公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日止六个月，公司收入下降17%至港币45.05亿元[4] - 同期，公司股东应占纯利增加22%至港币37.09亿元[4] - 每股盈利相应上升至港币2.72元[4] - 扣除物业重估收益及所有相关影响，股东应占基本纯利跃升59%至港币23.24亿元[4] - 每股基本盈利相应增加至港币1.71元[4] - 2019年上半年收入45.05亿港元，较2018年同期的54.57亿港元下降17%[22] - 2019年上半年物业租赁收入45.05亿港元，较2018年同期的44.25亿港元增长2%[22] - 2019年上半年物业销售无收入，较2018年同期的10.32亿港元下降100%[22] - 2019年上半年股东应占纯利37.09亿港元，较2018年同期的30.37亿港元增长22%[22] - 2019年上半年每股盈利2.72港元，较2018年同期的2.23港元增长22%[22] - 2019年6月30日股东权益891.44亿港元，较2018年12月31日的864.47亿港元增长3%[24] - 2019年6月30日资产净值1537.05亿港元，较2018年12月31日的1507.36亿港元增长2%[24] - 2019年6月30日净债项267.54亿港元，较2018年12月31日的181.42亿港元增长47%[24] - 2019年上半年公司总收入减少17%至45.05亿港元，总营业溢利减少12%至34.32亿港元，股东应占纯利增加22%至37.09亿港元[25] - 撇除物业重估收益影响，股东应占基本纯利增加59%至23.24亿港元[25] - 2019年上半年收入为45.05亿港元，2018年为54.57亿港元[82] - 2019年上半年毛利为34.32亿港元，2018年为39.02亿港元[82] - 2019年上半年除税前溢利为61.74亿港元，2018年为61.25亿港元[82] - 2019年上半年本期溢利为54.4亿港元，2018年为53.36亿港元[82] - 2019年上半年股东应占本期溢利为37.09亿港元，2018年为30.37亿港元[82] - 2019年上半年基本每股盈利为2.72港元，2018年为2.23港元[82] - 2019年上半年本期全面收入总额为50.86亿港元，2018年为45.65亿港元[83] - 2019年上半年股东应占全面收入总额为35.14亿港元，2018年为26.37亿港元[83] - 2019年6月30日非流动资产为192454百万港元，较2018年12月31日的183316百万港元增长4.98%[84] - 2019年6月30日流动资产为12312百万港元，较2018年12月31日的15281百万港元下降19.42%[84] - 2019年6月30日流动负债为10548百万港元，较2018年12月31日的10377百万港元增长1.65%[84] - 2019年6月30日流动资产净值为1764百万港元，较2018年12月31日的4904百万港元下降64.03%[84] - 2019年6月30日非流动负债为40513百万港元，较2018年12月31日的37484百万港元增长8.08%[85] - 2019年6月30日资产净值为153705百万港元，较2018年12月31日的150736百万港元增长1.97%[85] - 2019年6月30日股东权益为89144百万港元，较2018年12月31日的86447百万港元增长3.12%[85] - 2019年上半年公司溢利为3709百万港元，非控股权益溢利为1731百万港元[86] - 2019年上半年换算至列报货币产生之汇兑差异为 - 425百万港元[86] - 2019年上半年现金流量对冲储备变动净额为70百万港元[86] - 2019年1月1日股东总权益为132.212亿元，6月30日为135.213亿元[87] - 2019年上半年溢利为3.231亿元，2018年同期为2.487亿元[87] - 2019年上半年全面收入总额为4.858亿元，2018年同期为4.977亿元[87] - 2019年上半年经营活动现金净额为20.69亿元，2018年同期为28.52亿元[88] - 2019年上半年投资活动现金净额为 - 64.78亿元，2018年同期为 - 4.63亿元[88] - 2019年上半年融资活动现金净额为4.96亿元，2018年同期为 - 25.5亿元[88] - 2019年上半年现金及现金等价物减少39.13亿元，2018年同期减少1.61亿元[88] - 2019年6月30日现金及现金等价物为37.14亿元，2018年同期为86.4亿元[88] - 截至2019年6月30日止6个月，租金收入40.33亿港元，2018年为39.34亿港元；已建成物业销售2018年为10.32亿港元；物业管理费和其他租金相关收入4.72亿港元，2018年为4.91亿港元[99] - 2019年内地物业租赁收入24.09亿港元，2018年为23.97亿港元；香港物业租赁收入20.96亿港元，2018年为20.28亿港元；香港物业销售2018年为10.32亿港元[100] - 2019年物业租赁除税前溢利34.32亿港元，2018年为33.37亿港元；物业销售除税前溢利2018年为5.65亿港元[100] - 2019年未计入物业公平值变动的营业溢利39.72亿港元，2018年为36.45亿港元；物业公平值净增加20.39亿港元，2018年为25.32亿港元[100] - 2019年除税前溢利61.74亿港元，2018年为61.25亿港元[100] - 2019年其他收入净额8.74亿港元，主要为出售附属公司收益8.68亿港元；2018年为0.72亿港元，含出售投资物业收益0.45亿港元等[102] - 2019年利息收入╱（支出）淨額为3900万港元，2018年为 - 3.25亿港元[103] - 2019年除稅前溢利已扣除職工成本6.79亿港元，2018年为6.76亿港元；计入未确认金额后，2019年为82.4亿港元，2018年为79.9亿港元[104] - 2019年稅項支出總額为7.34亿港元，2018年为7.89亿港元[106] - 2019年拟派中期股息2.58亿港元，2018年同样为2.58亿港元；2018年度末期股息为8.31亿港元，2017年度也是8.31亿港元[107][108] - 2019年用以计算每股基本及摊薄盈利之盈利（股东应占纯利）为37.09亿港元，加权平均股数为13.61618242亿股[109][110] - 2019年股东应占基本纯利为23.24亿港元，每股盈利为1.71港元；2018年分别为14.59亿港元和1.07港元[111][112] - 截至2019年6月30日止6个月，投资物业及发展中投资物业添置总计为99.34亿港元，2018年为49.54亿港元[113] - 2019年6月30日现金及银行存款为73.7亿港元，2018年12月31日为125.09亿港元；净债项2019年为26.754亿港元，2018年为18.142亿港元[115][116] - 2019年6月30日未动用的银行及承诺信贷为164.33亿港元，2018年12月31日为209.84亿港元；已发行等值总额债券2019年为135.01亿港元，2018年为135.08亿港元，票面年利率为2.95%至5.00%[118] - 2019年6月30日应付账款及其他应付款为25.51亿港元，2018年12月31日为28.58亿港元[119] - 2019年6月30日投资物业为1.1亿港元，2018年12月31日为1.01亿港元；2018年12月31日递延税项负债为300万港元，2019年6月30日无此项负债[121] - 2019年6月30日和2018年12月31日普通股已发行及缴足股份数目均为13.62亿股，股本金均为40.65亿港元[122] - 2019年1月1日至6月30日，公司本期溢利为3.709亿港元，换算至列报货币产生之汇兑差异为 - 2.38亿港元，本期全面收入总额为3.514亿港元[131] - 2019年1月1日至6月30日，上年度末期股息为 - 8310万港元，雇员股权费用为140万港元[131] - 2019年6月30日公司总储备为85.079亿港元，较2019年1月1日的82.382亿港元有所增加[131] - 2019年6月30日，货币掉期合约在第二级的公平值为港币3600万元，2018年12月31日为港币100万元及港币1000万元[132] - 2019年6月30日，非公开买卖的权益投资在第三级的公平值为港币1.10亿元，2018年12月31日为港币1.09亿元[133] - 2019年6月30日已签约资本承担为港币69.34亿元，2018年12月31日为港币142.67亿元[135] - 2019年6月30日已授权但尚未签约资本承担为港币255.58亿元，2018年12月31日为港币205.68亿元[135] - 2019年6月30日股价为港币21.65元，市值为港币294.8亿元[140] 公司业务策略与市场环境 - 公司策略是在中国经济蓬勃城市发展和持有以高端或次高端商场为核心的商业综合项目并长期出租[17] - 中国零售市场规模庞大，国内消费较GDP增长快，高端及次高端细分市场发展迅速[17] - 公司利基市场预期会持续增长30至40年[17] - 公司商场不太可能被科技或其他模式取代，硬资产可长期持有且灵活使用[18] - 公司享有可靠且增长稳定的优质经常性收入，业务可带来较高投资回报[18] - 公司市场领导地位稳固后极具防御性，业务管理依赖团队[18] - 公司营商模式执行困难，保障财务优势免受负面影响[18] - 公司营商模式适合家族控股上市公司，因资金需求大[18] - 中美贸易战对公司内地业务轻微有利[8] - 中国国民购买高端时尚产品国内交易占比未来六年有望从略超1/4增长至约50%，同期总销售量预计翻倍[9] - 2013 - 2016年熊市期间，公司香港租金每年有近7%的增长[7] - 过去数年，公司香港租金收入年增长率稳定在接近3% [7] - 鉴于近期动荡，公司认为今年下半年难以保持与首六个月同样增长水平，全年或低于大势一个百分点[7] 内地业务线数据关键指标变化 - 上海恒隆广场零售及租金收入保持两位数增长，上海港汇恒隆广场北座实现相似增长，主楼南座明年开业预计同等增长[9] - 无锡恒隆广场零售及租金收入分别增长25%和26%[9] - 大连恒隆广场零售及租金收入分别跃升27%和30%[9] - 济南恒隆广场零售及租金收入分别增长11%和12%[9] - 沈阳皇城恒隆广场零售及租金收入分别增长29%和23%[9] - 公司两个表现稍逊的商场实现个位数低增长[9] - 公司内地办公楼将表现理想，在各城市建的是首个真正甲级办公楼[16] - 2019年物业租赁总收入同比增加至45.05亿港元，内地物业组合收入以人民币计增加7%，香港物业组合收入增加3%[28] - 内地租赁物业组合收入增加7%至20.83亿元人民币，营业溢利增加9%至14.14亿元人民币，平均边际利润率升至68%[29] - 上海整体物业收入同比增加4%，上海以外地区物业收入同比大幅增加14%[29] - 内地八个商场总收入增加8%至14.79亿元人民币[31] - 上海恒隆广场商场收入及零售额分别增长11%及15%[32] - 上海港汇恒隆广场商场收入减少4%至3.94亿元人民币[32] - 沈阳皇城恒隆广场商场租金收入增加23%，零售额大增29%，租出率上升至91%[32] - 2019年上半年，内地五座办公楼收入增加4%至5.35亿元，占内地租赁收入总额26%[34] - 上海恒隆广场办公楼收入增加4%至3.12亿元，平均租出率上升3个