信托收益分配规则 - 信托获得底层资产油气销售净利润的80%[31][33] - 信托每月将扣除费用和储备后的现金收入分配给单位持有人，在记录日期后的第10个工作日之前进行[30] 底层资产基本信息 - 底层资产位于二叠纪盆地，共35,390英亩（净22,997英亩）[32] - 底层资产位于二叠纪盆地，总面积35,390英亩（净面积22,997英亩），该盆地自1921年发现以来已产出超300亿桶石油和超75万亿立方英尺天然气[143] 油气收入占比 - 2019年菲利普斯66、Plains All American Pipeline、Energy Transfer Partners和Blackbeard Operating LLC分别占油气总收入的29.57%、26.37%、13.85%和10.18%[42] 信托解散条件 - 信托在以下情况将解散：至少75%的未偿信托单位持有人批准出售净利润权益；连续两年每年净利润权益的现金收入低于200万美元；至少75%的未偿信托单位持有人投票赞成解散；信托被司法解散[48] - 若75%已发行单位持有人批准出售净盈利权益或解散信托，或底层资产归属于净盈利权益的年度毛利润连续两年低于200万美元，受托人必须出售净盈利权益并解散信托[105] 行业竞争与市场影响 - 油气行业竞争激烈，信托的净利润权益间接受到竞争影响[43] - 油气与电力、煤炭和燃料油等其他能源形式竞争，能源价格和供应变化会影响油气需求[44] 环境法规约束 - 博阿斯能源的油气勘探和生产业务受严格的环境法律法规约束，违规可能导致制裁和成本增加[47][50] - 《综合环境响应、赔偿和责任法》对危险物质泄漏相关责任方施加严格责任[52] - 《资源保护和回收法》控制危险和非危险废物的管理和处置，未来法规变化可能增加运营成本[53] - 公司部分底层资产用于油气勘探生产多年，可能存在石油烃和废物处置或泄漏问题，受CERCLA、RCRA及类似州法律约束[55] - 2015年6月EPA和美国陆军工程兵团发布WOTUS最终规则，2018年12月提议修改CWA法规，2019年2月EPA发布新规则征求意见，目前CWA管辖范围不确定[56] - 2016年6月EPA发布关于油气行业空气质量许可的规则，可能增加底层资产开发和生产成本[57] - 2016年6月EPA发布NSPS（Subpart OOOOa）要求减少油气行业甲烷和挥发性有机化合物排放，2019年8月提议撤销相关要求，诉讼仍在进行中[60] - 2016年6月EPA发布废水排放限制规则，12月发布水力压裂对饮用水资源影响的最终报告[65] - 美国鱼类和野生动物管理局需在2017财年结束前确定众多物种是否列为濒危或受威胁物种，2019年8月完成ESA法规修订[69] 公司运营法规约束 - 公司运营受联邦和州职业安全与健康相关法律和法规约束，需维护和提供危险材料信息[70] 信息获取途径 - 公司信托网站为www.permrock.com，其根据《交易法》的文件可在该网站和SEC网站www.sec.gov获取[71] 油气价格影响 - 油气价格波动大，受全球和地区经济、进出口、公共卫生、政治、技术、替代燃料等多种因素影响，低价可能减少信托收益和现金分配[73][74] - 2020年第一季度油价大幅下跌，油气价格大幅持续下跌或使信托应得净收益减少，可能大幅减少或完全消除可分配给信托单位持有人的现金[75] 信托单位分配情况 - 信托单位持有人每月分配与每月净利润相关，未来月度分配可能大幅波动，甚至为零，2019年12月31日后因未签订新衍生品合约，现金分配受价格波动影响更大[76] 标的资产储量与产量影响 - 标的资产相关储量是消耗性资产，产量长期将减少，信托收益和现金分配也会随时间减少甚至停止[77] - 标的资产维护项目影响可经济开采的探明储量，若未实施维护项目，储量未来产量下降速度可能高于预期[78] - 信托单位持有人分配中与消耗相关部分可能视为资本返还，最终标的资产可能停止商业开采，信托将停止分配净利润[79] - 实际储量和未来产量可能低于当前估计，直接运营和开发费用可能高于当前估计，会减少信托现金分配和单位价值[82] 信托成本与分配关系 - 信托间接承担标的资产相关成本和费用的80%，成本增加且收入未同步增加将导致信托分配减少[87] - 若标的资产成本超过毛利润，信托需等未来毛利润超过超额成本及利息后才能获得净利润，否则无法分配现金或减少分配[88] 设施对信托收入影响 - 信托现金分配依赖集输、运输和处理设施，设施受限会影响油气销售，减少信托收入和现金分配[89] 二次采油技术影响 - 二次采油技术影响标的资产储量和产量，若未达预期产量，可分配给信托单位持有人的净利润可能低于预期[92] Boaz Energy运营情况 - 截至2019年12月31日，Boaz Energy运营了底层资产约85%的产量[96] Boaz Energy权益与权力 - Boaz Energy可要求信托释放占前12个月底层资产总产量不超过1.0%的净盈利权益，但在任何365天内，释放的净盈利权益对信托的总公允价值不得超过50万美元[100] - 若获得至少75%已发行信托单位持有人的批准，Boaz Energy可促使受托人出售全部或部分信托财产；2022年12月31日后，若Boaz Energy及其关联方持有的已发行信托单位少于25%，则需获得多数已发行信托单位的批准[101] Boaz Energy持股情况 - 截至2020年3月30日，Boaz Energy持有总计5878332个信托单位[106] 受托人罢免与更换规则 - 信托单位持有人需持有至少10%已发行信托单位，或由受托人召集，且在有法定人数出席的会议上，由多数信托单位持有人（包括Boaz Energy持有的信托单位）投票，才能罢免和更换受托人[110] 信托公司特殊规定 - 信托作为新兴成长公司最长可达五个完整财年，可不必遵守部分适用于其他上市公司的披露要求[113] - 信托作为新兴成长公司可利用《证券法》规定的延长过渡期，推迟采用某些会计准则[114] - 信托目前是较小报告公司，若不再是新兴成长公司时仍符合该定义，可免予遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404(b)条规定[115] 信托承担成本情况 - 信托间接承担Boaz Energy所有成本和费用的80%，包括环境合规和相关负债[118] 立法与监管对Boaz Energy影响 - 联邦和州有关水力压裂的立法和监管举措可能使Boaz Energy成本增加、运营受限、潜在钻井地点减少[120] - 国际、联邦或州气候变化立法或法规的实施可能使Boaz Energy运营成本增加，产品需求减少[123] - 气候变化的潜在物理影响可能扰乱生产，使Boaz Energy和第三方运营商成本增加[124] 未保险索赔影响 - 未保险索赔产生的费用可能减少信托可分配现金[125] 野生动物保护限制影响 - 保护野生动物的钻井活动限制可能影响Boaz Energy和第三方运营商的钻井能力[126] 破产影响 - Boaz Energy或第三方运营商破产可能影响油井运营和已探明未开发储量的开发，减少向信托单位持有人的分配[130] 作业权益所有者替换影响 - 受影响资产的作业权益所有者可能需寻找新方进行开发和运营，且替换作业者权利受联合经营协议条款限制[132] 安全威胁影响 - 公司面临包括网络安全威胁在内的各种安全威胁，可能对声誉、竞争地位等产生重大不利影响，还可能增加成本[133] 信用状况影响 - 信托未来净利润收入可能受底层资产运营商和油气购买方信用状况影响，而信用状况可能受油气价格影响[134] 石油基准价格 - 2019年12月31日止年度，石油基准价格为每桶55.69美元，天然气为每百万英热单位2.58美元[156] 储量与PV - 10价值 - 截至2019年12月31日，底层资产探明储量为1090万桶油当量，其中55%的储量和57%的PV - 10价值来自已开发探明储量，约92%的探明储量由Boaz Energy运营[144] - 二叠纪Clearfork地区净面积2,434英亩，估计有430万桶油当量的总探明储量，44%为已开发探明储量[145] - 二叠纪Abo地区净面积1,667英亩，估计有200万桶油当量的总探明储量，79%为已开发探明储量[146] - 二叠纪Shelf地区净面积14,727英亩，估计有310万桶油当量的总探明储量，37%为已开发探明储量[147] - 二叠纪Platform地区净面积4,169英亩，估计有140万桶油当量的总探明储量，95%为已开发探明储量[148] - 截至2019年12月31日，证实已开发储量中，石油2286.3千桶，天然气1927.8百万立方英尺，总计2607.6千桶油当量，PV - 10为65130.2千美元；证实未开发储量中，石油2266.2千桶，天然气1118.4百万立方英尺，总计2452.6千桶油当量，PV - 10为49422.0千美元；总证实储量中，石油4552.5千桶，天然气3046.2百万立方英尺，总计5060.2千桶油当量，PV - 10为114552.2千美元[157] 证实未开发储量变化 - 2019年证实未开发储量变化：年初石油2555.6千桶、天然气1764.3百万立方英尺、总计2849.6千桶油当量；转换为证实已开发储量均为0；先前估计修正石油 - 686.2千桶、天然气 - 645.9百万立方英尺、总计 - 793.9千桶油当量；扩展和发现石油396.9千桶、天然气0、总计396.9千桶油当量；年末石油2266.2千桶、天然气1118.4百万立方英尺、总计2452.6千桶油当量[163] 土地面积情况 - 截至2019年12月31日，开发和未开发土地总面积为35390英亩（毛面积）和22997英亩（净面积），其中开发土地面积为19093英亩（毛面积）和12058英亩（净面积），未开发土地面积为16297英亩（毛面积）和10939英亩（净面积）[166] 生产井情况 - 截至2019年12月31日，生产井总数为485口（毛井）和326.3口（净井），其中天然气井4口（毛井）和2.6口（净井）[169][170] - 2019年开发井中，生产井31口（毛井）和3.3口（净井），干井0口；2018年开发井中，生产井24口（毛井）和2.1口（净井），干井1口（毛井）和0.1口（净井）；2017年开发井中，生产井40口（毛井）和23.2口（净井），干井0口[173] - 2019年有31口（毛井）和3.3口（净井）生产井和0口注入井钻探，3口生产井转为注入井；2018年有25口（毛井）和2.2口（净井）生产井和0口注入井钻探，0口生产井转为注入井；2017年有31口（毛井）和14.4口（净井）生产井和9口注入井钻探，19口生产井转为注入井[173] 资本需求 - 公司估计需额外300万美元资本用于水驱一致性工作以获取储量并维持有效均匀水驱[164] 公司收购情况 - 2016年6月14日和2017年12月14日，公司分别进行了纪念收购和克莱恩收购[174] PV - 10指标说明 - PV - 10是按10%年利率折现的非GAAP财务指标，用于评估油气公司[159] 2019年产量与价格 - 2019年石油产量为557.5MBbls，天然气产量为605.4MMcf，总产量为658.4MBoe，平均净日产量为1,803.8Boe/d[176] - 2019年石油平均实现销售价格为51.06美元/Bbl，天然气为2.14美元/Mcf，每Boe平均价格为45.44美元[176] - 2019年每Boe平均费用中，租赁运营费用为8.17美元， severance和从价税为4.01美元，总运营费用为12.18美元[176] 生产成本变化 - 2019年石油和天然气生产成本总计18,564,624美元，2018年为12,612,842美元[177] 信托单位流通情况 - 2020年3月24日，信托单位有12,165,732个流通在外，由18名登记持有人持有，其中6,250,000个由实益拥有人通过经纪人和代名人以街名持有[190] 公司项目计划 - 2019年公司在二叠纪Clearfork地区完成两口新井，2020年计划在二叠纪平台地区实施新的注水项目并优化收入[200][201] 公司诉讼情况 - 2018年10月1日，公司和信托被卷入诉讼，目前各方正努力重新安排4月的证词，目标是在5月辩论简易判决动议，审判定于9月14日[186] 2019年信托单位分配情况 - 2019年信托单位每单位全年总分配为0.726501美元，信托单位数量为12165732个[206] 2019年销售情况 - 2019年石油销量为557448桶，2018年为506926桶；2019年天然气销量为605432千立方英尺，2018年为562757千立方英尺[207] - 2019年石油平均实现销售价格为每桶51.06美元，2018年为58.91美元；2019年天然气平均实现销售价格为每千立方英尺2.14美元，2018年为4.27美元[207] 2019年利润与成本情况 - 2019年总毛利润为29916761美元，2018年为32693004美元；2019年总成本为18564624美元，2018年为12612842美元[207] 2019年净利润情况 - 2019年净利润为12040699美元，2018年为20286850美元；可分配给净利润权益的百分比均为80%[207] - 2019年