公司概况 - 公司成立于2003年，是华南地区经营高端民办小学及中学最大的上市教育集团[7] - 公司生源主要来自中国中产或以上阶层家庭[7] - 公司学校为寄宿制，提供校本选修课程，学生在多领域取得优异成绩[10] - 公司在中国多地拥有校园网络，包括潍坊、漳州、揭东等[12] 财务数据 - 收入与利润 - 2020年公司收入为17.92728亿人民币，较2019年的16.8153亿人民币有所增长[13] - 2020年公司毛利为8.67936亿人民币，毛利率为48.4% [13] - 2020年公司除税前溢利为6.13364亿人民币，年内利润为5.01681亿人民币[13] - 2020年公司核心净利润为5.59317亿人民币，核心净利润率为31.2% [13] - 截至2020年8月31日止年度，集团总收入达1792.7百万元，较2019年升幅为6.6%[26] - 2020年年内利润增加41.9%至501.7百万元，核心净利润增加30.5%至559.3百万元[26] - 截至2020年8月31日止年度收入1792728千元，较上一年度增加111198千元，增长6.6%[41] - 截至2020年8月31日止年度毛利867936千元，较上一年度增加126242千元，增长17.0%[41] - 截至2020年8月31日止年度核心净利润559317千元，较上一年度增加130707千元，增长30.5%[41] - 截至2020年8月31日止年度年内利润501681千元，较上一年度增加148103千元，增长41.9%[41] - 2020年总收入为1792728千元，其中学费及住宿费为1292413千元，占比72.1%；配套服务收入为500315千元，占比27.9%[50] - 与2019年相比，2020年学费及住宿费增加12.8%，主要因招生总人数增加；配套服务收入减少6.7%，因学校停课[51][54] - 截至2020年8月31日止年度，集团每名学生整体平均学费及住宿费增加2.1%至人民币21,499元[64][65][68] - 截至2020年8月31日止年度，总收入增加6.6%至人民币1,792.7百万元，核心净利润增加30.5%至人民币559.3百万元[78] - 学费及住宿费收入增加12.8%，由人民币1,145.5百万元增至人民币1,292.4百万元，招生总人数增加10.5%[82] - 配套服务收入减少6.7%，由人民币536.1百万元减至人民币500.3百万元[82] - 收入成本减少1.6%，由人民币939.8百万元减至人民币924.8百万元[85] - 毛利增加17.0%，由人民币741.7百万元增至人民币867.9百万元，毛利率由44.1%增至48.4%[89] - 其他收入由人民币33.4百万元增至人民币58.3百万元，主要因政府补贴增加[90] - 销售开支减少9.7%，由人民币25.8百万元减至人民币23.3百万元，占收入百分比由1.5%减至1.3%[94] - 行政开支从2019年的2.53亿元增至2020年的2.538亿元，增幅0.3%，占收入百分比从15.0%降至14.2%[95] - 财务收入从2019年的2030万元降至2020年的990万元[96] - 财务成本从2019年的1.071亿元略降至2020年的1.07亿元[97] - 除税前溢利从2019年的4.093亿元增至2020年的6.134亿元，占收入百分比从24.3%增至34.2%[98] - 所得税开支从2019年的5570万元增至2020年的1.117亿元，增幅100.5%，实际税率从13.6%增至18.2%[102] - 年内利润从2019年的3.536亿元增至2020年的5.017亿元，增幅41.9%[103] - 核心净利润从2019年的4.286亿元增至2020年的5.593亿元，增幅30.5%，核心净利润率从25.5%增至31.2%[104][107] 财务数据 - 资产与负债 - 2020年非流动资产达6308636千元，较2016年的1763204千元大幅增长[18] - 2020年经营活动所得现金净额为883381千元，较2016年的333248千元有显著提升[22] - 2020年资本开支总计1028077千元，较2016年的197408千元明显增加[23] - 2020年净资本负债比率为53.7%，经调整净资本负债比率为40.6%[19] - 2020年银行结馀及现金为1126095千元，较2019年减少35317千元，降幅3.0%；银行借款总额为2785520千元，较2019年增加616090千元，增幅28.4%[44] - 2020年可换股贷款票据为0，较2019年减少479134千元，降幅100%；合约负债为858305千元，较2019年增加107485千元，增幅14.3%[44] - 2020年净资本负债比率为53.7%，较2019年下降18.9%；经调整净资本负债比率为40.6%，较2019年下降20.4%[44] - 2020年资本开支方面，收购物业、厂房及设备支付约9.416亿元，使用权资产支付约8650万元[108] - 2020年公司通过发行新股偿还4.518亿元可换股贷款票据，筹得4.877亿元所得款项净额，现金及现金等价物增加净额4.662亿元[109] - 2020年8月31日，集团流动负债净额为6310万元，较2019年的8.845亿元减少[112] - 2020年8月31日集团资本负债比率净值为53.7%，2019年8月31日为66.2%；考虑投资产品后，2020年8月31日经调整资本负债比率净值降至40.6%，2019年8月31日为51.0%[113] - 资本负债比率净值减少主要因2020年8月31日公司拥有人应占权益总额及非控股权益增加[114] - 截至2020年8月31日，集团银行借款以若干学校收费权利、综合联属实体股权收益权及顺德光正学校运营收入作抵押[119] 财务数据 - 股息 - 2020年公司基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.25人民币[14] - 2020年公司中期股息为0.057人民币，末期股息为0.056人民币，总计0.113人民币[15] - 2020年董事会建议派付末期股息每股0.056元，全年每股股息总额为0.113元[26] 招生与学生情况 - 2019/2020学年总招生人数增加10.5%至60116名，学校总容量增加约11.1%至70000名[26] - 2019/2020学年招生总人数60116人，较上一学年增加5696人，增长10.5%[41] - 2019/2020学年学生总容量70000人，较上一学年增加7000人，增长11.1%[41] - 2019/2020学年整体校园利用率85.9%，较上一学年下降0.6%[41] - 2019/2020学年教师总人数3818人，较上一学年增加408人，增长12.0%[41] - 2019/2020学年招生总人数为60116名，较2018/2019学年增加5696名，增幅10.5%[48][56] - 2019/2020学年，东莞光正实验学校、惠州光正实验学校及盘锦光正实验学校招生人数增加，带动学生总人数增长[58] - 2019/2020学年招生总人数正常化年度增长率约为11.5%[58] - 2019年9月，公司开始3所新学校的第一期运作，分别为巴中光正学校、云浮市光明学校及顺德光正学校[48] - 公司向学生退回2020年学校停课期间的住宿费约30百万元[51] - 2019/2020学年学生总人数为60,116人，较2018/2019学年的54,420人有所增加[60] - 2019/2020学年高中部招生人数百分比增加，主要因东莞市光正实验学校及惠州市光正实验学校高中部新生增加[60] - 2019/2020学年揭阳光正学校小学及中学部新入学学生学费及住宿费增加约29%至32%，招生人数减少[59] - 2019/2020学年顺德光正学校第一期部分设施未投入使用，仅招收少量学生并占用集团其他校园设施[59][72] - 2019/2020学年集团学校总学生容量为70,000人，利用率为85.9%；2018/2019学年总学生容量为63,000人，利用率为86.4%[71] - 2019/2020学年新增学校（漳浦龙成学校、巴中光正学校、云浮市光明学校、顺德光正学校）学生容量共6,000人，利用率为64.5%；2018/2019学年相关学校学生容量3,000人，利用率96.7%[71] - 漳浦龙成学校自2018年11月收购后合并入账，2020年每名学生平均学费及住宿费增幅调整后约为0.5%[67] - 2019年9月开办的新学校（巴中光正学校、云浮市光明学校、顺德光正学校）有各自的学费及学生容量、利用率情况[65][71] - 学生总容量从2018/2019学年的63,000名增至2019/2020学年的70,000名[74] - 教师数目从2018/2019学年的约3,410名增至2019/2020学年的约3,818名[76] - 截至2020年8月31日止年度教师流转率约为10%[77] - 2020/2021学年自有学校招生人数67,126人，较2019/2020学年增加7,010人，增幅11.7%；招生总人数71,362人，较2019/2020学年增加11,246人，增幅18.7%[125] - 2020/2021学年，集团调高多所学校中国课程新生学费及住宿费，幅度约9%至38%[127] 社会责任与优惠政策 - 公司向东莞慈善组织捐款2百万元支持抗疫[35] - 公司在江西赣州成立子公司，符合条件可享15%企业所得税优惠至2030年12月31日[37] 业务发展计划 - 公司计划扩张业务至线上教育及高等教育，中长期成为综合型教育集团[128] - 公司计划在大湾区九个广东城市建立全面学校覆盖，已与中山、江门、广州及肇庆当地政府达成合作或订立框架协议[130] - 公司现有学校估计总容量从2019/2020学年约70,000名学生增加至2020/2021学年约79,500名学生[132] - 公司在建的潮州、江门开平、中山三所寄宿制学校预计2021/2022学年开学，估计最大学生容量分别为8,000、7,500、11,000名[135] - 公司正探索在广东省运营可容纳约3,000至5,000名学生的轻资产学校的机会[136] - 公司已与广州及肇庆市政府签署发展寄宿制学校的框架协议，仍在协商具体条款[137] - 公司按学校划分的2020/2021学年估计学生容量为79,500名，估计最大学生容量为155,870名[139] - 公司已与若干民办学校订立管理服务协议，自2020/2021学年起提供管理服务获取收入[145] - 公司计划建立民办高等教育学院，提供大数据、机器人等范畴的大专课程[128] - 公司除广东省外，也将发掘四川省等其他地区的扩张机会[131] - 成立子公司专注“互联网 +”教育及教育信息技术，开发线上教育课程并贡献额外收入[146] - 与四川巴中经开区协议建设巴中光正科技学院，总地盘面积约1500亩（约100万平方米），分阶段发展，最多容纳约18000名学生，第一阶段土地约500亩（约33万平方米），可容纳6000名学生，预计2022年9月左右开始运营[147][149] - 计划在广东东莞建设东莞市光正科技学院，土地总面积约800亩（约53.3万平方米），最多容纳约10000名学生，与哈工大及哈工大数据集团合作[150] - 未来资本开支将主要以银行及其他借款、经营活动现金流及资本市场融资选项拨付[151] 法律与监管风险 - 中国法律禁止外资拥有小学及初中，高中需中外合作且中方主导，学前、普通高中及高等教育机构需中外合作且中方领导，公司需通过可变权益实体架构开展业务[156] - 《外商投资法》于2020年1月1日实施，未明确限制合约安排，但未来合约安排可能被视为外商投资，公司将密切监察[157][161] - 《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》目前未对公司造成重大影响，初步评估不会有重大负面影响[162] 投资与融资 - 截至2020年8月31日，集团持有中国金融机构发行投资产品约4.06亿元[171] - 公司上市所得款项净额约7.3亿元，截至