公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为676.97亿美元和634.56亿美元，增长约6.68%[5] - 2019年第二季度和2018年同期，公司总营收分别为196亿美元和183.3亿美元，增长约6.93%[6] - 2019年上半年和2018年同期，公司总营收分别为398.4亿美元和345.2亿美元，增长约15.41%[6] - 2019年第二季度和2018年同期，公司净利润分别为2.09亿美元和2.08亿美元，基本持平[6] - 2019年上半年和2018年同期，公司净利润分别为5.35亿美元和3.49亿美元，增长约53.29%[6] - 2019年第二季度和2018年同期，归属于股东的基本每股收益分别为2.34美元和2.36美元，略有下降[6] - 2019年上半年和2018年同期，归属于股东的基本每股收益分别为6.02美元和3.99美元，增长约50.88%[6] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为237.4亿美元和151.5亿美元，增长约56.70%[5] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司股东权益分别为60.9亿美元和49.7亿美元，增长约22.54%[5] - 2019年第二季度净利润（含非控股权益）为3.09亿美元，2018年同期为2.08亿美元；2019年上半年净利润为5.35亿美元，2018年同期为3.49亿美元[7] - 2019年第二季度证券未实现净收益为3.48亿美元，2018年同期为亏损1.51亿美元；2019年上半年证券未实现净收益为7.29亿美元，2018年同期为亏损4.28亿美元[7] - 2019年第二季度其他综合收益（税后）为3.66亿美元，2018年同期为亏损1.58亿美元；2019年上半年其他综合收益为7.62亿美元，2018年同期为亏损4.45亿美元[7] - 2019年第二季度综合收益（税后）为5.75亿美元，2018年同期为5000万美元；2019年上半年综合收益为12.97亿美元，2018年同期为亏损9600万美元[7] - 截至2019年6月30日，普通股数量为89,917,601股，2018年同期为89,072,114股[9] - 截至2019年6月30日，普通股和资本盈余为13.67亿美元，2018年同期为13.09亿美元[9] - 截至2019年6月30日，股东留存收益为39.14亿美元，2018年同期为36.28亿美元[9] - 截至2019年6月30日，累计其他综合收益（损失）为8.09亿美元，2018年同期为1.47亿美元[9] - 2019年第二季度每股股息为1.90美元，2018年同期为1.85美元[9] - 2019年第二季度行使股票期权发行股份247,753股，2018年同期为157,412股[9] - 2019年6月30日普通股数量为89,917,601股，2018年12月31日为89,291,724股[11] - 2019年上半年净收益（含非控股权益）为5.35亿美元，2018年同期为3.49亿美元[13] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为8.77亿美元，2018年同期为8.23亿美元[13] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为10.52亿美元，2018年同期为24.85亿美元[13] - 2019年上半年融资活动提供的净现金为10.34亿美元，2018年同期为11.34亿美元[14] - 2019年6月30日现金及现金等价物期末余额为23.74亿美元，2018年同期为18.10亿美元[14] - 2019年上半年普通股股息每股2.30美元，2018年为每股2.20美元[11] - 2019年上半年折旧和摊销为7200万美元，2018年同期为1.06亿美元[13] - 2019年上半年固定到期证券购买额为37.61亿美元，2018年同期为45.49亿美元[13] - 2019年上半年年金收入为27.44亿美元，2018年同期为25.47亿美元[13] - 2019年和2018年第二季度稀释每股收益计算中加权平均普通股调整数分别为130万股和170万股；2019年和2018年前六个月分别为120万股和170万股[64] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司所得税前总收益分别为2.59亿美元、2.60亿美元、6.72亿美元和4.34亿美元[73] - 2019年第二季度和前六个月归属公司股东的净收益分别为2.1亿美元（摊薄后每股2.31美元）和5.39亿美元（摊薄后每股5.94美元），2018年同期分别为2.1亿美元（摊薄后每股2.31美元）和3.55亿美元（摊薄后每股3.92美元）[167] - 2019年6月30日、2018年12月31日和2017年12月31日，公司合并基础上含次级债务的债务与总资本比率分别为21.5%、21.2%和21.8%，不含次级债务的比率分别为15.2%、16.4%和16.8%[171] - 截至2019年6月30日的六个月和2018年12月31日，公司含年金福利的收益与固定费用比率分别为1.95和1.54，不含年金福利的比率分别为15.60和7.86[172] - 2019年前六个月和2018年前六个月，公司经营活动提供的净现金分别为8.77亿美元和8.23亿美元[174] - 2019年前六个月和2018年前六个月，公司投资活动使用的净现金分别为10.52亿美元和24.85亿美元，减少14.4亿美元[174][175] - 2019年前六个月和2018年前六个月，公司融资活动提供的净现金分别为10.34亿美元和11.34亿美元，减少1亿美元[174][176] - 2019年前六个月和2018年前六个月，公司年金业务现金流入分别为11亿美元和12亿美元，导致融资活动净现金减少9200万美元[175][176] - 2019年前六个月和2018年前六个月，公司管理投资实体负债退休超过发行500万美元和发行超过退休1.11亿美元，导致融资活动净现金减少1.16亿美元[176] - 2019年前六个月和2018年前六个月，公司管理投资实体净投资活动分别提供现金500万美元和使用现金2.26亿美元，导致投资活动净现金减少2.31亿美元[175] 公司会计政策相关 - 2018年1月1日公司采用新会计准则，2017年12月31日有16亿美元归类为“可供出售”的权益证券，采用新准则时，其他综合收益中包含的2.21亿美元权益证券未实现净收益重新分类至留存收益[21] - 可供出售的固定到期证券按公允价值报告，未实现损益计入其他综合收益；交易性固定到期证券按公允价值报告，未实现持有损益变动计入净投资收益[23] - 有限合伙企业和类似投资一般采用权益法核算，公司对其收益或损失的份额通常按季度滞后记录并计入净投资收益[25] - 衍生品按公允价值记录，除非指定并符合高度有效的现金流量套期条件，否则公允价值变动计入收益[27] - 商誉不摊销，但至少每年进行减值测试，若选择进行定性分析且确定报告单元公允价值很可能超过账面价值，则无需完成定量年度商誉减值测试[30] - 再保险可收回金额与相关索赔负债估计方式一致，公司子公司以资金留存方式将人寿保险保单分保给第三方，该再保险合同含嵌入式衍生品[31][32] - 递延保单获取成本包括与成功获取或续保保险合同直接相关的成本，不同类型保险业务的DPAC处理方式不同[34] - 公司是可变利益实体CLOs的主要受益人，对CLO资产和负债采用公允价值选项进行报告，CLO收益归属于股东的部分通过公司投资公允价值变动和管理费用衡量[41][42][43] - 未付损失和损失调整费用负债是管理层的最佳估计，受索赔金额、频率等因素影响，管理层认为该负债充足[44][45] - 年金福利累计的增减分别记录，某些产品还包括相关储备金和从辛辛那提联邦住房贷款银行预支的金额[46][47][48] - 2019年1月1日采用新租赁准则，确认租赁负债1.98亿美元，使用权资产1.74亿美元（扣除递延租金和租赁激励2400万美元）[56] 公司业务合作与协议 - 2019年6月10日，子公司与AFH达成协议，AFH 1.1亿美元辅助公交业务多数将在首年可报价，公司获五年认股权证，估值约100万美元[67] 各业务线数据关键指标变化 - 财产和意外险业务 - 2019年第二季度财产和意外险保费收入12亿美元，2018年同期为11.61亿美元；2019年前六个月为23.73亿美元，2018年同期为22.68亿美元[72] - 2019年第二季度财产和意外险承保收益5900万美元，2018年同期为7200万美元；2019年前六个月为1.46亿美元，2018年同期为1.63亿美元[72] - 2019年第二季度财产和意外险投资及其他净收入1.15亿美元，2018年同期为1.06亿美元；2019年前六个月为2.1亿美元，2018年同期为1.99亿美元[72] - 2019年初财产和意外险损失及损失调整费用负债余额为97.41亿美元，扣除再保险可收回款后净负债为67.99亿美元；上半年发生损失及LAE为14.15亿美元，支付13.7亿美元，期末净负债为68.45亿美元，总未付损失及LAE为95.77亿美元[158] - 2019年上半年，财产和运输子细分市场的作物和运输业务、专业伤亡子细分市场的工人补偿业务、专业金融子细分市场的担保和金融机构及保真业务索赔低于预期，但专业伤亡子细分市场的超额和剩余业务线及Neon索赔高于预期，导致前期索赔准备金净减少8600万美元[159] - 2018年初财产和意外险损失及损失调整费用负债余额为96.78亿美元，扣除再保险可收回款后净负债为67.21亿美元；上半年发生损失及LAE为13.34亿美元，支付12.69亿美元，业务处置储备减少3.19亿美元，期末净负债为64.63亿美元，总未付损失及LAE为90.93亿美元[158] - 2018年上半年，财产和运输子细分市场的作物和运输业务、专业伤亡子细分市场的工人补偿业务、专业金融子细分市场的担保和保真业务索赔低于预期，导致前期索赔准备金净减少1亿美元[160] 各业务线数据关键指标变化 - 年金业务 - 2019年第二季度年金业务净投资收入4.51亿美元，2018年同期为4.12亿美元；2019年前六个月为8.86亿美元，2018年同期为8.06亿美元[72] - 2019年6月30日，AFG固定指数和可变指数年金负债中嵌入的衍生品公允价值为35.4亿美元[86] - 保险子公司信用风险调整范围为无风险利率上浮小于0.1% - 2.4%[86] - 现金流不确定性风险保证金为折现率降低0.73%[86] - 退保率为指数账户价值的4% - 23%，多数未来日历年预计范围为7% - 11%[86] - 部分退保率为指数账户价值的2% - 9%[86] - 年金化率为指数账户价值的0.1% - 1%[86] - 死亡率为指数账户价值的1.7% - 9.5%[86] - 预算期权成本为指数账户价值的2.6% - 3.6%[86] - 2019年6月30日，年金储备按保证最低利率（GMIR）划分，1 - 1.99%占80%，2 - 2.99%占4%，3 - 3.99%占7%，4.00%及以上占9%；年金福利累计额为390.44亿美元[186] 公司公允价值计量相关数据 - 2019年6月30日，公司按公允价值计量的总资产为529.64亿美元，其中一级资产19.33亿美元、二级资产479.25亿美元、三级资产31.06亿美元；总负债为81.43亿美元，其中一级负债2.16亿美元、二级负债43.68亿美元、三级负债35.59亿美元[79] - 2018年12月31日，公司按公允价值计量的总资产为493.73亿美元，其中一级资产17.91亿美元、二级资产440.61亿美元、三级资产35.21亿美元；总负债为72.81亿美元，其中一级负债1.95亿美元、二级负债43.46亿美元、三级负债27.40亿美元[79] - 2019年第二季度和前六个月，有一只公允价值总计600万美元的优先股从一级转移至二级；2018年第二季度和前六个月，有两只公允价值总计600万美元的优先股从一级转移至二级[83] - 2019年6月30日，按公允价值计量的总资产中约6%为三级资产[84] - 2019年6月30日，约55%（17.1亿美元）的三级资产采用非约束性经纪报价定价[84] - 2019年6月30日，内部开发的三级资产公允价值约为11.9亿美元[85] - 内部开发的三级资产中约8.33亿美元与固定到期证券相关，使用管理方对适当信用利差的最佳估计定价，平均利差为参考国债收益率上浮576个基点，利差范围在100至2966个基点之间，约80%的利差在400至700个基点之间[85] - 2019年6月30日，Level 3资产总计31.06亿美元，Level 3负债总计 - 35.41亿美元[89] - 2018年第一季度，2900万美元的权益证券转入Level 3[88