财务数据关键指标变化 - 公司餐厅业务第三季度净亏损121美元，前九个月净亏损14,888美元[103] - Steak n Shake同店销售额第三季度下降6.5%，客流量下降13.3%[111] - 前九个月餐厅食品成本占净销售额的31.4%，同比上升1.4个百分点[113] - 第三季度餐厅运营成本占净销售额的50.7%，同比下降3.2个百分点[114] - 2019年第三季度一般及行政费用为10,907美元（占营收7.5%），前九个月为40,029美元（占营收8.4%），同比下降主要因人员缩减[115] - 2019年第三季度营销费用为7,565美元（占营收5.2%），前九个月为30,811美元（占营收6.4%），同比下降因电视和平面广告减少[116] - 2019年前九个月经营活动现金流39,859美元（2018年同期为-5,584美元），主要来自投资合伙企业的分红[134] - 2019年前九个月投资活动现金流出63,276美元，包含51,057美元用于收购Southern Oil[135] - 截至2019年9月30日，公司股东权益601,520美元，较2018年底增加31,065美元，主要来自净利润31,775美元[131] 各条业务线表现 - 公司保险业务第三季度贡献盈利1,790美元[103] - 石油和天然气业务第三季度贡献盈利1,060美元[103] - 保险业务2019年第三季度保费收入7,376美元（同比增9.4%），前九个月21,302美元（同比增8.8%），承保税前利润分别增长33.6%和21.7%[118][119] - 石油天然气业务2019年第三季度营收6,500美元，税前利润1,448美元，贡献净利润1,060美元[121] - 媒体授权业务2019年第三季度营收924美元（同比下降38.5%），前九个月营收2,666美元（同比下降42.6%）[123] - 投资合伙企业2019年前九个月贡献净利润53,891美元（2018年同期亏损15,691美元），主要因投资组合市值变动[126] 管理层讨论和指引 - 截至2019年9月30日，Steak n Shake暂时关闭了106家餐厅[101][106] - 截至2019年9月30日，Steak n Shake拥有302家直营餐厅和217家加盟店[103] - 公司创始人Sardar Biglari持有60.7%的A类普通股和55.4%的B类普通股[99] - 公司收购Southern Oil of Louisiana Inc，交易金额为51,500美元[100] - 关键会计政策与2018年年度报告披露一致，无重大变更[141] - 公司未对Steak n Shake的信贷安排提供担保[140] - 新会计准则的影响详见季度报告附注2[142] 财务风险与投资 - Steak n Shake的定期贷款余额为182,048美元[140] - 投资组合价值10%的波动将导致投资账面价值变化60,525美元，并相应影响股东权益约8%[146] - 短期利率上升100个基点将导致公司净收益减少约1,400美元[147] - 定期贷款利率为欧元银行同业拆借利率加3.75%或最优惠利率加2.75%[147] - 公司持有Cracker Barrel Old Country Store, Inc.的集中股票头寸[145] - 投资合伙企业的资金承诺期为滚动5年，退出时资金分配期为2年[146] - 2019年前九个月公司外汇汇率波动风险敞口极小[147] - 公司2019年9月30日信贷余额182,048美元，利率5.80%（2018年同期184,248美元，利率6.00%）[129]