业务概况 - 公司是美国最大和唯一全产品线园林用品批发分销商[165] - 公司在美国45个州和加拿大6个省拥有710多个分支机构[165] - 公司提供约160,000种SKU的综合选择,包括灌溉用品、肥料和控制产品、硬景观、园林配件、苗圃商品、户外照明和融雪产品[165] 财务表现 - 公司的净销售额增长主要由收购贡献[166] - 毛利率下降主要由于价格实现率下降,部分被收购业务毛利率较高的贡献所抵消[166] - 销售、一般和管理费用增加主要由于收购的影响[166] - 净现金经营活动产生的现金流量减少,主要由于2024年前6个月工资资本增加较2023年同期更大[166] - 第二季度和上半年有机销售额分别下降3%和2%,主要由于需求疲软和商品价格下跌[191] - 第二季度和上半年农业产品有机销售额分别下降1%和增长4%,主要由于价格下跌和终端市场需求强劲[191] - 第二季度和上半年园林产品有机销售额分别下降4%和3%,反映了价格下跌和维修改造市场需求疲软[191] - 收购贡献了第二季度和上半年销售额增长的8%[191] - 第二季度和上半年毛利率分别下降10个基点和40个基点,主要由于价格回落,部分被收购业务毛利率较高抵消[193] - 第二季度和上半年销售、一般及管理费用占销售额比重分别上升60个基点和110个基点,主要由于收购影响[194] - 利息和其他非经营费用净额增加了170万美元至900万美元[195] - 2024年6月30日三个月期间的有效税率为24.9%,较2023年7月2日三个月期间的24.4%有所上升[196] - 2024年6月30日六个月期间的有效税率为23.0%,较2023年7月2日六个月期间的23.8%有所下降[197] - 2024年6月30日三个月和六个月期间归属于非控股权益的净收益为40万美元[198] - 2024年6月30日三个月和六个月期间归属于普通股的净收益分别下降380万美元和1860万美元[199] - 公司报告第二季度净收入为14.14亿美元,较上年同期增长4.5%[209] - 第二季度有机销售额为12.92亿美元,占总收入的91.4%[209] - 第二季度收购贡献的销售额为1.22亿美元[209] - 第二季度每个工作日的有机销售额为20.2百万美元[209] 现金流和融资 - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为4.81亿美元,较上年同期减少[219] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流为1.2亿美元,较上年同期增加[220] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流为6.14亿美元,较上年同期增加[221] - 公司在2023年7月增加了1.2亿美元的新增定期贷款[224] - 公司在2023年3月将贷款利率从LIBOR转换为SOFR[223,228] - 公司于2021年3月23日签订第五次修订协议,主要用于偿还现有贷款、支付费用和用于营运资金等[229] - 第二次修订和重述信贷协议包含了一系列常见的陈述和保证以及肯定性和否定性契约[230] - 公司于2024年7月2日签订第二次修订协议,新增3.927亿美元的定期贷款,用于偿还现有贷款、支付费用和用于营运资金等[231] - 公司拥有一笔高达6亿美元的资产抵押贷款额度,最后到期日为2027年7月22日[232,233] - 资产抵押贷款的利率根据可用余额情况在6.55%至6.69%之间浮动,承诺费用为0.25%[234,235] - 资产抵押贷款受限于各种契约,包括财务比率要求,一旦违约可能会导致贷款人要求立即偿还[236,240] - 公司于2024年4月30日为子公司Devil Mountain新增了2000万美元的资产抵押贷款额度[241,242] - 公司利用利率掉期合约来规避浮动利率风险,并指定其为现金流量套期[245,246,247,248] - 利率掉期合约的违约可能会导致公司承担额外利息支出[249] 战略与展望 - 公司相信园林用品行业的长期前景良好,受益于有利的人口趋势、住房需求和户外生活兴趣的增加[167] - 公司有强大的资产负债表和流动性,为应对市场和经济条件的不确定性提供灵活性[168] - 公司通过收购继续扩大业务规模,以更好地服务现有客户并吸引新客户[183] - 公司实施多项战略举措以提高盈利能力、提高供应链效率、加强定价和类别管理能力、简化和优化营销流程、投资更先进的信息技术系统和数据分析[186,187] 风险因素 - 公司业务受季节性和天气条件的影响[179][180] - 公司目前没有涉及任何重大诉讼或仲裁,但未来可能会面临诉讼[256] - 公司的市场风险信息与年报披露内容无重大变化[253] - 公司的披露控制和程序经评估是有效的,能够确保公司及时披露所需信息[254] - 公司的内部控制在最近一个财季内没有发生重大变化[255]