招生情况 - 截至2020年2月29日止六个月，招生总人数为60,116人，较2019年2月28日增加5,696人，增幅10.5%[12] - 2019年9月开始3所新学校第一期运作，截至2020年2月29日，14所寄宿制学校招生总人数为60,116名，总学生容量为70,000名[29] - 截至2020年2月29日止六个月，学生总人数为60,116人，较2019年同期的54,420人增加5,696人，增长率为10.5%，正常化年度增长率约为12.4%[47][50] - 各学校招生人数有增有减，其中东莞市光正实验学校、惠州市光正实验学校及盘锦光正实验学校招生人数增加明显，分别增长16.8%、15.2%、30.5%；揭阳学校和潍坊潍州学校招生人数减少，分别减少11.3%、5.3%[47] - 与2019年同期相比，2020年初中部及高中部招生人数百分比增加，分别从43.5%、21.3%增至42.2%、22.5%，主要因东莞市光正实验学校及惠州市光正实验学校初中部及高中部新生增加[52] - 揭阳学校招生人数减少，主要因2019/2020学年重新定位，小学及中学部新入学学生学费及住宿费增加约29%至32%，且学校名称更改[47][51] - 顺德光正学校2019/2020学年第一期部分设施未投入使用，仅招收少量学生尝试运营，学生使用集团其他校园设施[47][51] 学生容量与利用率 - 截至2020年2月29日止六个月，学生总容量为70,000人，较2019年2月28日增加7,000人，增幅11.1%[12] - 截至2020年2月29日止六个月，整体校园利用率为85.9%，较2019年2月28日下降0.5个百分点，降幅0.58%[12] - 学生总容量由2019年2月28日止六个月的63,000名增至2020年2月29日止六个月的70,000名[63][66] - 截至2020年2月29日止六个月，学校整体利用率为85.9%，较2019年同期的86.4%略有下降[64] 教师情况 - 截至2020年2月29日止六个月，教师总人数为3,818人，较2019年2月28日增加408人，增幅12.0%[12] - 教师数目由2019年2月28日止六个月的约3,410名增至2020年2月29日止六个月的约3,818名[70] - 截至2020年2月29日止六个月，教师流转率约为8%[71] 财务数据 - 截至2020年2月29日止六个月，收入为932,172千元，较2019年2月28日增加96,619千元，增幅11.6%[12] - 截至2020年2月29日止六个月，毛利为435,625千元，较2019年2月28日增加56,878千元，增幅15.0%[12] - 截至2020年2月29日止六个月，核心净利润为288,267千元，较2019年2月28日增加71,833千元，增幅33.2%[12] - 截至2020年2月29日，银行结余及现金（包括已抵押银行存款）为604,576千元，较2019年8月31日减少556,836千元，降幅47.9%[17] - 截至2020年2月29日，银行借款为2,129,850千元，较2019年8月31日减少39,580千元，降幅1.8%[17] - 截至2020年2月29日止六个月，经营活动所得现金净额为250,208千元，较2019年2月28日增加74,414千元，增幅42.3%[19] - 截至2020年2月29日止六个月，公司总收入为932,172千元，较2019年同期的835,553千元增长11.6%，其中学费及住宿费670,852千元，占比72.0%，同比增长15.9%；配套服务收入261,320千元，占比28.0%，同比增长1.9%[41] - 学费及住宿费增长主要由于招生总人数增加；配套服务增长低于预期，主要因若干配套服务自疫情爆发起暂停[42][43] - 公司学年一般由9月1日起至8月31日，分两个学期，学费及住宿费一般于学期开始前提前缴付，初步记为合约负债，在相关期间按比例确认为收入[42] - 截至2020年2月29日止六个月，集团每名学生整体平均学费及住宿费增加4.9%至11,159元，正常化后升幅约3.5%[57][60] - 2019 - 2020学年部分学校学费及住宿费有变动，如东莞市光正实验学校增4.6%，潍坊潍州学校降5.2%[57] - 截至2020年2月29日止六个月，与2019年同期相比，总收入增加11.6%至9.322亿元，核心净利润增加33.2%至2.883亿元[72] - 公司总收入增加9660万元或11.6%，从2019年2月28日止六个月的8.356亿元增至2020年2月29日止六个月的9.322亿元[73] - 学费及住宿费收入增加9180万元，增幅15.9%，招生总人数增加10.5%，从54420名增至60116名[73] - 配套服务收入增加480万元，增幅1.9%，从2.565亿元增至2.613亿元[76] - 收入成本增加3970万元或8.7%，从4.568亿元增至4.965亿元[77] - 毛利增加15.0%，从3.787亿元增至4.356亿元，毛利率从45.3%增至46.7%[79] - 其他收入从990万元增至5030万元，主要因政府补贴增加4040万元[82] - 销售开支减少19.3%，从2500万元降至2020万元，占收入百分比从3.0%降至2.2%[84] - 行政开支增加6.9%，从1.311亿元增至1.401亿元，占收入百分比从15.7%降至15.0%[87] - 除税前溢利从2.224亿元增至3.206亿元，占收入百分比从26.6%增至34.4%[90] - 期内利润增加36.4%，从1.895亿元增至2.584亿元[94] - 截至2020年2月29日止六个月核心净利润为2.883亿元，较去年同期增加7180万元，增幅33.2%，利润率从25.9%增至30.9%[98] - 截至2020年2月29日止六个月，收购物业、厂房及设备支付4.878亿元，使用权资产支付1.144亿元[99] - 截至2020年2月29日止六个月现金及现金等价物减少净额1.975亿元，2019年同期为4.827亿元[100] - 2020年2月29日，已抵押银行存款、银行结余及现金总额为6.046亿元，2019年8月31日为11.614亿元[100] - 2020年2月29日，银行及其他借款总额为26.17亿元，包括一年内偿还的7.273亿元及一年以上偿还的18.897亿元，利率4.4% - 7.3%[101] - 2020年2月29日，流动负债净额为9.071亿元，2019年8月31日为8.845亿元[105] - 2020年2月29日，资本负债比率净值为83.2%，2019年8月31日为66.2%；考虑投资产品后，经调整资本负债比率净值降至69.2%，2019年8月31日为51.0%[106] - 2020年2月29日止六个月收入为9.32172亿元，2019年2月28日止六个月为8.35553亿元[192] - 2020年2月29日止六个月除税前溢利为3.20615亿元，2019年2月28日止六个月为2.22407亿元[192] - 2020年2月29日止六个月期内溢利及全面收益总额为2.58411亿元，2019年2月28日止六个月为1.89462亿元[192] - 2020年基本每股盈利为12.65分，2019年为9.31分[192] - 2020年摊薄每股盈利为12.59分，2019年为9.30分[192] - 2020年2月29日非流动资产为5521636千元，2019年8月31日为4676090千元[194] - 2020年2月29日流动资产为1034202千元，2019年8月31日为1595205千元[194] - 2020年2月29日流动负债为1941271千元，2019年8月31日为2479732千元[194] - 2020年2月29日流动负债净额为 - 907069千元，2019年8月31日为 - 884527千元[194] - 2020年2月29日总资产减流动负债为4614567千元，2019年8月31日为3791563千元[194] - 2020年2月29日本公司拥有人应占权益为2342028千元，2019年8月31日为2161298千元[196] - 2020年2月29日非流动负债为2195126千元，2019年8月31日为1544748千元[196] - 2020年2月29日租赁负债为325723千元（含流动和非流动），2019年8月31日无此项[194][196] - 2020年2月29日借款为2129850千元（含流动和非流动），2019年8月31日为2169430千元[194][196] - 2020年2月29日储备基金为2323935千元，2019年8月31日为2143205千元[196] 公司定位与背景 - 公司是华南地区按招生人数计最大的民办高端中小学教育集团之一，以中国中产或以上阶级家庭学生为主要对象[22] 学校荣誉与合作 - 2020年3月收到北京大学表扬信，4月收到清华大学表扬信，两校希望与东莞光明中学进一步合作[32] 政策影响 - 2019年中国中央政府发布提升义务教育整体素质意见，2020年初部分省份规定民办学校小一和初一超员时100%电脑随机分配[33] - 公司认为电脑随机分配录取义务教育学生不会对招生和学生素质造成重大不利影响[33] 疫情影响 - 自2020年1月疫情爆发，公司向东莞慈善组织捐款200万元人民币[34] - 所有学校延迟2019/2020学年第二学期开学，公司在农历新年假期前收取大部分学费及寄宿费[37] - 公司通过在线平台提供教学服务，老师在家直播教学及辅导[37] - 运营学校所在省份已宣布复课计划，学生4、5月分批返校，部分学生复课日期依疫情而定[37] - 疫情期间，公司若干新学校项目及现有学校容量扩大建设工程中断，复工后努力追回进度[38] - 自2020年1月疫情爆发至报告日期，公司财务状况未受重大不利影响，将密切监察风险并采取措施减轻风险[38] 行业前景 - 2019年大湾区11个城市GDP为1.66万亿美元，人口7250万人，分别约占全国总数的12%和5%，公司预计大湾区民办中小学教育前景广阔[112] - 2019年全国公共教育支出达3.49万亿元，同比增长8.5%，广东省教育开支占政府开支总额约18%，占收入约25%[116] - 中国民办中小学学生总数预计从2016年的1570万人增长至2021年的2000万人，小学、初中及高中入学渗透率预计分别从2016年的7.6%、12.3%及11.8%增长至2021年的9.1%、14.8%及14.1%[116] 公司发展计划 - 公司成立子公司专注“互联网 + 教育”及教育信息技术，发掘线上教育业务增加配套服务收入[117] - 公司计划在大湾区九个广东城市建立全面学校覆盖，已与江门、广州及肇庆地方政府订立合作或框架协议[119] - 2019/2020学年公司现有学校估计总容量约为70000名学生，2020/2021学年估计为80000名，估计最大容量超140000名[121] - 东莞光正实验学校和惠州光正实验学校申请将最大学生容量分别从18000名及10500名增至20000名及12000名[126] - 揭阳学校获揭东县政府支持提供额外土地，预计最多容纳18000名学生[130] - 潮州和江门开平市新建学校预计2021/2022学年开学，估计最大容量分别为8000名和7500名[126] - 公司将扩大现有学校容量并开办更多新学校，包括运营广东潜在轻资产学校和建设大规模新学校[121][132] - 公司会根据市场状况、地方政府需求及规定调整发展计划[132] - 公司正探索在广东省运营轻资产学校的机会，拟将闲置物业转型为容纳3000至5000名学生的学校[133] - 在建新学校第一期预计2021/2022学年开学，潮州和江门开平市的学校土地面积约133,000平方米，最大学生容量分别为8000和7500[136] - 公司