股权结构 - 截至2020年4月15日，Pittas家族控制的关联公司持有公司约62.0%的普通股和未归属激励奖励股份，代表59.3%的总投票权（考虑B类优先股转换前的特定投票权）和56.8%的转换后总投票权[136] - 截至2020年4月15日，Tennenbaum Capital Partners LLC建议的基金和Preferred Friends Investment Company Inc.持有的B类可转换永久优先股分别可转换为公司4.6%和3.8%的普通股和未归属激励奖励股份（转换后基础）[136] 股息政策 - 公司董事会于2013年第四季度决定暂停季度股息，上一次股息为每股0.15美元，于2013年8月宣布并于9月支付[145] - B类优先股规定，公司必须按转换后基础向B类优先股股东支付相当于普通股股息40%的现金股息[146] - 若公司没有足够现金支付B类优先股股息，将构成股息支付违约，导致股息率提高，并影响公司利用暂搁注册声明出售证券的能力[148] 业务运营依赖 - 公司依赖Eurobulk管理和租赁船队，若Eurobulk未能履行义务，可能对公司运营产生不利影响[125] 未来增长因素 - 公司未来增长取决于造船厂运营、船舶就业机会、合适二手船的获取等多个因素[129] 船舶价值与租船费率关系 - 船舶价值与租船费率相关，租船费率高时收购船舶价格不利，租船费率低时无租约船舶运营成本高[131] 管理层影响 - 公司高级管理层对公司成功至关重要，若他们不再为公司服务，可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[135] 企业治理 - 公司企业治理实践符合马绍尔群岛法律，可豁免部分纳斯达克公司治理标准[137] 银行债务情况 - 截至2019年12月31日，公司银行债务总额约为8520万美元，还款计划要求未来两年偿还4250万美元，第三和第四年偿还剩余债务；截至2020年4月1日，已偿还330万美元，未偿还银行债务降至8190万美元[155] 船舶租约情况 - 截至2020年4月15日，公司17艘船舶签订定期租船合同，占2020年剩余时间船舶运力约47%，占2021年运力5%，租约剩余期限从不足1个月到10个月不等，并有7到22个月的续租选择权[173] 融资风险 - 公司可能需为资本支出借款或发行证券融资，若无法获得资金，将影响船舶运营、业务、财务状况和支付股息能力[150] 贷款协议限制 - 现有贷款协议包含限制条款，可能限制公司流动性和企业活动，如限制举债、出售子公司股份、支付股息等[151] 债务偿还影响 - 为船队融资产生的债务需用运营现金流偿还本息，会限制营运资金和其他用途资金[153] 利率风险 - 利率上升会增加公司融资成本，影响财务状况和经营业绩，还会减少购买其他船舶的资金[156] 债务融资能力 - 公司获取额外债务融资能力可能取决于现有租船合同表现和承租人信用状况[157] 信贷市场风险 - 信贷市场波动可能影响公司现有债务再融资或新增债务能力，若市场状况持续或恶化，可能需寻求其他资金来源[159] LIBOR风险 - 公司面临伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）波动风险，LIBOR改革可能增加可变利率债务成本，影响盈利和现金流[161] 业务扩张风险 - 公司扩张业务可能需升级运营和财务系统、增加员工，若无法实现，业绩可能受不利影响[167] 船队船龄情况 - 截至2020年4月15日，公司船队船只平均船龄约为17.7年，预计使用寿命为自建造完成起25年[188][190] 船只出售与置换风险 - 若出售船只，售价不一定等于账面价值；若不预留船只置换储备金，船只使用寿命结束时公司收入将下降，影响现金流和收益[189] 技术创新风险 - 技术创新可能降低公司租船收入和船只价值，若新船更高效、灵活或使用寿命更长，会影响公司租船收入和船只转售价值[191] 合同对手方风险 - 公司面临合同对手方风险，若对手方不履行义务，公司可能遭受损失，影响业务、财务状况、经营成果和现金流[192][195] 租约违约风险 - 即期租船费率下降可能促使部分承租人违约或重新协商租约，若承租人不支付费用，公司需以更低费率重新租船，影响盈利能力和信贷协议遵守情况[196] 保险风险 - 公司可能没有足够保险赔偿船只损坏或损失，保险政策有免赔额、限制和除外责任，可能增加成本，保险公司可能不支付特定索赔[197] - 公司部分保险通过保赔协会获得，可能需根据自身和其他会员索赔记录支付额外费用，影响业务和财务状况[198][200] 船只运营风险 - 船只面临运营风险，如海盗袭击、恐怖主义和网络恐怖主义，可能导致人员伤亡、财产损失、收入减少等，且保险可能无法充分覆盖[202][205] 网络安全风险 - 海事行业网络安全法规可能进一步发展，公司未购买网络攻击保险，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[207] 港口停靠风险 - 若船只停靠受制裁国家或地区港口，公司可能面临罚款、声誉受损和股价下跌风险，虽采取预防措施，但仍有可能发生[210][211] 货币支出风险 - 2019年公司约25%的船舶运营和干坞费用、全部船舶管理费用以及约6%的一般和行政费用以非美元货币支出，可能导致运营费用波动[225] 收入来源集中度 - 2019年、2018年和2017年，公司分别约86%、97%和91%的收入来自前五大承租人[227] PFIC认定风险 - 外国公司若至少75%的应税年总收入为“被动收入”，或至少50%的平均资产价值产生“被动收入”，将被视为“被动外国投资公司”（PFIC）[229] - 若美国国税局认定公司为PFIC，美国股东将面临不利的联邦所得税后果[232] 美国航运收入所得税 - 根据美国税法，船舶拥有或租赁公司50%的美国来源航运收入可能需缴纳4%的联邦所得税，除非符合第883节免税条件[237] - 若公司不符合第883节免税条件，将对美国来源航运收入征收2%的联邦所得税[239] 政治与贸易风险 - 公司运营受政治和政府不稳定影响，可能干扰船舶运营，增加成本，影响财务状况和经营成果[215][217] - 贸易保护主义可能减少全球贸易，影响公司承租人业务和支付能力，进而影响公司财务状况[218][219] 上市合规成本 - 公司作为上市公司需遵守报告要求，可能产生额外成本，分散管理层注意力[221][222] 反海外腐败法风险 - 公司面临违反美国反海外腐败法的风险，违规可能导致罚款、刑事处罚和业务受损[240][241] 股票流动性与价格风险 - 公司普通股交易流动性低，可能导致股价下跌且难出售[245][246] - 公司普通股价格易受多种因素影响而大幅波动[247] 纳斯达克股价合规风险 - 纳斯达克资本市场要求上市公司股价至少为1美元/股，若连续30个工作日低于该价格，公司有180天的补救期，若未恢复合规可能被摘牌，公司曾于2019年1月收到相关通知，后进行1比8反向股票分割[250][251] 股票抵押风险 - 若公司普通股市场价格持续低于5美元/股，股东无法将其用作保证金账户借款的抵押品，可能导致股价下跌和波动加剧[252] 反收购条款影响 - 公司章程和股东权利计划包含反收购条款，可能阻碍公司并购、管理层更换和股东从控制权变更中获益[255][256] 股份发行授权 - 公司经修订和重述的公司章程授权发行最多2亿股普通股和2000万股优先股[258] 股票交易情况 - 2014 - 2019年公司有多次股票交易，包括出售优先股、普通股等，2019年6月赎回1170万美元的B系列优先股，剩余面值800万美元[259][261] - 2016 - 2020年公司多次进行普通股的ATM发行，涉及金额从270万美元到420万美元不等[262] 优先股发行情况 - 公司董事会曾批准发行30700股B系列优先股，截至2020年4月15日有8000股流通在外，发行优先股可能影响股东投票权和公司并购[264] 注册地法律风险 - 公司在马绍尔群岛注册，当地公司法不完善，股东权利和保护可能少于美国典型州法，保护自身利益可能更困难[267][268][269]