消费者信用状况 - 2019年第二季度41%的美国人FICO®分数低于700，代表超9000万消费者群体[173] 公司业务经验 - 公司23年运营历史中服务超260亿美元消费贷款，经验和基础设施用于支持贷款机构[174] 会计政策变更 - 2020年1月1日起对特定应收贷款采用公允价值计量[183] 财务数据关键指标变化 - 收入与费用 - 2020年第二季度末三个月总利息收入10011.3万美元，2019年同期为5520万美元，增加4491.3万美元[190] - 2020年第二季度末三个月利息费用1225.2万美元，2019年同期为1201.4万美元，增加23.8万美元[190] - 2020年第二季度末三个月信贷产品费用收入3239.9万美元，2019年同期为1430.8万美元，增加1809.1万美元[190] - 2020年第二季度末三个月按公允价值计量的贷款、利息和费用应收款公允价值变动为 - 2521.1万美元，2019年同期为37.1万美元，减少2558.2万美元[190] - 2020年第二季度末三个月净收入2311.7万美元，2019年同期为518.2万美元，增加1793.5万美元[190] - 2020年第二季度末三个月归属于控股股东的净收入为2316.5万美元，2019年同期为524.4万美元，增加1792.1万美元[190] - 2020年第二季度末三个月归属于控股股东普通股股东的净收入为1842.9万美元，2019年同期为524.4万美元，增加1318.5万美元[190] - 总利息收入为203,260美元，较之前的105,659美元和97,601美元有所增长，主要源于销售点和直接面向消费者产品的应收款增长，从2019年6月30日的6.023亿美元增至2020年6月30日的8.951亿美元[191][193] - 利息支出为25,836美元，较之前的23,160美元和2,676美元有变化，原因是销售点和直接面向消费者应收款及CAR业务的新借款，未偿还应付票据从2019年6月30日的4.692亿美元增至2020年6月30日的6.432亿美元[191][194] - 信贷产品费用为67,044美元，较之前的24,604美元和42,440美元有变动，主要与直接面向消费者产品增长及销售点金融产品增长有关[191][195] - 净收入为28,479美元，较之前的10,837美元增长17,642美元[192] - 归属于控股股东的净收入为28,590美元，较之前的10,957美元增长17,633美元[192] - 归属于普通股股东的控股股东净收入为21,095美元，较之前的10,957美元增长10,138美元[192] 财务数据关键指标变化 - 资产减值与准备 - 贷款、利息和费用应收款按公允价值计量的净减值损失为640美元，较之前的525美元和 - 115美元有变化，预计2020年第三和第四季度会因采用公允价值选项而增加[191][200] - 贷款、利息和费用应收款按可实现净值计量的损失准备为99,866美元，较之前的83,012美元和 - 16,854美元有变动，主要反映销售点和直接面向消费者金融应收款的影响[191][201] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 总其他运营费用中，薪资和福利为14,018美元，较之前的13,026美元有所增加，主要是员工数量和福利成本增长[191][202] - 卡和贷款服务费用为31,438美元，较之前的21,971美元有所增加，源于销售点和直接面向消费者应收款增长，同时传统信用卡组合应收款从2019年6月30日的780万美元降至2020年6月30日的510万美元[191][202] 优先股发行 - 2019年11月14日和2020年3月30日，公司全资子公司分别向第三方发行5050万和5000万份B类优先股，购买价均为1美元/份，优先股回报率为16%，其中最多6个百分点可选择以发行额外股份或现金支付[206] - 2020年3月30日，全资子公司以每股1美元的价格发行5000万B类优先股[263] 税率变化 - 2020年3月和6月，公司有效税率分别为17.7%和18.0%，2019年同期分别为30.3%和18.7%[207] 所得税和解与未支付款项 - 2018年6月，公司接受美国国税局和解提议，将740万美元净未付所得税评估降至370万美元，2018年7月支付540万美元，2018年9月国税局退还50万美元，2019年支付70万美元利息，仍有90万美元未支付罚款待解决[210][211] 应收款公允价值情况 - 2020年6月30日，公司证券化应收款的贷款、利息和费用应收款（毛额）为5111千美元，公允价值调整为 - 1279千美元，公允价值为3832千美元；公允价值应收款的贷款、利息和费用应收款（毛额）为215492千美元，公允价值调整为 - 41438千美元，公允价值为174054千美元[217] - 2020年6月30日，公司公允价值应收款的消费贷款（含逾期费用）为9210万美元，信贷产品其他费用为3520万美元，与结构化融资相关的应付票据公允价值变动为10万美元，公允价值会计下公允价值应收款账单加速确认金额为 - 2310万美元，公允价值应收款总收益率为1.043亿美元[219] 非控股股东权益预期 - 公司预计未来多数股权子公司的非控股股东权益及收益或损失分配可忽略不计，除非未来与非控股股东开展重大新多数股权子公司业务[205] 业务支出预期 - 公司预计销售点和直接面向消费者的信用卡相关业务支出增加，主要是营销活动可变成本和新应收款收购相关的卡和贷款服务费用[204] 部门盈利压力 - 公司信用和其他投资部门现金流入足以支付直接可变成本和部分间接成本，若无法控制间接成本或扩大创收活动，实现持续盈利的能力将面临压力[204] 优先股处理与用途 - 公司将B类优先股发行作为临时非控股股东权益计入合并资产负债表，所得款项用于一般公司用途[206] 所得税利息和罚款情况 - 公司报告所得税相关利息和罚款计入合并运营报表所得税项目，2020年3月和6月，净所得税相关利息和罚款可忽略不计[209] 应收账款指标 - 管理应收账款 - 2020年6月30日，管理应收账款期末余额为900,196千美元，30天以上逾期比例为10.7%，60天以上逾期比例为8.9%，90天以上逾期比例为6.9%，平均管理应收账款为908,839千美元，总收益率为45.9%，综合毛冲销率为26.9%[221] 应收账款指标 - 零售应收账款 - 2020年6月30日，零售应收账款期末余额为431,118千美元，30天以上逾期比例为7.5%，60天以上逾期比例为5.9%，90天以上逾期比例为4.5%，平均APR为19.8%，期间购买应收账款为113,546千美元[222] 应收账款指标 - 直客式应收账款 - 2020年6月30日，直客式应收账款期末余额为463,967千美元，30天以上逾期比例为13.7%，60天以上逾期比例为11.8%，90天以上逾期比例为9.2%，平均APR为24.6%，期间购买应收账款为163,432千美元[222] 应收账款增长情况 - 2019年6月30日至2020年6月30日，银行合作伙伴提供的销售点和直客式产品净应收账款增长超2.928亿美元[223] - 截至2020年6月30日的12个月，销售点应收账款分别增长1.227亿美元和8450万美元，直客式收购净增长分别超1.7亿美元和1.603亿美元[223] 应收账款延期情况 - 截至2020年6月30日，约1.4%的账户及其相关应收账款参与短期付款延期，代表1690万美元的未偿应收账款[227] 总收益率调整情况 - 2019年第四、三、二、一季度总收益率分别排除3780万美元、2670万美元、2600万美元和1540万美元的储备金减少影响，2018年第四季度排除3620万美元的诉讼和解影响[228] 综合毛冲销率情况 - 2019年第三季度若没有批量出售冲销应收账款，综合毛冲销率为18.6%，2020年第二季度若没有批量出售冲销应收账款，综合毛冲销率为29.1%[230] 管理应收账款预期 - 公司预计2020年管理应收账款余额与6月30日的余额保持一致，未来增长取决于新零售合作伙伴的加入和银行合作伙伴的营销时机[224] 冲销率预期 - 公司预计未来几个季度冲销率将继续高于历史水平，原因包括销售点和直客式应收账款预期冲销率较高以及持续测试高风险应收账款[231] 应收款APR范围 - 销售点平台产生的应收款APR范围为0% - 36.0%，直接面向消费者的应收款APR范围为19.99% - 36.0%[233] 汽车金融部门业务情况 - 截至2020年6月30日，汽车金融部门在34个州、哥伦比亚特区和两个美国海外领地为超580家经销商提供服务[237] 汽车金融部门应收账款指标 - 2020年6月30日，期末管理应收款为89,637千美元，30天以上逾期率为11.0%，60天以上逾期率为4.4%，90天以上逾期率为2.3%[239] - 2020年6月30日，平均管理应收款为89,932千美元，总收益率为36.4%，综合毛冲销率为2.7%，回收率为0.9%[239] 汽车金融部门业务预期 - 公司预计2020年管理应收款水平将有适度增长[239] 逾期率变化情况 - 2020年第二季度，由于客户付款行为强于预期，逾期率有所改善[240] 总收益率预期 - 公司预计总收益率将与当前水平保持一致，会因平均管理应收款的增减而有适度波动[242] 冲销规则与影响 - 公司在客户应收款逾期120 - 180天时进行冲销，综合毛冲销率受近期较低逾期率影响[244] 市场环境影响 - 新冠疫情严重扰乱债务和资本市场，公司预计这些市场短期内不会恢复正常[248] 公司发展策略 - 公司将继续关注控制成本、增加新零售合作伙伴、推动直客式信用卡应收款增长以及获取资金以满足应收款增长所需的资本需求[251] 应付票据再融资需求 - 截至2020年6月30日，可能存在近期重大再融资需求的应付票据总额为8030万美元，涉及多个不同到期日的循环信贷和摊销债务工具[253] 可变资金票据情况 - 2017年2月设立的项目中，信托发行的可变资金票据最高发行额从9000万美元减至7000万美元，截至2020年6月30日，未偿还金额为570万美元，利率固定为14.0%，2022年2月8日到期[254] 出售票据情况 - 2018年6月和11月扩展项目共出售最高2亿美元的票据，截至2020年6月30日，未偿还金额为380万美元，利率分别基于商业票据利率加3.75%和LIBOR加4.875%，分别于2021年6月11日和2020年11月16日到期[255] - 2018年11月出售1.673亿美元资产支持证券，加权平均利率为5.76%；2019年6月出售2亿美元资产支持证券，加权平均利率固定为5.37%；2019年11月出售2亿美元资产支持证券，加权平均利率固定为4.91%；2020年7月出售1亿美元资产支持证券，加权平均利率固定为5.47%[255][256][258][259] A类优先股发行与用途 - 2019年12月27日，公司发行40万股A类优先股，初始清算偏好总额为4000万美元，以全额偿还欠Dove的4000万美元贷款，优先股股息为每年6%[260] 公司现金情况与现金流 - 截至2020年6月30日，公司各业务子公司持有1.392亿美元无限制现金[263] - 2020年上半年经营活动产生现金流8400万美元，2019年同期为3970万美元；2020年上半年投资活动使用现金6750万美元，2019年同期为1.416亿美元；2020年上半年融资活动使用现金1480万美元，2019年同期产生现金1.055亿美元[263] 股票回购计划 - 2020年5月7日董事会授权的股票回购计划，截至2020年6月30日，公司有权在2022年6月30日前回购最多500万股普通股[264] LIBOR影响 - LIBOR预计在2021年底逐步淘汰，公司多数循环信贷工具在其淘汰前到期，目前不认为对公司有重大影响[261] 办公空间租赁费用 - 2019和2018年HBR分别向公司支付16,627美元和18,089美元用于租赁亚特兰大总部600平方英尺办公空间，2020年1月1日至2022年5月租赁期满需支付总额为41,527美元[276] 员工租赁费用报销 - 2020和2019年上半年，公司分别收到HBR支付的员工租赁费用报销144,138美元和136,226美元[277] A系列优先股相关情况 - 2014年公司与Dove签订最高4000万美元的高级有担保定期贷款协议，2019年公司发行40万股A系列优先股（初始清算优先权总计4000万美元）以全额偿还该贷款[278] - A系列优先股股息为每年6%（累积、非复利），公司可在2025年1月1日或之后按每股100美元加累积未付股息赎回，多数持有人可要求公司在2024年1月1日或之后赎回[278] - A系列优先股持有人可按每股