公司股权结构 - 截至2020年9月30日，Sardar Biglari实益拥有公司约66.3%的A类流通普通股和56.6%的B类流通普通股[97] 公司业务收购 - 2020年3月9日，公司收购南方先锋财产与意外保险公司及其代理机构[98] - 2019年9月9日，公司子公司南方石油公司收购路易斯安那南方石油公司的股票[99] - 公司收购Maxim以转变其商业模式，利用其品牌通过授权等方式产生非杂志收入[129] 公司业务构成 - 公司业务包括财产和意外保险、媒体和许可、餐厅以及石油和天然气等多元化业务[96] 餐厅业务规模 - 截至2020年9月30日，公司餐厅业务有570家公司运营和特许经营餐厅，较2019年12月31日的662家减少92家[103][104] - 由于新冠疫情，2020年3月17日多数餐厅餐厅关闭，截至2020年9月30日，260家公司运营的Steak n Shake门店中有37家暂时关闭[104] 公司整体盈利情况 - 2020年第三季度，公司总运营业务盈利395.3万美元，2019年为377.4万美元；前九个月亏损140.1万美元，2019年亏损2134.3万美元[95] - 2020年第三季度，公司净收益为2671.8万美元，2019年亏损63.1万美元；前九个月亏损9776.7万美元，2019年盈利3880.1万美元[95] 餐厅业务营收情况 - 2020年第三季度，餐厅业务净销售6761.7万美元，2019年为1.36651亿美元；前九个月为2.41832亿美元，2019年为4.54344亿美元[106] - 2020年第三季度，餐厅业务总营收7967.4万美元，2019年为1.45111亿美元；前九个月为2.72582亿美元，2019年为4.78947亿美元[106] - 2020年第三季度和前九个月净销售额分别为67,617美元和241,832美元，较2019年同期分别下降69,034美元（50.5%）和212,512美元（46.8%）[109] 餐厅业务相关指标变化 - 2020年第三季度和前九个月同店客流量较2019年分别下降54.2%和44.6%[109] - 2020年第三季度和前九个月特许经营权使用费和费用较2019年分别减少2,217美元（33.4%）和6,313美元（31.5%）[110] - 2020年第三季度和前九个月特许经营合作伙伴费用分别为6,894美元和14,775美元，2019年分别为989美元和1,668美元；截至2020年9月30日，特许经营合作伙伴单位为69个，2019年同期为20个[111] 餐厅业务成本情况 - 2020年第三季度和前九个月食品成本分别为19,508美元（占净销售额28.9%）和70,880美元（占净销售额29.3%），2019年分别为40,464美元（占净销售额29.6%）和142,757美元（占净销售额31.4%）[112] - 2020年第三季度和前九个月餐厅运营成本分别为30,451美元和110,903美元，2019年分别为67,435美元和236,825美元[113] - 2020年第三季度和前九个月一般及行政成本分别为12,059美元（占总收入15.1%）和30,146美元（占总收入11.1%），2019年分别为10,907美元（占总收入7.5%）和40,029美元（占总收入8.4%）[115] - 2020年第三季度和前九个月营销费用分别为3,891美元（占总收入4.9%）和18,406美元（占总收入6.8%），2019年分别为7,565美元（占总收入5.2%）和30,811美元（占总收入6.4%）[116] 保险业务情况 - 2020年保险集团第三季度和前九个月保费收入分别为13,427美元和35,590美元，税前承保收益分别为2,137美元和6,724美元[120] - 南方先锋2020年第三季度和前九个月保费收入分别为5,922美元和13,395美元，税前承保收益（亏损）分别为60美元和 - 229美元[124] 油气业务收入 - 2020年第三季度油气收入60.29亿美元，2019年同期为65亿美元；2020年前九个月油气收入195.54亿美元，2019年同期为65亿美元[126] 媒体和许可业务收入 - 2020年第三季度媒体和许可业务收入17.19亿美元，2019年同期为9.24亿美元；2020年前九个月收入32.09亿美元，2019年同期为26.66亿美元[128] 投资收益情况 - 2020年第三季度和前九个月投资净收益分别为2.76亿美元和14.68亿美元，2019年前九个月无投资收益或损失[130] - 2020年第三季度投资合伙收益2721.8亿美元，2019年同期为144.9亿美元；2020年前九个月亏损8927.6亿美元，2019年同期收益6980.1亿美元[132] 利息支出情况 - 2020年第三季度利息支出21.5亿美元，2019年同期为30.9亿美元；2020年前九个月利息支出69.73亿美元，2019年同期为92.98亿美元[135] 信贷安排情况 - 截至2020年9月30日，Steak n Shake信贷安排未偿还余额为15305.6亿美元，2019年9月30日为18204.8亿美元；2020年9月30日利率为4.75%，2019年9月30日为5.80%[136] - 截至2020年9月30日，Western Sizzlin循环信贷安排下未偿还债务为5亿美元，2019年12月31日为0；2020年10月30日降至0[147] 现金流量情况 - 2020年前九个月经营活动提供现金10636.7亿美元，2019年同期为3985.9亿美元；投资活动使用现金11208.1亿美元，2019年同期为6327.6亿美元；融资活动使用现金2638.1亿美元，2019年同期为600.3亿美元[140][141] 债务还款情况 - 2020年前九个月和2019年分别发生债务还款2688.1亿美元和600.3亿美元，2020年公司偿还Steak n Shake信贷安排下定期贷款2679.2亿美元[142] 投资风险与策略 - 多数投资通过投资合伙企业进行，主要持有普通股，也直接持有有价证券，股市或主要投资价格大幅下跌会致净亏损和股东权益减少[151] - 倾向长期持有股权投资，不受短期价格波动困扰，投资合伙企业权益按滚动5年承诺，撤资分配将在两年内支付[152] - 投资市场价格波动，假设投资市场价格涨跌10%，投资账面价值将相应增减46,875美元，股东权益相应变动约7%[152] 利率与汇率影响 - 定期贷款利息基于欧元美元利率加3.75%利差或优惠利率加2.75%利差，2020年9月30日，短期利率假设提高100个基点，对净收益影响约1,000美元[153] - 2020年和2019年前九个月，公司受外币汇率波动影响极小[153]