资产管理规模（AUM）及构成 - 公司管理的总资产（AUM）截至2020年9月30日为1,418.9亿美元[7] - 固定收益类资产占比最高，达656.7亿美元，占总AUM的46%[19] - 股票类资产为432.0亿美元，占总AUM的31%[19] - 多资产类资产为133.8亿美元，占总AUM的9%[19] - 另类投资类资产为124.0亿美元，占总AUM的9%[19] - 现金管理类资产为72.4亿美元，占总AUM的5%[19] - 公司通过收购Legg Mason增加了797.4亿美元的AUM[10] - 公司在美国基金中的AUM为538.8亿美元，占总AUM的38%[22] - 非美国基金中的AUM为192.2亿美元，占总AUM的14%[22] 收购与整合 - 公司通过收购Legg Mason增加了797.4亿美元的AUM[10] - 收购Legg Mason的总对价为45亿美元现金和2亿美元用于历史补偿安排[10] - 公司收购Legg Mason后仍面临整合风险，包括实现预期收益和协同效应的不确定性[138] 投资策略与产品 - Royce Investment Partners主要投资于小型公司股票，采用价值投资策略[31] - Western Asset Management Company专注于固定收益领域的长期价值投资[32] - 公司提供广泛的投资管理服务，包括固定收益、股票、多资产和另类策略[33] - 公司通过ETF平台管理智能贝塔和主动管理型ETF，以及低费被动ETF产品[35] - 公司采用“主/从”基金结构，允许投资顾问在“主基金”层面管理单一证券组合[41] - 公司提供广泛的投资产品组合，满足不同投资者的多样化需求，并定期推出新产品以提供更多投资选择[64] 监管与合规 - 公司受美国及国际监管机构的广泛监管，包括证券、合规、公司治理、隐私、反贿赂、反洗钱等方面的法律和法规[68][69] - 公司需遵守欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR）以及其他国家和地区的隐私和数据保护法律，违规可能导致罚款和法律诉讼[83] - 公司受美国《多德-弗兰克法案》的影响，该法案增加了对金融服务的监管复杂性，可能增加运营成本并影响资产管理规模（AUM）和收入[77][80] - 公司需遵守美国证券交易委员会（SEC）的《最佳利益条例》，要求经纪商在向零售客户推荐证券和账户类型时以客户最佳利益行事[84] - 公司受全球税收合规要求的影响，包括《共同报告标准》（CRS）和《美国减税与就业法案》，可能增加报告和合规成本[85] - 公司在欧洲的业务受卢森堡、爱尔兰和英国等地的监管机构监管，需遵守资本资源、治理、风险管理和业务行为规则[89][90][92] - 公司需遵守欧盟《金融工具市场指令》（MiFID），该指令规定了投资服务的组织和业务行为要求，包括交易前和交易后的透明度要求[93] - MiFID II 扩展了原始 MiFID 的范围，适用于债券、结构化产品和衍生品等工具的交易前和交易后报告义务[94] - MiFID II 禁止向独立顾问和自由裁量经理支付佣金和其他报酬，改变了基金提供商与分销商之间的商业关系[96] - 欧盟市场基础设施法规规定了特定衍生品的中央清算规则，未来可能扩展到其他类型的衍生品，增加公司的运营成本和客户的交易成本[97] - AIFMD 对欧盟内外的另类投资基金（AIF）进行监管，包括营销、薪酬政策、资本要求和报告要求等[98] - 欧盟市场滥用法规（MAR）旨在提高市场诚信和投资者保护，适用于在欧盟经济区（EEA）受监管市场上市的金融工具[99] - PRIIPs 法规要求为零售投资者提供不超过三页的关键信息文件（KID），UCITS 提供商在2021年12月前豁免[100] - GDPR 加强了欧盟内的数据保护规则，违规可能导致高达2000万欧元或公司全球年收入的4%的罚款[101] - 英国脱欧后，公司预计其在英国和欧盟的业务不会受到重大影响，主要跨境 UCITS 基金位于卢森堡和爱尔兰[102] - 公司面临复杂的全球法规环境，合规成本增加可能对盈利能力产生负面影响[178][180] - 欧盟的GDPR法规要求公司进行全面的数据保护审查，未能合规可能导致高达2000万欧元或4%全球年收入的罚款[185] 业务运营与风险 - 公司提供高净值个人和家庭的财富管理、信托和托管服务[46] - 公司通过全球分销网络销售和分销基金，主要依赖第三方分销渠道[47] - 公司提供股东服务，包括转移代理服务，费用基于资产管理规模和交易数量[55] - 公司在美国拥有广泛的资产多元化管理业务，固定收益和股票资产组合以及全球布局有助于长期竞争力[65] - 公司面临来自新成立的资产管理公司和不断发展的投资产品的激烈竞争，部分竞争对手拥有更强的财务资源和更广泛的销售渠道[66] - 公司业务运营复杂，依赖人员和第三方供应商，任何操作失误可能导致收入损失和声誉损害[140] - 公司在全球多个监管辖区销售产品和提供投资管理服务，并计划继续扩展国际业务，但面临资源、程序和控制的挑战[145] - 国际业务扩展可能导致短期费用增加，包括信息系统和技术成本，以及合规成本[145] - 非美国监管机构可能改变政策或法律，限制公司产品分销或授权，增加成本而不带来相应收入增长[146] - 公司依赖第三方分销渠道销售产品，竞争加剧和监管变化可能导致分销成本上升，影响收入[158] - 第三方供应商未能履行义务或关系恶化可能对公司业务产生不利影响[162] - 公司依赖第三方技术供应商，任何技术中断或安全漏洞可能对业务造成重大影响[163] - 公司需要持续升级和改进技术系统，以应对内部需求、客户需求和监管要求，这可能带来运营问题和资本支出[165] - 信息安全和网络基础设施的重大故障或安全漏洞可能扰乱业务并损害公司声誉[166] - 公司高度依赖专有和第三方信息安全技术、软件应用及其他技术系统来运营业务，任何中断、不准确、延迟、盗窃、系统故障或数据安全漏洞可能导致重大客户不满和损失[167] - 潜在的系统中断、故障或安全漏洞可能导致重大财务损失、客户信息泄露、合同违约、声誉损害及法律诉讼[168] - 公司依赖关键人员，包括投资经理、分析师和高级管理人员，失去这些人员可能对财务表现产生负面影响[173] - 公司现金管理能力取决于资产市值、运营现金流及信用评级，信用评级下降可能增加借款成本并限制资本市场准入[175] - 公司依赖子公司的收益，子公司可能受到法规限制，无法向母公司转移资产，从而影响财务状况[177] - 公司可能因税务审计或税法变化面临额外税务负担，影响净收入和财务状况[189] - 全球税务合规标准可能增加公司的报告和合规成本[190] 物业与办公空间 - 公司拥有位于美国和国际各地的物业，总面积达2,693,405平方英尺，其中793,293平方英尺已出租给第三方[199] - 公司租赁了全球约2,175,000平方英尺的办公空间，并将417,000平方英尺的过剩租赁空间转租给第三方[199] - 公司总部位于加利福尼亚州圣马特奥，拥有743,793平方英尺的办公空间，其中357,383平方英尺已出租[199] - 公司在佛罗里达州圣彼得堡拥有560,948平方英尺的办公空间，其中314,685平方英尺已出租[199] - 公司在印度海得拉巴拥有379,052平方英尺的办公空间，未出租[199] - 公司在波兰波兹南拥有284,436平方英尺的办公空间，未出租[199] - 公司在佛罗里达州劳德代尔堡拥有102,246平方英尺的办公空间，其中20,264平方英尺已出租[199] - 公司在苏格兰爱丁堡拥有87,016平方英尺的办公空间，其中26,210平方英尺已出租[199] - 公司在美国16个州和华盛顿特区以及多个国家租赁办公空间，包括澳大利亚、巴西、加拿大、中国、德国、印度、日本、卢森堡、墨西哥、波兰、新加坡、韩国、阿联酋和英国[199] 市场与竞争 - 公司在美国拥有广泛的资产多元化管理业务，固定收益和股票资产组合以及全球布局有助于长期竞争力[65] - 公司面临来自新成立的资产管理公司和不断发展的投资产品的激烈竞争，部分竞争对手拥有更强的财务资源和更广泛的销售渠道[66] - 资产管理行业面临挑战，包括向低费用被动管理产品的转变、费用压力增加、技术角色变化以及金融公司合并[127] - 公司管理的资产规模（AUM）受市场波动影响，可能导致收入和利润下降[128] - 全球金融市场波动和不确定性可能对公司AUM的构成和市场价值产生负面影响[129] - 公司可能面临基金流动性风险和大量赎回，可能需要出售证券或使用信贷额度来维持流动性[131] - 资产组合向低费用产品（如固定收益产品和ETF）的转变可能对收入和利润产生负面影响[132] 疫情与业务连续性 - COVID-19 疫情对公司业务、财务状况和运营结果产生了不利影响，预计将持续影响全球经济和市场[120] - COVID-19疫情对公司业务产生了负面影响，包括资产价值波动、产品和服务需求减少、人员健康和安全问题、流动性风险增加以及基金赎回增加[121] - 公司实施了全球业务连续性计划，包括广泛的远程工作能力，并在部分地区逐步恢复办公室工作[122] - 公司面临网络安全风险增加，特别是在疫情期间对移动和远程技术的依赖增加[124] 汇率与新兴市场风险 - 公司面临汇率波动风险，尤其是美元升值可能影响国际产品管理收入和投资表现[149] - 新兴市场投资组合和收入面临金融、经济、政治和外交风险，可能导致重大损失[149] 技术与信息安全 - 公司依赖第三方技术供应商，任何技术中断或安全漏洞可能对业务造成重大影响[163] - 公司需要持续升级和改进技术系统，以应对内部需求、客户需求和监管要求，这可能带来运营问题和资本支出[165] - 信息安全和网络基础设施的重大故障或安全漏洞可能扰乱业务并损害公司声誉[166] - 公司高度依赖专有和第三方信息安全技术、软件应用及其他技术系统来运营业务，任何中断、不准确、延迟、盗窃、系统故障或数据安全漏洞可能导致重大客户不满和损失[167] - 潜在的系统中断、故障或安全漏洞可能导致重大财务损失、客户信息泄露、合同违约、声誉损害及法律诉讼[168] 税务与财务 - 公司可能因税务审计或税法变化面临额外税务负担，影响净收入和财务状况[189] - 全球税务合规标准可能增加公司的报告和合规成本[190] - 公司现金管理能力取决于资产市值、运营现金流及信用评级，信用评级下降可能增加借款成本并限制资本市场准入[175] - 公司依赖子公司的收益，子公司可能受到法规限制，无法向母公司转移资产，从而影响财务状况[177]