还会带来意外后果和费用，影响经营结果和财务状况[88][89] - 公司面临激烈竞争，竞争对手众多，行业发展和供应商问题可能导致收入和利润下降[90][91] 信贷与融资风险 - 公司依赖银行、供应商等的信贷安排满足资本需求，全球信贷市场收紧或利率大幅上升可能对公司流动性、业务等产生负面影响，股权融资会稀释现有股东权益[92] - 贸易信贷可用性影响公司业务，供应商减少信贷额度、修改付款条款会影响公司流动性等[93] - 信贷安排和定期贷款对公司有运营和财务契约限制，不遵守可能导致违约，对公司业务等产生重大不利影响[94] 衍生品交易风险 - 公司衍生品交易面临价格和信用风险，若交易对手违约且无法追回损失，公司可能遭受重大损失，影响业务等[96][97] - 公司使用衍生品的套期保值可能无效，自营衍生品交易也可能因价格不利变化导致损失，员工违规或违反法规会影响公司业务等[98][99] 税务风险 - 公司自2008年在新加坡享受所得税优惠，当前五年期优惠始于2018年1月1日，不满足条件可能失去优惠，影响经营结果和现金流[101] - 公司面临各国税务机关审计和挑战，争议金额可能重大，最终税务裁定与预估不同会对公司业务等产生不利影响[102][103] 财务数据指标 - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司商品衍生工具合约名义和公允价值分别为4.5亿美元和400万美元[200] - 截至2020年12月31日，公司外汇衍生工具合约公允价值负债为1230万美元，将于2021年结算；2019年12月31日为950万美元，大部分于2020年结算[202] - 截至2020年12月31日，公司信贷安排无未偿还借款，定期贷款为5.032亿美元；融资租赁义务未偿余额为1820万美元，年利率1.0% - 5.9%；其他未偿债务为330万美元，年利率0 - 3.5% [203] - 截至2020年12月31日，公司短期债务加权平均利率为3.4%，未偿债务利率波动1%，未来十二个月利息费用将变动500万美元[203] - 2020年3月，公司签订3亿美元、一个月伦敦银行同业拆借利率的浮动换固定利率非摊销掉期协议，2025年3月到期，有效锁定部分欧洲美元贷款利率为0.55%，截至2020年12月31日公允价值负债为370万美元[204] - 截至2020年12月31日，公司基本利率贷款和欧洲美元贷款利率适用利差分别为0.75%和1.75% [203] - 公司认为2020年12月31日汇率假设变动10%，不会对营业收入产生重大影响[201] 合规风险 - 公司经营所在国家腐败程度高，与国有企业和政府官员互动频繁，面临不当付款风险，且执法风险近年增加[112] - 国际贸易管制复杂多变，公司子公司在受制裁国家有少量业务，可能面临违反贸易管制法规风险[113] - 公司虽制定合规政策和程序，但仍可能违规，面临刑事或民事处罚等后果，还可能触发信贷安排违约事件[114]