市场与行业风险 - 新冠疫情导致部分客户延迟订单，半导体材料供应短缺短期内将持续，俄乌冲突或进一步影响某些材料的采购[30][31] - 信息技术和网络安全行业未来增长不确定，科技公司面临技术变化快、产品生命周期短等风险[33] - 2019 - 2023E，约5.2万亿美元的全球价值将面临网络攻击风险 [155] - 60%的小企业在遭受网络攻击后的6个月内倒闭[177] - 行业4.0趋势下，连接设备和云平台融合，停机成本使制造商和供应商损失数百万美元[195] 竞争风险 - 公司面临来自大型知名公司和小型区域供应商的激烈竞争，竞争对手具有品牌、资源等优势[36][37][38][39] 技术与客户需求适应风险 - 若公司不能及时适应技术或客户需求变化，业务、运营结果和财务状况可能受到重大不利影响[40][41][42][44] - 产品更新换代时，停产产品可能导致销售下降和客户流失[45] 业务运营风险 - 全球销售和运营面临合同执行、成本、管理等多方面风险[46][47][48] - 部分业务机会依赖客户获得重大合同，若客户投标失败，公司无法达到预期结果[49] - 知识自动化和人工智能领域的市场需求和客户反应未知，公司预测市场的能力有待证明[50] - 研发投入可能无法产生有收益的产品或改进，未来一年研发计划将更复杂[51] - 若公司无法吸引新客户、出现软件错误或安全漏洞，将影响声誉和财务结果[52][53][54][55] - 公司产品若出现性能问题、数据泄露或无法防止假冒产品，可能损害声誉和业务[56] - 公司国际扩张面临距离、语言文化差异、汇率波动、人员管理、法律法规、政治经济不稳定和税收法律等风险[57] - 公司面临难以吸引和留住合格人才的问题，可能导致业务、财务状况和经营业绩受损[58] - 公司依赖OISTE的加密根密钥永久许可，许可终止将威胁现有业务和信任模型[61][62] - 公司PKI业务依赖公钥加密技术，其完整性可能受损或过时，严重攻击可能使PKI服务过时或无法销售[63] - 公司依赖供应商及时供应设备和材料，供应中断可能导致收入降低或损失[64] - 公司进入合资企业和进行收购投资存在风险，可能影响经营业绩和财务状况[69][70][71] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年12月31日，公司合并层面累计亏损达2.381596亿美元，2020年和2019年分别为2.17819809亿美元和1.89161455亿美元[72] - 2019 - 2021财年，公司营收分别为2270万美元、1480万美元和2230万美元 [164] - 截至2021年和2020年12月31日，公司现金储备分别为3440万美元和2180万美元 [164] 股权结构与投票权 - 截至2021年12月31日，公司创始人卡洛斯·莫雷拉持有超30%的公司投票权，A类股股东合计约占31%的投票权[74] - 公司A类股和B类股每股均有一票投票权，但A类股面值0.01瑞士法郎低于B类股的0.05瑞士法郎，不同决议投票标准下两类股投票权有差异[106][107] - 公司发行约1.281亿股，其中A类股约4000万股，B类股约8810万股；A类股占公司总面值约8.33%，在按出席或代表股份数特定多数批准事项上占总投票权31.24%，按面值特定多数批准事项上占8.33%；B类股占公司总面值约91.67%，在按出席或代表股份数特定多数批准事项上占总投票权68.76%，按面值特定多数批准事项上占91.67%[108] 股份发行与权证情况 - 截至2021年12月31日，董事会获授权在2023年5月25日前随时发行最多18,469,207股新B类股，公司获授权发行最多31,469,207股新B类股，对应面值1,573,460.35瑞士法郎，已发行529,330股，可用条件股本为1,546,993.85瑞士法郎，对应30,939,877股B类股[81] - 截至2021年12月31日，公司与Yorkville的SEDA协议剩余可提取金额为45,643,955瑞士法郎（按收盘价计50,058,912美元），估计最多可交付64,927,389股B类股，认购价格为请求提取后五个交易日B类股最低每日成交量加权平均股价的93%[82] - 截至2021年12月31日，Crede Warrants可发行最多408,247股B类股，行使价为每股3.84瑞士法郎，行使期至2023年10月29日[83] - 截至2021年12月31日，Yorkville Warrants可发行最多500,000股B类股，初始行使价为每股3.00瑞士法郎，行使期至2022年6月27日[84] - 截至2021年12月31日，Nice & Green Facility剩余可提取金额为1,083,111瑞士法郎（按收盘价计1,187,876美元），估计最多可交付1,508,511股B类股，转换价格为转换日前十个交易日B类股最低每日成交量加权平均价格的95%[85] - 截至2021年12月31日，Second Crede Warrants可发行最多1,675,885股B类股，行使价为每股1.375瑞士法郎，行使期至2023年9月14日[86] - 截至2021年12月31日，GTO Warrants可发行最多1,319,161股B类股，行使价为相关认购请求前五个交易日B类股5个交易日成交量加权平均价格的120%与1.50瑞士法郎中的较高者，行使期为授予日起五年[87] - 2021年6月29日公司与L1的L1 Facility协议，L1承诺24个月内最多提供22,000,000美元贷款，L1 Convertible Notes年利率6%，2021年公司多次认购贷款，截至2021年12月31日剩余可贷款金额为5,000,000美元，2021年L1请求转换13,500,000美元的L1 Convertible Notes，发行11,858,831股B类股，未转换金额为3,500,000美元，估计最多可交付12,435,057股B类股[88] - L1 Facility方面，截至2021年12月31日有3,078,963份L1认股权证，可发行同等数量B类股份；若剩余500万美元额度全部认购，可发行B类股份总数达4,586,569股[89] - Anson Facility方面，Anson承诺24个月内最多提供2200万美元可转换票据贷款，利率6%；2021年已转换980万美元，发行8,228,262股B类股份；截至2021年12月31日，剩余550万美元额度，估计最多可发行18,088,674股B类股份[91] - 截至2021年12月31日，Anson认股权证有2,821,922份，可发行同等数量B类股份；若剩余550万美元额度全部认购，可发行B类股份总数达4,480,288股[92] - 董事会获授权在2023年5月25日前发行最多614.1701万股新B类股[109] 汇率与资产减值风险 - 公司业务受汇率波动影响，面临交易和换算货币兑换风险，会影响经营结果和资产负债等价值[94][95][96] - 截至2021年12月31日，公司资产负债表上商誉价值30,841,303美元，收购技术和其他无形资产价值9,186,479美元（扣除减值和摊销），资产可能因多种因素减值[97] 融资与资金分配风险 - 公司未来可能需要额外资本，但获取外部融资受财务状况、市场条件等不确定因素影响，融资条款可能限制财务和运营灵活性[100][101] - 公司是控股公司，依赖子公司提供资金支付股息，子公司分配资金能力受第三方索赔、法律等因素影响[102][103] 公司治理与股份市场价格影响 - 公司章程和瑞士法律有反收购条款，可能阻止或延迟公司被收购，影响B类股份和美国存托股份市场价格[105] - 公司B类股和美国存托股票（ADS）市场价格可能高度波动，且在不同市场交易可能存在价格差异[75][76][78] 新兴成长公司与外国私人发行人身份风险 - 公司作为新兴成长公司，若年度总收入达10.7亿美元（该金额由美国证券交易委员会每五年根据通胀调整），将不再是新兴成长公司[126] - 若公司在过去三年发行超过10.7亿美元非可转换债务，将不再是新兴成长公司[126] - 若公司非关联方持有的普通股和美国存托股票市值在最近完成的第二个财季最后一天超过7亿美元，将被视为“大型加速申报公司”，不再是新兴成长公司[127] - 公司作为外国私人发行人，可豁免某些纳斯达克公司治理标准和《交易法》披露要求，若失去该身份，将增加合规成本[123][124] - 公司作为新兴成长公司，可利用某些报告要求豁免，不确定这是否会使美国存托股票对投资者吸引力降低[125] 监管与合规风险 - 公司作为上市公司，需遵守各种监管和报告要求，这可能消耗资源并分散管理层注意力[128][129] 股息分配情况 - 公司从未支付过股本股息，且预计在可预见的未来不会支付现金股息，目前打算保留所有可用资金和未来收益用于业务发展[130] 美国存托股票（ADS）持有人权益风险 - 美国存托股票（ADS）持有人可能无权就存托协议产生的索赔要求进行陪审团审判，这可能限制和阻止针对公司或存托人的诉讼[131][133] - ADS持有人的投票权受存托协议限制，可能无法及时行使投票权，存托人在特定情况下会给予自由裁量代理权[135][136] - ADS的转让可能受到限制，存托人可随时关闭转让账簿或拒绝交付、转让或登记转让[137] - 如果向ADS持有人分配不合法或不可行，持有人可能无法获得公司B类股份的分配或其价值[139] 法律适用与股东权利差异 - 公司根据瑞士法律组建，B类股份持有人和ADS持有人的某些权利受瑞士法律和公司章程管辖，与美国典型公司股东权利不同[140] - 美国投资者可能无法对公司或某些董事执行美国法院的判决，因为美国和瑞士没有关于承认和执行民事和商业判决的条约[141] 财务报告内部控制风险 - 如果公司未能维持有效的财务报告内部控制系统，可能无法准确报告财务结果或防止欺诈，损害业务和ADS或B类股份的交易价格[142] 证券研究报告影响 - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利的研究报告，可能导致ADS或B类股份价格和交易量下降[144] 税务风险 - 公司2021年可能不是被动外国投资公司（PFIC），但2022年很可能是，若被认定为PFIC，美国持有人可能面临不利的联邦所得税后果[145] 公司业务交易情况 - 2019年第一季度，公司以4500万美元现金将QuoVadis集团出售给DigiCert Inc [149] - 2021年2月1日，公司将向arago提供的500万瑞士法郎贷款转换为其51%的股本，获得控股权 [150] - 2019年1月16日完成WISeKey (Bermuda) Holding Ltd及其附属公司（除QuoVadis Services Ltd）出售，2月28日完成QuoVadis Services Ltd出售[220] - 2021年2月1日公司完成对德国人工智能自动化公司arago GmbH及其附属公司的收购[223][224] 行业市场规模与增长趋势 - 2022年，69%的受访组织预计网络安全支出将增加，26%预计增幅达10%或更高 [162] - 2022年信息安全和风险管理支出预计达1720亿美元，高于2021年的1550亿美元和2020年的1370亿美元 [162] - 2021年超120亿台物联网设备连接，预计2025年增至270亿台，复合年增长率为22% [163] - 全球物联网网络安全市场预计2025年将超500亿美元，2020年起复合年增长率为33% [163] 公司人员与设施情况 - 截至2021年12月31日，公司有136名员工分布在8个国家，还有3名德国和2名法国的独立承包商 [163] - 截至2021年12月31日，公司有形固定资产净账面价值为0.6亿美元，其中机器设备和办公设备及家具均为0.3亿美元[210] - 截至2021年12月31日，公司重要设施包括法国Meyreuil（面积1498平方米）和瑞士日内瓦（面积854平方米）[211] 公司技术与业务优势 - 公司收购arago带来AI和数据技术，可实现高达3倍的自动化，同时降低拥有成本[179] - 公司的技术可用于生成数字身份，认证数据和物联网，实现物联网、数据和识别的信任[179] - 公司PKI技术可兼容ITU X.509标准，能颁发数百万张证书[186] - 公司提供超50种版本的安全微控制器及各种配套安全软件解决方案[191] - 公司VaultiTrust利用政府级安全认证产品和端到端数字安全管理生成身份密钥[194] - 公司WISeAuthentic平台已成功部署到宝格丽和路威酩轩旗下宇舶表等奢侈品牌[194] - 公司的知识自动化过程分三步，且整个过程由信任技术保障安全[182][183] - 公司是全球唯一能同时满足交易性根信任和硬件根信任要求的公司[189] 公司主要运营子公司 - 截至2021年12月31日，公司主要运营子公司包括法国的WISeKey Semiconductors SAS（持股100%）、德国的arago GmbH（持股51%）和瑞士的WISeKey SA（持股95.75%）[208] 公司业务运营基础与计划 - 公司基于瑞士的RoT运营，不受地缘政治或政府限制，OISTE RoT位于瑞士，由非营利实体管理[206] - 公司提供全球解决方案，可适应复杂和特定国家的规则和法规，在欧盟和印度运营RoT，预计在美国和中国运营[206] - 公司计划向现有客户营销网络安全软件和RoT产品，增加交叉销售机会并扩大产品部署[206] - 公司通过OEM方式获取新客户，利用自身网络安全产品组合帮助OEM和系统集成商拓展业务[206] - 公司计划扩大地理覆盖范围，重点关注美国市场，并选择性进行战略交易[206] 公司专利情况 - 公司收购