公司投资资本分配情况 - 截至2019年9月30日，公司几乎所有投资资本都分配给了机构MBS[112] 公司纳税政策 - 从2019年12月31日结束的纳税年度起，公司打算选择按REIT纳税，需每年分配90%的REIT应税收入，目前打算分配100%[114] - 从2019年12月31日的纳税年度开始，公司打算选择按房地产投资信托基金（REIT）纳税，需每年将90%的REIT应税收入分配给股东，目前打算分配100% [213] 美国国债利率情况 - 2019年9月30日，10年期美国国债利率为1.66%，较上季度末下降35个基点，较上年末下降103个基点[117] - 2019年第三季度，2年期和10年期美国国债收益率利差缩小22个基点，至9月30日仅为4个基点[117] 联邦基金目标利率情况 - 2019年第三季度，联邦公开市场委员会两次下调联邦基金目标利率25个基点，并于10月30日再次下调25个基点，至1.50% - 1.75%[119] - 市场参与者预计联邦公开市场委员会未来12个月将下调联邦基金目标利率约25个基点[119] 住宅抵押贷款市场情况 - 2019年第三季度，30年期固定利率住宅抵押贷款市场的提前还款速度较上一季度显著增加[122] - 2019年7月，标准普尔CoreLogic Case - Shiller美国全国房价非季节性调整指数显示房价年涨幅为3.2%[122] MBS相关政策动态 - 2019年6月3日，房利美和房地美启动“单一证券倡议”，旨在创建统一MBS[125] - 从2019年5月7日起，房地美为现有45天延迟还款MBS持有者提供换为55天延迟还款“镜像”MBS的选择[125] - 2019年9月27日，FHFA和美国财政部达成协议，允许房利美和房地美分别保留最多250亿美元和200亿美元的资本[129] 公司金融工具持有情况 - 截至2019年9月30日，公司有30亿美元名义金额的利率互换未到期，其中12.25亿美元名义金额的利率互换在2021年后到期[133] - 截至2019年9月30日，公司有1500万美元的次级债务未偿还，需按三个月伦敦银行同业拆借利率加2.25% - 3.00%的利差按季度支付利息，2033 - 2035年到期[134] - 截至2019年9月30日，公司有120万股8.250%的C系列固定至浮动利率累积可赎回优先股未偿还，清算优先权为3000万美元[135] 公司财务关键指标（2019年第三季度） - 截至2019年9月30日，公司普通股每股账面价值为7.35美元，较上季度末下降5.8%[138] - 2019年第三季度，公司每股普通股股息为0.225美元，经济损失率为2.9%[138] - 2019年第三季度，公司摊薄后普通股GAAP净亏损为每股0.23美元，非GAAP核心营业收入为每股0.18美元[138] - 2019年第三季度，公司净利息收入为470万美元，二季度为660万美元[138] - 2019年第三季度，公司加权平均机构MBS资产收益率为2.96%，二季度为3.21%；年化提前还款率为12.85%，二季度为10.16%[138] - 2019年第三季度，公司经济净利息收入为1010万美元，二季度为1230万美元[138] 公司机构MBS相关数据（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司指定机构MBS未偿还本金余额为3841362000美元，净未摊销购买溢价为130061000美元，摊销成本基础为3971423000美元，净未实现收益为41738000美元，公允价值为4013161000美元，市场价格为104.47，加权平均票面利率为3.65%，加权平均预期剩余寿命为5.4年[141] - 2019年第三季度，公司机构MBS实际恒定提前还款率为12.85%，约78%为低余额贷款指定池，其余为特定地理区域贷款指定池等[141] 公司TBA头寸相关数据（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司净多头TBA头寸名义净额为100000000美元，成本为99867000美元，隐含公允价值为99593000美元，净账面价值为 - 274000美元[143] 公司利率对冲工具情况 - 截至2019年9月30日，公司使用的利率对冲工具主要是集中清算的利率互换协议和交易所交易的10年期美国国债期货[144] - 截至2019年9月30日，公司未到期利率互换协议名义金额总计3000000000美元，加权平均固定支付利率为1.83%，加权平均可变接收利率为2.17%，加权平均净接收（支付）利率为0.34%，加权平均剩余寿命为3.4年[145] 公司收入与费用情况（2019年与2018年对比） - 2019年第三季度和前九个月，公司利息收入分别为28674000美元和95223000美元，2018年同期分别为32864000美元和93779000美元[151] - 2019年第三季度和前九个月，公司利息费用分别为23982000美元和76032000美元，2018年同期分别为22526000美元和58275000美元[151] - 2019年第三季度和前九个月，公司净利息收入分别为4692000美元和19191000美元，较2018年同期分别减少5600000美元（54.4%）和16300000美元（45.9%）[151][154] - 2019年第三季度和前九个月，公司投资损失净额分别为8231000美元和21111000美元，2018年同期分别为2257000美元和54912000美元[151] - 2019年第三季度和前九个月，公司归属于普通股股东的净亏损分别为8511000美元和15494000美元，2018年同期分别为5652000美元和65929000美元[151] 公司业务指标变化原因（2019年前三季度） - 2019年前三季度GAAP净利息收入减少，短期有担保融资安排平均利息成本增加66个基点，特定机构MBS平均资产收益率增加15个基点[155] - 2019年机构MBS平均余额38.44404亿美元，收入2845.5万美元，收益率2.96%；2018年平均余额42.04472亿美元，收入3267.9万美元，收益率3.11%[156] - 2019年短期有担保债务平均余额36.09519亿美元，费用2272.1万美元，成本率2.46%；2018年平均余额38.4128亿美元，费用2126.5万美元，成本率2.17%[156] - 2019年经济净利息收入/利差为1006万美元，利润率1.07%；2018年为1723.7万美元，利润率1.42%[161] - 2019年前三季度经济净利息收入较去年同期减少，主要因平均杠杆和投资组合规模降低，短期有担保融资安排和隐含TBA融资成本上升[162] - 2019年前三季度特定机构MBS平均资产收益率增加，因长期利率上升和机构MBS利差扩大，投资组合重新定位和每月还款再投资[155,162] - 2019年前三季度投资组合构成变化对GAAP净利息收入的总影响为减少1631.3万美元[159] - 2019年前三季度投资组合构成变化对经济净利息收入的总影响为减少2096.5万美元[162] 公司投资咨询业务情况 - 公司全资子公司Rock Creek于2018年第四季度获批为注册投资顾问并于12月开始运营[163] - 2019年前三季度公司确认投资咨询费收入30万美元，2019年第三季度未确认[163] 公司投资表现情况（2019年与2018年对比） - 2019年和2018年截至9月30日的三个月和九个月，MBS利差扩大，导致公司机构MBS和TBA承诺投资表现逊于利率套期保值工具[166] - 2019年第三季度交易性投资净收益为1689万美元，2018年同期为亏损3787.8万美元；2019年前九个月为1.28297亿美元，2018年同期为亏损1.47113亿美元[166] - 2019年第三季度TBA和指定机构MBS承诺净收益为297.7万美元，2018年同期为亏损431.9万美元；2019年前九个月为2127.2万美元，2018年同期为亏损4338万美元[166] - 2019年第三季度利率衍生品净亏损为2833万美元，2018年同期为收益3993.9万美元；2019年前九个月为亏损1.70902亿美元，2018年同期为收益1.35206亿美元[166] - 2019年第三季度投资净亏损为823.1万美元，2018年同期为亏损225.7万美元；2019年前九个月为亏损2111.1万美元，2018年同期为亏损5491.2万美元[166] 公司费用情况（2019年与2018年对比） - 一般及行政费用从2018年第三季度的400万美元增至2019年同期的420万美元，增幅5.0%；从2018年前九个月的1170万美元增至2019年同期的1200万美元，增幅2.6%[167] - 薪酬及福利费用在2018年和2019年第三季度均为280万美元；从2018年前九个月的790万美元增至2019年同期的820万美元，增幅3.8%[167] - 其他一般及行政费用从2018年第三季度的110万美元增至2019年同期的140万美元，增幅27.3%；2018年和2019年前九个月均为380万美元[167] 公司非GAAP核心运营收入情况（2019年与2018年对比） - 2019年第三季度非GAAP核心运营收入为648.9万美元，2018年同期为1388.4万美元；2019年前九个月为2530.7万美元，2018年同期为4680.8万美元[178] - 2019年第三季度非GAAP核心运营收入摊薄后每股收益为0.18美元，2018年同期为0.47美元；2019年前九个月为0.71美元，2018年同期为1.62美元[178] - 2019年前三季度非GAAP核心运营收入为2.5307亿美元，2018年同期为4.6808亿美元[179] 公司杠杆与比率情况（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司债务与股权杠杆比率为12.2比1，“风险”短期融资与可投资资本比率为9.9比1[185] 公司现金情况 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物总计1210万美元，较2018年12月31日的2670万美元净减少1460万美元[186] - 2019年前三季度经营活动提供现金2880万美元，投资活动使用现金6200万美元，融资活动提供现金1860万美元[186] 公司资产情况（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，流动资产主要包括1210万美元现金及现金等价物和公允价值为1.219亿美元的无抵押机构MBS[188] 公司债务情况（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司长期无担保债务总额为7430万美元，扣除未摊销债务发行成本100万美元[189] - 截至2019年9月30日，未偿还回购协议借款为36.97906亿美元，机构MBS抵押品公允价值为38.91308亿美元[197] - 截至2019年9月30日，回购协议加权平均利率为2.35%，加权平均到期期限为22.2天[197] - 截至2019年9月30日，公司与15家交易对手有未偿还回购协议余额，与18家交易对手签订了主回购协议[198] - 截至2019年9月30日，北美、欧洲和亚洲交易对手的回购协议融资占比分别为67.0%、15.2%和17.8%[199] - 截至2019年9月30日，公司未偿还利率互换的名义金额总计30亿美元，抵押存款为4250.6万美元[202] 公司股权发行情况 - 2019年2月22日，公司完成公开发行，出售600万股A类普通股，每股价格8.16美元，扣除发行费用后净收益4880万美元[206] 公司股权可出售情况（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司有1130.216万股A类普通股可根据修订后的股权分配协议出售[208] - 截至2019年9月30日，公司B系列优先股清算优先权为890万美元，股息率为每年7.00%；C系列优先股清算优先权为3000万美元，2024年3月30日前股息率为每年8.250%，之后为三个月伦敦银行同业拆借利率加5.664% [208][209] - 2019年3月21日，公司修订并重述B系列优先股股权分配协议，可出售最多164.737万股B系列优先股，截至2019年9月30日，有164.5961万股可出售[210][212] 公司B系列优先股发行情况（2019年1 - 9月） - 2019年1 - 9月，公司根据B系列优先股股权分配协议发行3444股B系列优先股，加权平均公