资产交易情况 - 2020年第一季度，公司出售18.7英亩土地，总售价570万美元，确认收益410万美元；收购EQK Portage, LLC 100%股权，土地约49.2英亩，总价540万美元，含200万美元现金和340万美元应付票据，票据利率10%，2024年11月13日到期[116] - 2020年第一季度，公司从关联方购买应收票据，总价740万美元，未确认损益[117] 公司资产分布 - 截至2020年3月31日，公司拥有10个住宅公寓社区的1657个单元、7个商业地产（约170万可出租平方英尺），以及约1982英亩待开发土地，业务分布于8个州[118] - 2020年3月31日和2019年3月31日，公司分别拥有或持有10处和9处创收物业权益[146] 公司运营与管理模式 - 公司收购主要通过经营现金流、土地和创收物业销售所得及债务融资，开发项目主要用可变利率建设贷款，完成后转为长期固定利率摊销抵押贷款[119] - 公司与关联方有业务往来，关联交易可能不按公平交易原则进行，不一定对公司有利[120] - Pillar Income Asset Management, Inc.是公司外部顾问和现金管理人，负责日常运营、寻找投资机会和安排融资等[121] - Regis Realty Prime, LLC管理公司商业地产并提供经纪服务，公寓物业由第三方公司租赁和管理[122] 财务报表编制与处理 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，合并范围包括子公司和有控制权的实体，VIE按相关规定处理[123][124] - 收购房地产时，公司评估收购的有形和无形资产公允价值，按规定分配购买价格[127] - 公司对长期资产进行减值测试，若资产账面价值不可收回且超过公允价值，确认减值损失[131] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度净收入为290万美元，摊薄后每股收益0.18美元；2019年同期净亏损610万美元，摊薄后每股亏损0.38美元[147] - 2020年第一季度租金及其他物业收入为1190万美元，商业和住宅板块分别创收790万和400万美元[149] - 2020年第一季度物业运营费用增至630万美元，较2019年同期增加30万美元[150] - 2020年第一季度折旧和摊销增至340万美元，较2019年同期增加30万美元[151] - 2020年第一季度利息收入为580万美元，较2019年同期减少40万美元[154] - 2020年第一季度外汇交易收益为780万美元，2019年同期亏损580万美元[157] - 2020年第一季度土地销售收益为410万美元，较2019年同期增加190万美元[159] - 2020年第一季度经营活动净现金使用1160.2万美元，较2019年同期减少484.7万美元[163] - 2020年第一季度投资活动净现金流入543.4万美元，2019年同期净现金使用543.1万美元[163] - 2020年第一季度，公司税前收入为460万美元，主要受780万美元的外币未实现收益推动，该收益无需缴纳联邦所得税，因此产生税前亏损，公司未确认所得税费用[175] 债务情况与利率风险 - 截至2020年3月31日，公司应付票据余额为2.673亿美元，其中2.636亿美元为固定利率票据，370万美元为利率9.75%的浮动利率票据[177] - 若浮动利率提高100个基点，预计公司年度利息总成本将增加1万美元，每股收益将减少0.001美元[177] - 2020年3月31日，公司住宅公寓综合体可获得加权平均借款利率约5.1%的长期固定利率HUD融资，以减轻浮动利率风险[178] - 公司可能因用于购置房产、发放贷款和其他允许投资的长期债务而面临利率变动风险，管理层目标是限制利率变动对收益和现金流的影响并降低整体借款成本，将主要以固定利率或最低利差的浮动利率借款，部分情况可将浮动利率转换为固定利率[176] 税收相关情况 - 公司是May Realty Holdings, Inc.合并集团成员，与Income Opportunities Realty Investors, Inc.和Transcontinental Realty Investors, Inc.有税收分摊和补偿协议[172] - 财务报表收入与应税收入不同，主要因被投资方损益会计处理、资产销售损益、自有房产折旧、应收应付票据折价摊销及预计损失准备差异[173] 通货膨胀影响 - 通货膨胀对公司运营的影响无法量化，物业运营收入随房地产成本的通胀增减而波动，通胀率波动也会影响房产销售价值和销售收益，还会影响短期投资收益、新融资成本和浮动利率债务成本[171]