财务数据关键指标变化 - 2018年租赁及其他物业收入为120,956千美元，2017年为126,221千美元[117] - 2018年净收入为182,692千美元，2017年为亏损8,876千美元[117] - 2018年归属于美国房地产投资者公司的净收入为173,699千美元，2017年为亏损8,431千美元[117] - 2018年基本每股收益中持续经营业务收入为10.81美元，2017年为亏损0.61美元[118] - 2018年总资产为826,149千美元，2017年为1,296,720千美元[118] - 2018年股东权益为321,127千美元，2017年为165,883千美元[118] - 2018年公司普通股净收益为1.728亿美元，摊薄后每股收益为10.81美元；2017年普通股净亏损为950万美元，摊薄后每股亏损0.61美元[160] - 2018年租金和其他物业收入为1.21亿美元，较2017年的1.262亿美元减少520万美元[161] - 2018年物业运营费用为5960万美元，较2017年的6410万美元减少450万美元[162] - 2018年折旧和摊销费用为2270万美元，较2017年的2570万美元减少300万美元[163] - 2018年利息收入为2160万美元，较2017年的1890万美元增加270万美元[167] - 2018年土地销售收益为1740万美元，较2017年的490万美元增加1250万美元[169] - 2018年处置VAA 50%权益的收益为1.541亿美元[171] - 2018年经营活动净现金使用量为1.72332亿美元，2017年为3012.6万美元，变动为减少1.44006亿美元[190] - 2018年投资活动提供的净现金为1.47625亿美元，2017年为使用9002.8万美元，变动为增加2.37653亿美元[190] - 2018年融资活动现金流增加主要源于借款所得1.233亿美元、南方出售不可转换B系列债券所得5920万美元，同时需支付应付票据1.246亿美元、TCI购买A系列优先股900万美元[193] - 截至2018年12月31日，公司应付票据约2.955亿美元，其中固定利率债务2.536亿美元，可变利率债务4190万美元，利率范围为2.5% - 9.75%；2018年和2017年整体加权平均利率分别为7.29%和4.91%[202] - 若2019年可变利率债务市场利率比2018年平均高100个基点，公司利息费用将增加，净收入将减少约40万美元[204] - 2018年应收票据固定利率公允价值总计1.22571亿美元，各年到期金额和利息不同，平均利率在8% - 9%之间[205] - 2018年应付票据可变利率公允价值为4189.2万美元，各年到期金额和利息不同，平均利率为5.34%[205] - 2018年应付票据固定利率公允价值为2.53642亿美元，各年到期金额和利息不同，平均利率在3.80% - 7.29%之间[205] - 2018年12月31日公司的合同义务中，应付票据及利息总计4.16708亿美元，应付债券及利息总计1.97238亿美元[196] - 2018年12月31日公司总资产为826,149千美元，2017年12月31日为1,296,720千美元[219] - 2018年总负债为505,022千美元，2017年为1,130,837千美元[220] - 2018年股东权益总额为321,127千美元，2017年为165,883千美元[221] - 2018年租金和其他物业收入为120,956千美元，2017年为126,221千美元[223] - 2018年总运营费用为107,071千美元，2017年为108,793千美元[223] - 2018年净运营收入为13,885千美元，2017年为17,428千美元[223] - 2018年持续经营业务净收入为182,692千美元，2017年为亏损8,876千美元[223] - 2018年归属于公司普通股股东的净收入为172,798千美元，2017年为亏损9,536千美元[223] - 2018年基本和摊薄后持续经营业务每股收益为10.81美元，2017年为亏损0.61美元[223] - 2018年计算每股收益所用加权平均普通股股数为15,982,528股，2017年为15,514,360股[223] - 2018年公司净收入为182,692千美元，2017年净亏损为8,876千美元，2016年净亏损为2,410千美元[225] - 2018年经营活动净现金使用为172,332千美元，2017年为30,126千美元，2016年提供10,134千美元[225] - 2018年投资活动净现金提供147,625千美元，2017年使用90,028千美元，2016年使用61,100千美元[225] - 2018年融资活动净现金提供42,784千美元，2017年提供152,771千美元，2016年提供45,944千美元[225] - 2018年现金及现金等价物净增加18,077千美元，2017年增加32,617千美元，2016年减少5,022千美元[225] - 2018年末现金及现金等价物为106,615千美元，2017年末为88,538千美元，2016年末为55,921千美元[225] - 2018年处置VAA 50%权益收益为236,752千美元，处置收益调整为 - 154,126千美元[225] - 2018年出售土地收益为11,857千美元，出售收益调整为 - 17,404千美元[225] - 2018年发行债券所得款项为59,213千美元，债券发行成本为5,257千美元[225] - 2018年支付利息现金为57,981千美元，2017年为39,732千美元，2016年为50,945千美元[225] - 2018 - 2016年净收入分别为182,692千美元、-8,876千美元、-2,410千美元[226] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司办公建筑总面积1568963平方英尺，600 Las Colinas等5处办公建筑的入住率在86.75% - 100.00%之间[85] - 2018年12月31日，公司投资组合含16处创收物业，包括9个共1489套公寓社区、7个商业物业及2346英亩土地[87] - 公司住宅公寓组合每平方英尺平均年租金及其他物业收入为6.53美元，商业组合为19.80美元[87] - 通过合资企业VAA，公司拥有49处创收物业50%的所有权，共9192套单元，每平方英尺平均年租金收入为12.83美元[87] - 公司拥有的9个公寓社区共1489套单元，入住率在77.08% - 100.00%之间[88] - 公司拥有的2个零售中心总面积128927平方英尺，商业物业总面积1697890平方英尺[89] - 合资企业VAA拥有的49处住宅物业共9192套单元，入住率在30.57% - 100.00%之间[90] - 商业物业未来九年及以后的租赁到期情况显示，2023年到期可出租面积339701平方英尺占比20.0%，年租金5717047美元占比18.6% [92] - 商业物业租赁到期总面积1526547平方英尺占比90%，总年租金30702582美元占比100% [92] - 截至2018年12月31日，公司拥有土地总面积2346.37英亩，其中待售合同土地229.27英亩[93] - 2018年公司收购1.031亿美元、出售5790万美元的土地和创收物业，截至2018年12月31日，拥有9个住宅公寓社区的1,489个单元、7个商业物业约170万可出租平方英尺，以及2,346英亩待开发土地[123] - 2018年12月31日和2017年12月31日，公司分别合并9处和51处多户住宅物业，资产总额分别约为4.59亿美元和12亿美元[131] - 2018年12月31日，公司全资子公司拥有9个住宅公寓社区共1,489个单元[240] - 2018年12月31日，公司全资子公司拥有7个商业地产，约170万可出租平方英尺[240] - 2018年12月31日，公司合资企业VAA拥有49个住宅公寓社区共9,192个单元[240] - 2018年和2017年12月31日分别合并9个和51个多户住宅物业，共1,489和8,427个单元[244] - 2018年和2017年12月31日合并资产分别约为4.59亿美元和12亿美元[244] 公司业务风险 - 公司运营现金流受多种因素影响，如租户需求、市场租金率、租户违约等[50] - 公司在租赁物业和获取土地方面面临激烈竞争，部分竞争对手可能提供更有吸引力的财务条款[53][54] - 公司开发物业面临建设和租赁延期、成本超支、无法获得政府许可等风险[58] - 公司收购物业面临竞争抬价、物业表现不佳、重新定位成本超高等风险[59][60] - 公司债务可能无法按时偿还，面临再融资风险，且债务条款和契约可能产生不利影响[67][68] - 利率上升会增加可变利率债务的利息成本，影响再融资能力和现金流[71][72] - 未预算的资本支出或成本超支会对业务运营和现金流产生不利影响[73] - 公司可能因现金流问题出售物业，但无法保证能及时以合适价格出售[75] - 公司业务受房地产行业风险影响，包括地区经济状况、利率变化、法规政策等[77] - 公司业务受美国经济、房地产行业及信贷市场等因素影响，或导致租户违约、办公空间需求下降等后果[81] 公司法律诉讼 - 2011年10月，ART和ART Midwest在与Clapper Parties的诉讼中被判赔偿约7400万美元，后减至约5900万美元[94] - 2015年7月20日，Dynex Commercial在诉讼中需向Basic支付0.448百万美元，向ART支付2480万美元，向TCI支付1950万美元，并按5%年利率支付判决后利息，另支付160万美元律师费[97][98][99] - 2019年2月4日，一名自称持有7900股IOR普通股的股东起诉TCI、ARL等公司及相关人员，被告将积极辩护[102] 公司股权与股息政策 - 2018 - 2019年第一季度，ARL普通股在NYSE American的最高售价为21.57美元，最低为5.17美元，2019年3月28日收盘价为12.20美元，约有2900名登记股东[106] - 公司董事会决定2016 - 2018年不支付普通股股息，未来分配将视情况而定[107] - ARL授权发行1500万股A系列10.0%累积可转换优先股，面值每股2.00美元，清算优先权每股10.00美元加应计未付股息[108] - 2018年12月31日，TCI以约900万美元从RAI购买90万股A系列优先股，并获得约990万美元应计未付股息，合并后剩余614股流通[109] - ARL授权发行91000股D系列9.50%累积优先股，面值每股2.00美元，清算优先权每股20.00美元，无流通股[110] - 2018年1月12日，Realty Advisors将20万股优先股及应计股息转换为482716股普通股[110] - 公司授权发行500,000股E系列6.0%累积优先股，面值每股2美元，清算优先权每股10美元；指定发行100,000股J系列8%累积可转换优先股，面值每股2美元，清算优先权每股1,000美元，但均未发行[112] - 公司曾有135,000股K系列可转换优先股，作为票据抵押，票据已还清，该优先股于2014年5月7日取消[113] - 公司董事会批准的普通股回购计划授权回购总数增至1,250,000股，2017年和2018年均未回购[114] - 超过80%的公司股票由关联方实体持有[230] - 公司及子公司持有约77.68%的TCI流通普通股[230] - TCI持有约81.25%的IOR普通股[231] 公司会计政策 - 公司按直线法确认商业物业租赁的租金收入，按权责发生制确认住宅物业租赁的租金收入[144][146] - 公司在满足特定标准时将物业分类为待售资产，按账面价值与估计公允价值减估计销售成本孰低计量[140] - 公司对长期资产进行减值测试，2018年和2017年均未记录减值费用[139] - 公司按权益法核算对非合并房地产企业的投资[142] 公司运营管理 - 公司自2011年4月30日起，由Pillar担任外部顾问和现金经理[126] - 公司自201